企業(yè)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探討

鞠蘋 北京天誠(chéng)同創(chuàng)電氣有限公司

引言：經(jīng)濟(jì)在不斷發(fā)展，推動(dòng)著企業(yè)也在快速發(fā)展，反過(guò)來(lái)，企業(yè)快速發(fā)展，也能為經(jīng)濟(jì)做出重大的貢獻(xiàn)。但是，企業(yè)發(fā)展過(guò)程中遇到了很多的困境和許多風(fēng)險(xiǎn)，所以保證企業(yè)能夠健康發(fā)展，仍是現(xiàn)代企業(yè)著重研究的課題。

一、企業(yè)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）企業(yè)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。從理論角度分析，風(fēng)險(xiǎn)的存在體現(xiàn)出客觀性，它與收益大小成正比例關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)越大，收益會(huì)越高。因此，企業(yè)要事前對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別、定量描述與評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測(cè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率以及可能產(chǎn)生的損失；要通過(guò)靈活的財(cái)務(wù)管理方式，有效地適應(yīng)于市場(chǎng)環(huán)境的變化；要采取合理的防范手段，以此降低風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的損失。投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指投資蒙受損失的可能性與損失程度。表現(xiàn)為：企業(yè)進(jìn)行投資后，由于市場(chǎng)的不斷變化，造成企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確地估測(cè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量，從而引發(fā)決策失誤，最后導(dǎo)致企業(yè)的收益與預(yù)期產(chǎn)生巨大差異。

（二）企業(yè)控制投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性

企業(yè)管理的本質(zhì)是有效管理與應(yīng)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)管理中，可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)對(duì)可能形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)提前預(yù)知并且采取有效的管理措施。對(duì)企業(yè)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有利于全面掌握企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因以及具體表現(xiàn)形式，為建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)創(chuàng)造必要的條件，從而準(zhǔn)確把握企業(yè)財(cái)務(wù)情況，進(jìn)一步合理調(diào)整企業(yè)管理模式。

二、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱

只要投資就存在風(fēng)險(xiǎn)，但很多企業(yè)管理者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不重視投資風(fēng)險(xiǎn)的管控，要么是企業(yè)內(nèi)部沒(méi)有建立起完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系，要么是即使建立起來(lái)也形同虛設(shè)，懸置不執(zhí)。大部分企業(yè)還是依照固有的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ剑瑐?cè)重于事后的檢查，沒(méi)有實(shí)施有效的事前預(yù)警和事中管控。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是追求利潤(rùn)最大化，但過(guò)分地追求利潤(rùn)卻會(huì)造成企業(yè)管理模式粗放，忽視風(fēng)險(xiǎn)管控的重要性，不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并杜絕投資過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)較難化解的投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)極易陷入困境，形成重大經(jīng)濟(jì)損失，影響企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管控制度缺失

沒(méi)有規(guī)矩不成方圓，企業(yè)管理制度先行。雖然規(guī)章制度不能完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但完善的投資管理制度及風(fēng)險(xiǎn)管控制度體系是投資及風(fēng)控的最基本準(zhǔn)繩。目前一些企業(yè)組織結(jié)構(gòu)較為單一，基本沒(méi)有專人負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理，只是由個(gè)別部門兼職風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)，依據(jù)的也只是一些原則性的管理?xiàng)l款，制度更新緩慢且不嚴(yán)謹(jǐn)，也缺乏系統(tǒng)性，容易導(dǎo)致部門之間權(quán)責(zé)不明，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)不清，公司整體風(fēng)險(xiǎn)防控缺乏體系性、協(xié)作性、制約性和可操作性。

（三）投資監(jiān)管缺失

投資活動(dòng)是一種嚴(yán)謹(jǐn)、嚴(yán)肅的經(jīng)濟(jì)行為，涉及一系列經(jīng)濟(jì)、金融、管理知識(shí)，如果對(duì)投資及風(fēng)險(xiǎn)控制管理重視程度不足，配套監(jiān)督機(jī)制也不健全，缺乏必要的績(jī)效考核和獎(jiǎng)懲機(jī)制，將會(huì)出現(xiàn)投資管理事前缺乏敏銳的預(yù)警機(jī)制、事中缺乏實(shí)時(shí)跟蹤監(jiān)督管控、事后缺乏必要的獎(jiǎng)懲及問(wèn)責(zé)機(jī)制的情況，導(dǎo)致投資管理及風(fēng)險(xiǎn)控制出現(xiàn)一系列問(wèn)題。監(jiān)管失效，則易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理形同虛設(shè)；獎(jiǎng)懲缺乏，則易導(dǎo)致員工缺乏事業(yè)心、責(zé)任心和積極性，一些內(nèi)控問(wèn)題屢查屢犯，無(wú)法扼殺；權(quán)責(zé)不明晰，則易導(dǎo)致監(jiān)管人員缺乏權(quán)威性，難以充分落實(shí)監(jiān)管，工作無(wú)法順利開(kāi)展。

三、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管控的有效策略

（一）全面了解投資環(huán)境，建立市場(chǎng)預(yù)警機(jī)制

市場(chǎng)有多大，風(fēng)險(xiǎn)就有多大，在全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展態(tài)勢(shì)下，瞬息萬(wàn)變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，給企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也帶來(lái)了無(wú)盡的挑戰(zhàn)。企業(yè)需要對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行宏觀的分析，預(yù)測(cè)出投資活動(dòng)面臨的具體競(jìng)爭(zhēng)情況，確保企業(yè)投資活動(dòng)的安全性。企業(yè)需要建立市場(chǎng)預(yù)警機(jī)制，使投資管理更加科學(xué)有據(jù)，降低風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。完善市場(chǎng)預(yù)警機(jī)制，需要企業(yè)全體員工共同參與，任何一個(gè)崗位都有其獨(dú)特的視角，都能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮重要作用，因此充分吸取員工對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的看法與意見(jiàn)，提高全員風(fēng)險(xiǎn)防控的參與意識(shí)，對(duì)于全面了解投資環(huán)境，建立市場(chǎng)預(yù)警機(jī)制有著重要的意義。只有建立科學(xué)的預(yù)警機(jī)制，才能從源頭上規(guī)避或者降低投資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)健康有序的發(fā)展。

（二）利用多元化投資分散投資風(fēng)險(xiǎn)

多元化投資可以幫助企業(yè)分散投資風(fēng)險(xiǎn)，但是也不能盲目多元化，如果企業(yè)對(duì)自自身實(shí)力缺乏全面認(rèn)識(shí)就進(jìn)行投資，那么會(huì)很容易遭受巨大損失。在利用多元化投資分散企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，還應(yīng)當(dāng)注重三個(gè)方面的內(nèi)容。首先，地區(qū)分散性，企業(yè)投資中通過(guò)國(guó)內(nèi)、國(guó)外的分散投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。區(qū)域分散投資是將資金投放于不同的區(qū)域，利用不同區(qū)域中的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)降低風(fēng)險(xiǎn)。第二，行業(yè)分散投資，就是在實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，對(duì)不同行業(yè)進(jìn)行投資，以此降低行業(yè)蕭條的風(fēng)險(xiǎn)。但是行業(yè)分散投資也會(huì)因?yàn)樾袠I(yè)的跨度大，對(duì)企業(yè)管理水平提出較高要求，企業(yè)在投資過(guò)程中應(yīng)當(dāng)進(jìn)行合理掌控。第三，多元化投資時(shí)機(jī)的選擇，投資多元化應(yīng)當(dāng)具備一定條件，只有企業(yè)本身?yè)碛斜容^專業(yè)和雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)能力才能在其他領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定生存和發(fā)展。

（三）嚴(yán)格執(zhí)行投資管理措施，有效管控風(fēng)險(xiǎn)

為加強(qiáng)企業(yè)資金運(yùn)用工作的規(guī)范性及標(biāo)準(zhǔn)化，建立健全資金運(yùn)用工作流程，防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，提高工作水平，企業(yè)投資管理過(guò)程中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：（1）項(xiàng)目篩選。篩選潛在投資產(chǎn)品或機(jī)會(huì)時(shí)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)年度資金運(yùn)用規(guī)劃，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用安全性、流動(dòng)性、收益性的均衡，重點(diǎn)考慮投資產(chǎn)品類別、期限、項(xiàng)目所處行業(yè)、實(shí)際融資方實(shí)力、資金投向、風(fēng)控或增信措施等因素，優(yōu)中選優(yōu)。（2）項(xiàng)目立項(xiàng)。獲得項(xiàng)目相關(guān)信息后，企業(yè)向交易對(duì)手索取相關(guān)資料，通過(guò)行業(yè)研究、企業(yè)研究、網(wǎng)絡(luò)查詢、專家咨詢、部門小組討論等方式，對(duì)擬投項(xiàng)目進(jìn)行初步評(píng)價(jià)，決定是否立項(xiàng)。（3）項(xiàng)目盡調(diào)。企業(yè)開(kāi)展盡調(diào)時(shí)，應(yīng)充分識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)，用流程圖分析法、財(cái)務(wù)狀況分析法、調(diào)查法等風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)信息及風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)全面、客觀的評(píng)價(jià)。企業(yè)信息的全面掌握是各項(xiàng)投資決策的基礎(chǔ)，充分的信息可以使決策更加有依據(jù)性，從而規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。

（四）建立完善的資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)到底是企業(yè)融資的困境延伸出的問(wèn)題。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的變幻莫測(cè)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有其特殊的規(guī)律性存在的，由于市場(chǎng)中環(huán)境的變化而產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn)，它是不會(huì)以人的意志為轉(zhuǎn)移，自身不能加以控制的，如經(jīng)濟(jì)周期、利率的變動(dòng)、匯率的變動(dòng)、通貨膨脹等。所以企業(yè)要想快速發(fā)展，要進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，尤其是對(duì)于中小企業(yè)，要建立起完善的財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性、提高企業(yè)的信用，以解決中小企業(yè)融資難的困境，對(duì)中小企業(yè)實(shí)行寬松的融資政策，讓其在投資時(shí)，能夠放心、大膽，不被財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所牽絆。這樣企業(yè)才能發(fā)展得越來(lái)越好。

（五）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

對(duì)于企業(yè)的投融資項(xiàng)目來(lái)講，必須聯(lián)系自身發(fā)展情況，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，快速找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，充分降低投融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。目前，對(duì)于企業(yè)投融資項(xiàng)目來(lái)講，其面對(duì)的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是籌資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，其成因大部分來(lái)自于負(fù)債投資。對(duì)企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)情況分析，由于使用資金方式和時(shí)間的不同，在償債方面也存在著不同壓力。所以在制定籌資決策的過(guò)程中，不能只是規(guī)劃資金所需數(shù)量，還要積極籌措資金。（1）嚴(yán)格防范資金籌措過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)某一特定時(shí)點(diǎn)上可能由于缺少現(xiàn)金流量引發(fā)的延遲支付債務(wù)本息形成的風(fēng)險(xiǎn)，必須嚴(yán)格防范和解決，科學(xué)安排現(xiàn)金預(yù)算工作，同時(shí)有效安排債務(wù)期限結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。（2）嚴(yán)格防范收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。為了盡量避免發(fā)生到期無(wú)法償還債務(wù)本息現(xiàn)象，需要科學(xué)搭配債務(wù)合理期限，盡量選擇長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益，進(jìn)一步滿足企業(yè)固定資產(chǎn)需求。

結(jié)束語(yǔ)：在我國(guó)目前企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，投資活動(dòng)作為企業(yè)發(fā)展的重要方式正在向多元化發(fā)展，給企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)創(chuàng)造出更多的機(jī)會(huì)，但隨之也帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要想隨時(shí)應(yīng)對(duì)諸多不確定的投資風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境因素，在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，就需要不斷加強(qiáng)投資管理，建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控體系，提高投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別水平，提升投資風(fēng)險(xiǎn)處理能力，提高投資風(fēng)險(xiǎn)管理效益，進(jìn)而提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。