清明前后將現(xiàn)小級別高點(diǎn)

陳亮

本周的市場依然呈現(xiàn)出震蕩分化的運(yùn)行走勢。其中，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的新興科技類個(gè)股在本周強(qiáng)力反彈，在連續(xù)收出兩根中大陽線后高位震蕩運(yùn)行；而以上證指數(shù)為代表的權(quán)重類個(gè)股則在本周繼續(xù)震蕩探底，但最終也出現(xiàn)了久違的日線級別底部背離形態(tài)。市場四大指數(shù)中的深證成指和中小板指數(shù)，則與以前一樣保持相同走勢，在本周沖高兩個(gè)交易日后大幅的震蕩回探。

市場四大指數(shù)再現(xiàn)分化運(yùn)行，需要對其進(jìn)行一一闡述。筆者預(yù)期市場上證指數(shù)、上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)將會在下周持續(xù)震蕩反彈的周期當(dāng)中運(yùn)行，清明節(jié)前后一個(gè)交易日將出現(xiàn)一個(gè)小級別高點(diǎn)?？傮w來看，市場在下周沒有大的變化。

上證指數(shù)：

在前期的專欄文章中，筆者曾經(jīng)分析過：根據(jù)最新的運(yùn)行節(jié)奏圖來看，市場極有可能在3月28日前后一個(gè)交易日結(jié)束震蕩調(diào)整，并進(jìn)行一段反彈運(yùn)行周期。從整體的運(yùn)行結(jié)構(gòu)來看，整體的調(diào)整下跌可以看做為一段ABC運(yùn)行結(jié)構(gòu)，在3月28日開始反彈運(yùn)行，到4月4日前后一個(gè)交易日（4月3日、4月9日）結(jié)束B浪反彈，隨后向下運(yùn)行C浪下跌，結(jié)束于4月18日前后（4月17日、4月23日）。

從此運(yùn)行節(jié)奏來看，C浪下跌結(jié)束的空間有兩個(gè)落點(diǎn)比較重要，一個(gè)是3238點(diǎn)前后，一個(gè)是3112點(diǎn)前后。如果3238點(diǎn)支撐不住，則市場會向下回補(bǔ)掉3062點(diǎn)上來的兩個(gè)缺口，并最終在3112點(diǎn)前后獲得支撐，從而結(jié)束整個(gè)的二次探底，為后續(xù)上升完成下蹲和回踩的動作。

從本周的實(shí)際走勢來看，上證指數(shù)最終沒有被3238點(diǎn)前后支撐住，而選擇了向下回補(bǔ)掉2月13日和2月22日的向上跳空缺口，并最終兩次回探到3090點(diǎn)。上證指數(shù)于3月29日強(qiáng)力向上運(yùn)行，顯示上周的分析預(yù)測是正確的，在3112點(diǎn)獲得了一定空間上的支撐。

從運(yùn)行節(jié)奏的角度來看，本周筆者沒什么要多講的，仍然還是在預(yù)期當(dāng)中運(yùn)行。市場整體的運(yùn)行節(jié)奏如圖所示：

預(yù)期3月28日前后開始一段上升；

4月4日前后一個(gè)交易日見一個(gè)小級別的高點(diǎn)；

4月9日或4月10日開始運(yùn)行一段向下的震蕩回探，預(yù)期不會產(chǎn)生空間上的新低點(diǎn)；

4月17日前后一個(gè)交易日正式開始向上的波段運(yùn)行；

中間的4月13日的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)，預(yù)期有單日的中陰線出現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)：

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自1571點(diǎn)向上大幅沖高到1901點(diǎn)后，展開了劇烈的震蕩。從其日K線圖來看，自1901點(diǎn)到3月26日的1693點(diǎn)，共運(yùn)行了三段調(diào)整，也就是走了個(gè)小的ABC三浪運(yùn)行。而1693點(diǎn)從空間的角度來看，則是正好調(diào)整到運(yùn)行上升330點(diǎn)的黃金分割線位置。

1693點(diǎn)的這個(gè)低點(diǎn)，極具迷惑性，很容易得出一個(gè)結(jié)論來就是創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)調(diào)整結(jié)束了。但筆者認(rèn)為，調(diào)整的空間或已經(jīng)結(jié)束了，但時(shí)間上還是不夠的。始于1901點(diǎn)開始的調(diào)整，應(yīng)該走一個(gè)3－3－5的不規(guī)則平臺強(qiáng)勢調(diào)整或者是區(qū)間橫盤震蕩，以橫盤代替下跌的強(qiáng)勢震蕩調(diào)整。

從調(diào)整的形態(tài)來看，筆者認(rèn)為更應(yīng)該走一個(gè)區(qū)間橫盤震蕩，代替大幅的空間回落調(diào)整。從創(chuàng)業(yè)板的日線形態(tài)來看，此處有可能是在構(gòu)筑一個(gè)大型頭肩底的形態(tài)。其中頭部是1571點(diǎn)前后，左肩則是2017年11月27日到2018年1月26日這兩個(gè)月的橫盤震蕩區(qū)間；而當(dāng)前運(yùn)行在右肩的構(gòu)筑當(dāng)中的可能最大，其震蕩區(qū)間粗略估計(jì)在1700點(diǎn)到1900點(diǎn)的區(qū)間。也就是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)只有真正的向上有效突破1900點(diǎn)收盤，是有效的突破，則代表了創(chuàng)業(yè)板會繼續(xù)的向上震蕩運(yùn)行。下一個(gè)空間阻力暫時(shí)先看到2000點(diǎn)前后。

筆者在2017年12月份提出了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會繼上證指數(shù)19個(gè)月后步入牛市。最近認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板震蕩調(diào)整結(jié)束后繼續(xù)向上突破1900點(diǎn)，主因還是創(chuàng)業(yè)板的成交量。自春節(jié)前后開始的這段上升，以及自2018年元旦后開始的這一段震蕩大幅向下，均伴隨著大量的成交，這明顯是有資金在進(jìn)入的表現(xiàn)。很簡單，在明顯相對低位的情況下出現(xiàn)放量下跌可視為最后一跌；最后一跌的大幅向上放量運(yùn)行可視為資金的拉高建倉介入的動作。

成交量的分析，關(guān)鍵還是要看相對位置。如果出現(xiàn)在相對高位，則就是完全相反的解釋。

市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換：

市場在3月29日完全成了另一種風(fēng)格，伴隨著上證指數(shù)及上證50指數(shù)為代表的權(quán)重板塊和權(quán)重指數(shù)的拉升，創(chuàng)業(yè)板掉頭向下運(yùn)行。大有風(fēng)格再次變換的情況，讓廣大散戶摸不著頭腦。那市場風(fēng)格是否轉(zhuǎn)化了？應(yīng)該如何理解2018年的市場風(fēng)格問題？

在2017年12月的市場論述中，筆者曾指出2018年的市場應(yīng)該淡化傳統(tǒng)意義上的二八轉(zhuǎn)換問題，真正的機(jī)會出現(xiàn)在權(quán)重板塊及一線真正成長股的輪動上漲當(dāng)中。2017年的一九行情會有所改變。

也就是二八之間的轉(zhuǎn)換會在2018年間斷的上演，輪動著來上漲。當(dāng)然，這里的二八轉(zhuǎn)換要區(qū)別于傳統(tǒng)的定義，一定不可能出現(xiàn)5178點(diǎn)股災(zāi)之前的所有股票一直漲的情況。仔細(xì)觀察最近一段時(shí)間新興科技股及創(chuàng)業(yè)板的上漲，也并不是所有的小票垃圾票都漲，而只是真正的有成長性的個(gè)股在漲。

維持2017年底的判斷，2018年輪動著在有業(yè)績支撐的細(xì)分行業(yè)龍頭的個(gè)股之間上漲。會比2017年的一九行情帶來更大的機(jī)會。