博時(shí)基金李權(quán)勝：用責(zé)任投資回報(bào)投資者

2018年，是中國(guó)改革開放40周年，也是公募基金20周年。這是中國(guó)改革開放事業(yè)承前啟后、繼往開來的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，也是公募行業(yè)回顧過往、牢記使命、揚(yáng)帆新時(shí)代的重要時(shí)期。

20年里，中國(guó)公募基金行業(yè)出現(xiàn)了許多優(yōu)秀基金公司，也涌現(xiàn)出一批批值得信賴的基金經(jīng)理。

博時(shí)基金成立于1998年7月13日，總部設(shè)在深圳。作為公募老五家之一，博時(shí)基金成立20年來一直堅(jiān)守“投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者”的品牌理念，不斷引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，先后獲得業(yè)內(nèi)首批全國(guó)社?；鹜顿Y管理人、首批企業(yè)年金基金投資管理人、首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理人等全牌照業(yè)務(wù)資質(zhì)。

責(zé)任投資

作為一名經(jīng)歷過兩輪牛熊轉(zhuǎn)換、擁有17年投研經(jīng)驗(yàn)的資深老將，李權(quán)勝形成了追求絕對(duì)收益、努力控制回撤的穩(wěn)健風(fēng)格。

“堅(jiān)持價(jià)值投資和責(zé)任投資，就是穩(wěn)健的投資和靠譜的投資，這與我個(gè)人的從業(yè)經(jīng)歷有關(guān)?！崩顧?quán)勝說。

李權(quán)勝2001年從北大畢業(yè)，來博時(shí)基金時(shí)，從研究員做起。用李權(quán)勝的話說，他是國(guó)內(nèi)做投資的一個(gè)很典型的例子，從賣方研究到買方研究，再到買方投資。

“我們對(duì)基本面，或者對(duì)公司調(diào)研，了解比較深入。投資的風(fēng)格跟人的性格有關(guān)系，基金經(jīng)理的風(fēng)格形成與其投資經(jīng)歷的相關(guān)性很高。我是2007年左右做投資，當(dāng)時(shí)公司內(nèi)部第一次公開競(jìng)聘選拔投資經(jīng)理，很榮幸我是其中入選之一，早年的企業(yè)年金和專戶的投資經(jīng)歷讓我養(yǎng)成了以絕對(duì)收益為核心導(dǎo)向的投資原則，這對(duì)我后來的投資風(fēng)格影響很大。”李權(quán)勝表示。

2013年12月李權(quán)勝開始擔(dān)任博時(shí)精選混合型證券投資基金（2013.12.19-至今）基金經(jīng)理。作為博時(shí)基金旗下頗具歷史的主動(dòng)管理權(quán)益類基金，博時(shí)精選成立于2004年6月22日。自成立以來，博時(shí)精選已經(jīng)經(jīng)歷了兩輪牛熊變幻和漫長(zhǎng)震蕩行情的考驗(yàn)，并向投資者交出了令人滿意的答卷。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月8日，博時(shí)精選A（050004）成立以來收益率達(dá)到431.15%，年化收益率12.69%，具有顯著的絕對(duì)收益風(fēng)格特征。

博時(shí)精選是李權(quán)勝主管的重點(diǎn)公募基金產(chǎn)品，這位在證券行業(yè)從業(yè)長(zhǎng)達(dá)17年的基金經(jīng)理幾乎伴隨了A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)和壯大，他在市場(chǎng)的起起落落中構(gòu)建了自己的價(jià)值投資研究體系，認(rèn)準(zhǔn)了絕對(duì)收益目標(biāo)，堅(jiān)定地走責(zé)任投資的路。

“二十年以來，作為業(yè)內(nèi)價(jià)值投資理念的首倡者和堅(jiān)定踐行者，博時(shí)基金已經(jīng)深深地打上了“投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者”的品牌烙印。博時(shí)基金一方面，我們把傳統(tǒng)價(jià)值投資理念進(jìn)一步擴(kuò)充為基于深度基本面研究和具備內(nèi)在成長(zhǎng)價(jià)值的“新價(jià)值”投資理念；一方面，結(jié)合公募基金的普惠金融屬性，我們把原有價(jià)值投資的內(nèi)涵進(jìn)一步擴(kuò)展到責(zé)任投資層面?！崩顧?quán)勝說。

自2013年12月19日李權(quán)勝接任管理以來，博時(shí)精選的業(yè)績(jī)表現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升。wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月8日，李權(quán)勝累計(jì)投資管理回報(bào)達(dá)到73.54%%。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，最近兩年來，博時(shí)精選A以累計(jì)15.26%的業(yè)績(jī)排名同類基金前35%分位。

選優(yōu)質(zhì)公司

選好公司是第一位，估值是第二位。

“選好公司，還要有相對(duì)好的價(jià)格，并不是說大家追捧的時(shí)候去買。好的公司也會(huì)有估值相對(duì)低的時(shí)候，高是因?yàn)楹竺嫒雸?chǎng)的人把價(jià)格抬起來了。去買好的公司并不是越貴越好，而是先選擇好的公司，然后在好的公司相對(duì)估值便宜的時(shí)候去買。但是有的時(shí)候，在市場(chǎng)某個(gè)特殊的情況下，市場(chǎng)估值普遍不便宜，在這種情況下，我會(huì)優(yōu)先選擇好公司，估值在合理區(qū)間里略貴一點(diǎn)也是可以接受的?！崩顧?quán)勝說。

6月1日，226只A股正式納入MSCI，納入比例為之前宣布的2.5%。隨著A股的逐步納入，美國(guó)投資者也在逐步提高對(duì)A股的配置，全球首只追蹤MSCI納入指數(shù)的ETF基金——金瑞博時(shí)MSCI中國(guó)A股指數(shù)上市基金（RQFII）（代碼：KBA）的規(guī)模從成立之初的1000多萬美金一舉擴(kuò)張至接近6億美金，足以顯示海外投資者的配置熱情。（數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，2018.05.31）

顯然，這給博時(shí)基金帶來機(jī)遇的同時(shí)，也帶來挑戰(zhàn)。不得不說，李權(quán)勝口中的“選好公司，挑好價(jià)格”，顯得更加重要。

李權(quán)勝說，投資過程中還要考慮被投資對(duì)象，對(duì)投資對(duì)象有比較高的要求，之前市場(chǎng)相對(duì)更多地考慮企業(yè)的成長(zhǎng)性，可能很少考慮企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)或者是對(duì)環(huán)境友好性等方面，這就需要用到ESG責(zé)任投資理念。

“對(duì)被投資公司的要求，也是對(duì)我們對(duì)投資者負(fù)責(zé)任。有些優(yōu)質(zhì)公司凈值不一定增長(zhǎng)很快，但至少不會(huì)受到一些很大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿绻|雷，最后擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的都是投資者。投資者把錢交給我們，就要去幫他們考慮這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，責(zé)任投資的一部分就是對(duì)我們的投資負(fù)責(zé)?！崩顧?quán)勝表示。

“我們希望在實(shí)際的投資過程中除了回報(bào)的考量之外，還可以將環(huán)境、社會(huì)和公司治理（簡(jiǎn)稱ESG）等因素納入投資的評(píng)估決策中；我們希望可以和具有良好社會(huì)責(zé)任感及公司治理結(jié)構(gòu)、對(duì)環(huán)境優(yōu)好同時(shí)又具備產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀企業(yè)在很長(zhǎng)的時(shí)期一起成長(zhǎng)；同時(shí)責(zé)任投資的思路還可以幫助我們?cè)趯?shí)際投資中更好地去識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)?！崩顧?quán)勝說。

博時(shí)基金成立20年來一直堅(jiān)守“投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者”的品牌理念，不斷引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。截至2017年12月31日，博時(shí)基金共管理192只開放式基金，是管理公募產(chǎn)品數(shù)量最多的基金公司，產(chǎn)品類型涵蓋股票型、債券型、混合型、QDII型等主流基金品種，以及大數(shù)據(jù)基金、量化基金、黃金ETF、另類投資等創(chuàng)新品種。其公募基金加上社?；鸷投鄠€(gè)企業(yè)年金賬戶，資產(chǎn)管理總規(guī)模約7587億元，累計(jì)分紅逾828億元，服務(wù)客戶數(shù)逾4480萬戶。如果算上子公司博時(shí)國(guó)際和博時(shí)資本，資產(chǎn)管理總規(guī)模超過1.1萬億元。