杭州發(fā)揮投資關(guān)鍵性作用探析

□管文斌

黨的十九大報告提出“深化投融資體制改革，發(fā)揮投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用”，這為進一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、擴大有效投資指明了方向。本文在總結(jié)杭州投資“四性”變化的基礎(chǔ)上，指出其“兩低一高”問題，并探尋發(fā)揮投資關(guān)鍵性作用的“三大”路徑，為持續(xù)提升投資有效性和精準性提供參考。

一直以來，固定資產(chǎn)投資（以下簡稱投資）是支撐杭州經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量，尤其在新常態(tài)下，投資在補短板、惠民生、促轉(zhuǎn)型、釋活力等領(lǐng)域發(fā)揮著重大作用。黨的十九大報告提出“深化投融資體制改革，發(fā)揮投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用”，這為進一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、擴大有效投資指明了方向。未來，杭州如何以超前地謀劃和眼光，持續(xù)提升投資有效性和精準性，意義深遠。

從數(shù)據(jù)看投資“四性”變化

（一）趨勢性換擋

投資、消費和凈出口是拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”。改革開放四十年來，投資始終發(fā)揮著“駕轅”的重要作用。隨著我國經(jīng)濟由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，投資出現(xiàn)了新變化、新趨勢。2012年以來，全國投資（不含農(nóng)戶）年均增長13.4%，其中2017年增長7.2%，增速分別低于2016年、2012年0.9和13.4個百分點；浙江投資年均增長14.7%，其中2017年增長8.6%，低于2016年、2012年2.3和12.8個百分點。杭州投資走勢與全國、浙江變化基本一致，但減速換擋的特征表現(xiàn)更加明顯，增速由2012年的20.1%回落至2016年的5.1%，2017年的1.4%。

幾乎所有重點城市都不約而同采取淡化投資總量的政策，主攻供給質(zhì)量、供給結(jié)構(gòu)，投資增速普遍回落。其中，上海投資增速最先開始回落，2010年、2011年僅增長0.8%和0.3%，增速分別比2009年回落8.4和8.9個百分點。其它20個重點城市中，19個城市（除深圳外）投資增速繼上海之后也出現(xiàn)不同程度回落。與2012年相比，11個城市投資增速回落幅度超10%。2017年，杭州投資增速比2012年回落18.7個百分點，回落幅度居21個重點城市第4位。

（二）差異性突出

投資是拉動地方經(jīng)濟增長的主要手段之一。從各區(qū)、縣（市）看，杭州投資發(fā)力不平衡不充分的問題較為突出。一方面，投資增速差異明顯。2015-2017年，投資增速最高和最低區(qū)域年均差距49.7個百分點，其中2015年差距最大，為54.5個百分點。另一方面，投資資源集中態(tài)勢凸顯。2016年江干、拱墅、西湖、蕭山和余杭五區(qū)投資總量合計占杭州比重超50%，為56.1%，2017年占比繼續(xù)提升，達到57.1%。

（三）主導(dǎo)性轉(zhuǎn)變

民間投資是杭州經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎。2017年，杭州民間投資規(guī)模突破3000億元，達到3301億元，增長10.4%，占固定資產(chǎn)投資比重為56.4%，比2016年提高4.6個百分點。隨著杭州經(jīng)濟步入“質(zhì)優(yōu)速穩(wěn)”新階段，民間投資主體的活力和內(nèi)生動力發(fā)生變化，以個體私營為主體的投資較快增長，目前已成為民間投資的主導(dǎo)力量。2017年杭州個體私營企業(yè)投資占民間投資比重超過50%，達到54.2%，比2012年提高21.2個百分點。

（四）雙向性驅(qū)動

盡管投資具有一定的滯后性，部分投資項目在竣工投產(chǎn)后陸續(xù)產(chǎn)生效益，但其卻是經(jīng)濟增長的基本推動力，它的效益對社會經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有關(guān)鍵的作用。從杭州自身看，一是推動經(jīng)濟效益穩(wěn)中有升。2017年杭州每百元投資產(chǎn)出(GDP)214元，比2012年提高4元，高于浙江省平均水平48元,2012年以來，杭州每百元投資年平均產(chǎn)出197元，高于浙江省21元；投資對財政收入增加的效果系數(shù)為0.5，即每萬元投資拉動財政總收入增加4988元，高于浙江省3309元的平均水平，比2012年提高615元。二是推動社會效益穩(wěn)步提升。由于投資形成生產(chǎn)資料和提供工作崗位，因此，對擴大就業(yè)發(fā)揮著重要作用。杭州投資就業(yè)彈性系數(shù)由2012年的0.052提高2016年的0.412（即投資每增長1%，就業(yè)人員增長0.412%），且每年均高于全省平均水平。對消費的拉動作用增強。2017年杭州投資消費系數(shù)為0.98，即杭州每億元的投資促進社會消費品零售額增加9800萬元，高于浙江省7800萬元的平均水平，比2012年提高1300萬元。

從占比看投資需關(guān)注“兩低一高”問題

（一）兩低

1.新增固定資產(chǎn)占比低于全省水平。固定資產(chǎn)交付使用率是指一定時期內(nèi)新增固定資產(chǎn)與同期完成投資額的比率，它反映各個時期固定資產(chǎn)動用速度，是衡量建設(shè)過程中宏觀投資效果綜合性指標之一。該指標越高表明投資利用效率越高，反之投資利用效率越低。近年來，杭州固定資產(chǎn)投資交付使用率逐年緩升，2017年為56.3%，比2012年提高11個百分點，但仍低于浙江省58.7%的平均水平。2012年以來，杭州固定資產(chǎn)投資交付使用率年均為46%，低于浙江省14個百分點。

2.工業(yè)投資占比持續(xù)走低。工業(yè)投資是工業(yè)發(fā)展的重要途徑和基本手段，其結(jié)構(gòu)和效率直接影響工業(yè)發(fā)展模式。從杭州自身看，工業(yè)投資占GDP、投資比重分別由2012年的10.9%和22.9%下降至2017年的6.9%和14.7%，年均遞減0.8和1.6個百分點，呈逐年下降態(tài)勢，相關(guān)問題值得密切關(guān)注。一是投資規(guī)模偏小。2017年杭州完成工業(yè)投資861億元，居15個副省級城市第11位，僅為成都的28.6%，武漢的35.8%；工業(yè)投資規(guī)模比2012年擴大9億元，增加的投資額居15個副省級城市第12位，遠低于成都（1259億元）和武漢（704億元）。二是規(guī)模效益難以發(fā)揮。2017年杭州工業(yè)投資規(guī)模超億元的項目有420個，占全部億元以上投資項目的26.5%；超10億元的項目僅45個，占全部10億元以上投資項目的20.5%；工業(yè)投資項目平均規(guī)模為3858萬元，低于全部投資項目平均規(guī)模1274萬元。三是投資動能不足。2017年杭州工業(yè)投資增長0.5%，比2012年大幅回落13.5個百分點，增速居15個副省級城市第11位；2012年以來，年均僅增長2.4%，居15個副省級城市第12位。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長12.1%，比2012年回落8.4百分點，其中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資（制造業(yè)）增速由2012年的15.3%回落至4.5%，占投資比重由2012年的5.8%降至4.2%。受工業(yè)投資相關(guān)因素影響，杭州工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展有所放緩。2017年規(guī)上工業(yè)增加值增長7%，比2012年回落3.9個百分點。

（二）一高

房地產(chǎn)投資占比偏高?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)是杭州實現(xiàn)中高速增長、邁上中高端水平的重要支撐。2017年杭州服務(wù)業(yè)增加值增長10%，連續(xù)3年保持兩位數(shù)增長；資本邊際效率不斷升高，由2012年的0.5提高至2017年的6.67，即服務(wù)業(yè)投資每增長1%，將帶動服務(wù)業(yè)增加值增長6.67%。反觀房地產(chǎn)業(yè)，2017年房地產(chǎn)開發(fā)投資占第三產(chǎn)業(yè)投資比重高達55.2%，而房地產(chǎn)業(yè)增加值占第三產(chǎn)業(yè)增加值比重卻僅為9.5%；房地產(chǎn)資本邊際效率為-0.78，即房地產(chǎn)開發(fā)投資每增加1%，將拉低房地產(chǎn)業(yè)增加值0.78%。同時，服務(wù)業(yè)投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資增速均呈回落態(tài)勢，但房地產(chǎn)開發(fā)投資回落幅度明顯弱于第三產(chǎn)業(yè)。2017年杭州房地產(chǎn)開投資增長4.9%，高于第三產(chǎn)業(yè)投資增速3.4個百分點；比2012年回落17.7個百分點，慢于第三產(chǎn)業(yè)3.1個百分點。由此可見，未來幾年，杭州房地產(chǎn)開發(fā)投資占比將繼續(xù)走高，但其資本邊際效率持續(xù)走低。另一方面，2017年杭州土地購置費占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重超50%，達到50.7%，雖然帶動房地產(chǎn)開發(fā)投資增長，但無法形成實際投資，削弱了對經(jīng)濟的拉動作用。

從供給看投資發(fā)揮關(guān)鍵性作用的“三大”路徑

（一）著眼投資結(jié)構(gòu)，提升投資效率

一是以創(chuàng)建“ 中國制造2025”國家級示范區(qū)為載體，堅持投資質(zhì)量第一、投資效益優(yōu)先的導(dǎo)向要求，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，突出投資引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵作用。二是以建設(shè)城東智造大走廊為突破口，創(chuàng)新區(qū)域生產(chǎn)要素聯(lián)動機制，通過投資這一媒介，推動區(qū)域各產(chǎn)業(yè)平臺之間融合發(fā)展，持續(xù)提升投資效率。三是通過投資要素引進，合理安排產(chǎn)業(yè)、交通、公共設(shè)施布局和功能融合，把握產(chǎn)業(yè)集聚規(guī)律和空間結(jié)構(gòu)優(yōu)化與綜合交通體系之間空間協(xié)同關(guān)系，促進產(chǎn)業(yè)從絕對優(yōu)勢、比較優(yōu)勢向可持續(xù)競爭優(yōu)勢發(fā)展，做到讓生產(chǎn)空間集約高效、生活空間宜居適度、生態(tài)空間山清水秀。同時，持續(xù)增強產(chǎn)業(yè)和空間組織效率，加快融入國家戰(zhàn)略，提升杭州統(tǒng)籌臨近地區(qū)投資要素能力。

（二）著眼重點項目，帶動有效投資

一是把產(chǎn)業(yè)投資作為重中之重任務(wù)來抓，加大重點產(chǎn)業(yè)項目招引力度，圍繞主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，強化招商、大項目引進力度。二是以亞運會召開為重要節(jié)點，超前謀劃儲備產(chǎn)業(yè)項目，推進鐵路杭州西站、體育場館等交通、環(huán)境、亞運基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。三是充分發(fā)揮國家經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、國家高新區(qū)等重大產(chǎn)業(yè)平臺保障作用，持續(xù)優(yōu)化工業(yè)投資增量，推進高效發(fā)展。

（三）著眼科學(xué)規(guī)劃，優(yōu)化房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)

一是在“房子是用來住的、不是用來炒的”的主基調(diào)下，根據(jù)杭州經(jīng)濟發(fā)展、人口構(gòu)成等特點，科學(xué)制定區(qū)域房地產(chǎn)市場發(fā)展規(guī)劃，因地調(diào)整房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模和速度。二是調(diào)整重心，聚焦房地產(chǎn)全行業(yè)發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)包括房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、物業(yè)管理、房地產(chǎn)中介服務(wù)、自由房地產(chǎn)經(jīng)濟活動等行業(yè)。隨著城市發(fā)展，物業(yè)管理和房地產(chǎn)交易相關(guān)的服務(wù)，將對經(jīng)濟和稅收增長發(fā)揮重要作用。因此，要逐步調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展重心，積極發(fā)展中介服務(wù)、物業(yè)管理等房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，培育新的增長點，為杭州經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展提供新支撐。三是按照中央“建立多主體供應(yīng)、多渠道保障、租購并舉”改革要求，深入推進國家住房租賃試點工作，健全市場租賃房、人才租賃房、公共租賃住房等多元化保障體系，大力發(fā)展住房租賃市場特別是長期租賃市場，以此助推房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。