豬價處周期性下降通道 養(yǎng)豬虧損進一步擴大
——2018年1-4月我國生豬生產(chǎn)現(xiàn)狀及后期走勢分析

虞 華 袁立林 虞麗娜

（1國家統(tǒng)計局鹽城調(diào)查隊，江蘇鹽城 224005；2鹽城市鹽都區(qū)龍岡統(tǒng)計站，江蘇鹽城 224011；3中國郵政集團公司鹽城市分公司，江蘇鹽城 224000）

生豬市場行情在五一小長假期來臨之時也并未出現(xiàn)好轉跡象，局部地區(qū)甚至出現(xiàn)小幅下跌，豬價跌破5元/500g區(qū)域增多。春節(jié)以來豬價持續(xù)低迷，一些養(yǎng)殖大戶已準備“清盤”離場，另一些大戶則企圖逆市“抄底”、擴大養(yǎng)殖規(guī)模。看似規(guī)律的“豬周期”卻越來越?jīng)]有規(guī)律，以往三年左右的一個波動周期正在被拉長，波動幅度變大。雖然此前已預料到豬價會下行，但下降幅度和速度仍出乎意料。

1 1-4月國內(nèi)生豬市場情況

隨著生豬價格的持續(xù)走跌，養(yǎng)殖戶虧損進一步擴大，豬糧比持續(xù)下跌并逼近5.1∶1生豬預警紅色區(qū)域。

春節(jié)過后，受市場需求持續(xù)性低迷和生豬存欄量增加影響，基本面呈現(xiàn)偏空趨勢，豬價、肉價在春節(jié)后全面回落。全國生豬出欄價節(jié)后10天不到便破6，4月20日破5，從春節(jié)前的14.93元/kg跌至4月30日的9.79元/kg，跌幅達34.4%。與此同時，全國豬肉批發(fā)價格由春節(jié)前的21.11元/kg下降至4月30日的16.15元/kg，降幅約為23.5%。肉、豬價格差年前為6.39元/kg，4月30日仍為6.36元/kg，屠宰場和豬販的價差利潤并未減少多少。2018年1-4月份全國生豬出場價格平均每千克為11.99元，比上年同期的16.41元低4.42元。其中：1月份均價最高，為14.75元/kg，比上年同月的17.80元低3.05元；2月份均價為12.85元/kg，比上年同月的16.94元低4.09元；3月份均價為10.38元/kg，比上年同月的15.75元低5.37元；4月份均價最低，為10元/kg，比上年同月的15.16元低5.16元（圖1）。2018年1-4月份全國豬肉批發(fā)價格平均每千克為19.13元，比上年同期的23.12元低3.99元。其中：1月份均價最高，為21.03元/kg，比上年同月的24.20元低3.17元；2月份均價為20.56元/kg，比上年同月的23.78元低3.22元；3月份均價為18.26元/kg，比上年同月的22.43元低2.42元；4月份均價最低，為16.63元/kg，比上年同月的22.06元低5.43元（圖2）。

圖1 2012年以來全國生豬月度平均出場價格走勢圖（元/kg）

圖2 2012年以來全國豬肉月度平均價格走勢圖（元/kg）

2018年1-4月份，伴隨著豬價下跌，玉米價格持續(xù)走高，豬糧比價不斷走低，從“綠色區(qū)域”進入“藍色區(qū)域”，4月15日一度跌入“紅色區(qū)域”。1月10日豬糧比價年內(nèi)最高，達 8.02∶1；2 月 5 日破 8∶1，為 7.86∶1；2 月 10日破 7∶1，為 6.60∶1；2 月 26 日破 6∶1，為 5.97∶1；3月 13 日破 5.5∶1， 為 5.39∶1；4 月 15 日破 5∶1，為4.97∶1。價格監(jiān)測資料顯示：2018年1-4月全國平均豬糧比價為 6.18∶1，比 2017 年同期的 9.42∶1，下跌2.4個點，低34%，其中：1月份比價最高，為7.84∶1，比上年同月的 10.06∶1 低 22%；2 月份比價為 6.68∶1， 比上年同月的 9.79∶1 低 32%；3 月份比價為 5.19∶1， 比上年同月的 9.20∶1 低 44%；4 月份比價最低，為 5.01∶1，比上年同月的 8.63∶1低 42%（圖3）。2018年3月，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對4000個養(yǎng)豬戶監(jiān)測，養(yǎng)豬戶虧損比例已經(jīng)躍升至78.01%，也就是說全國78.01%豬場已陷入虧損狀態(tài)。據(jù)測算，自繁自養(yǎng)110千克出欄的育肥豬，1-4月頭均養(yǎng)殖養(yǎng)豬超過150元。

圖3 2012年以來豬糧比價變化圖

國家統(tǒng)計局統(tǒng)計調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度末生豬存欄41523萬頭 （圖4），比上年底減少了4.2%，同比減少1.2%。自2013年9月到2018年2月能繁母豬存欄持續(xù)下跌時間長達53個月，中間僅有2016年4月環(huán)比反彈了11萬頭后又繼續(xù)探底，同比連續(xù)54個月負增長。農(nóng)業(yè)部公布的2018年3月份400個監(jiān)測點生豬存欄信息顯示，3月份國內(nèi)生豬存欄量環(huán)比上漲1.4%、同比下降0.3%；其中，3月份國內(nèi)能繁母豬存欄量環(huán)比上漲0.1%、同比下降0.8%（圖5）。

圖4 2012年以來各月全國生豬存欄數(shù)比較（萬頭）

圖5 2012年以來各月全國能繁母豬存欄數(shù)比較（萬頭）

四月份受到臨儲拍賣玉米流入市場影響，全國玉米市場價格持續(xù)走低。從目前的情況來看五月份玉米價格將延續(xù)弱勢行情。截至4月27日，2018年臨儲玉米運行三周，總計投放2083.5萬噸、成交1697.15萬噸、成交率81.46%。其中，14年產(chǎn)1616萬噸、15年產(chǎn)26.8萬噸、13年產(chǎn)54.3萬噸;黑龍江909萬噸、吉林508.6萬噸、內(nèi)蒙古171萬噸、遼寧108萬噸。隨著拍賣糧的持續(xù)投放，市場供應會比較充足，市場競拍節(jié)奏會放緩，看空預期逐漸累積。隨著臨儲批量投放，相較于拍賣溢價，玉米出庫進度和品質(zhì)認可度更值得關注，其對市場的階段性供給的有效性影響更大。上游的定價依據(jù)是拍賣溢價，終端的定價依據(jù)是階段性供給的有效性，即便后期累計待出庫壓力較大，但在供給有效性的風險干預下，市場價格并不見得會無限趨向于拍賣底價，市場波動仍然會不斷發(fā)生。2018年1-4月份全國玉米價格平均每千克為1.95元，比上年同期的1.74元高0.21元。其中：1月份均價最低，為1.88元/kg，比上年同月的1.77元高0.11元；2月份均價為1.92元/kg，比上年同月的1.73元高0.19元；3月份和4月份均價最高，均為2元/kg，比上年3月的1.71元高0.29元，比上年4月的1.76元低0.24元。

4月初國內(nèi)豆粕市場在國務院關稅稅則委員會決定對原產(chǎn)于美國的大豆擬征收進口關稅消息刺激后，豆粕現(xiàn)貨市場在清明節(jié)假期間率先掀起一輪漲價潮，不少地區(qū)短短三天漲價超200元/噸。當市場本以為該是豆粕價格再度上行的起點之時，奈何已成月內(nèi)巔峰。豆粕期價在復市后高開低走，悄然之間期價已回到3月底水平。豆粕市場在經(jīng)歷了一輪調(diào)整后，尤其是豆粕現(xiàn)貨方面，價格已逐步接近合理范圍。隨著中美貿(mào)易談判的展開，美豆與豆粕迥異的走勢的有望被修復，國內(nèi)豆粕價格后續(xù)進一步下滑在面臨著成本支撐，畢竟國內(nèi)油廠5月開始的大豆進口成本較之前已明顯抬升。在此格局之下，縱使豆粕價格再度下滑，其空間也或將有限。2018年1-4月份全國豆粕價格平均每千克為3.27元，比上年同期的3.43元低0.16元。其中：1月份均價為3.19元/kg，比上年同月的3.60元低0.41元；2月份均價最高，為3.17元/kg，比上年同月的3.48元低0.31元；3月份均價為3.32元/kg，比上年同月的3.39元低0.07元；4月份均價最高，為3.41元/kg，比上年同月的3.24元高0.17元（圖6）。2018年4月第3周育肥豬配合飼料平均價格3.04元/kg，與前一周持平，同比上漲1.3%。

圖6 2012年以來全國豆粕、玉米價格走勢圖（元/kg）

豬價、肉價持續(xù)下跌，屢創(chuàng)新低導致養(yǎng)殖戶補欄情緒不高，仔豬價格呈階梯式下跌態(tài)勢。2018年1-4月份農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均每千克為28.52元，比上年同期的41.85元低13.33元。其中：1月均價為30.62元/kg，比上年同月的41.01元低10.39元；2月均價為29.84元/kg，比上年同月的42.69元低12.85元；3月均價為27.64元/kg，比上年同月的43.67元低16.03元；4月均價為25.97元/kg，比上年同月的43.14元低17.17元。2月初仔豬平均價格已跌破30元，4月底仔豬平均價格已跌破25元（圖7）。

圖7 2014年1月以來全國農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬價格走勢圖（元/kg）

海關公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年3月我國進口豬肉13.59萬噸（圖8），環(huán)比增長89.55%，較上年同月增長9.6%。在國內(nèi)豬價大跌，3月豬肉進口量不減反而增加，對市場信心產(chǎn)生較大影響。

圖8 2015年以來各月豬肉進口量比較（萬噸）

2 節(jié)后豬價快跌深跌的主要原因

春節(jié)后豬價下跌速度快，跌幅深，歷史上較為少見，綜合分析，如同2013年、2014年一樣，均為生豬供給明顯增加所致。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度全國生豬出欄2億頭（圖9），同比增長1.9%;豬肉產(chǎn)量1543萬噸，比去年同季增長2.1%。而豬價快速走低主要原因是2017年11月份至2018年2月份種豬場仔豬銷量較好，養(yǎng)殖戶補欄積極性較高，這些補欄仔豬陸續(xù)出欄，供給充裕；3月份開始的快速下跌又導致養(yǎng)殖戶開始淘汰經(jīng)產(chǎn)母豬甚至后備母豬，這部分淘汰母豬又增加了市場供給量。雖然受低價刺激，屠宰企業(yè)擴大屠宰量的趨勢依舊較為明顯，但市場生豬供應較為充足，屠宰企業(yè)收豬并無難度，亦無提價意愿（圖10）；主產(chǎn)區(qū)尤其是東北地區(qū)產(chǎn)能增加較快、豬價較低，大量外調(diào)生豬，沖擊了主銷區(qū)豬價（圖11）。

3 后期豬價整體走勢研判

3月份貿(mào)易戰(zhàn)雖然說要對美國的進口豬肉增加征收25%關稅，業(yè)內(nèi)也認為豬價可能會受此影響而有所上漲，但是結果卻令人有點失望，豬價還是一如既往的“跌”。畢竟這個消息對于當前的豬市來說并不會帶來本質(zhì)上的供需改變，真正能夠影響的還是國民的豬肉消費水平。

圖9 2011年以來各季度全國生豬出欄數(shù)比較（萬頭）

圖10 2015年以來1-12月全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)各月屠宰量（萬頭）

圖11 2014年6月以來全國生豬價格變化圖（元/kg）

五一假期對生豬行情并未有多大的提振作用，假日期間豬價未出現(xiàn)上漲行情，而是持續(xù)偏弱調(diào)整，僅北方局部地區(qū)略有小幅反彈。目前市場供需矛盾依舊存在，且隨氣溫的攀升，豬肉消費將進入傳統(tǒng)的消費淡季，豬價好轉困難。時間已經(jīng)進入了五月份，生豬市場依然是供大于求的局面，有人說今年的局面和2014年很像，其實不然?，F(xiàn)在的養(yǎng)豬企業(yè)都是有補貼的，而小散沒有，對于低豬價的沖擊，大企業(yè)相對來說要比小散更有底氣一些。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計，今年者1-2月份全國畜牧業(yè)固定資產(chǎn)投資增長了37.4%，大部分都是投向了規(guī)模化養(yǎng)殖場。也就說在現(xiàn)今生豬價格下，仍有大量的資金投入到產(chǎn)能擴張上。預計5月份生豬市場總體趨勢或有所好轉，但要扭轉虧損仍困難重重。

圖12 2011年以來各季度全國生豬出欄價格比較（元/kg）

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預警專家委員會日前發(fā)布的《中國農(nóng)業(yè)展望報告（2018-2027）》指出，展望前期豬價將處于下降通道，2020年以后將會觸底反彈，進入下一輪價格周期。報告還稱，隨著國內(nèi)豬肉產(chǎn)能和競爭力水平的提高，豬肉進口預期將逐步減少，但仍將維持一定水平。未來10年，中國生豬出欄量和豬肉產(chǎn)量年均增速預計分別為1.1%、1.4%，2027年將分別達到7.65億頭和6110萬噸。豬肉供給量和人均占有量年均增速分別為1.2%和1.0%，2027年將分別達到6155萬噸和43.08千克。

今年走勢與2013年至2014年有點類似，豬肉供大于求的局面業(yè)已形成。價格總體低迷的現(xiàn)象短時間難以扭轉（圖12）。那些資金實力并不很雄厚的養(yǎng)殖場，現(xiàn)在可以考慮壓縮規(guī)?；蛘邥簳r退出。當前無論是規(guī)模企業(yè)還是中小散戶，都已經(jīng)中度虧損，對生豬收購價產(chǎn)生一定抵制，因而后期豬價繼續(xù)深度下跌空間不大，但短期內(nèi)消費又難以有效提振，豬價還將會低位震蕩，預計5月份豬價或能止跌，6月份有可能出現(xiàn)回升，下半年高點估計在12-14元/kg。