上證指數(shù)2780點成重要支撐

臥龍

專為獨角獸而設(shè)的CDR基金開售，一只達到募集上限的都沒有，可見市場冷淡到何等程度。端午節(jié)假期結(jié)束，周二開市中國股市暴跌，經(jīng)歷了兩年的小幅波動之后，終于回歸A股本質(zhì)。日均波動幅度再也不能作為政績來炫耀了。官媒再次發(fā)聲力撐股市，說“多方積極信號”支撐股市。我看到的是一年多前官媒吹噓大發(fā)新股是新常態(tài)，如今一周只發(fā)一只新股，新常態(tài)消失得無影無蹤。如今股市下跌，是多方消極信號導(dǎo)致，積極信號在股市見底時才會出現(xiàn)。

上海股市15倍市盈率看似較低，但扣除銀行股，市盈率還會如此低嗎？即便是銀行股市盈率如此之低，民生銀行（600016）走勢呈現(xiàn)的是三角形反轉(zhuǎn)，而浦發(fā)銀行（600000）則是箱型頂。銀行業(yè)信用卡逾期金額10年來上升了10倍，目前已經(jīng)累積700多億。該數(shù)字雖然相對于銀行業(yè)資產(chǎn)而言簡直九牛一毛，然而上升速度很快（今年第一季度仍有18%的升幅）。相信過不了多久，信用卡壞賬會被重視起來。有報道指出信用卡套現(xiàn)規(guī)模高達萬億，預(yù)計數(shù)字會進一步增大。

去年4月22日筆者寫過一篇《創(chuàng)業(yè)板走勢中期向淡》的文章，詳細分析創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（399102）走勢。當時的分析如下：創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)2012年年底最低575點，升至2015年6月4449點，牛市結(jié)束。之后急跌至2015年9月的2020點可看作浪A，然后是一個大型的水平三角形浪B：2020點反彈至2015年11月的3375點為水平三角形浪的浪（a），3375點跌至去年3月的2133點為浪（b），2133點至去年11月2899點為浪（c），2899點跌至2017年1月的2333點為浪（d），2333點反彈至2017年 3月的 2673點為浪（e）。2673點展開浪C下跌。

去年12月23日，我寫過《創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中期走勢仍然看淡》，其時創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（399102）仍然處于2200點一帶。今年2月份急跌后反彈，一度反彈至2305點，但后來獨角獸政策忽然出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)扛過5月之后轉(zhuǎn)跌，如今只在1800多點的水平。今年2月10日又在《美股暴跌惹關(guān)注 創(chuàng)業(yè)板暴跌仍看淡》一文中分析創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的走勢。當時認為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅僅在下跌的C浪3之中，未充分估計到C浪可能是一個傾斜三角形，亦即C浪3有可能隨時結(jié)束，進入C浪4反彈。后來的反彈證明這種劃分方式存在較大的可能性。3月10日在文章《創(chuàng)業(yè)板大反彈 螺紋鋼三角形反轉(zhuǎn)》中作出了分析。

具體而言，2017年3月反彈結(jié)束浪B，展開浪C下跌。其中，C浪1跌至2017年7月2112點，反彈至10月的2501點為C浪2，C浪3則跌至今年2月7日1880點，C浪4有兩個可能性：一是3月的2305點結(jié)束，二是5月22日的2279點結(jié)束。若按照第二種可能性，則5月22日以來的下跌，目前僅僅有可能結(jié)束小浪3，下周進入小浪4反彈。由于小浪2簡單，基于交替原則，小浪4會比較復(fù)雜，需要時間較長。然后再進入小浪5下跌。一組5浪結(jié)束后，再進入C浪5的子浪b反彈——C浪若是傾斜三角形，則內(nèi)部結(jié)構(gòu)3-3-3-3-3，每一個推動浪均由3個次一級的小浪推動。

再看上證指數(shù)，連接1994年325點與2013年1849點，該上升趨勢線已經(jīng)被跌破，這是重要的消極信號。下一條長期上升趨勢線是連接1992年11月386點、2005年6月998點及2013年6月1849點（或2014年5月1991點）的連線，目前位于2780點附近。此線不能跌破，破則“大事不妙”，跌回2000點附近的可能性非常大。因此，前面創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)C浪2反彈高點若是三角形浪B的終點，則今年2月的下跌只是C浪1，其后反彈C浪2，目前處于C浪3下跌之中。國證2000指數(shù)2012年底最低2382點，2015年6月最高14015點，對數(shù)圖上回吐0.5黃金分割位約5850點，本周才到達。若回吐0.618倍，則下跌目標是4750點一帶。