富國(guó)基金于洋：進(jìn)擊中爆發(fā) 長(zhǎng)期看好醫(yī)藥行業(yè)

宋鴻

長(zhǎng)短線業(yè)績(jī)的均衡優(yōu)異，令富國(guó)旗下四只基金在《投資者報(bào)》推出的“醫(yī)藥基金療傷市場(chǎng)”評(píng)選中大放異彩，而其背后多有基金經(jīng)理于洋的身影。

值得注意的是，截至6月8日，于洋管理的三只醫(yī)藥主題基金今年以來(lái)收益率均超過(guò)25%，投資實(shí)力可見(jiàn)一斑?！拔艺J(rèn)為醫(yī)藥不屬于防御性板塊，因其估值較高，反而是進(jìn)攻性板塊，投資風(fēng)格會(huì)更偏成長(zhǎng)?！?年的醫(yī)藥研究經(jīng)歷令于洋擁有對(duì)市場(chǎng)獨(dú)到的見(jiàn)解。

長(zhǎng)短線業(yè)績(jī)俱佳

富國(guó)醫(yī)藥主題基金幾乎占據(jù)了今年醫(yī)藥基金的頭條。根據(jù)《投資者報(bào)》研究，從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)自2013年成立以來(lái)累計(jì)收益率近123%，年化收益率達(dá)18%，排名同類第2。今年以來(lái)富國(guó)延續(xù)出色表現(xiàn)，富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療、富國(guó)新動(dòng)力A和富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)分別以近34%、28%和26%收益高居年內(nèi)醫(yī)藥基金的第1、第2和第6。同時(shí)，富國(guó)文體健康以15.8億元的規(guī)模名列醫(yī)藥基金規(guī)模榜第8，富國(guó)新動(dòng)力C以296%的凈申購(gòu)率位列第二，成為低迷市場(chǎng)中的熱銷品，富國(guó)醫(yī)藥整體也以36億元的規(guī)模進(jìn)入前五。

基金經(jīng)理于洋表示，他目前所管理的三只基金各有特色?！案粐?guó)精準(zhǔn)醫(yī)療和富國(guó)醫(yī)療保健都是行業(yè)主題基金，但富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療定位絕對(duì)收益型，產(chǎn)品倉(cāng)位不高，對(duì)回撤控制更加嚴(yán)格，而富國(guó)醫(yī)療保健則會(huì)按照相對(duì)收益來(lái)做。”

于洋從事基金管理的時(shí)間并不長(zhǎng)，卻有長(zhǎng)達(dá)7年的醫(yī)藥投研經(jīng)驗(yàn)。從進(jìn)入醫(yī)藥研究領(lǐng)域到成為安信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，從基金高級(jí)行業(yè)研究員到基金經(jīng)理，深入淺出、厚積薄發(fā)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)為其靚麗的業(yè)績(jī)奠定了基礎(chǔ)。

“醫(yī)藥基金只要不出現(xiàn)明顯高估的狀態(tài)，對(duì)比較優(yōu)秀的主動(dòng)型基金來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為任何時(shí)候都是較好的買(mǎi)點(diǎn)?！痹谒磥?lái)，雖然現(xiàn)在醫(yī)藥白馬企業(yè)估值較高，但如果未來(lái)兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可以消化估值，就不會(huì)有很大風(fēng)險(xiǎn)。

“行業(yè)‘甜點(diǎn)期已經(jīng)過(guò)去，整體趨勢(shì)不會(huì)改變，但波動(dòng)性會(huì)加大?！庇谘蟊硎?，為了控制倉(cāng)位和把握持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，他避免持股過(guò)于單一，其組合一般會(huì)遵循433的原則，即：40%的股票聚焦符合目前市場(chǎng)趨勢(shì)、各方面處于主升浪潮中的公司，30%的股票投資市場(chǎng)還未完全發(fā)掘、需提前研究和布局的公司，30%投資行業(yè)龍頭和標(biāo)桿性個(gè)股。

看好細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)

“醫(yī)藥有可能按照消費(fèi)的邏輯來(lái)走，2017年消費(fèi)漲的原因一是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，二是估值驅(qū)動(dòng)。而反觀醫(yī)藥，行業(yè)業(yè)績(jī)的確定性要比消費(fèi)更高?！?/p>

在于洋看來(lái)，由于醫(yī)藥指數(shù)與個(gè)股的關(guān)聯(lián)度不那么高，有時(shí)醫(yī)藥指數(shù)下跌，很多醫(yī)藥個(gè)股卻表現(xiàn)很好，所以在當(dāng)下政策利好、業(yè)績(jī)趨于明朗的環(huán)境下，他更加看好個(gè)股和細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)。“很多細(xì)分行業(yè)還有很大機(jī)會(huì)，例如生物藥中我比較看好疫苗，化學(xué)制藥中我看好創(chuàng)新藥和高端仿制藥，醫(yī)療服務(wù)我看好連鎖，而醫(yī)療器械則需結(jié)合公司創(chuàng)新能力和銷售能力做評(píng)判。”

于洋認(rèn)為，醫(yī)藥在未來(lái)三年會(huì)是A股表現(xiàn)最好的行業(yè)之一，但行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是有的，無(wú)論被動(dòng)基金還是主動(dòng)基金，建議投資者購(gòu)買(mǎi)并耐心持有。“任何行業(yè)都有投資周期，行業(yè)不會(huì)長(zhǎng)期處于風(fēng)口，所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，選擇能夠有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、長(zhǎng)期行業(yè)趨勢(shì)向好的公司和優(yōu)秀的基金管理人將更加重要?！庇谘蟊硎尽?/p>

他還告訴《投資者報(bào)》，現(xiàn)在富國(guó)團(tuán)隊(duì)更加關(guān)注能否找到最優(yōu)秀的公司和最牛的股票，“如果找到足夠確定的機(jī)會(huì)，我們會(huì)用相對(duì)高的倉(cāng)位去做?！?h3>公司線報(bào)

花旗劉利剛：預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)率二季度放緩至6.7%

近日，花旗集團(tuán)首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛表示，花旗預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)率將在第二季度放緩至6.7%，而下半年則為6.6%。此外，花旗認(rèn)為中國(guó)的通貨膨脹在今年年內(nèi)仍然是溫和的，預(yù)期2018年的GDP平減指數(shù)、CPI和PPI分別為2.8%、2.1%和3.4%。貨幣政策和金融去杠桿化方面，鑒于4月降準(zhǔn)和資產(chǎn)管理新規(guī)的過(guò)度期延長(zhǎng)，花旗認(rèn)為貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始微調(diào)，并且最初的結(jié)果已經(jīng)體現(xiàn)在4月份的數(shù)據(jù)中，即好于預(yù)期的信貸數(shù)據(jù)和M2增長(zhǎng)率反彈?；ㄆ觳荒芘懦谛枰乐官Y金成本進(jìn)一步上升的時(shí)候再次降準(zhǔn)的可能性。在第一季度，加權(quán)平均貸款利率， 作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，提高了22個(gè)基點(diǎn)至5.96%。然而，這并不意味著政府會(huì)走投資刺激經(jīng)濟(jì)的老路。政府可能將重點(diǎn)放在結(jié)構(gòu)性政策支持上，而不是全面放松。

絕對(duì)收益基金成資金避風(fēng)港 富國(guó)絕對(duì)收益多策略開(kāi)放申贖

近期，在市場(chǎng)不確定因素影響下，市場(chǎng)面臨大幅調(diào)整，在此市場(chǎng)背景下，風(fēng)格更為穩(wěn)健的絕對(duì)收益基金成為資金避風(fēng)港，富國(guó)基金旗下富國(guó)絕對(duì)收益多策略定期開(kāi)放混合基金（001641）6月19日當(dāng)天的基金凈值增長(zhǎng)率為0.65%，抗跌屬性明顯?；仡櫧衲暌詠?lái)的行情，截至6月19日，富國(guó)絕對(duì)收益多策略年內(nèi)共取得3.92%正回報(bào)，為投資者贏得絕對(duì)收益。據(jù)悉，富國(guó)絕對(duì)收益多策略于6月19日至6月25日迎來(lái)短暫開(kāi)放期。富國(guó)絕對(duì)收益多策略成立于2015年12月21日，是一只在投資理念和策略上以“持續(xù)取得正收益”為目標(biāo)而進(jìn)行運(yùn)作的基金。該基金延續(xù)了富國(guó)權(quán)益團(tuán)隊(duì)擅長(zhǎng)挖掘成長(zhǎng)股的傳統(tǒng)，自下而上精選具備“基本面健康、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、成長(zhǎng)潛力大”等優(yōu)秀基因的個(gè)股，不斷累積alpha，并在主動(dòng)選股的基礎(chǔ)上進(jìn)行股指期貨對(duì)沖，追求相對(duì)穩(wěn)健的超額收益；此外，根據(jù)股指期貨合約到期時(shí)與現(xiàn)貨價(jià)格的差異，以及不同期貨合約之間走勢(shì)的差異，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。

P2P車(chē)貸行業(yè)收緊白菜金融實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上揚(yáng) 規(guī)范化發(fā)展將成為主旋律

當(dāng)前，P2P車(chē)貸行業(yè)進(jìn)入洗牌期，不過(guò)，白菜金融卻以4.21億的成交量位列行業(yè)第六名。在行業(yè)背景暗淡的情況下，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上揚(yáng)。白菜金融是如何逆轉(zhuǎn)局面的呢？未來(lái)整個(gè)P2P 市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)又將是怎樣的？白菜金融CEO崔哲表示，只有勤修內(nèi)功，不斷提高自身科技含量，才能為客戶提供更加安全、便捷的金融服務(wù)。正是本著這樣的信念，2017年12月，白菜金融憑借自主研發(fā)的諦聽(tīng)智慧風(fēng)控系統(tǒng)與北京銀行、微眾銀行、寧波銀行、宜信、大唐財(cái)富、泰康保險(xiǎn)、弘康人壽等金融機(jī)構(gòu)共同問(wèn)鼎“第八屆金鼎獎(jiǎng)”。

螞蟻金服祖國(guó)明：AI技術(shù)讓入駐財(cái)富號(hào)的基金平均效率提升70%

“在過(guò)去一年的實(shí)踐中，螞蟻財(cái)富的AI（人工智能）技術(shù)已經(jīng)讓財(cái)富號(hào)的效率提升70%，讓合作伙伴的綜合成本下降50%。”6月19日，螞蟻金服財(cái)富事業(yè)群常務(wù)副總裁祖國(guó)明在2018螞蟻財(cái)富伙伴大會(huì)上宣布：螞蟻財(cái)富的AI技術(shù)正式升級(jí)到2.0版本，并完全向資管生態(tài)伙伴開(kāi)放。這對(duì)于剛突破12萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)模、正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的公募基金業(yè)無(wú)疑是一個(gè)利好。近期，多位基金行業(yè)領(lǐng)軍人物在20周年盤(pán)點(diǎn)和趨勢(shì)判斷時(shí)均表達(dá)一致觀點(diǎn)：新技術(shù)，尤其是人工智能，將在中長(zhǎng)期深刻影響公募基金行業(yè)的商業(yè)模式、格局和生態(tài)；未來(lái)發(fā)展要高度重視科技的投入和應(yīng)用。