利潤(rùn)連續(xù)爆發(fā)50強(qiáng)公司

楊旭然

2016-2017年，是“十三五”規(guī)劃的開局之年，也是全國(guó)范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整的關(guān)鍵之年。

規(guī)劃中明確表示，將“推動(dòng)重大政策、重大工程、重大項(xiàng)目加快落地”，已形成對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“牽引作用”，在過去兩年時(shí)間里，以鐵路、基建為代表的大型項(xiàng)目，對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了切實(shí)的影響。

另外，加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展、推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化也是這兩年時(shí)間里最大的看點(diǎn)，京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、珠海大灣區(qū)的規(guī)劃和建設(shè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都起到了一定的推動(dòng)作用，房地產(chǎn)企業(yè)與區(qū)域優(yōu)勢(shì)類上市公司盈利能力保持了強(qiáng)勢(shì)。

對(duì)環(huán)境治理、美好生態(tài)環(huán)境建設(shè)前所未有的強(qiáng)調(diào)，意味著大規(guī)模的環(huán)保核查與治理將成為常態(tài)。這對(duì)于高排放、重污染的行業(yè)來說，意味著小產(chǎn)能的持續(xù)淘汰、行業(yè)壁壘的空前提高。環(huán)保設(shè)施完備、產(chǎn)能充足的業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，面臨著空前的發(fā)展機(jī)遇。

在創(chuàng)新型企業(yè)方面，擁有強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力的科技企業(yè)，在各類智能設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中穩(wěn)固地位的企業(yè)，以科大訊飛、歐菲科技、大族激光等為代表的企業(yè)，仍然受到投資者的關(guān)注，股價(jià)迭創(chuàng)新高；

但另一方面，有越來越多的偽創(chuàng)新、不具備真實(shí)價(jià)值創(chuàng)造能力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，資本市場(chǎng)不再一味追捧，股價(jià)一降再降。

兩年時(shí)間，滬指累積下跌超過6%，創(chuàng)業(yè)板累積跌幅超35%。對(duì)于大多數(shù)投資者而言這并非一個(gè)“友善”的時(shí)期。因此，能夠在這兩年中實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的企業(yè)，往往都是行業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)企業(yè)，或有真實(shí)價(jià)值創(chuàng)造能力的創(chuàng)新型企業(yè)，而這些企業(yè)，都值得投資者密切關(guān)注?！队⒉拧冯s志在50家公司中，選出10家代表公司著重介紹。

光明地產(chǎn)（600708.SH）掌門人：沈宏澤

光明地產(chǎn)于2015年11月借殼原海博股份，成功登陸資本市場(chǎng)。公開數(shù)據(jù)顯示，光明食品集團(tuán)所屬農(nóng)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和管理的土地場(chǎng)域總面積約99.4萬畝，分布于上海市郊的崇明、奉賢、浦東新區(qū)（原南匯區(qū)域內(nèi)）和江蘇省大豐市、安徽省黃山市，這些都屬于上海地區(qū)非常優(yōu)質(zhì)的地塊。另外公司高層也曾經(jīng)表示，在上海近幾年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)中，光明集團(tuán)留下了30多塊待開發(fā)土地，土地面積達(dá)萬畝級(jí)別。顯然，光明地產(chǎn)是一個(gè)隱藏在市場(chǎng)中的隱形地主，待開發(fā)土地面積巨大，且多數(shù)位于上海周邊，具備較高的開發(fā)價(jià)值。上市之后，公司最近兩年的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)出了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，有可能會(huì)成為中國(guó)地產(chǎn)業(yè)的一股“新勢(shì)力”。

通威股份（600438.SH）掌門人：劉漢元

通威股份原本是國(guó)內(nèi)知名的飼料企業(yè)，在水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)中有非常高的知名度。從2008年開始，從通威集團(tuán)通過收購(gòu)跨界光伏產(chǎn)業(yè)，實(shí)施農(nóng)業(yè)與光伏的“雙輪驅(qū)動(dòng)”。在經(jīng)過了光伏產(chǎn)業(yè)鏈初期的混戰(zhàn)和痛苦的“擠泡沫”過程后，通威股份在最近三年時(shí)間里，都享受快速的利潤(rùn)增長(zhǎng)，股價(jià)也連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。在劉漢元的規(guī)劃中，漁業(yè)與光伏產(chǎn)業(yè)最終可以融合為“漁光一體”的發(fā)展模式，在魚塘上架設(shè)分布式光伏發(fā)電站，實(shí)現(xiàn)水產(chǎn)、能源、環(huán)保的協(xié)同發(fā)展，并通過互聯(lián)網(wǎng)，給分布在各地的漁業(yè)生產(chǎn)者提供智能化生產(chǎn)的“賦能”。這個(gè)龐大的計(jì)劃雖然還遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)，但光伏產(chǎn)品給通威帶來的高額利潤(rùn)卻是實(shí)打?qū)嵉摹?h3>小康股份（601127.SH）董事長(zhǎng)：張興海

小康股份原本是一家汽車配件與微車生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)過多年的發(fā)展之后，也開始了產(chǎn)品升級(jí)的道路：發(fā)展以MPV、SUV為代表的功能性汽車產(chǎn)品，并積極開發(fā)新能源品類。2017上半年，公司熱銷車型的“風(fēng)光580”表現(xiàn)強(qiáng)勁，每月銷量萬輛以上，半年銷售 8.44 萬臺(tái)，占公司同期車輛銷售41.2%。這些在一線城市并不多見的汽車，在四、五線城市和小城鎮(zhèn)卻有著很好的銷量和巨大的市場(chǎng)空間，小康股份也成功的與國(guó)際汽車巨頭競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們，打出了清晰的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。最新數(shù)據(jù)顯示，公司2017年商用車整體銷量為9.29萬輛，同比增長(zhǎng)17.83%，大幅超過公司的乘用車銷量，充分體現(xiàn)了小康股份在小城市商用汽車的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

金禾實(shí)業(yè)（002597.SZ）掌門人：楊迎春

自2015年9月上證指數(shù)見底以來，金禾實(shí)業(yè)幾乎從未有過像樣的下跌。從7元上漲至截稿前的近26元，漲幅驚人。然而，其上漲有充分的盈利能力作為基礎(chǔ)，股價(jià)不斷上升的過程中，市盈率不斷下降。截至2018年1月12日收盤，其市盈率才僅僅不到16倍。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是以安賽蜜、三氯蔗糖為主的食品添加劑，用以對(duì)傳統(tǒng)的蔗糖進(jìn)行替代，受益于健康飲食、低糖飲食的潮流，漲價(jià)幅度非常大，也進(jìn)一步帶動(dòng)了公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。目前，金禾實(shí)業(yè)占據(jù)全球安賽蜜產(chǎn)能的 60%，是當(dāng)之無愧的第一大龍頭，產(chǎn)品議價(jià)能力極強(qiáng)。

合盛硅業(yè)（603260.SH）掌門人：羅立國(guó)

合盛硅業(yè)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中重要的上游企業(yè)，目前國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)，2016 年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司工業(yè)硅產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的18.40%。而中國(guó)的工業(yè)硅行業(yè)無論產(chǎn)能、產(chǎn)量都位居世界第一，占比均超過 50%，且份額呈上升趨勢(shì)。這意味著合盛硅業(yè)已經(jīng)是世界級(jí)的硅基材料龍頭企業(yè)之一。公開資料顯示，本次發(fā)行募集資金主要應(yīng)用于合盛硅業(yè)（鄯善）有限公司年產(chǎn)10萬噸硅氧烷及下游深加工項(xiàng)目，項(xiàng)目建成并完全達(dá)產(chǎn)后，公司將新增10萬噸/年的硅氧烷產(chǎn)能目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展迅猛，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍盈利能力強(qiáng)勁，產(chǎn)能擴(kuò)充的愿望迫切。對(duì)于合盛硅業(yè)來說，上市融資意味著公司可以進(jìn)一步投資提升產(chǎn)能，突破現(xiàn)有的產(chǎn)能瓶頸。

天神娛樂（002354.SZ）掌門人：朱燁

嚴(yán)格來說，對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來說，目前的游戲產(chǎn)業(yè)已經(jīng)和5年前今非昔比。2010年左右，網(wǎng)頁游戲、手機(jī)游戲、游戲平臺(tái)各類游戲企業(yè)都能夠以爆發(fā)式的速度發(fā)展，取得極佳的盈利產(chǎn)出，但目前，騰訊和網(wǎng)易已經(jīng)聯(lián)手拿下全國(guó)手游市場(chǎng)50%以上的市場(chǎng)份額，馬太效應(yīng)及其顯著，包括三七互娛（002555.SZ）在內(nèi)的平臺(tái)公司也切走了行業(yè)內(nèi)的大量利潤(rùn)。但是在這種不利的情況下，朱燁帶領(lǐng)天神娛樂仍然獲得了非常好的業(yè)績(jī)。起家的網(wǎng)頁游戲持續(xù)下降，平臺(tái)和移動(dòng)游戲占比持續(xù)上升，互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)也占到了整體營(yíng)業(yè)收入的20%。在列強(qiáng)環(huán)伺、產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升之下，天神娛樂能取得連續(xù)多年利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的成績(jī)實(shí)屬難得。

尚品宅配（300616.SZ）掌門人：李連柱

2017年，定制家具火爆異常，行業(yè)里的企業(yè)普遍獲得了非常好的盈利增長(zhǎng)，并被資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注，其中金牌櫥柜、志邦股份、歐派家居等都有不同幅度的上漲。相比這些企業(yè)，尚品宅配的市場(chǎng)表現(xiàn)有些不溫不火，估值較高，但股價(jià)表現(xiàn)疲軟，這和公司大規(guī)模進(jìn)行廣告投入導(dǎo)致費(fèi)用率高企有很大的關(guān)系。但商品宅配相比其他企業(yè)最大的不同，則是在渠道建設(shè)方面。李連柱將大量的店面開在了商圈內(nèi)，而不是裝修和建材市場(chǎng)之中。這在增加成本的同時(shí)，也形成了更強(qiáng)的品牌效應(yīng)和時(shí)尚感。這些都將給尚品宅配的發(fā)展帶來更多“后勁”。

三鋼閩光（002110.SZ）掌門人：黎立章

鋼鐵行業(yè)是供給側(cè)改革的最大受益者之一。2016年以來，鋼鐵板塊上市公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)迅猛增長(zhǎng)，連續(xù)兩年利潤(rùn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的企業(yè)不計(jì)其數(shù)。但是在此次50強(qiáng)榜單中，僅有三鋼閩光一家符合所有的標(biāo)準(zhǔn)，顯示出了這家福建鋼鐵企業(yè)的與眾不同之處。2016年以來，三鋼閩光盤面表現(xiàn)非?；钴S，連續(xù)漲停、大陽線密集出現(xiàn)，體現(xiàn)了資金對(duì)于企業(yè)的強(qiáng)烈看好。這和福建當(dāng)?shù)靥厥獾匿撹F產(chǎn)業(yè)格局有密切關(guān)系：三鋼閩光的粗鋼產(chǎn)能620萬噸以建材為主，占到當(dāng)?shù)厥姓悸试?0%以上，如果加上三安鋼鐵、羅源閩光等兄弟企業(yè)，其整體的市占率超過80%，在當(dāng)?shù)鼐哂休^高的定價(jià)權(quán)，價(jià)格高于周邊省份100元/噸-200元/噸水平。

華帝股份（002035.SZ）掌門人：潘葉江

2017年，和“吃”沾邊的上市公司普遍漲勢(shì)迅猛。中國(guó)是傳統(tǒng)的美食大國(guó)，在消費(fèi)升級(jí)的浪潮中，吃已經(jīng)被看作是最值得進(jìn)行日?；ㄤN的領(lǐng)域，甚至沒有之一。廚柜、整體式灶具、油煙機(jī)、零食，乃至調(diào)味料都取得了非常好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。華帝股份是廚房設(shè)備產(chǎn)業(yè)中的老牌企業(yè)，同樣受益于普通消費(fèi)者對(duì)廚房設(shè)備的改造升級(jí)，2015年以來股價(jià)不斷上漲，累積漲幅超過4倍，2016、2017年前三季度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度都超過了50%。根據(jù)公司的規(guī)劃，洗碗機(jī)、凈水器等產(chǎn)品將是未來重要發(fā)展方向。其中洗碗機(jī)產(chǎn)線有望于2018年下半年達(dá)產(chǎn)，成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的新看點(diǎn)。

首旅酒店（600258.SH）掌門人：劉毅

2016年4月，首旅酒店發(fā)布公告，正式完成了對(duì)如家的私有化購(gòu)買交易交割。從此，名聲響亮的如家成為了首旅旗下品牌。經(jīng)過多年的發(fā)展之后，經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)非常清晰，如家酒店品牌以13.79%的市場(chǎng)占有率，位列全國(guó)第一，相比2016年的10.68%有接近2%的增長(zhǎng)，這意味著如家已經(jīng)基本宣告“卡位”成功，成為這個(gè)行業(yè)目前為止最有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和品牌知名度的企業(yè)。而首旅酒店的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也顯示出，截至目前，這次收購(gòu)是非常成功的，2017年公司凈利潤(rùn)將超過6億元，大幅縮小了與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手錦江股份（600754.SH）的差距。未來兩者的纏斗還將繼續(xù)，而產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提升，將很有可能最終讓兩者成為經(jīng)濟(jì)型酒店產(chǎn)業(yè)的“雙寡頭”。

衡量標(biāo)準(zhǔn)

2016年?duì)I業(yè)利潤(rùn)同比增速超過50% 2017年前三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速超過50%

凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）大于10%

2016年?duì)I業(yè)利潤(rùn)基數(shù)大于2.5億

2017年三季度營(yíng)業(yè)活動(dòng)中現(xiàn)金流量?jī)纛~大于1.5億