中國(guó)對(duì)美投資劇降九成，正常嗎

宋國(guó)友

根據(jù)美國(guó)榮鼎公司數(shù)據(jù)，今年1至5月份，中國(guó)對(duì)美直接投資同比劇降90%以上。與之形成鮮明對(duì)比，中國(guó)對(duì)外投資總額以及美國(guó)吸收的外來(lái)直接投資總額均總體上比較穩(wěn)定，未出現(xiàn)如此大幅下滑的情況。這表明，中國(guó)對(duì)美投資固然有中國(guó)調(diào)整對(duì)外投資方向有關(guān)系，但特朗普就任美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系惡化是導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美直接投資下降的主要原因。

特朗普?qǐng)?zhí)政以來(lái)，美國(guó)似乎并不歡迎來(lái)自中國(guó)的投資，認(rèn)為中國(guó)投資會(huì)損害美國(guó)的國(guó)家安全。在美國(guó)政府層面，特朗普要求財(cái)政部通過(guò)301調(diào)查新增對(duì)中國(guó)投資的限制。根據(jù)日程，財(cái)政部很可能于近日就會(huì)宣布有關(guān)措施。在美國(guó)國(guó)會(huì)層面，議員們正在大力推動(dòng)《外國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估現(xiàn)代化法案（2018）》立法，該法案也有很大概率在今年通過(guò)。顯然，從政府和國(guó)會(huì)兩個(gè)層面，美國(guó)都表現(xiàn)出強(qiáng)烈的收緊甚至是拒絕中國(guó)對(duì)美投資的意愿。當(dāng)然，也不能完全說(shuō)美國(guó)一概拒絕來(lái)自中國(guó)的投資。問(wèn)題在于，美國(guó)具有吸引力、中國(guó)投資者想投資的行業(yè)往往被美國(guó)“保護(hù)”起來(lái)，不對(duì)中國(guó)資本開(kāi)放。而對(duì)中國(guó)投資者開(kāi)放的領(lǐng)域，相對(duì)又是缺乏吸引力的。這充分反映了美國(guó)對(duì)華經(jīng)貿(mào)關(guān)系泛濫的國(guó)家安全考慮和市場(chǎng)機(jī)制之間的沖突。就好比在貿(mào)易領(lǐng)域，美國(guó)真正具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品對(duì)華出口嚴(yán)格限制，而不限制的產(chǎn)品中國(guó)又不太需要。

中國(guó)投資者也是理性的，中國(guó)投資者的錢同樣要講究市場(chǎng)的邏輯。從正常的投資動(dòng)機(jī)出發(fā)，當(dāng)然希望投資更具吸引力的領(lǐng)域。顯然，美國(guó)當(dāng)前的形勢(shì)不歡迎中國(guó)投資者在這些領(lǐng)域的投資。此外，中國(guó)投資者顯然也掌握目前美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)中資的負(fù)面態(tài)度，深知如果貿(mào)然投資，很可能會(huì)遭遇政治干預(yù)的意外挫折，徒增前期成本。在雙重因素的推動(dòng)之下，中國(guó)對(duì)美投資在觀望中勢(shì)必會(huì)大幅減少。如果美國(guó)對(duì)來(lái)自中國(guó)的投資排斥情緒不減，在行政規(guī)章和法律層面對(duì)中國(guó)投資的限制增加，中國(guó)對(duì)美直接投資將會(huì)受到極大抑制，與中美兩國(guó)在全球投資格局中的地位大為不符。

跨國(guó)投資本來(lái)是推動(dòng)國(guó)家間合作的重要渠道。目前中國(guó)對(duì)美國(guó)投資因?yàn)榉鞘袌?chǎng)因素的干擾而受限，這種扭曲型的投資關(guān)系對(duì)于中美關(guān)系的穩(wěn)定發(fā)展大為不利。在經(jīng)濟(jì)關(guān)系上，不利于中美兩國(guó)充分釋放投資活力。作為全球兩大對(duì)外投資國(guó)，投資是中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的重要組成。如果投資受制約，雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系不可能健康發(fā)展。

長(zhǎng)期而言，失衡的投資關(guān)系必定會(huì)引發(fā)新的經(jīng)貿(mào)失衡。在政治關(guān)系上，被壓制的對(duì)美投資將增加雙方對(duì)立情緒。中國(guó)國(guó)內(nèi)普遍視當(dāng)前中資對(duì)美投資困局為美國(guó)政治干擾的后果，美國(guó)卻認(rèn)定限制中國(guó)投資的做法合理合法。可以預(yù)見(jiàn)，投資議題將成為中美政治分歧新的重大因素。

在安全關(guān)系上，中美雙向投資減少將帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面安全后果。和貿(mào)易相比，投資更是國(guó)家間安全關(guān)系走向的風(fēng)向標(biāo)。在國(guó)際關(guān)系中，“相互投資和平論”比“相互貿(mào)易和平論”更為可靠。在戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，中美兩國(guó)的安全關(guān)系更需要得到相互投資的強(qiáng)大保障。中美間投資的減少，不利于創(chuàng)造積極的投資安全效應(yīng)。

由于少了“資本”的潤(rùn)滑，中美間的摩擦和矛盾會(huì)大為增加，沖突甚至對(duì)撞的概率也相應(yīng)提高。▲

(作者是復(fù)旦大學(xué)美國(guó)研究中心副主任)