如何實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融的融合

邊俊杰 呂明軍

當(dāng)前，知識(shí)產(chǎn)權(quán)尤其是專利是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵， 是國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的不竭動(dòng)力，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展有著重要意義。從實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)在轉(zhuǎn)化運(yùn)用方面存在一系列問(wèn)題，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)與市場(chǎng)需求不匹配、缺乏合理的引導(dǎo)等。這些問(wèn)題影響了知識(shí)產(chǎn)權(quán)從研發(fā)到進(jìn)入市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資本化、商業(yè)化，最終推動(dòng)科技創(chuàng)新、優(yōu)化供給側(cè)改革的進(jìn)程?，F(xiàn)代科技創(chuàng)新具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，如果無(wú)法實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融的融合（以下簡(jiǎn)稱“知金融合”），那么現(xiàn)代科技創(chuàng)新就會(huì)成為無(wú)源之水。

國(guó)外知金融合的趨勢(shì)與經(jīng)驗(yàn)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的研發(fā)、轉(zhuǎn)移、保護(hù)、轉(zhuǎn)化對(duì)各國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展等起到了非常重要的作用。美國(guó)、日本、德國(guó)等國(guó)家早已經(jīng)形成了比較完善的法律體系， 其中不乏知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融資本對(duì)接融合的政策法規(guī)與制度。這些國(guó)家在實(shí)踐中取得的成就與他們的相關(guān)研究工作密不可分， 筆者對(duì)國(guó)外知金融合過(guò)程中的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了梳理。

圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)展金融資本與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的互動(dòng)。主要包括區(qū)域創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的影響，金融資本、大學(xué)創(chuàng)新的促進(jìn)作用，政府推動(dòng)金融資本與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的互動(dòng)政策，金融資本與知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)同推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新等。一些國(guó)外學(xué)者認(rèn)為，在創(chuàng)業(yè)或分公司早期，初始雄厚的資金后盾及專業(yè)技術(shù)對(duì)給市場(chǎng)帶來(lái)創(chuàng)新想法起著至關(guān)重要的作用；還有學(xué)者通過(guò)構(gòu)建決策制定等模型，研究了以色列政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)最優(yōu)支持動(dòng)力，揭示了以色列政府部門所采取的風(fēng)險(xiǎn)投資政策對(duì)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)形成的作用和影響等。

利用金融資本促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身需要通過(guò)資本手段實(shí)現(xiàn)商業(yè)化以體現(xiàn)其價(jià)值，并把成果轉(zhuǎn)化成強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)險(xiǎn)投資在科技產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中起到重要作用，很多從科學(xué)技術(shù)到商業(yè)化的有效轉(zhuǎn)移都是在風(fēng)險(xiǎn)投資的推動(dòng)下取得的。為此，需要圍繞知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融資本，創(chuàng)造一個(gè)良性的生態(tài)系統(tǒng)，使資金流向發(fā)明者及其機(jī)構(gòu)，有效利用大學(xué)資源，嚴(yán)格選擇項(xiàng)目，建立專業(yè)的轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)，獲得多種融資來(lái)源，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)開(kāi)展商業(yè)化服務(wù)，從而將知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化成產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融融合的政策環(huán)境。知金融合及其結(jié)果受自然、經(jīng)濟(jì)、政治、法律、社會(huì)等各種因素的影響。一些國(guó)家如澳大利亞為了實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，圍繞知識(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展出臺(tái)了一系列政策，很好地發(fā)揮了政策調(diào)節(jié)作用。政府應(yīng)扮演一個(gè)更加積極的角色，通過(guò)政策來(lái)推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的發(fā)展，這些政策涉及教育、金融資本、技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)等方面。

國(guó)內(nèi)知金融合現(xiàn)狀及問(wèn)題

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化、資本化滯后。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的證券化、資本化是知識(shí)產(chǎn)權(quán)深度融合金融資本的前提和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因而在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)化時(shí)，必須對(duì)其市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，以實(shí)現(xiàn)對(duì)接市場(chǎng)的目的。從實(shí)踐角度分析，雖然學(xué)術(shù)界對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本化有了一定的研究，但是研究范圍相對(duì)較窄，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化、資本化的機(jī)制和數(shù)量分析需要加強(qiáng)，在科技成果轉(zhuǎn)化和股權(quán)激勵(lì)方面的實(shí)踐還有待進(jìn)一步拓展。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融服務(wù)薄弱。圍繞知識(shí)產(chǎn)權(quán)開(kāi)展的金融產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，金融創(chuàng)新與服務(wù)體系及政策有待完善，需要建立與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的金融保障體系，完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律與制度體系，完善價(jià)值評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管控體系，構(gòu)建多元化服務(wù)模式。圍繞知識(shí)產(chǎn)權(quán)開(kāi)展的金融創(chuàng)新服務(wù)既涉及了質(zhì)押、風(fēng)險(xiǎn)投資等金融產(chǎn)品，又涉及了金融服務(wù)體系的建設(shè)?？傮w來(lái)看，我國(guó)金融創(chuàng)新深度還不夠，金融服務(wù)有待進(jìn)一步強(qiáng)化，亟須加快推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融的對(duì)接融合，進(jìn)一步推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融市場(chǎng)緊密結(jié)合，加強(qiáng)新型金融、互動(dòng)機(jī)制、績(jī)效評(píng)價(jià)、動(dòng)力來(lái)源等方面實(shí)踐。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革緩慢。關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的問(wèn)題，要從加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、理順市場(chǎng)政府關(guān)系、明確企業(yè)主體地位、增加創(chuàng)新型產(chǎn)品有效供給等角度提出對(duì)接供給側(cè)改革的思路，最大程度保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的地位與作用。

對(duì)策和建議

根據(jù)我國(guó)的制度背景和知識(shí)產(chǎn)權(quán)政策的實(shí)際，結(jié)合大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)，從金融資本與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的深度融合出發(fā)推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是非常有必要的。

理順知金融合與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的邏輯。只有將知識(shí)產(chǎn)權(quán)置于經(jīng)濟(jì)社會(huì)體系中，通過(guò)保護(hù)、轉(zhuǎn)化、運(yùn)用以后嵌入到產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新等領(lǐng)域，才能體現(xiàn)對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支撐作用。因而，有必要根據(jù)國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”的實(shí)質(zhì)，進(jìn)一步理順知識(shí)產(chǎn)權(quán)、金融資本、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論邏輯。

提升知金融合的實(shí)證分析。需要面向高校研發(fā)人員、科技型企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展實(shí)際情況調(diào)查，圍繞研發(fā)機(jī)構(gòu)資金投入、知識(shí)產(chǎn)權(quán)研發(fā)數(shù)量、資本化途徑與成功率、金融服務(wù)產(chǎn)品種類等指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，分析產(chǎn)業(yè)專利技術(shù)部門、互動(dòng)平臺(tái)和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融資本互動(dòng)的政策背景與平臺(tái)建設(shè)情況。

完善知金融合對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革支撐效率的實(shí)證分析。知金互動(dòng)融合最終的落腳點(diǎn)是提升供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效率，而效率的評(píng)價(jià)需要引入知金互動(dòng)融合的控制變量，構(gòu)建知金互動(dòng)融合對(duì)供給側(cè)改革效率影響的模型，通過(guò)數(shù)據(jù)實(shí)證，對(duì)比我國(guó)東、中、西各地區(qū)之間的差異對(duì)供給側(cè)改革效率的影響，找出共性的同時(shí)，分析其個(gè)性。這對(duì)未來(lái)我國(guó)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要的指導(dǎo)意義。

以知金互動(dòng)深度融合支撐供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。知金互動(dòng)深度融合涉及包括政府、高校等研發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、中介平臺(tái)、企業(yè)在內(nèi)的五個(gè)主體，它們之間圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革形成了共生關(guān)系，應(yīng)做好以下三方面：一是把握一個(gè)主線。即知識(shí)產(chǎn)權(quán)通過(guò)金融資本作用于企業(yè)并引發(fā)企業(yè)之間的良性競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率的提升，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，最后實(shí)現(xiàn)對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支撐作用。二是明確兩個(gè)層次。企業(yè)自主研發(fā)或者高校等科研院所與企業(yè)聯(lián)合面向市場(chǎng)研發(fā)出有效知識(shí)產(chǎn)權(quán)，通過(guò)金融資本介入產(chǎn)生企業(yè)自身創(chuàng)新的動(dòng)力，這是第一個(gè)層次的互動(dòng)融合機(jī)制。通過(guò)金融資本與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的融合互動(dòng)，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，引發(fā)企業(yè)間的創(chuàng)新動(dòng)力競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)研發(fā)人才、制度創(chuàng)新、資本創(chuàng)新的需求逐步增加，反過(guò)來(lái)促進(jìn)企業(yè)自主研發(fā)或者高校等科研院所與企業(yè)聯(lián)合研發(fā)有效知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這是第二個(gè)層次的互動(dòng)融合機(jī)制。三是把握三個(gè)關(guān)鍵。通過(guò)政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)的建設(shè)，引發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供給與市場(chǎng)需求的對(duì)應(yīng)；金融資本與知識(shí)產(chǎn)權(quán)融合必須依靠評(píng)估法律機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)中介以及金融供給側(cè)改革；知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)需要以大數(shù)據(jù)等技術(shù)為支撐的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。

此外，政府還要做好知識(shí)產(chǎn)權(quán)的確認(rèn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的資本化評(píng)估，做好知識(shí)產(chǎn)權(quán)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，建設(shè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，提升制度創(chuàng)新與政府效率，加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，加快知識(shí)產(chǎn)權(quán)人才培養(yǎng)，開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化績(jī)效評(píng)價(jià)工作。

（作者單位：贛南師范大學(xué)商學(xué)院， 華東交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院）

宏觀經(jīng)濟(jì)月度資訊

4月制造業(yè)PMI環(huán)比微降，大中小企業(yè)兩月同處景氣區(qū)間

4月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年4月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況。當(dāng)月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.4%，比上月降低0.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.8%。

稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動(dòng)，等于個(gè)稅起點(diǎn)提升至4500元

5月1日起，上海市、福建省和蘇州工業(yè)園區(qū)將試點(diǎn)個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，試點(diǎn)期限暫定一年。每月在1000元以內(nèi)（每年不超過(guò)12000元）的部分將可以稅前列支，退休提取的時(shí)候再扣稅。

4月外匯儲(chǔ)備3.125萬(wàn)億美元，國(guó)際收支均衡狀態(tài)不改

5月7日，據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)4月外匯儲(chǔ)備3.125萬(wàn)億美元，預(yù)期3.131萬(wàn)億美元，前值3.14282萬(wàn)億美元，其中黃金儲(chǔ)備777億美元（5924萬(wàn)盎司）。

4月CPI同比低于市場(chǎng)預(yù)期，基本面支持央行持續(xù)降準(zhǔn)

5月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2018年4月份CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲3.4%。市場(chǎng)預(yù)測(cè)2018年CPI同比中樞2%，不存在通脹壓力導(dǎo)致貨幣政策收緊的可能性。

資金面寬松凈回籠繼續(xù)，流動(dòng)性波動(dòng)或加大但好于去年

5月10日，到期央行逆回購(gòu)規(guī)模下降，央行順勢(shì)調(diào)低公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，連續(xù)兩日凈回籠資金。分析認(rèn)為，市場(chǎng)資金面仍較為寬松，但貨幣市場(chǎng)利率下行空間已有限，臨近年中，流動(dòng)性波動(dòng)可能加大。

二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)

5月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，盡管4月份消費(fèi)、投資增速有所回落，但工業(yè)生產(chǎn)增勢(shì)明顯、服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)平穩(wěn)，且就業(yè)穩(wěn)定向好、出口增速由降轉(zhuǎn)升等因素顯示國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持了穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。

財(cái)政部促地方財(cái)政支出加快，謀穩(wěn)稅源房產(chǎn)稅漸行漸近

5月19日，財(cái)政部公布全國(guó)財(cái)政收支狀況顯示，4月全國(guó)一般公共預(yù)算收入18473億元，同比增長(zhǎng)11%。其中，中央一般公共預(yù)算收入9188億元，同比增長(zhǎng)12.5%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入9285億元，同比增長(zhǎng)9.5%。

4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速大幅提升，供給側(cè)改革成效逐漸顯現(xiàn)

5月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年1～4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%，增速比1～3月份加快3.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，4月份增長(zhǎng)21.9%，比3月份加快18.8個(gè)百分點(diǎn)。