廣東省科技型中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析

彭大衡 黃云飛 馮子珊

摘要：本文利用全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)的數(shù)據(jù)信息，從財務(wù)狀況、研發(fā)創(chuàng)新、員工素質(zhì)、行業(yè)特征等方面分析了廣東省科技型中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，指出廣東省科技型中小企業(yè)分別在微觀、中觀、宏觀層面當(dāng)前存在的問題，給出了解決這些問題的建設(shè)性對策與建議。

關(guān)鍵詞：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)；科技型中小企業(yè)

0 引言

改革開放以來，廣東省經(jīng)濟結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了初級產(chǎn)品生產(chǎn)、工業(yè)化以及經(jīng)濟發(fā)達這三個階段，經(jīng)濟增速由高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚侔l(fā)展，以投資、出口為主導(dǎo)，對技術(shù)進步不重視的粗放式經(jīng)濟增長模式已經(jīng)難以為繼，廣東省經(jīng)濟進入新常態(tài)。在新一輪技術(shù)革命的推動與要素成本上升、資源環(huán)境約束加劇的倒逼下，廣東省必須改變以往高消耗、高污染、低效益的增長模式，積極構(gòu)建綠色、循環(huán)、低碳的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，形成以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)、科技進步為主要動力的增長模式。與此同時，以中小企業(yè)為主的民營經(jīng)濟已成為廣東經(jīng)濟的主力軍，對廣東經(jīng)濟增長的貢獻率逐年增加，早已超過500。因此，廣東省發(fā)展科技型中小企業(yè)是大勢所趨。

目前，國內(nèi)關(guān)于科技型中小企業(yè)的研究主要集中在科技型中小企業(yè)的成長機制、創(chuàng)新能力、融資能力，企業(yè)評價體系以及政府政策等五個方面。

李森森（2014）從企業(yè)家才能、技術(shù)創(chuàng)新、融資能力、創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)、政策環(huán)境、金融生態(tài)的角度構(gòu)建了科技型小微企業(yè)成長的六要素分析模型。曾明彬（2013）[2]研究了社會網(wǎng)絡(luò)對廣東省科技型中小企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，結(jié)果表明廣東省科技型中小企業(yè)高級經(jīng)理人的社會網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)創(chuàng)新績效具有正向顯著的影響。林偉光（2011）以廣東省科技型中小企業(yè)為樣本研究了科技型中小企業(yè)的融資問題，研究指出信息不對稱、滯后的資本市場發(fā)展以及尚未建立健全的科技型中小企業(yè)融資服務(wù)體系是科技型中小企業(yè)融資難的主要原因，當(dāng)務(wù)之急是構(gòu)建一個全涵蓋直接融資和間接融資、風(fēng)險投資和融資擔(dān)保的科技型中小企業(yè)融資服務(wù)體系。李莎莎（2011）分析了廣東省科技型中小企業(yè)發(fā)展與融資現(xiàn)狀，并從企業(yè)生命周期的角度給科技型中小企業(yè)提出融資策略。張玉明等（2011）以仿生學(xué)理論為基礎(chǔ)，構(gòu)建了由內(nèi)生機制指數(shù)和外生機制指數(shù)共13個分指數(shù)構(gòu)成的科技型中小企業(yè)成長機制評價指標(biāo)體系。

國內(nèi)學(xué)者結(jié)合一般企業(yè)的發(fā)展理論對科技型中小企業(yè)發(fā)展的多個方面進行了廣泛的探討，但真正能貼合科技型中小企業(yè)特點、符合特定地域發(fā)展的理論和評價體系不多，存在有廣度但深度不足的情況。因此，對于科技型中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，尤其是具有地域特性的科技型中小企業(yè)發(fā)展的理論或者實踐研究，仍然任重道遠。本文以廣東省掛牌的新三板科技型中小企業(yè)為樣本，從財務(wù)狀況、員工素質(zhì)、研發(fā)創(chuàng)新能力、行業(yè)狀況等方面全方位剖析廣東省科技型中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，并根據(jù)研究結(jié)果，給廣東省科技型中小企業(yè)的中長期發(fā)展提出建設(shè)性建議，同時為廣東省科技型中小企業(yè)監(jiān)管機構(gòu)提供決策參考。

1 研究數(shù)據(jù)與基準(zhǔn)

1.1 研究樣本

新三板的企業(yè)并非全部都是科技型企業(yè)，但是非科技型企業(yè)占比數(shù)值很小。截止2017年5月8日，根據(jù)廣東省新三板1782家企業(yè)的基本情況得知，這些企業(yè)一般都擁有自主的知識產(chǎn)權(quán)或者專有技術(shù)，基本上達到科技型的中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。本文將這1782家新三板掛牌企業(yè)認定為科技型中小企業(yè)，并以它們?yōu)檠芯繉ο蟆?/p>

1.2 研究數(shù)據(jù)與研究基準(zhǔn)

全文數(shù)據(jù)主要來源于WIND數(shù)據(jù)庫、知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫等。本文參考國務(wù)院國資委財務(wù)監(jiān)督與考核評價局制定的《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值2016》[7]對各三級指標(biāo)值的劃分標(biāo)準(zhǔn)值，各指標(biāo)分為優(yōu)秀、良好、合格、不合格四個等級或優(yōu)秀、良好、差三個等級。例如在銷售凈利率劃分中，“O%，10%，20%”是分為四個標(biāo)段的意思，即“O%以下，O-lO%，10%-20%，20%以上”。其中，將“O%以下”表示不合格，“O%-lO%”表示合格，“10%-20%”表示良好，“20%以上”表示優(yōu)秀。如表1所示。

2 廣東省科技型中小企業(yè)整體分析

2.1 主要財務(wù)指標(biāo)分析

（一）盈利能力指標(biāo)分析

通過對全國新三板企業(yè)2016年年報計算可知，全國新三板企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為11.27%，中位數(shù)為10.39%；加權(quán)平均總資產(chǎn)收益率為7.75%，中位數(shù)為7.36%。廣東省新三板企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為12.89%，中位數(shù)為13.1%；加權(quán)平均總資產(chǎn)收益率為8.84%，中位數(shù)為8.74%。各項指標(biāo)企業(yè)分布狀況如圖1，2。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，廣東省新三板科技型中小掛牌企業(yè)的凈收益率和總資產(chǎn)凈利率指標(biāo)高于全國水平，說明其利用資本和資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力較強。

（二）營運能力指標(biāo)分析

通過對全國新三板企業(yè)2016年年報計算可知，全國新三板企業(yè)加權(quán)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.26，中位數(shù)為3.87；加權(quán)平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.42，中位數(shù)為1.45。廣東省新三板企業(yè)加權(quán)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.73，中位數(shù)為4.57；加權(quán)平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.42，中位數(shù)為1.45。各項指標(biāo)企業(yè)分布狀況如圖3，4。

從以上數(shù)據(jù)看出，廣東省新三板科技型中小掛牌企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比全國水平略好。其中，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于良好水平，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于中等偏差水平，說明其整體流動性較強，營運效率較高，但應(yīng)收賬款占用情況比較嚴重。

（三）償債能力指標(biāo)分析

通過對全國新三板企業(yè)2016午年報計算可知，全國新三板企業(yè)加權(quán)平均速動比率為1.18，中位數(shù)為1.52；加權(quán)平均資產(chǎn)負債率為54.74%，中位數(shù)為39.33%。廣東省新三板企業(yè)加權(quán)平均速動比率為1.27，中位數(shù)為1.62；加權(quán)平均資產(chǎn)負債率為50.09%，中位數(shù)為38.77%。各項指標(biāo)企業(yè)分布狀況如圖5，6。

從以上數(shù)據(jù)看出，廣東省新三板科技型中小掛牌企業(yè)整體的速動比率和資產(chǎn)負債率都位于全國水平之上，說明其無論是短期償債能力還是長期償債能力都較強，但過高的現(xiàn)金比率或過低的資產(chǎn)負債率會增加企業(yè)的機會成本。

（四）成長能力指標(biāo)分析

通過對全國新三板企業(yè)2016年年報計算可知，全國新三板企業(yè)加權(quán)平均營業(yè)收入增長率為16.77%，中位數(shù)為14.54%；加權(quán)平均凈利潤增長率為-0.59%，中位數(shù)為12.99%。廣東省新三板企業(yè)加權(quán)平均營業(yè)收入增長率為22.85%，中位數(shù)為20.53%；加權(quán)平均凈利潤增長率為10.03%，中位數(shù)為24.45%。各項指標(biāo)企業(yè)分布狀況如圖7，8。

從以上數(shù)據(jù)看出，廣東省新三板科技型中小掛牌企業(yè)整體的營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率雖遠遠優(yōu)于全國水平，但仍處于中等偏差的水平，且兩極分化嚴重，說明其整體成長能力一般。

2.2 其他評價指標(biāo)分析

（一）員工素質(zhì)指標(biāo)分析

現(xiàn)代企業(yè)員工素質(zhì)是指主要員工的基本素質(zhì)、專業(yè)素質(zhì)和政治素質(zhì)所構(gòu)成的員工綜合素質(zhì)。 從圖9，10數(shù)據(jù)看出，無論是全國還是廣東省，新三板科技型中小掛牌企業(yè)員工的綜合素質(zhì)都較高，但高端人才匱乏，這與激勵機制以及規(guī)范的人員培訓(xùn)和績效考評體系不完善息息相關(guān)。

（二）研發(fā)能力指標(biāo)分析

用研發(fā)比率，即當(dāng)期研發(fā)費用與當(dāng)期營業(yè)收入之比來衡量企業(yè)研發(fā)能力的大小。

由于此項數(shù)據(jù)較難獲取，再加上全國和廣東掛牌新三板企業(yè)基數(shù)較大等原因，本文只在廣東1782家掛牌新三板企業(yè)中抽取100家企業(yè)作為樣本來進行分析。

在這100家樣本企業(yè)中，企業(yè)平均研發(fā)投入比率為7.61%，在3%以下的有14家（15%），3%-5%之間的有24家（27%），5%以上的有52家（52%）。我們從數(shù)據(jù)中看到，研發(fā)費用在5%以上的研發(fā)能力優(yōu)秀的企業(yè)超過樣本的一半，說明廣東省新三板企業(yè)整體上十分重視研發(fā)，也間接反映了廣東省人民政府對科技創(chuàng)新的大力支持。

（三）融資能力指標(biāo)分析

在融資能力方面，只考慮依靠新三板定向增發(fā)這種情況，而且受數(shù)據(jù)局限的原因，只獲取了2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)來分析廣東省新三板掛牌企業(yè)的狀況。根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)信息披露，2016年企業(yè)在新三板完成定增融資有2971個案例，定增募集資金達1418.61億元，平均融資資金為4774.86萬元。其中，廣東省有501個案例，定向募資資金為179.03億元，平均融資金額為3573.45萬元；北京市有528個案例，定向募資資金為351.17億元，平均融資金額為6650.95萬元；上海市有279個案例，定向募資資金為116.1億元，平均融資金額為4161.29萬元。

由圖12可以看出，無論在平均融資額還是在5000萬以上融資額比例上，廣東都落后于全國整體融資水平，更落后于北京和上海兩個直轄市。說明廣東省新三板企業(yè)的整體融資能力較差，不僅會影響到企業(yè)拓展市場、開發(fā)新產(chǎn)品，而且還會對企業(yè)未來的發(fā)展產(chǎn)生影響，因而廣東省得企業(yè)必須要向北京市、上海市的融資能力強的企業(yè)學(xué)習(xí)經(jīng)驗。

3 廣東省科技型中小企業(yè)行業(yè)分析

按照證監(jiān)會行業(yè)分類指引分類，截止至2017年5月8日，廣東省掛牌新三板的1782家企業(yè)分布在17個行業(yè)，見表2。其中，制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、信息傳輸和軟件業(yè)、租賃和商品服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)是廣東省科技型中小企業(yè)的六大行業(yè)，這六大行業(yè)企業(yè)數(shù)量總和占比高達92.5%，資產(chǎn)占比68.2%，利潤占比87.6%。

制造業(yè)是1782家廣東省掛牌新三板公司所處行業(yè)中數(shù)量最多，分類最廣、資產(chǎn)和利潤比重最大的行業(yè)。廣東省掛牌的新三板制造業(yè)公司整體的盈利能力和成長能力都遠遠高于全國平均水平，并且其信用風(fēng)險也比全國平均水平要低。原因在于廣東省貫徹落實“中國制造2025”，堅持制造業(yè)立省，大力培育發(fā)展新產(chǎn)業(yè)，把提升存量和做強增量相結(jié)合，分類選擇制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的模式和路徑，鼓勵自主創(chuàng)新，掌握產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)，促進“廣東制造”向“廣東智造”轉(zhuǎn)變，推動制造業(yè)發(fā)展模式從依靠低端要素驅(qū)動向全面創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型。

租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)公司盈利能力和成長能力一般，比全國略高的凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率是通過大幅加杠桿的形式產(chǎn)生的，信用風(fēng)險較高。

信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)是引領(lǐng)科技創(chuàng)新、驅(qū)動經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型發(fā)展的核心力量，是建設(shè)制造強省和網(wǎng)絡(luò)強省的核心支撐。得益于廣東省對科技型中小企業(yè)的優(yōu)惠政策，廣東省掛牌的新三板信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)公司整體呈現(xiàn)快速成長，盈利能力也遠遠高于全國平均水平。廣東省應(yīng)當(dāng)堅持信息化先導(dǎo)戰(zhàn)略，繼續(xù)著力壯大電子信息產(chǎn)業(yè)，緊緊圍繞粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃，推動大數(shù)據(jù)、云計算和移動互聯(lián)網(wǎng)同制造業(yè)融合，建設(shè)珠三角世界級智慧城市群。

盡管批發(fā)和零售業(yè)是一個競爭激烈的行業(yè)，但是廣東省掛牌新三板批發(fā)和零售業(yè)公司整體的盈利能力和成長能力良好，間接反映了廣東省消費者強大的購買力。另一方面，廣東省掛牌新三板批發(fā)和零售業(yè)公司商業(yè)布局不合理，批發(fā)和零售業(yè)公司過度集中于大城市，經(jīng)濟落后地區(qū)批發(fā)和零售業(yè)公司稀少。廣大農(nóng)村地區(qū)，個體經(jīng)營戶仍是市場銷售的主體，往往無法適應(yīng)消費者更高層次的需求，造成農(nóng)村居民消費向城市的轉(zhuǎn)移。我們要加強經(jīng)濟相對落后地區(qū)的商品流通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，完善配套設(shè)施，使得全省消費者雨露均沾。

高達45.84%的毛利率印證了廣東省掛牌新三板科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)公司高智力、高附加值的特征。科技研究是我省創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的動力源之一，我們要建立以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向的科技服務(wù)業(yè)體系，深化科技服務(wù)業(yè)管理體制和運行機制改革，加強對科技服務(wù)機構(gòu)的管理和指導(dǎo)，積極引導(dǎo)社會資金的投入，加快科技服務(wù)業(yè)人才隊伍建設(shè)，使科技服務(wù)業(yè)更好的為我省的產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)。

建筑業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，2016年房地產(chǎn)銷售量快速增長，帶動建筑業(yè)企業(yè)營業(yè)收入和利潤的雙增長。隨著國家對房地產(chǎn)調(diào)控力度的加大，房地產(chǎn)銷售很大概率出現(xiàn)拐點，建筑業(yè)也會受到波及。廣東建筑業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時調(diào)整業(yè)務(wù)區(qū)域和類型，提高粵東西北基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)值的比重，降低對房地產(chǎn)的依賴。

4 廣東省科技型中小企業(yè)的對策和建議

根據(jù)以上分析，歸納出廣東省掛牌新三板的科技型中小企業(yè)發(fā)展中存在以下突出問題：

在盈利能力方面，成本控制能力較差；在營運能力方面，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低；在償債能力方面，總體償債能力較強，但過低的資產(chǎn)負債率增加企業(yè)的機會成本；在成長能力方面，成長能力一般，兩極分化嚴重；在員a 素質(zhì)方面，高端人才缺乏；在融資能力方面，落后于全國平均水平，與北京、上海差距較大；另外，還存在地域發(fā)展不平衡，各地政策不平等，珠三角對粵東西北產(chǎn)生虹吸效應(yīng)等問題。

針對上述問題，對廣東省掛牌新三板的科技型中小企業(yè)發(fā)展捉出以下對策和建議：

（1）提升盈利能力。企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高創(chuàng)新能力，轉(zhuǎn)變管理模式，重視客戶管理，建立全面的成本責(zé)任體系，控制不斷增加的可變成本和提高成本的利用效率，以提升企業(yè)的盈利能力。

（2）提升營運能力。企業(yè)應(yīng)當(dāng)調(diào)整優(yōu)化生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)，提升資金周轉(zhuǎn)率，同時建立客戶信用管理體系，降低賒銷比例。

（3）提升償債能力。企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，提高各類資產(chǎn)的質(zhì)量；制定合理的償債計劃，節(jié)約時間分析成本；增強企業(yè)融資渠道，提升債權(quán)融資方式。

（4）提升成長能力。企業(yè)在保證盈利能力、運營能力和償債能力的前提下，應(yīng)當(dāng)主動尋找外部需求，拓展主營業(yè)務(wù)；加大產(chǎn)品研發(fā)，增高產(chǎn)品質(zhì)量和毛利率。

（5）提高員工素質(zhì)。企業(yè)要構(gòu)建一種強有力、成熟、與時俱進的企業(yè)文化；建立能上能下、平等競爭的用人機制；建立適合高素質(zhì)人才發(fā)揮其應(yīng)有作用的使用平臺和薪酬機制。

（6）提升研發(fā)能力。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立以市場需求為導(dǎo)向的研發(fā)創(chuàng)新體系、研發(fā)決策體系以及研發(fā)人才的培育體系。

對政府培育科技型中小企業(yè)發(fā)展提出以下對策和建議：

（1）轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式。經(jīng)濟發(fā)展方式要從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)要從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并舉的深度調(diào)整；經(jīng)濟發(fā)展動力要從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新的增長點。

（2）促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。要讓市場在轉(zhuǎn)移過程中起主導(dǎo)作用，同時需要各地政府的大力支持，將無形的手與有形的手結(jié)合；珠三角地區(qū)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)出的同時，要積極進行產(chǎn)業(yè)升級以防止空心化的出現(xiàn)，粵東西北地區(qū)在接受過程中要注意對本地區(qū)資源、環(huán)境的保護，防止走珠三角高污染、高能耗的老路。

（3）健全體制機制。企業(yè)自身要建立健全現(xiàn)代企業(yè)管理體系；政府監(jiān)管部門則要完善新三板定向增發(fā)機制、轉(zhuǎn)板機制、退市機制、信息披露機制、監(jiān)管機制和處罰機制等一系列影響著科技型中小企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的體制機制。

（4）政策均等化。廣東省應(yīng)該從更高層面、更廣范圍統(tǒng)籌政策推動產(chǎn)業(yè)、企業(yè)在珠三角和粵東西北跨區(qū)域布局發(fā)展，打造跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈，形成同等水平、優(yōu)勢互補的區(qū)域產(chǎn)業(yè)分工合作格局。

（5）鼓勵科技型中小企業(yè)的創(chuàng)立和創(chuàng)新；推動科技型中小企業(yè)積聚化發(fā)展；加大對科技型中小企業(yè)的財政支持；完善科技型中小企業(yè)的統(tǒng)計監(jiān)測與信用評價體系；拓寬科技型中小企業(yè)融資渠道，深化科技金融服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新；實施有利于科技型中小企業(yè)吸引人才的政策；完善科技型中小企業(yè)的服務(wù)體系。