大宗商品暴跌 車業(yè)成本壓力緩解

文 / 張恒

近期，美聯(lián)儲激進(jìn)的加息令全球大宗商品承壓，原油價格出現(xiàn)回調(diào)，金屬商品更是遭遇重挫，制造業(yè)上游原材料成本有所緩解。

過去兩年間的商品牛市令制造業(yè)苦不堪言，尤其是以動力電池、鋁、銅為代表的新能源汽車原材料成本大幅上漲。車企不堪重負(fù)，今年一季度熱銷車型出現(xiàn)了集體提價的現(xiàn)象。

隨著美聯(lián)儲加息落地，這一現(xiàn)象也開始發(fā)生逆轉(zhuǎn)，本周（6月20日-26日）多種金屬價格出現(xiàn)今年以來的最大單周跌幅。

動力電池是新能源汽車的成本重頭，電池產(chǎn)業(yè)鏈主要原材料產(chǎn)品價格出現(xiàn)松動。

電池電解液主要材料六氟磷酸鋰的價格大幅下跌，三元鋰電池電解液均價出現(xiàn)明顯回調(diào)。

6月24日，國產(chǎn)的六氟磷酸鋰價格為26.25萬元/噸，相較于今年年初最高50萬元/噸以上的價格，跌幅近半。常規(guī)動力型三元級電解液的報價也因此降至8萬-10萬元/噸，相比年初超過13萬元/噸的價格，回調(diào)了三成以上。

三元鋰電池中最重要的稀有金屬鎳的價格也在連續(xù)下跌。

6月24日，LME三個月期鎳價跌幅擴(kuò)大至8%，報22075美元/噸，是今年1月31日以來的新低。僅在6月份三周多時間里，鎳價就跌了26%。

不過，有價格下跌的，也有價格堅(jiān)挺的。6月24日，MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷報價34.75美元/磅，較上周下跌5.44%；鋰鹽價格47.4萬元/噸、碳酸鋰價格47.75萬元/噸，與上周持平，這兩種金屬主要受國外市場控制，目前仍在高位徘徊。

最受關(guān)注的鋰鹽價格方面，6月23日，澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉（Pilbara）發(fā)布公告稱，提前完成了第6次5000噸5.5%鋰精礦的拍賣，拍賣價格在調(diào)整后約為7017美元/噸，預(yù)計在7月底發(fā)貨。此外，預(yù)計2022年7月第2周舉行下一次拍賣。

《汽車人》曾報道了皮爾巴拉在5月24日的拍賣（鋰礦接連拍出天價，車企還頂?shù)米?？），?dāng)時的成交價是5955美元/噸。從2021年7月29日的1250美元/噸到如今的7017美元/噸，不到一年時間，漲幅近5倍。

由于皮爾巴拉鋰精礦拍賣一直是全球鋰價走勢的風(fēng)向標(biāo)，所以鋰鹽、碳酸鋰的價格現(xiàn)在還沒有看到拐點(diǎn)。

除了動力電池之外，銅和鋁作為制造業(yè)成本的風(fēng)向標(biāo)，本周也出現(xiàn)了暴跌行情。

新能源汽車車身的重要原材料鋁價跌幅猛烈，6月24日，滬鋁2208的報價為19060元/噸，單周跌幅就達(dá)到了4.02%，相較于今年3月份的高點(diǎn)24185元/噸，累計跌幅21.2%。

銅在本周也出現(xiàn)了今年以來的最大單周跌幅，倫銅CFD本周下跌6.84%，收于8122.5美元/噸，相較于3月份的高點(diǎn)10845美元/噸，累計跌幅23.1%。

《汽車人》認(rèn)為，近兩年間的大宗商品牛市成為了制造業(yè)的“大敵”，尤其是2021年底到2022年一季度的一波快速上漲，汽車制造成本大幅上行，直接導(dǎo)致了今年一季度熱銷新能源車型出現(xiàn)集體提價的情況。

隨著美聯(lián)儲加息落地，大宗商品也相繼回落，尤其是金屬商品跌勢更猛。原材料的成本拐點(diǎn)已現(xiàn)。

商品牛市由三個基本面支撐：一是美元的泛濫；二是全球能源向清潔能源轉(zhuǎn)型導(dǎo)致需求激增；三是俄烏戰(zhàn)爭增加了供應(yīng)鏈的不確定性。

現(xiàn)在，泛濫的美元正在被美聯(lián)儲收回；同時歐洲正忙于應(yīng)對能源危機(jī)，對清潔能源的發(fā)展有所懈怠。顯而易見，支持商品繼續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)邏輯已經(jīng)發(fā)生動搖。

最大的問題是澳洲鋰礦商壟斷了鋰精礦的定價權(quán)，進(jìn)而決定了鋰鹽和碳酸鋰的價格。當(dāng)前全球商品基本都在下跌，但惟獨(dú)鋰價還在上漲。目前還沒有更好的辦法制約這一現(xiàn)象。

雖然上游鋰鹽價格堅(jiān)挺，但中游的電解液價格卻出現(xiàn)了大幅下跌，上游和中游的價格出現(xiàn)背離，是一個值得關(guān)注的信號。

中下游企業(yè)大多和上游原材料供應(yīng)商簽訂了長期協(xié)議，目前都在執(zhí)行長協(xié)，有保量不保價的，也有保量保價的。商品價格的下跌，從上游傳遞到中下游，最終到消費(fèi)端，需要有一個過程。考慮到已有中游企業(yè)率先降價，這顯然是一個好的信號。

《汽車人》預(yù)計，進(jìn)入三四季度，汽車業(yè)中下游企業(yè)將大面積受益于原材料價格下探，汽車制造成本有望普降。

雖然多數(shù)關(guān)鍵原材料價格已觸頂回調(diào)，鋁、銅、鎳等金屬普遍已經(jīng)出現(xiàn)了20%以上的跌幅，但和新能源產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)的鋰和鈷的價格還沒有出現(xiàn)拐點(diǎn)，其未來的走勢仍是未知之?dāng)?shù)。