廣發(fā)基金布局首只農(nóng)發(fā)債指數(shù)

今年以來債券收益率震蕩下行，債市回暖超預期，打破了2016年年底以來的持續(xù)悲觀局面。業(yè)內人士指出，在金融貨幣條件轉向有利、經(jīng)濟基本面預期波動、貿易摩擦負面情緒發(fā)酵的背景下，債市做多力量有望集結。

廣發(fā)基金于4月19日開始發(fā)行的廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)證券投資基金（簡稱：廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)）是國內首只跟蹤農(nóng)發(fā)行債券的指數(shù)基金。該基金的面世，將進一步完善國內債券類指數(shù)基金產(chǎn)品線，為投資者提供多元的固定收益類資產(chǎn)配置工具。

農(nóng)發(fā)債短端配置價值凸顯

據(jù)了解，廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)（A類：005623，C類：005624）是國內首只跟蹤農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)的產(chǎn)品，該基金跟蹤中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)，樣本券為中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在境內公開發(fā)行，且上市流通的待償期為0.5～3年的政策性銀行債。截止今年4月17日，該指數(shù)共包含50只成份券，平均久期為1.60年，平均待償期為1.73年，平均市值法到期收益率為4.02%。

從投資機遇來看，農(nóng)發(fā)債中短端的收益率水平具備較高的配置吸引力。廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)擬任基金經(jīng)理王予柯介紹，從絕對水平來看，農(nóng)發(fā)債收益率曲線上各關鍵期限收益率目前基本均處在過去10年歷史數(shù)據(jù)的70分位以上，收益率絕對水平較高；從相對水平來看，2年期農(nóng)發(fā)債與國債品種利差年初以來雖有收窄但仍處于歷史較高位置，利差高意味著有壓縮的空間；從農(nóng)發(fā)債收益率期限利差來看，收益率曲線長端扁平、短端陡峭。綜合來看，王予柯認為，在今年庫存周期減弱、出口面臨不確定性以及地產(chǎn)基建有可能小幅下滑的背景下，經(jīng)濟或溫和回落，農(nóng)發(fā)債中短端配置價值凸顯。

對機構投資者而言，廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金將提供更多元的配置工具。“短期農(nóng)發(fā)債品種交易活躍，廣發(fā)基金率先推出與之對應的指數(shù)產(chǎn)品，能夠為機構提供交易、配置的工具，豐富機構的交易策略。”王予柯介紹，廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)基金作為工具型產(chǎn)品，風險收益特征明確，當前時點的配置價值較高。

完善債券指數(shù)產(chǎn)品線

值得一提的是，指數(shù)型債券基金市場正體現(xiàn)長期的發(fā)展?jié)摿?。上海證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過30多年發(fā)展，中國債券市場已成為全球排名第3的債券市場，截至今年4月17日，各類債券余額已達到76.52萬億元，超過滬深兩市流通市值。不過，我國指數(shù)型債券基金截至2018年4月17日僅有37只，規(guī)?？傆?17.50億元，占債券市場的比重很小。

順應這一趨勢，最近三年來廣發(fā)基金前瞻布局債券指數(shù)基金，逐步完善債券指數(shù)產(chǎn)品線。2016年，廣發(fā)中債7-10年期國開債指數(shù)基金成立，是國內首只長期限政策性銀行債指數(shù)基金；2017年，廣發(fā)中證10年期國開債（LOF）成立，是國內首只跟蹤中證國開債指數(shù)的LOF基金。2018年，廣發(fā)基金推出上證10年期國債ETF和中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)，是業(yè)內首只農(nóng)發(fā)債指數(shù)基金。