萬(wàn)科、寶能、劉姝威：誰(shuí)虧大了？

馬皖秋

一直以來(lái)，多數(shù)上市公司的獨(dú)立董事與股東之間的緣分比較淺：提名獨(dú)董候選人時(shí)，絕大多數(shù)股東不參與，任由大股東操心；選舉獨(dú)董時(shí)，不捧場(chǎng)，任由大股東操辦。然而，萬(wàn)科有點(diǎn)不一般，獨(dú)董與股東之間的緣分比較特殊，動(dòng)不動(dòng)就弄出點(diǎn)動(dòng)靜，把市場(chǎng)鬧得亂哄哄的。

“互懟”沒(méi)有贏家

兩年前，寶能集團(tuán)與華潤(rùn)集團(tuán)為了爭(zhēng)坐萬(wàn)科的第一把交椅，鬧的不可開交。時(shí)任萬(wàn)科獨(dú)董的華生說(shuō)華潤(rùn)的閑話，連帶著對(duì)寶能集團(tuán)口誅筆伐了許久，引得萬(wàn)科股價(jià)上躥下跳，膽大的股東趁機(jī)賺了錢、膽小的割肉出局。好不容易消停了半年，2018年1月份開始，萬(wàn)科的獨(dú)董與股東又懟了起來(lái)，矛頭直指第二大股東、持股約25%的寶能，捎上了已不是股東的華潤(rùn)。這一回萬(wàn)科的現(xiàn)任和卸任獨(dú)董親自出馬，大有看戲不嫌臺(tái)高的感覺(jué)。

先說(shuō)現(xiàn)任獨(dú)董劉姝威，她給證監(jiān)會(huì)及劉主席寫了一封公開信，大意是，鉅盛華通過(guò)七個(gè)資管計(jì)劃持有萬(wàn)科6.89%的股份，這些資管早到期了，鉅盛華遲遲不予清盤，這樣做違規(guī)，請(qǐng)證監(jiān)會(huì)及劉主席主持公道。沒(méi)等證監(jiān)會(huì)發(fā)話，鉅盛華立即發(fā)布公告，狠狠懟了劉姝威一頓，大意是：資管計(jì)劃期滿了不假，不過(guò)，這些計(jì)劃都已經(jīng)與相關(guān)方分別簽署了補(bǔ)充協(xié)議，把清算期給延長(zhǎng)了，至于延長(zhǎng)到何時(shí)，就不告訴你，俺的這些行為都是合法的。在互懟的第一回合，獨(dú)董劉姝威占了下風(fēng)，占上風(fēng)的是寶能旗下的鉅盛華。

劉姝威心猶不甘，連發(fā)五問(wèn)質(zhì)疑鉅盛華的澄清公告：“相關(guān)方”是誰(shuí)？沒(méi)有證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，誰(shuí)有權(quán)力“延長(zhǎng)前述資管計(jì)劃清算期”？這些行為符合哪些法律法規(guī)和規(guī)定？為什么沒(méi)有依法公告“延長(zhǎng)前述資管計(jì)劃清算期”？甚至連萬(wàn)科管理層都不知道，直到《給證監(jiān)會(huì)并劉士余主席的信》公開發(fā)表后才被迫透露。為什么有這么大的膽量？對(duì)于劉姝威的這一次懟，鉅盛華選擇了沉默。在第二個(gè)回合，劉姝威貌似占了上風(fēng)。

萬(wàn)科的卸任獨(dú)董華生沉不住氣，今年清明節(jié)一大早，通過(guò)微博發(fā)聲了：寶能集團(tuán)收購(gòu)萬(wàn)科與保監(jiān)會(huì)原主席項(xiàng)俊波案存在關(guān)聯(lián)；寶能集團(tuán)違規(guī)使用保險(xiǎn)資金；鉅盛華資管計(jì)劃清算延期另有隱情等。寶能集團(tuán)當(dāng)晚就發(fā)了聲明：項(xiàng)俊波案件與本公司及關(guān)聯(lián)公司之間沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)，公司與項(xiàng)俊波沒(méi)有任何經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系；前海人壽投資萬(wàn)科股票合法合規(guī)；鉅盛華及其一致行動(dòng)人擬處置資管計(jì)劃所持萬(wàn)科股票以及資管計(jì)劃清算的方案，是依據(jù)國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)，征求多方意見慎重作出的，體現(xiàn)了寶能集團(tuán)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、維護(hù)全體股東利益的負(fù)責(zé)任態(tài)度。

華生的發(fā)聲似乎起了刺激作用，劉姝威今年4月8日以《寶能的“顏色革命”》指責(zé)寶能：寶能動(dòng)用巨額保險(xiǎn)資金和銀行資金損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)；寶能控股南玻趕走創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)致使其業(yè)績(jī)惡化、涉嫌獨(dú)資控股前海人壽、得到浙商銀行違規(guī)出資；華潤(rùn)置地2015年把土地出讓價(jià)109億元的地塊以4億多元轉(zhuǎn)讓給寶能后，后者開始大量買入萬(wàn)科股票，半年便奪去了華潤(rùn)的第一大股東位置。她建議相關(guān)部門調(diào)查寶能行為，依法沒(méi)收其所獲上市公司股份及獲利，上繳國(guó)庫(kù)。華潤(rùn)置地立即回懟：劉姝威涉及華潤(rùn)置地的相關(guān)內(nèi)容斷章取義，與事實(shí)嚴(yán)重不符，缺乏基本邏輯和常識(shí)。

其實(shí)，獨(dú)董與股東互懟，沒(méi)有贏家，只有虧吃，且吃虧的不在少數(shù)。首先是萬(wàn)科的全體股東。在1月底的互懟之后的第一個(gè)交易日，房地產(chǎn)板塊普遍上漲，萬(wàn)科A的股價(jià)跌5.73%，市值一天蒸發(fā)240多億。清明節(jié)之后的第一個(gè)交易日，房地產(chǎn)板塊指數(shù)跌0.89%，萬(wàn)科股價(jià)跌3.60%，市值蒸發(fā)130多億。寶能持有萬(wàn)科股票的賬面收益也大打折扣。其次是劉姝威、華生，虧的是名聲和聲譽(yù)。萬(wàn)科股價(jià)下跌的事實(shí)，的確損害了包括中小股東在內(nèi)的全體股東的合法權(quán)益，這一點(diǎn)應(yīng)是劉姝威和華生萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到的。

都忘了自己初心

產(chǎn)生兩敗俱傷的結(jié)局并非偶然。這事從一開始，就注定不會(huì)有好的結(jié)局。為什么這么說(shuō)？因?yàn)楠?dú)董劉姝威、華生與股東在互懟的時(shí)候，都忘記了初心！

獨(dú)董的初心是什么？證監(jiān)會(huì)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》規(guī)定，獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)、本指導(dǎo)意見和公司章程的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。這其中的“維護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害”就是獨(dú)立董事的初心。

獨(dú)董劉姝威懟寶能的行為，并沒(méi)有維護(hù)公司的整體利益，更沒(méi)有維護(hù)中小股東的合法權(quán)益，相反是損害了股東的利益。劉姝威的請(qǐng)求不太合理，她提到的“不管當(dāng)時(shí)是否延長(zhǎng)了資管計(jì)劃都應(yīng)該清退”沒(méi)有法律依據(jù)，資管計(jì)劃在本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是一個(gè)合同關(guān)系，雙方達(dá)成一致要求延長(zhǎng)的話，只要不是法律的強(qiáng)制性規(guī)定不應(yīng)該干涉。劉姝威說(shuō)的依據(jù)只是一個(gè)部門規(guī)章，不足以否定合同延續(xù)的有效性。

華生懟寶能的行為同樣損害了全體股東的利益。其在發(fā)聲時(shí)，沒(méi)有曬出相應(yīng)的證據(jù)，難以說(shuō)服眾人。其作為卸任不久的獨(dú)董，理應(yīng)更加審慎地對(duì)待與萬(wàn)科有關(guān)的事項(xiàng)，在發(fā)聲時(shí)理應(yīng)更加慎重。

再看寶能，作為股東初心無(wú)疑就是實(shí)現(xiàn)利益最大化。然而，鉅盛華的表現(xiàn)確實(shí)有些任性，一方面，它繼續(xù)看好萬(wàn)科的發(fā)展前景，認(rèn)為萬(wàn)科的股價(jià)還會(huì)上漲，所以就把清算期延長(zhǎng)了；另一方面，不主動(dòng)披露清算期已經(jīng)延長(zhǎng)的信息，而這一信息對(duì)公司股價(jià)有較大的影響。至少到目前，萬(wàn)科的股價(jià)處于下跌通道，因而，所有股東的利益都受到了損害。

公利為大不逾矩

不忘初心，方得始終。獨(dú)董和股東都須牢記自己的初心，時(shí)刻以初心為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)指導(dǎo)自己的一言一行。

就獨(dú)董而言，要以維護(hù)公司整體利益、全體股東的利益特別是中小股東的利益為出發(fā)點(diǎn)，禁止為部分股東利益代言，禁止憑一時(shí)興起亂言。就股東而言，要以促進(jìn)自己利益最大化為出發(fā)點(diǎn)，按照資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則賺取合法利益，不可操縱市場(chǎng)、胡作非為。

為了不忘初心，獨(dú)董和股東都要時(shí)刻關(guān)注自己的言和行，使自己的言行服務(wù)于初心。因此，一要誠(chéng)實(shí)守信，二要勤勉盡責(zé)；三要多做調(diào)查研究；四要履行正當(dāng)程序。

試想，如果劉姝威事先做一番調(diào)查研究，可能她就不會(huì)寫公開信了，也就不會(huì)與鉅盛華互懟了；如果鉅盛華把延期清算的信息及時(shí)披露了，可能就不會(huì)招致獨(dú)董劉姝威的懟了；如果劉姝威通過(guò)萬(wàn)科向鉅盛華了解資管計(jì)劃的事情，鉅盛華也許就不會(huì)懟她了；如果卸任獨(dú)董華生在發(fā)聲的同時(shí)，能夠拿出相關(guān)依據(jù)來(lái)，通過(guò)擺事實(shí)講道理的方式示人，寶能集團(tuán)就無(wú)法回懟了。如果上述“如果”都實(shí)現(xiàn)了，萬(wàn)科的獨(dú)董與股東之間的緣分就不會(huì)那么特殊了，就算緣分結(jié)的淺一點(diǎn)的話，也遠(yuǎn)比結(jié)“仇”強(qiáng)得多。

差之毫厘，謬以千里。人人只有不折不扣地實(shí)踐“初心”，初心才能如約而至，否則的話，真的是“謬以千里”了。