強(qiáng)監(jiān)管對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)影響及對(duì)策分析

富順農(nóng)商銀行調(diào)研組

人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)接連出臺(tái)了70多份加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范、規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展的監(jiān)管文件，從同業(yè)業(yè)務(wù)的各個(gè)維度進(jìn)行了詳細(xì)解讀和監(jiān)管。2017年至今，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)迎來(lái)了最艱難的時(shí)期，交易對(duì)手極度萎縮、信用風(fēng)險(xiǎn)提升、資產(chǎn)價(jià)格不斷下滑、杠桿收益全面收縮。本文以富順農(nóng)商銀行為例，就強(qiáng)監(jiān)管對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的影響進(jìn)行分析，提出規(guī)范開(kāi)展同業(yè)業(yè)務(wù)的幾點(diǎn)意見(jiàn)。

強(qiáng)監(jiān)管對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的影響

2017年至今，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)接連出臺(tái)了70多份加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范、規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展的監(jiān)管文件，從同業(yè)業(yè)務(wù)的各個(gè)維度進(jìn)行了詳細(xì)解讀和監(jiān)管。本文挑選兩個(gè)最具代表性，對(duì)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)影響最大的文件進(jìn)行解讀。

——《關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》解讀及影響。2017年12月29日，一行三會(huì)發(fā)文規(guī)范債券交易（302號(hào)文《關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》），以下稱(chēng)“302號(hào)文”。這是對(duì)債券市場(chǎng)監(jiān)管級(jí)別較高的一個(gè)文件，對(duì)正、逆回購(gòu)、代持、高杠桿、嵌套等運(yùn)作模式做了嚴(yán)格規(guī)范。文件的主要意圖有兩點(diǎn)，一是全面控制杠桿率，一方面通過(guò)明確代持為買(mǎi)斷式回購(gòu)來(lái)控制表外杠桿，另一方面通過(guò)將回購(gòu)余額與凈資本掛鉤、同業(yè)存單備案額度從嚴(yán)等，進(jìn)一步控制表內(nèi)杠桿。二是規(guī)范交易行為，堵漏洞，促使金融機(jī)構(gòu)回歸本源業(yè)務(wù)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

文中影響較大一項(xiàng)是對(duì)代持業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，明確代持為買(mǎi)斷式回購(gòu)。本次發(fā)文對(duì)代持業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，一方面嚴(yán)禁抽屜協(xié)議或變相組合交易規(guī)避內(nèi)控和監(jiān)管，嚴(yán)禁任何線(xiàn)下代持交易；另一方面將代持算作買(mǎi)斷式回購(gòu)，計(jì)入機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)及非法人產(chǎn)品表內(nèi)核算，并以此計(jì)算資本、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備等風(fēng)控指標(biāo)，導(dǎo)致代持成本將提高，結(jié)合目前監(jiān)管的嚴(yán)格執(zhí)行情況，基本將通過(guò)代持加杠桿的路封堵。

——銀監(jiān)會(huì)2月7日2018年農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作（電視電話(huà)）視頻會(huì)要求。會(huì)議要求農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)不允許再發(fā)行同業(yè)理財(cái)；不允許同業(yè)業(yè)務(wù)出?。槐硗鈽I(yè)務(wù)不允許超自營(yíng)資產(chǎn)的2.5%。會(huì)議精神符合監(jiān)管層去金融杠桿的政策預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)同業(yè)規(guī)模會(huì)進(jìn)一步收縮，避免資金在同業(yè)間空轉(zhuǎn)。

該監(jiān)管會(huì)議提出的三點(diǎn)要求，對(duì)富順農(nóng)商銀行來(lái)說(shuō)僅有同業(yè)業(yè)務(wù)不出省影響較大，將導(dǎo)致富順農(nóng)商銀行富余資金只能在省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)流轉(zhuǎn)，將極大壓縮富順農(nóng)商銀行的交易對(duì)手選擇、資金渠道及資金議價(jià)能力。目前所有省內(nèi)農(nóng)信機(jī)構(gòu)資金均受限于此，資金需求及價(jià)格均較為疲軟，僅有的資金出路則在于省內(nèi)各家城商行，但又極有可能使得全省農(nóng)信系統(tǒng)富余資金聚集在各城商行，造成資金集中度過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。

同業(yè)不出省，將進(jìn)一步降低富順農(nóng)商銀行同業(yè)業(yè)務(wù)收入，若按照可用資金凈增5億元來(lái)測(cè)算，同業(yè)業(yè)務(wù)總收入也將下降約3000萬(wàn)元。

規(guī)范開(kāi)展同業(yè)業(yè)務(wù)的意見(jiàn)

面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)，日趨嚴(yán)格的監(jiān)管措施，經(jīng)過(guò)多方測(cè)算和印證，認(rèn)為2018年富順農(nóng)商銀行同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)該以流動(dòng)性、安全性為首要要求，在此前提下，盡可能提高富裕資金的收益。采取深耕省內(nèi)同業(yè)市場(chǎng)，不放省外資源，拓寬同業(yè)渠道，不忘優(yōu)化自身指標(biāo)的原則，積極發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)，使得資金市場(chǎng)業(yè)務(wù)收益成為營(yíng)業(yè)收入的重要支撐。

選擇省內(nèi)信譽(yù)度高、資產(chǎn)規(guī)模大、有吸收同業(yè)資金資質(zhì)的銀行進(jìn)行同存業(yè)務(wù)，同時(shí)確保開(kāi)戶(hù)雙人現(xiàn)場(chǎng)核實(shí)，授信嚴(yán)格把關(guān)；盡快將富順農(nóng)商銀行本幣交易中心、中債登、清算所的資金賬戶(hù)和托管賬戶(hù)更名，讓富順農(nóng)商銀行市場(chǎng)信譽(yù)度進(jìn)一步提高，為以后開(kāi)展銀行間市場(chǎng)業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)；啟動(dòng)同業(yè)拆借額度調(diào)增工作，保證授信的前提下，拓寬資金使用渠道，提升資金使用效率；購(gòu)買(mǎi)同業(yè)存單，將資金有效使用，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)市場(chǎng)情況，及MPA考核情況，申購(gòu)債券，做大債券規(guī)模，且目前債券價(jià)格處于歷史較高水平，可適當(dāng)建倉(cāng)，也可有效利用資金，確保富順農(nóng)商銀行廣義信貸規(guī)模占?jí)?，為明年業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)；向人行申請(qǐng)票據(jù)規(guī)模，將資金多渠道投出；參與債券波段操作，提高投資利得；加大人員培訓(xùn)力度，計(jì)劃派員參加債券、資金業(yè)務(wù)培訓(xùn)，多參加市場(chǎng)上的研討會(huì)、交流會(huì)；組織人員到兄弟聯(lián)社學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)；做好交易對(duì)手準(zhǔn)入把關(guān)，源頭控制信用風(fēng)險(xiǎn)；完善非信貸資產(chǎn)分類(lèi)工作，定期對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行資產(chǎn)監(jiān)控，保證富順農(nóng)商銀行資金安全；計(jì)劃發(fā)行同業(yè)存單、理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)一步拓寬富順農(nóng)商銀行同業(yè)業(yè)務(wù)渠道，為今后業(yè)務(wù)開(kāi)展打下良好基礎(chǔ)。

今年同業(yè)業(yè)務(wù)壓力大，監(jiān)管力度逐步加強(qiáng)，監(jiān)管措施將紛紛落地，銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并后，對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管將更為準(zhǔn)確，非標(biāo)業(yè)務(wù)、影子銀行、分級(jí)杠桿都將被嚴(yán)厲打擊，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展將產(chǎn)生巨大的影響，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些都是同業(yè)業(yè)務(wù)健康發(fā)展所必須經(jīng)歷的陣痛期，并不影響同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展基礎(chǔ)。因此，富順農(nóng)商銀行將不斷在發(fā)展中摸索，在解決困難的過(guò)程中找到正確的發(fā)展道路，確保同業(yè)業(yè)務(wù)合規(guī)、合法開(kāi)展。