我國中小企業(yè)融資問題研究

劉鵬浩

本文主要針對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，分別從中小企業(yè)，銀行，政府三個(gè)方面分析，得出我國中小企業(yè)的社會金融體系不夠完善、信用擔(dān)保不成熟、中小企業(yè)信息不對稱、自身體制不健全等都是造成中小企業(yè)融資困難的主要因素。

中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)比在職員范圍、資產(chǎn)范圍與經(jīng)營范圍都比較小的經(jīng)濟(jì)單元。近年來，中小企業(yè)面臨的融資難問題嚴(yán)重制約著其發(fā)展，在此背景下，本文探討影響目前我國中小企業(yè)融資難的因素。

一、中小企業(yè)融資概述

中小企業(yè)的界定

據(jù)工信部企業(yè)（2011）300號有關(guān)文件規(guī)定：我國將中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定，此分類原則適用于手工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐營業(yè)。其中，包括采礦業(yè)，制造業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，本標(biāo)準(zhǔn)以外的其他行業(yè)的中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)另行制定。

融資方式介紹

按照融資過程中資金來源的不同方向，企業(yè)融資可以分為內(nèi)源融資和外源融資。中小企業(yè)融資過程中應(yīng)首先考慮內(nèi)源融資。內(nèi)源融資是企業(yè)創(chuàng)辦過程中原始資本積累和運(yùn)行過程中剩余價(jià)值的資本化.即財(cái)務(wù)上的自由資本及權(quán)益。企業(yè)的內(nèi)源融資包括初始投資形成的股本、折舊基金以及留存收益（各種形式的公積金、公益金和未分配利潤）等。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

資本市場容量有限

2013年末，我國上市交易的中小企業(yè)版塊計(jì)719家中小企業(yè)公司，在創(chuàng)業(yè)板上市交易的中小企業(yè)公司計(jì)379家公司，上市表1 捷富升機(jī)械有限公司部分財(cái)務(wù)指標(biāo)表 單位：萬元交易的兩類公司共計(jì)1098家，面對我國上千萬家的中小企業(yè)來說，顯然，目前在我國，針對中小企業(yè)的融資市場容量太小。

外源融資渠道不暢

中小企業(yè)自有資金少，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，本身信用不足，缺少足夠的不動產(chǎn)作為信貸抵押，很難找到具有實(shí)力的大企業(yè)作擔(dān)保，很難獲得銀行信貸的支持。

內(nèi)源融資能力較差

我國中小企業(yè)自身積累能力較差，對于資金的儲備量遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法支持企業(yè)的長期發(fā)展。同時(shí)由于中小企業(yè)的發(fā)展處于起步階段，創(chuàng)新能力較差，品牌效應(yīng)不夠，由于資金的不足無法積極開發(fā)新的產(chǎn)品，開拓新的銷售渠道，更加使得內(nèi)源融資能力不足。

中小企業(yè)直接融資不足，問接融資不暢

我國資本市場起步較晚，市場和政策都主要是趨向于大型企業(yè)，中小企業(yè)在資本市場包括股票市場、債券市場所獲得的直接融資還不到10%。另外，中小企業(yè)在資本市場的直接籌資也受到我國股市上市規(guī)模的限制。

三、中小企業(yè)融資困難因素分析

本文將以徐州捷富升機(jī)械有限公司為著手點(diǎn)，由個(gè)體分析整體。

企業(yè)自身

1.缺乏自主研發(fā)能力產(chǎn)品競爭力堪憂

從表1中可以看出，雖然主營收入近三年增長高達(dá)30%，但其資產(chǎn)升幅也同樣高達(dá)24%，因此，不可避免需要一些融資需求才可滿足高速增長的投資或擴(kuò)大開發(fā)的資金需求，與之對應(yīng)的就是融資需求情況增速表2 捷富升機(jī)械有限公司2010年—2012年應(yīng)收賬款有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)高達(dá)35%，由于競爭力弱，高速增長的收入并沒有帶來現(xiàn)金流的充實(shí)。

2.內(nèi)部控制制度欠缺

由表2中看出，產(chǎn)品銷售額和凈利潤均逐年增長，但應(yīng)收賬款余額及平均值卻也是在逐年增加。從該表中可以看出其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在不斷下降，說明其賬款周轉(zhuǎn)情形每況愈下，其應(yīng)收款的管理機(jī)制有待改善，該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

3.財(cái)務(wù)信息不透明

中小企業(yè)規(guī)模小，財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)尚未健全，財(cái)務(wù)報(bào)告存在領(lǐng)導(dǎo)說數(shù)字，會計(jì)報(bào)數(shù)字的現(xiàn)象，在這種環(huán)境下出具的財(cái)務(wù)報(bào)告，一是財(cái)務(wù)信息可信度及透明度較低，二是真實(shí)性也大打折扣，自然銀行部門難以采納，因而造成融資難問題。

4.誠信建設(shè)有待加強(qiáng)

對于中小企業(yè)來說，管理混雜，財(cái)務(wù)信息不夠透明，履約意識不強(qiáng)，守法觀念不夠，缺乏基本的誠信道德觀念，誠信意識淡薄。這就導(dǎo)致了很多金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保公司的代償風(fēng)險(xiǎn)提高，追償難以實(shí)現(xiàn)。

政府方面

1.相關(guān)法規(guī)政策不健全

當(dāng)前，我國的多數(shù)中小企業(yè)都處于融資需求不斷攀升的階段，目前國內(nèi)的融資方式和渠道無法與這種融資現(xiàn)象相匹配。對于廣大中小企業(yè)來說，由于沒有政府政策，根本就不能考慮使用股權(quán)或債權(quán)市場進(jìn)行融資，造成直接融資渠道窄，加劇了間接融資的難度。

2.政府的扶持力度不夠

一方面相關(guān)的政策法規(guī)對中小企業(yè)的融資、創(chuàng)業(yè)鼓勵方面尚不完善。另一方面，政府缺乏對金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)融資行為的鼓勵。

金融機(jī)構(gòu)方面

1.銀行提供的產(chǎn)品和金融服務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到要求

雖然近年來銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款事情取得了較大希望，但與中小企業(yè)龐大的融資需求有不少的落差。特別是跟著國有銀行的商業(yè)化革新與計(jì)謀轉(zhuǎn)型，大銀行機(jī)構(gòu)下層網(wǎng)點(diǎn)從縣域撤出，因而在此區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)間接融資有更大的難度。

2.銀行惜貸

目前，有些中小企業(yè)的綜合管理水平仍需進(jìn)一步提升，并且根據(jù)多滴仲裁機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的信用意識薄弱，債務(wù)糾紛頻發(fā)。自然就沒有較好的信用、而財(cái)務(wù)信息的缺失或不對稱，在某種程度上較大阻礙著廣大中小企業(yè)取得間接融資，

3.我國信用擔(dān)保體系尚未形成

盡管隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國家政策的扶持，我國很多地方都設(shè)立了各種形式的擔(dān)保公司，但就融資市場的需求而言，擔(dān)保機(jī)構(gòu)依舊不夠，擔(dān)保品種單一，擔(dān)保制度不完善，以及擔(dān)保收費(fèi)不規(guī)范、不透明等。而針對擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管制度尚未建立，立法不完備，監(jiān)管存在一些漏洞，在實(shí)際操作中就容易發(fā)生打擦邊球的情況。