乳企年報(bào)出爐：“超越”雀巢意味著什么

陳振華

乳業(yè)頭部公司蓬勃發(fā)展顯示，中國(guó)乳業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇期

近日，中國(guó)乳業(yè)各大上市企業(yè)2017年年報(bào)相繼出爐。伊利、蒙牛、光明乳業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入680.58億元、601.56億元以及216.72億元。

其中，領(lǐng)跑者伊利營(yíng)業(yè)總收入同比上升12.29%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)60.03億元，其扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比上升17.70%。值得注意的是，伊利凈資產(chǎn)收益率高達(dá)25.22%，超越全球乳業(yè)冠軍雀巢排名第一。

乳業(yè)頭部公司蓬勃發(fā)展顯示，中國(guó)乳業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇期。

中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國(guó)乳制品行業(yè)發(fā)展前景調(diào)查及投融資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示：2017年中國(guó)乳制品產(chǎn)量達(dá)2935萬(wàn)噸，累計(jì)增長(zhǎng)4.2%，預(yù)計(jì)未來(lái)五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為5.65%。咨詢(xún)機(jī)構(gòu)觀研天下的數(shù)據(jù)則顯示，2020年中國(guó)乳業(yè)行業(yè)規(guī)模有望突破5000億元。

頭部公司之間差距拉大

“2017年中國(guó)乳業(yè)發(fā)展有兩個(gè)特點(diǎn)，一是乳制品消費(fèi)回暖，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)約3%～4%；二是乳業(yè)集中度明顯提升，伊利和蒙牛銷(xiāo)售額占全行業(yè)的三分之一?！比闃I(yè)高級(jí)研究員宋亮告訴《瞭望東方周刊》。

這兩大特點(diǎn)也影響著中國(guó)乳業(yè)格局變化。

橫向比較各大乳企2017年盈利情況，伊利以60.03億元的凈利潤(rùn)占據(jù)頭名；蒙牛從2016年虧損7.51億元中走出，獲得20.48億元的凈利潤(rùn)；光明乳業(yè)2017年全年凈利潤(rùn)8.18億元。

值得注意的是，伊利正在拉大與其他乳企的差距。以蒙牛為例，其在2017年實(shí)現(xiàn)盈利。但與伊利的總營(yíng)收差距仍在拉大：2016年伊利總營(yíng)收超出蒙牛65.32億元，這—數(shù)值在2017年增長(zhǎng)到近80億元。

2017年，伊利股份以每股17.09元開(kāi)盤(pán)，以每股32.19元的價(jià)格收盤(pán)最后一個(gè)交易日，年度股價(jià)漲幅達(dá)88.36%，并在2017年12月下旬突破總市值2000億元的門(mén)檻。

伊利年報(bào)還顯示：其在液態(tài)奶、奶粉、酸奶、冷飲四大主營(yíng)業(yè)務(wù)方面均有增長(zhǎng)。其中，液態(tài)奶仍占據(jù)主要業(yè)務(wù)板塊，2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)557.66億元，同比增長(zhǎng)12.61%。

“實(shí)際上，中國(guó)乳業(yè)在2018年就進(jìn)入上升周期發(fā)展階段。隨著三四線(xiàn)地區(qū)乳制品消費(fèi)常態(tài)化，乳制品專(zhuān)業(yè)化和細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展更明顯，在‘大健康環(huán)境背景下，我們預(yù)計(jì)在2020年到2025年之間，中國(guó)乳業(yè)將進(jìn)入第二個(gè)消費(fèi)增長(zhǎng)的黃金階段?！彼瘟粮嬖V本刊記者。

隨2017年年報(bào)發(fā)布的，還有2018年第一季度財(cái)報(bào)：伊利營(yíng)業(yè)總收入197.53億元，凈利潤(rùn)總額21.06億元，比蒙牛2017年全年凈利潤(rùn)總額還要多。

2018年初，伊利董事長(zhǎng)潘剛給伊利定下了沖刺“全球五強(qiáng)”戰(zhàn)略目標(biāo)：要在2018年度計(jì)劃實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收770億元、利潤(rùn)75億元。

搭上消費(fèi)升級(jí)快車(chē)

“近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，很大程度上得益于消費(fèi)潛力的有效激發(fā)。在全球市場(chǎng)，消費(fèi)升級(jí)已成為主要特點(diǎn)，中國(guó)的表現(xiàn)尤為突出?！痹谶_(dá)沃斯2018世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上，伊利集團(tuán)執(zhí)行總裁張劍秋這樣分析。

事實(shí)上，搭上消費(fèi)升級(jí)快車(chē)，成為中國(guó)乳企的新機(jī)遇。

光明乳業(yè)在《2016～2020年戰(zhàn)略規(guī)劃》里就提到，要緊緊把握消費(fèi)升級(jí)等機(jī)遇，用國(guó)際、國(guó)內(nèi)資源做全國(guó)市場(chǎng)；

蒙牛定位高端的特侖蘇在2017年銷(xiāo)售額超過(guò)百億元，并在特侖蘇生產(chǎn)線(xiàn)推出了針對(duì)運(yùn)動(dòng)健身人員的M-Plus高蛋白牛奶；

伊利年報(bào)則顯示，其收入增長(zhǎng)主要來(lái)自?xún)煞矫妫皇橇康脑鲩L(zhǎng)，二是結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的增長(zhǎng)——特別是高端產(chǎn)品比重增長(zhǎng)。

東吳證券數(shù)據(jù)也顯示，伊利高端產(chǎn)品占比從2014年39%迅速提升至2017年的50%。如安慕希酸奶，2016年安慕希銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)106.7%，2017年銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)55.9%。持續(xù)攀升。

目前伊利旗下金典、安慕希、暢輕、金領(lǐng)冠、甄稀等重點(diǎn)產(chǎn)品已經(jīng)成為推動(dòng)伊利業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

“2017年，乳企中高端產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)明顯，特別是酸奶品類(lèi)，同比增速超過(guò)30%。”宋亮說(shuō)。

2017年，伊利綜合市場(chǎng)占有率達(dá)20.5%，同比上升1.4%，在中國(guó)乳制品市場(chǎng)占有率居第一。凱度消費(fèi)者指數(shù)（Kantar Worldpanel）顯示，2017年購(gòu)買(mǎi)過(guò)伊利產(chǎn)品的消費(fèi)者達(dá)13.5億人次。

另一方面，宋亮還觀察到。2017年乳企在三四線(xiàn)市場(chǎng)的成功下沉，對(duì)整體業(yè)績(jī)有突出貢獻(xiàn)。

比如伊利，其采用現(xiàn)代渠道管理體系，對(duì)于銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)占有主導(dǎo)地位，每個(gè)區(qū)域市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)、銷(xiāo)售、市場(chǎng)一體化運(yùn)作；在某些特定產(chǎn)品的銷(xiāo)售上還采用直銷(xiāo)模式，收效明顯。

“伊利的渠道創(chuàng)新具有中國(guó)特色。借助新零售，比如微信營(yíng)銷(xiāo)，和電商充分合作等，實(shí)現(xiàn)了渠道的一體化發(fā)展，這是海外沒(méi)有的創(chuàng)新?！彼瘟琳f(shuō)。

從中國(guó)企業(yè)邁向全球企業(yè)

早在2016年，發(fā)布“全球乳業(yè)排名”的荷蘭合作銀行就曾指出，全球乳業(yè)受大經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，處于“第三個(gè)下行周期”。

時(shí)至今日，全球范圍來(lái)看，仍處于這一周期內(nèi)，這是中國(guó)乳企實(shí)現(xiàn)全球化的一大機(jī)遇。

“中國(guó)乳企全球化發(fā)展，有三條路徑：以投資建廠、控制奶源的方式走出去；以并購(gòu)?fù)馄蟮姆绞阶叱鋈?；引進(jìn)國(guó)際知名企業(yè)進(jìn)行深度合作?！彼瘟琳f(shuō)，不同的全球化發(fā)展路徑，也在滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求、提高本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)方面發(fā)揮不同作用。

2010年光明乳業(yè)收購(gòu)了新西蘭新萊特乳業(yè)51%的股權(quán)，而在2017年新西蘭新萊特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.96億元、凈利潤(rùn)2.86億元，為光明乳業(yè)帶來(lái)了更多利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

而在中國(guó)乳企全球化道路上，已不僅僅滿(mǎn)足于收購(gòu)?fù)赓Y企業(yè)。

例如2013年伊利提出“全球織網(wǎng)”的國(guó)際化戰(zhàn)略，以“全球資源、全球創(chuàng)新、全球市場(chǎng)”三大體系加速有序推進(jìn)。

2018年4月9日。張劍秋在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)上表示，“中國(guó)企業(yè)要邁向真正的全球企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源的全球化只是其中之一，還要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的全球化、研發(fā)的全球化、人才的全球化，這是包括伊利在內(nèi)的中國(guó)企業(yè)需要發(fā)力的方向”。如今。伊利的供應(yīng)商遍布全球34個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在新西蘭投資30億元建成了全球最大的乳業(yè)一體化生產(chǎn)基地。在荷蘭聯(lián)手瓦赫寧根大學(xué)共同打造了伊利歐洲研發(fā)中心。

“坦白地講，從中國(guó)企業(yè)到全球企業(yè)，還有很長(zhǎng)的路要走，實(shí)現(xiàn)資源的全球化只是第一步。接下來(lái).怎么讓中國(guó)品質(zhì)贏得全球消費(fèi)市場(chǎng)的認(rèn)可，是包括伊利在內(nèi)的中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)全球化所要思考的。”張劍秋說(shuō)。