2018年選股遵循國家意志

趙文

筆者在去年年末“四季度尋找成長股的漂亮50”和“為明年布局，迎接成長股的回歸”兩篇文章中已經(jīng)提示了四季度市場將有調(diào)整。現(xiàn)在來看市場走勢基本符合預(yù)期。新年第一天開門紅，不過今年指數(shù)的上漲或者下跌意義并不是太大，仍會(huì)以結(jié)構(gòu)性行情為主。

A股進(jìn)入調(diào)整市末期

去年指數(shù)上漲，但七成股票下跌，市場實(shí)質(zhì)上仍然是熊市階段。不過熊市的初期和中段已經(jīng)過去了，今年有望進(jìn)入熊市的末期階段。歷史規(guī)律表明，熊市初期個(gè)股全面下跌，這一段大致從股災(zāi)到熔斷后，熊市中段期間因?yàn)橥顿Y者對未來的悲觀謹(jǐn)慎，因此往往選擇業(yè)績優(yōu)秀穩(wěn)定明確的白馬股作為投資標(biāo)的抱團(tuán)取暖。這一段主要是以茅臺、平安等為首的白馬股為代表的上漲。隨著經(jīng)濟(jì)的逐步穩(wěn)定，在熊市進(jìn)入末期階段時(shí)，聰明的長線投資者開始看到未來的機(jī)會(huì)，因此提前介入符合政策導(dǎo)向的人工智能、大數(shù)據(jù)、智能制造、半導(dǎo)體芯片等，如科大訊飛、中科曙光等優(yōu)質(zhì)成長股當(dāng)中。

雖然進(jìn)入到熊市末期階段，部分品種會(huì)提前上漲，但市場整體仍然處于調(diào)整階段，因此今年指數(shù)的走勢并不會(huì)太出色，漲跌幅度都不會(huì)很大，仍然是結(jié)構(gòu)性的行情為主。周小川的新年致辭有兩點(diǎn)很重要，一是繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，二是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。主基調(diào)依然穩(wěn)中偏緊。外部環(huán)境上，隨著美元強(qiáng)勢和回流的戰(zhàn)略意圖實(shí)施，總體來講今年也是偏緊的。因此這種環(huán)境下，A股市場也不會(huì)有太大的波動(dòng)，預(yù)計(jì)仍然是穩(wěn)定震蕩為主。

國家意志決定投資方向

回顧過去的兩年，新能源汽車、周期股、人工智能、半導(dǎo)體芯片等板塊的行情均符合政策導(dǎo)向，遵循國家的意志。今年選擇標(biāo)的依然要以此為前提。如半導(dǎo)體芯片行業(yè)。2014年9月成立國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，中國大陸目前集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金總額高達(dá)6532億元，現(xiàn)“二期”正在醞釀中，預(yù)計(jì)不低于千億元規(guī)模。半導(dǎo)體芯片板塊的火爆不僅僅是行業(yè)高景氣度，也體現(xiàn)了國家的意志。目前產(chǎn)業(yè)大基金持股市值超過200億元，覆蓋13家半導(dǎo)體領(lǐng)域的上市公司。如IC設(shè)備的北方華創(chuàng)、長川科技；IC設(shè)計(jì)的兆易創(chuàng)新、國科微、北斗星通、景嘉微；IC封測的長電科技、華天科技；特色工藝的士蘭微和三安光電等。12月29日國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金再度出手受讓了晶方科技9.32%的股份，成為第三大股東。在北斗領(lǐng)域，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金以持股11.46%成為北斗星通的第二大股東，公司成為北斗產(chǎn)業(yè)鏈惟一獲大基金入股的上市公司。

除了國家隊(duì)真金白銀的投入，從行業(yè)政策上也體現(xiàn)出國家意志。去年稀土行業(yè)走出了過山車行情，根本原因是稀土打黑力度空前，并同時(shí)配合稀土收儲(chǔ)造成稀土價(jià)格大漲。之后社會(huì)存量稀土拋售以及管理層不希望稀土價(jià)格上漲過快，引發(fā)了后期的大跌。但稀土之戰(zhàn)已經(jīng)打響，2017年只是預(yù)演。隨著信息化、智能化時(shí)代的到來，稀土需求增長，各國越來越意識到稀土的重要性。據(jù)美國廣播公司新聞網(wǎng)12月20日報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日簽署一項(xiàng)要求增加關(guān)鍵礦物原料在美國本土產(chǎn)量的行政令，包括鉑、錳、稀土等23種關(guān)鍵礦物。日本稅制修改草案擬取消中國產(chǎn)地鐵合金關(guān)稅。而據(jù)美國《紐約時(shí)報(bào)》11月22日報(bào)道，中國暫停了對歐洲和美國的稀土出口。日本官員也稱，中日之間暫停的稀土出口尚未恢復(fù)正常。近期，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司（稀土辦）組織召開會(huì)議，與會(huì)部門表示將繼續(xù)保持對稀土違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢，推動(dòng)《稀有金屬管理?xiàng)l例》盡快出臺。國內(nèi)和國際發(fā)生的一系列事件都體現(xiàn)了國家維護(hù)稀土行業(yè)的決心和意志。近期稀土價(jià)格開始企穩(wěn)回升，后期在打黑常態(tài)化和收儲(chǔ)的配合下，稀土價(jià)格有望進(jìn)入上升通道。相關(guān)公司的股價(jià)也有望再次回升，如北方稀土前三季度業(yè)績同比增長916.71%；盛和資源前三季度業(yè)績同比增長699.2%。同時(shí)中游稀土永磁行業(yè)受益于稀土價(jià)格上漲，也可重點(diǎn)跟蹤。