短期情緒待釋放 業(yè)績(jī)依舊是核心

沐恩

調(diào)整后機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

主持人：本周市場(chǎng)大事件比較多，貿(mào)易戰(zhàn)帶來全球股市的調(diào)整，接下來你怎么看？

袁月：大事件主要有兩個(gè)：一是美聯(lián)儲(chǔ)加息，預(yù)計(jì)年內(nèi)還會(huì)加兩次，那么不排除央行也會(huì)加息一次，但不會(huì)短期跟進(jìn)。二是貿(mào)易戰(zhàn)，這對(duì)于雙方來說都沒有好處，還要進(jìn)一步觀察事態(tài)的進(jìn)展，短期情緒上肯定會(huì)有所反映。周五的下跌和2月份那波下跌相似，都是受到外圍市場(chǎng)的影響，完全以情緒為主導(dǎo)。對(duì)于這種下跌，多數(shù)個(gè)股都不能幸免，跟隨調(diào)整也是大概率事件，但之后能否漲回來，更多還是由個(gè)股基本面決定。

總之，目前這個(gè)位置沒有必要恐慌，但要謹(jǐn)慎面對(duì)，當(dāng)短期情緒得到釋放指數(shù)企穩(wěn)后，還將帶來新的機(jī)會(huì)，只不過要保留子彈等到更穩(wěn)妥的時(shí)機(jī)再出手。

主持人：在本周的微信文章中你一直強(qiáng)調(diào)短線要控制倉(cāng)位的原因是什么？

袁月：主要還是根據(jù)盤面環(huán)境得出的結(jié)論。本周雖然連板個(gè)股不少，但板塊內(nèi)只有龍頭股單打獨(dú)斗，整體性不強(qiáng)，而且板塊間輪動(dòng)加快，持續(xù)性都不太好，這些都是值得注意的。

如果想?yún)⑴c超短線，也只能是小倉(cāng)位，并且只找資金強(qiáng)的，拼的就是速度，無論對(duì)錯(cuò)都要離場(chǎng)，不要戀戰(zhàn)導(dǎo)致最后被動(dòng)持股。因?yàn)槿魏胃拍畛醋鹘Y(jié)束后，絕大多數(shù)個(gè)股都會(huì)是一地雞毛，能持續(xù)走出來的少之又少，一定是有業(yè)績(jī)支撐的品種才會(huì)得到中長(zhǎng)線資金的青睞。

業(yè)績(jī)白馬股估值仍有優(yōu)勢(shì)

主持人：說到中長(zhǎng)線，業(yè)績(jī)白馬股肯定是首選，但對(duì)于它們市場(chǎng)也存在分歧。你怎么看？

袁月：有分歧是好的，預(yù)期一致才尷尬。對(duì)于白馬股，業(yè)績(jī)肯定是首要考慮的，穩(wěn)定的增速一定是必須的。之前老板電器業(yè)績(jī)?cè)鏊俨患邦A(yù)期導(dǎo)致下跌，這令白馬股的投資價(jià)值受到質(zhì)疑。不過，本周中國(guó)平安去年業(yè)績(jī)超預(yù)期的表現(xiàn)又給市場(chǎng)一劑強(qiáng)心針，接下來，美的、格力這些行業(yè)龍頭的業(yè)績(jī)同樣決定著資金對(duì)于白馬股的態(tài)度。如果符合預(yù)期甚至超出預(yù)期，那么白馬股還會(huì)再次受到市場(chǎng)的追捧。

以鋼鐵為代表的周期股近期由于期貨市場(chǎng)下跌影響，疊加受制于開工較晚、去庫存不理想等因素，跌幅較大。但實(shí)際情況真的有這么差嗎？其實(shí)，仔細(xì)算算，今年部分鋼鐵企業(yè)的業(yè)績(jī)也是有保證的。因?yàn)閺娜ツ耆径乳_始，鋼企的盈利水平也都算處于高位，對(duì)應(yīng)今年的市盈率只有6、7倍。

同樣，對(duì)于白馬股的走勢(shì)，我在微信文章中也提示要關(guān)注港股相關(guān)公司的走勢(shì)。比如房地產(chǎn)行業(yè)碧桂園走勢(shì)最強(qiáng)，這也成為整個(gè)板塊的標(biāo)桿，究其原因還是源自市場(chǎng)對(duì)于公司業(yè)績(jī)的認(rèn)可。雖然A股的萬科和保利走勢(shì)要弱一些，這與短期政策預(yù)期有關(guān)系，但從今年年初的銷售數(shù)據(jù)來看，公司的業(yè)績(jī)還是繼續(xù)向好，所以中線角度來說龍頭公司還是具備優(yōu)勢(shì)。

主持人：確實(shí)，關(guān)于白馬股的基本面，投資者還是相對(duì)有信心，只不過在操作上還是存在問題。如何解決比較好？

袁月：比起分析基本面，對(duì)于白馬股的操作更難。因?yàn)楹芏嗤顿Y者缺少的就是耐心，總是看拉起一波之后才覺得應(yīng)該追買白馬股，短期被套又開始質(zhì)疑當(dāng)初的投資邏輯。比如近期醫(yī)藥走得好，之前提示的泰格醫(yī)藥和樂普醫(yī)療連續(xù)創(chuàng)新高，其他細(xì)分領(lǐng)域的龍頭品種也開始走主升。一般上升斜率較大的個(gè)股上漲后都會(huì)調(diào)整，只有再次經(jīng)過充分的震蕩整理后，才有可能發(fā)動(dòng)新的一波上漲。如果短期追買再遇調(diào)整被套，那么肯定又要開始懷疑人生了。

白馬股尤其是盤子較大的個(gè)股肯定受指數(shù)的走勢(shì)影響更多，并不是說業(yè)績(jī)好就能無懼調(diào)整，就可以走獨(dú)立行情。不要指望這些白馬股總能走主升浪，多數(shù)時(shí)間都是震蕩調(diào)整的狀態(tài)，在合適的時(shí)間點(diǎn)拉升一波是它們的主要特點(diǎn)。這就屬于目標(biāo)是相對(duì)確定的，只不過中間過程是不太確定的，所以耐心也是必不可少的。

想穩(wěn)健又管不住手的投資者也可以把倉(cāng)位分為中線和短線，耐不住寂寞的投資者就用短線倉(cāng)位去追隨游資做熱點(diǎn)，而中線倉(cāng)位則要留給業(yè)績(jī)白馬股，并且遵循逢調(diào)整分批建倉(cāng)的原則。但具體這個(gè)倉(cāng)位怎么去配比就因人而異了。