公司研究

主持人語(yǔ)

中美不打貿(mào)易戰(zhàn)并停止互相加稅，消息面明朗給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的想象空間，于是本周初A股強(qiáng)勢(shì)跳空高開(kāi)走強(qiáng)，環(huán)保、海南等板塊受益政策推動(dòng)大漲并帶動(dòng)盤(pán)中題材股活躍。不過(guò)，近期一再提到的量能卻在大盤(pán)回補(bǔ)跳空缺口后表現(xiàn)不濟(jì)，市場(chǎng)重回局部熱點(diǎn)的行情。降低汽車(chē)整車(chē)及零部件進(jìn)口關(guān)稅的消息，或?qū)?huì)改善自主品牌汽車(chē)盈利能力，這令汽車(chē)零部件板塊迎來(lái)漲停潮，而盤(pán)面上權(quán)重股的集體低迷終究是抑制了市場(chǎng)情緒，資金謹(jǐn)慎之態(tài)在量能上也表露無(wú)遺，滬指先揚(yáng)后抑跌破3150點(diǎn)。本周嘉賓觀點(diǎn)也對(duì)后市走向顯得較為謹(jǐn)慎，增量則或要寄望A股納入明晟指數(shù)運(yùn)行帶來(lái)的契機(jī)了?！?蘇華

成功感言

本周第一名? 聯(lián)訊證券? 漲幅：18.31%

上周末中美貿(mào)易談判達(dá)成原則共識(shí)，那就是不打貿(mào)易戰(zhàn)，中方在擴(kuò)大美國(guó)對(duì)中國(guó)出口、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面做出進(jìn)一步開(kāi)放動(dòng)作，汽車(chē)及零部件進(jìn)口關(guān)稅也做出大幅下調(diào)。中興通訊事件雖然有轉(zhuǎn)機(jī)，但中美雙方還沒(méi)有達(dá)成最后的協(xié)議，給相關(guān)板塊以及整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)壓力。臨近周末，美國(guó)方面考慮啟動(dòng)針對(duì)進(jìn)口汽車(chē)征收高額關(guān)稅的232調(diào)查，并宣布取消朝美雙方原定于6月12日的首腦會(huì)晤，給全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治再一次制造了恐慌。在這種偏弱的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者更加偏好防御，醫(yī)藥行業(yè)走勢(shì)最強(qiáng)，其他如能源化工等，隨著油價(jià)的漲跌而劇烈波動(dòng)，海南等地域主題也隨著政策表現(xiàn)較好，大多數(shù)行業(yè)、板塊都走勢(shì)疲弱，尤其是因個(gè)別公司債問(wèn)題而引發(fā)園林、建筑、環(huán)保等高負(fù)債行業(yè)出現(xiàn)恐慌性下跌。接下來(lái)一周，A股納入明晟指數(shù)將正式進(jìn)入運(yùn)行，增量資金的到來(lái)給市場(chǎng)帶來(lái)些許希望，另外美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)將于6月2日-4日訪華，雙方將進(jìn)一步談判具體的細(xì)節(jié)，投資者可靜待消息面的進(jìn)一步明朗。

本周第二名 西南證券 羅栗? 漲幅：10.01%

5月19日，中美在華盛頓就雙邊經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表了聯(lián)合聲明。對(duì)于這次戲劇性的貿(mào)易休戰(zhàn)，市場(chǎng)紛紛給出了積極的表態(tài)，滬深A(yù)股市場(chǎng)大幅高開(kāi)，不過(guò)，周一的高點(diǎn)也成了全周的高點(diǎn)。由于經(jīng)濟(jì)基本面的長(zhǎng)期不確定，美元持續(xù)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)金融降杠桿等效應(yīng)，導(dǎo)致A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)并不穩(wěn)定，近期市場(chǎng)成交量仍然保持低迷狀態(tài)，房市在限購(gòu)政策的重壓下反而刺激了大量的短期投機(jī)套利資金追捧，一定程度上也限制了滬深股市的表現(xiàn)。從市場(chǎng)熱點(diǎn)上分析，由于以50指數(shù)權(quán)重股為代表的一大批績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股已經(jīng)在去年提前透支了未來(lái)漲幅，今年以來(lái)此類(lèi)股票就是在構(gòu)造一個(gè)大的中期頂部。因此，在權(quán)重股表現(xiàn)不佳的前提下，上證綜指也無(wú)法像去年一樣持續(xù)上漲，反而顯得低迷不堪。相反，去年一直維持底部區(qū)域的品種反而走出了不錯(cuò)的中期趨勢(shì)，但此部分股票權(quán)重小，對(duì)大盤(pán)刺激不夠，更多地是獨(dú)立于市場(chǎng)的走勢(shì)，比較典型的就是創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)，近期明顯趨強(qiáng)，底部扎實(shí)，是未來(lái)我們大概率的選股標(biāo)的區(qū)。

福瑞特裝（300228）：油氣價(jià)格上漲受益顯著

公司業(yè)務(wù)主要分為低溫儲(chǔ)運(yùn)用設(shè)備以及重裝設(shè)備，其中低溫儲(chǔ)運(yùn)應(yīng)用業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括LNG車(chē)載瓶、LNG汽車(chē)加氣站設(shè)備、LNG成套供氣系統(tǒng)、LNG液化工廠裝置備等。受?chē)?guó)際原油價(jià)格上升影響，下游LNG應(yīng)用裝備市場(chǎng)需求逐步回暖。公司近年來(lái)依托LNG產(chǎn)業(yè)鏈的裝備制優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始布局高壓車(chē)載供氫系統(tǒng)和加氫站裝備的研發(fā)制造。去年底公司公告擬以自有資金5100萬(wàn)元人民幣與東風(fēng)特專(zhuān)共同投資新設(shè)立東風(fēng)富瑞新能源汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司，占51%股權(quán)，公司有望借此切入燃料電池整車(chē)運(yùn)營(yíng)及銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，完善公司氫能產(chǎn)業(yè)鏈整體布局。聯(lián)訊證券

人福醫(yī)藥（600079）：區(qū)域龍頭積極布局大健康產(chǎn)業(yè)

公司近年來(lái)在醫(yī)藥流通領(lǐng)域著力打造區(qū)域龍頭并積極布局大健康產(chǎn)業(yè)以實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合。目前公司及下屬子公司擁有576個(gè)藥品生產(chǎn)批文，其中有42個(gè)獨(dú)家品規(guī)產(chǎn)品，共有141個(gè)品種納入《國(guó)家基本藥物目錄》（2012年版）、316個(gè)品種納入《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄》（2017年版）。公司董事長(zhǎng)王學(xué)海、董事兼總裁李杰計(jì)劃于2018年5月2日起12個(gè)月內(nèi)，以自有資金通過(guò)上交所增持公司股份，增持金額分別不低于人民幣2000萬(wàn)元、不超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元，增持計(jì)劃不設(shè)價(jià)格區(qū)間。西南證券 羅栗

傲農(nóng)生物（603363）：拓展生豬養(yǎng)殖綜合服務(wù)體系

公司搭建了豬OK豬場(chǎng)管理信息化系統(tǒng)，下設(shè)71家控股子公司，已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)大型飼料生產(chǎn)廠商之一。公司提出“前期營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)先者”的品牌定位，率先提出奶水、教槽和保育“前期營(yíng)養(yǎng)三階段”的營(yíng)養(yǎng)理念推出了針對(duì)父母代母系大白豬的特色營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品，并推出了行業(yè)稀缺的種公豬和后備母豬的營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)豬前期營(yíng)養(yǎng)和母豬營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的銷(xiāo)量處于領(lǐng)先。公司以“專(zhuān)業(yè)養(yǎng)豬服務(wù)商”為品牌理念，以覆蓋全國(guó)的飼料營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系為依托，逐步拓展生豬養(yǎng)殖、獸藥動(dòng)保、飼料原料貿(mào)易和豬場(chǎng)養(yǎng)殖管理等綜合服務(wù)，為下游養(yǎng)殖戶打造專(zhuān)業(yè)養(yǎng)豬服務(wù)體系。民族證券

國(guó)芳集團(tuán)（601086）：區(qū)域龍頭沖擊連鎖百?gòu)?qiáng)

公司是甘肅省最大的以百貨為主業(yè)，輔以配套綜超、電器的民營(yíng)零售商，百貨是公司營(yíng)業(yè)收入主要支撐，多業(yè)態(tài)組合模式全方位滿足消費(fèi)者一站式購(gòu)物需求。國(guó)芳集團(tuán)門(mén)店主要集中于甘肅地區(qū)，在當(dāng)?shù)負(fù)碛兴募野儇?、五家綜超，同時(shí)積極在外埠布局，網(wǎng)點(diǎn)延伸到寧夏、青海。蘭州東方紅廣場(chǎng)店是公司主力門(mén)店，該店業(yè)績(jī)趨穩(wěn)上揚(yáng)將有助于集團(tuán)整體盈利狀況改善。西北地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健，區(qū)域零售市場(chǎng)面臨發(fā)展機(jī)遇。公司在甘、青、寧三省區(qū)域零售企業(yè)中位居第二，經(jīng)營(yíng)狀況處在行業(yè)中上游，具有較高的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，銷(xiāo)售規(guī)模有望沖擊全國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)。湘財(cái)沈陽(yáng)

粵高速A（000429）：業(yè)務(wù)穩(wěn)定 持續(xù)增長(zhǎng)

公司屬基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，主營(yíng)高速公路和特大橋梁的商業(yè)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)，是廣東省開(kāi)發(fā)高速公路和特大橋梁的主要機(jī)構(gòu)之一。公司一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)4.8%，通行費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，今年一季度取得每股收益0.16元，未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)，公司將派發(fā)2017年現(xiàn)金股利，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)股息率6.0%。公司公告顯示，公司準(zhǔn)備改擴(kuò)建工程路線連接佛開(kāi)高速公路謝邊至三堡段，本項(xiàng)目擴(kuò)建，將有效疏通珠三角路網(wǎng)等主干線使公路網(wǎng)發(fā)揮最大效益，對(duì)進(jìn)一步加快項(xiàng)目沿線經(jīng)濟(jì)發(fā)展，改善投資環(huán)境、疏導(dǎo)區(qū)域交通提供有力保障。公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定，現(xiàn)金流充裕，估值不高。中信證券

葵花藥業(yè)（002737）：大型品牌醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)

公司是以生產(chǎn)中藥為主導(dǎo)，以“化學(xué)藥、生物藥”和“健康養(yǎng)生品”為兩翼，集藥品研發(fā)、制造與營(yíng)銷(xiāo)為一體的大型品牌醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)。公司積極為“一老一小一婦”提供特色化、差異化的健康解決方案。2017年處于醫(yī)藥行業(yè)的調(diào)整期，新醫(yī)改政策推進(jìn)，兩票制、藥品零加成、醫(yī)?？刭M(fèi)、一致性評(píng)價(jià)等政策落地，行業(yè)面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股?？ㄋ帢I(yè)2014年上市以來(lái)，已實(shí)施現(xiàn)金分紅4次，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)148123.89萬(wàn)元，累計(jì)現(xiàn)金分紅51830.00萬(wàn)元，分紅率34.99%。和訊紅掘金

中遠(yuǎn)?？兀?01919）：受益運(yùn)價(jià)盈利上行周期

集運(yùn)行業(yè)閑置運(yùn)力位于歷史底部，油價(jià)上漲抑制船速提升，中期供給取決于新船交付。2018年將是歷史累積訂單最后一個(gè)交付高峰，預(yù)計(jì)2018/2019年需求增速為5%/5%，供給增速為8%/2%，2019年需求增速將明顯超過(guò)供給，裝載率運(yùn)價(jià)有望大幅上漲20%以上帶動(dòng)中遠(yuǎn)?？氐劝噍喒緲I(yè)績(jī)5倍增長(zhǎng)，年內(nèi)來(lái)看供需壓力最大的4月已經(jīng)邁過(guò)，4季度前運(yùn)價(jià)和裝載率有望逐月提升，兩年運(yùn)價(jià)盈利上行周期正式起航。公司“一帶一路”沿線物流通道建設(shè)取得積極成效，沿線投入約180艘集裝箱船舶，115萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱運(yùn)力，約占公司總經(jīng)營(yíng)集裝箱船隊(duì)規(guī)模的62%。國(guó)金證券 蘇寶亮

蘇寧易購(gòu)（002024）：中國(guó)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)零售服務(wù)商

經(jīng)歷了7年的轉(zhuǎn)型升級(jí)，蘇寧已經(jīng)形成了零售、金融、物流三大業(yè)務(wù)單元協(xié)同發(fā)展的態(tài)勢(shì)。2016年，企業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型收獲階段，零售業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，運(yùn)營(yíng)效益提升，蘇寧物流、蘇寧金融板塊基于多年的超前投入儲(chǔ)備，資源優(yōu)勢(shì)及價(jià)值逐步凸顯，初步形成了企業(yè)多元化盈利結(jié)構(gòu)。蘇寧已經(jīng)形成了覆蓋門(mén)店P(guān)OS端、PC端、移動(dòng)端和TV端的全渠道布局，能夠滿足消費(fèi)者隨時(shí)隨地、想購(gòu)就購(gòu)的購(gòu)物需求。同時(shí)公司不僅推進(jìn)門(mén)店的互聯(lián)網(wǎng)化，還在支付結(jié)算、倉(cāng)儲(chǔ)配送、咨詢(xún)服務(wù)等方面打通了線上線下各平臺(tái)。蘇寧物流已經(jīng)形成了遍布全國(guó)的倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)和完善的配送體系。大同證券 梁威剛