公司研究

主持人語

市場在本周初開盤后延續(xù)了上周的弱勢，盤中題材股成為激進交易高手表演的舞臺，場內(nèi)資金出于避險目的在策略上選擇的是“吃藥喝酒”戰(zhàn)法。所謂“易漲易退山溪水，易反易覆小人心”，中美貿(mào)易戰(zhàn)平添疑云，使得再見“5.30”的A股又是玩起了大幅跳水，在滬指的跳空缺口中再現(xiàn)了近200股跌停的場面。此后，外圍意大利局勢緩和令歐美股市收漲，營造出向好氛圍，同時A股也在納入明晟的預期中展開反彈，然而“6.1”入摩當日市場反應(yīng)卻是平淡無奇。大消費概念此間相對有所表現(xiàn)，依嘉賓觀點，在貿(mào)易戰(zhàn)升級的預期下，作為GDP三駕馬車之一的消費或?qū)⒊袚鸶嗟睦瓌又袊?jīng)濟增長的重任。而就短期后市走向，嘉賓認為市場的賺錢效應(yīng)在走弱，盤中沖高回落個股數(shù)量增多，穩(wěn)健的投資者可選擇多看少動策略。—— 蘇華

本周第二名? 大同證券? 漲幅：6.72%

由于特朗普就中美貿(mào)易摩擦做法的微變，A股市場再現(xiàn)跳空低開缺口，而且隨著指數(shù)重心的下移，兩市的成交量還有一定的放大趨勢。從消息面看，資管新規(guī)的影響在逐步體現(xiàn)，資管計劃減持加速。5月以來，已有498家A股公司遭到減持，合計被減持12.26億股，涉及市值約156.08億元，此番減持潮里資管計劃明顯增多，約有18家公司遭到資管計劃減持。今年以來，已經(jīng)出現(xiàn)3只終止上市個股，監(jiān)管層對違規(guī)上市企業(yè)容忍度再度降低。6月1日，A股正式跨進“入摩”時代，這標志著A股在國際化進程中邁出了實質(zhì)性的一步。技術(shù)上看，三大股指均呈現(xiàn)弱勢整理，幾乎一周全在5日均線下方運行，成交量未出現(xiàn)明顯的萎縮，滬指均線體系已然完全空頭排列，KDJ初現(xiàn)走平跡象，MACD綠柱還有放大趨勢。單就技術(shù)分析，市場還不能輕言短期調(diào)整結(jié)束，大概率繼續(xù)尋找短期支撐。綜合來看，市場熱點延續(xù)性及集中度較差，市場的賺錢效應(yīng)在走弱，盤中沖高回落個股數(shù)量增多。穩(wěn)健的投資者可選擇多看少動的短期策略。

本周第三名? 湘財沈陽? 漲幅：6.68%

滬指繼上周大幅下跌后，本周周K線再次收出跌幅近2%的中陰線。代表中小市值股票的創(chuàng)業(yè)板下跌更是慘烈，單周跌幅近5%。滬指本周最低探至3041點，正是4月份大盤回調(diào)的低點，在上次觸及這個點位之后，大盤反彈近200個點。理論上，本次市場若能在觸底后產(chǎn)生反彈，大盤在技術(shù)形態(tài)上有做出大的雙底形態(tài)的可能性。不過從成交量上來看，跌時放量，上漲時卻縮量，表明大盤在遭遇利空大幅回落后，并未吸引場外資金入市，在現(xiàn)有場內(nèi)資金博弈下，很難產(chǎn)生大級別行情。消息面上，美國再度掀起貿(mào)易戰(zhàn)是導致大盤回調(diào)的直接原因，從長遠來看確實會對中國經(jīng)濟造成一定影響，但本次受到打擊后指數(shù)已經(jīng)跌破3月份美國首次提出貿(mào)易戰(zhàn)的點位，市場已經(jīng)進行了一定程度的消化。如果跌破3000點，大盤有望形成不破不立的走勢。本周大消費板塊整體表現(xiàn)較好，在貿(mào)易戰(zhàn)升級的預期下，作為GDP三駕馬車之一的消費將承擔起更多的拉動中國經(jīng)濟增長的重任。因此，估值較低且漲幅不大的消費板塊個股有望持續(xù)走強。

錫業(yè)股份（000960）：供需缺口或打開錫價空間

公司主要產(chǎn)品有錫錠、錫鉛焊料、鉛錠、錫化工、錫材產(chǎn)品，共20多個系列300多個品種，是中國最大的錫生產(chǎn)出口基地，錫錠連續(xù)3次獲國優(yōu)金獎，在倫敦金屬交易所（LME）注冊“YT”商標，在國際上享有盛譽。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，3月份進口量約2000噸的金屬量，比去年5000-6000噸/月均值以及今年1月份1萬噸的進口量大幅降低。預計2018年供給缺口約3萬噸，占全球總供給8%。若緬甸原礦供給缺口持續(xù)擴大，短期內(nèi)國內(nèi)及印尼精煉錫難以彌補缺口，疊加產(chǎn)業(yè)鏈低庫存和貿(mào)易商囤貨炒作因素，錫價中樞有望快速抬升。民族證券

神州長城（000018）：綜合性建筑施工企業(yè)

公司主營業(yè)務(wù)為建筑裝飾工程設(shè)計與施工及建筑相關(guān)工程施工，較齊備的設(shè)計及施工資質(zhì)，使神州長城能夠為客戶提供裝飾、機電安裝和幕墻全產(chǎn)業(yè)鏈的施工與設(shè)計一體化服務(wù)，可獨立完成建筑工程項目的全程實施。公司在建筑工程領(lǐng)域能夠形成合力優(yōu)勢，可合理化安排項目采購、用工、施工計劃，優(yōu)化項目進度，有效縮短工期，降低項目整體成本，實現(xiàn)項目利益的最大化。公司數(shù)碼印花產(chǎn)業(yè)化工程獲得深圳市高新技術(shù)項目認證，與傳統(tǒng)印染業(yè)相比，在節(jié)能、節(jié)水、降耗、環(huán)保等方面具有突破性改進，符合國家清潔生產(chǎn)的方向，具有良好的社會效益和環(huán)境效益。大同證券 梁威剛

藥明康德（603259）：小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)

公司以全產(chǎn)業(yè)鏈平臺的形式面向全球制藥企業(yè)提供各類新藥的研發(fā)、生產(chǎn)及配套服務(wù)。在中國地區(qū)，公司主要面向全球客戶提供小分子化學藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)及開發(fā)服務(wù)，涵蓋合成化學、生物學、藥物化學、分析化學、藥物代謝動力學及毒理學、生物分析服務(wù)和檢測服務(wù)等一系列相關(guān)業(yè)務(wù)。在美國地區(qū)，公司主要通過其全資子公司AppTec（藥明康德美國）開展日常業(yè)務(wù)。AppTec（藥明康德美國）業(yè)務(wù)范圍集中于醫(yī)療器械檢測服務(wù)、境外精準醫(yī)療研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，針對藥企、科研機構(gòu)和醫(yī)療器械企業(yè)的需求，主要為美國客戶提供研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。湘財沈陽

弘亞數(shù)控（002833）：板式家具機械行業(yè)龍頭

公司是國內(nèi)板式家具機械行業(yè)龍頭企業(yè)，專注于板式家具機械設(shè)備自動化與數(shù)控化的研發(fā)創(chuàng)新與設(shè)計優(yōu)化，技術(shù)優(yōu)勢明顯、品牌認可度高。公司自主研發(fā)的高速自動封邊機、智能優(yōu)化數(shù)控裁板鋸、新型自動送料多排鉆、數(shù)控龍門式加工中心等產(chǎn)品獲得廣東省高新技術(shù)產(chǎn)品認證。隨著消費升級，板式家具逐漸成為居民裝修的主要選擇方向，下游品牌企業(yè)陸續(xù)上市，知名度大幅提高，進一步加快了板式家具的滲透。2018年4月，公司全資子公司完成了對意大利Masterwood S.p.A.公司75%股權(quán)的收購，有望在鞏固中國市場的同時拓展進入全球市場的空間。聯(lián)訊證券

百潤股份（002568）：預調(diào)雞尾酒領(lǐng)先廠商

公司主營業(yè)務(wù)包括香精香料和預調(diào)雞尾酒（含蘇打氣泡水業(yè)務(wù)）。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已成為國內(nèi)本土香精研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)的領(lǐng)先者。公司預調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)主要包括“RIO銳澳”牌預調(diào)雞尾酒產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至報告期末，公司預調(diào)雞尾酒在售產(chǎn)品涵蓋了3%-9%不同酒精度的5個系列，可以滿足不同消費者和不同消費場景的需求。根據(jù)成熟市場經(jīng)驗和國內(nèi)市場客觀數(shù)據(jù)分析，隨著國內(nèi)消費升級以及飲用習慣的養(yǎng)成，預調(diào)雞尾酒行業(yè)具有良好的發(fā)展趨勢和巨大的市場空間，公司預調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)具有長期持續(xù)的增長潛力。西南證券 羅栗

康恩貝（600572）：聚焦內(nèi)生性增長

2017年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.94億元，較上年同期減少12.07%，但按照剔除上年末處置的珍誠醫(yī)藥并表因素后可比口徑，營業(yè)收入比上年同期增長31.75%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6.98億元，比上年同期增長43.29%。公司內(nèi)生增長的趨勢和動力大大增強，部分品牌產(chǎn)品市場營銷取得顯著突破，列入大品牌大品種工程項目的系列產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入37.01億元，與上年同比增長37.98%，相關(guān)品牌產(chǎn)品“康恩貝”腸炎寧、“金笛”復方魚腥草合劑、“珍視明”系列等進入放量式增長階段，帶動公司業(yè)績增長。中信證券

德藝文創(chuàng)（300640）：國家重點文化創(chuàng)意輸出企業(yè)

公司主營業(yè)務(wù)為創(chuàng)意家居用品的研發(fā)設(shè)計、外包生產(chǎn)及銷售。公司大部分的產(chǎn)品都是公司自主研發(fā)設(shè)計的，同時也和國外著名品牌有緊密的交流合作。公司于2017年榮獲國家級工業(yè)設(shè)計中心稱號，是同行業(yè)中首家榮獲該榮譽的企業(yè)，公司90%以上的產(chǎn)品用于出口，產(chǎn)品遠銷全球五大洲80多個國家，成為國內(nèi)主要的文化創(chuàng)意家居用品出口商之一。公司擁有各類專利及著作權(quán)89項。公司被確定為“高新技術(shù)企業(yè)”、“福建省科技型企業(yè)”，成為推動中國文化創(chuàng)意行業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的創(chuàng)新型企業(yè)。2017年報10轉(zhuǎn)8股派2.50元（含稅），股權(quán)登記日為2018-06-07。和訊紅掘金

華夏航空 （002928）：專注運營支線航空

華夏航空長期專注于支線運輸，開通航線86條，支線航線占比達到95%。2017年華夏航空主營業(yè)務(wù)收入34.4億元，同比增長35.2%，其中與機構(gòu)客戶簽訂了運力購買協(xié)議航線占比約92%，收入占比達到92.8%，并且協(xié)議收入分散，對于單個客戶依賴程度較低。華夏航空先發(fā)進入中小城市開辟獨飛航線，機型合適，通過特有模式推動公司單位座公里收益和毛利率行業(yè)領(lǐng)先。公司執(zhí)飛機型CRJ900機型小、油耗低，對于客流量尚處較低水平的航線，更有競爭力。公司航程較短，通過開辟較少與高鐵重疊航線，可以有效減小高鐵對于公司航線的沖擊。國金證券 蘇寶亮