基于宏觀審慎監(jiān)管的銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理

梁佳妮

商業(yè)銀行是吸收存款發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)，具有期限轉(zhuǎn)換優(yōu)勢(shì)，在其日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要滿(mǎn)足客戶(hù)的貸款和存戶(hù)的提款需求，而銀行之間通過(guò)同業(yè)拆借市場(chǎng)建立起來(lái)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系使得一旦銀行出現(xiàn)流動(dòng)性不足無(wú)法滿(mǎn)足客戶(hù)需求時(shí)，就會(huì)相互傳遞甚至引發(fā)整個(gè)銀行體系的流動(dòng)性危機(jī)。2008年源于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的次貸危機(jī)使各國(guó)銀行開(kāi)始注重流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理。只能防止單個(gè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題的微觀審慎監(jiān)管顯露出其不足，使得宏觀審慎監(jiān)管作為防范整個(gè)金融體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的手段，成為微觀審慎監(jiān)管的有效補(bǔ)充。本文即是從宏觀審慎監(jiān)管角度來(lái)探討商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和流動(dòng)性監(jiān)管的程度。

2007年6月隨著美國(guó)貝爾斯登投行宣布其次級(jí)貸款市場(chǎng)基金出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，標(biāo)志著次貸危機(jī)開(kāi)始蔓延，短時(shí)間內(nèi)包括雷曼兄弟、J.P摩根、美林證券等在內(nèi)的眾多大型銀行虧損甚至倒閉。與此同時(shí)美國(guó)票據(jù)市場(chǎng)和回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)幾近停滯，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成為此次金融危機(jī)爆發(fā)并蔓延的巨大推動(dòng)力。經(jīng)歷此輪危機(jī)后，各國(guó)商業(yè)銀行普遍開(kāi)始重視流動(dòng)性管理，防止出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。巴塞爾委員會(huì)針對(duì)此次危機(jī)出臺(tái)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管作出調(diào)整，確立了流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比率兩大監(jiān)管指標(biāo)。

近年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入“新常態(tài)”、宏觀經(jīng)濟(jì)下行、利率市場(chǎng)化等，各商業(yè)銀行對(duì)短期資金依賴(lài)性逐步增加，推動(dòng)同業(yè)拆借市場(chǎng)迅速發(fā)展，對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理也提出了更高的要求，在微觀審慎監(jiān)管顯露出其不足的情況下，從宏觀審慎監(jiān)管的角度加強(qiáng)商業(yè)銀行流動(dòng)性監(jiān)管以防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有十足的必要性。

一、商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制

（一）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)在原因

1.資產(chǎn)負(fù)債期限的不匹配。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有期限轉(zhuǎn)化優(yōu)勢(shì)，能將吸收的短期存款用于發(fā)放長(zhǎng)期貸款，并實(shí)現(xiàn)負(fù)債的流動(dòng)性向資產(chǎn)的流動(dòng)性轉(zhuǎn)化。由于在流動(dòng)性轉(zhuǎn)化的過(guò)程中資產(chǎn)負(fù)債并不總是能很好的匹配，因此會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化特性。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，其風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等，不同風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下會(huì)相互轉(zhuǎn)化，增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外在原因

1.存款擠兌。銀行擠兌主要是指存款客戶(hù)同時(shí)到銀行進(jìn)行集中大量提款，而銀行流動(dòng)性不足導(dǎo)致無(wú)法應(yīng)付全部客戶(hù)提款產(chǎn)生的行為。存款擠兌通常出現(xiàn)在金融危機(jī)時(shí)期客戶(hù)對(duì)銀行失去信心，或是在通貨膨脹時(shí)期由于存款收益率低下導(dǎo)致客戶(hù)提款等。存款擠兌極易引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。

2.外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動(dòng)對(duì)銀行流動(dòng)性影響主要體現(xiàn)在金融市場(chǎng)流動(dòng)性變動(dòng)。

（1）利率市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化會(huì)影響商業(yè)銀行存貸利率，進(jìn)而影響居民的投資理財(cái)方式和銀行信貸規(guī)模，導(dǎo)致商業(yè)銀行流動(dòng)性發(fā)生變化。如當(dāng)前市場(chǎng)利率下降，銀行存款收益率較低，客戶(hù)會(huì)傾向投資股票債券等高收益資產(chǎn)，導(dǎo)致銀行存款規(guī)模下降；同時(shí)生產(chǎn)商借款成本下降，銀行貸款規(guī)模增加。銀行流動(dòng)性缺口隨之?dāng)U大，進(jìn)而增大銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。反之，當(dāng)當(dāng)前利率水平較高時(shí)，銀行流動(dòng)性較為充足，風(fēng)險(xiǎn)較小。

（2）經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)快。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮發(fā)展伴隨著投資機(jī)會(huì)的大量增加，投資需求激增。由于投資商籌集投資資金主要依靠銀行貸款，因此投資規(guī)模擴(kuò)大會(huì)出現(xiàn)信貸繁榮現(xiàn)象，必然會(huì)增大銀行自身的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一旦企業(yè)或生產(chǎn)商為生產(chǎn)投資過(guò)度負(fù)債時(shí)就極易引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。

二、商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國(guó)央行采取穩(wěn)健寬松的貨幣政策，通過(guò)引導(dǎo)降低利率增加了金融市場(chǎng)流動(dòng)性，同時(shí)也降低了商業(yè)銀行存款收益率。此外，近年來(lái)商業(yè)銀行的貸款逐漸偏于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，信貸資產(chǎn)多為中長(zhǎng)期資產(chǎn)，導(dǎo)致商業(yè)銀行的存貸規(guī)模在增速差以及期限錯(cuò)配程度方面差距越來(lái)越大，給商業(yè)銀行造成了一定的流動(dòng)性壓力，增大了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要呈現(xiàn)以下幾種特征：

1.存在流動(dòng)性缺口。近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行普遍存在的現(xiàn)象是流動(dòng)性供給小于流動(dòng)性需求，因此存在一定程度的流動(dòng)性缺口，易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.銀行資本杠桿比率偏高，資產(chǎn)形式較為單一。商業(yè)銀行近年來(lái)吸收的存款增速遠(yuǎn)高于其自有資本金的增長(zhǎng)速度，導(dǎo)致其杠桿比率越來(lái)越高甚至高達(dá)50%。此外，銀行持有的資產(chǎn)主要由貸款資產(chǎn)構(gòu)成，類(lèi)別相對(duì)較單一，不符合資產(chǎn)多元化標(biāo)準(zhǔn)。貸款資產(chǎn)又多以中長(zhǎng)期貸款為主，其受到貸款合同的約束不能及時(shí)變現(xiàn)，因此銀行流動(dòng)性相對(duì)較差，具有較大風(fēng)險(xiǎn)。

3.信貸資產(chǎn)質(zhì)量低。銀行信貸資產(chǎn)中占據(jù)主要部分的是不良貸款，因而降低了貸款資產(chǎn)質(zhì)量從而帶動(dòng)整體資產(chǎn)的流動(dòng)性不足，最終引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、宏觀審慎監(jiān)管防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）宏觀審慎監(jiān)管

宏觀審慎監(jiān)管是一種目的在于維護(hù)金融體系的穩(wěn)定以防范金融危機(jī)的發(fā)生的一種自上而下的金融監(jiān)管模式，和微觀審慎監(jiān)管形成了互補(bǔ)。2008年金融危機(jī)反映出各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管框架的不合理，由于微觀審慎監(jiān)管僅僅只關(guān)注個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的安危而忽視了整個(gè)金融體系的穩(wěn)健發(fā)展，彌補(bǔ)微觀審慎監(jiān)管不足的宏觀審慎監(jiān)管逐漸得到了各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的重視，成為微觀審慎監(jiān)管的有效補(bǔ)充和擴(kuò)展。

宏觀審慎監(jiān)管主要包括三個(gè)方面：

1.識(shí)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于微觀審慎監(jiān)管僅僅能保護(hù)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)防止其發(fā)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)甚至破產(chǎn)，因此無(wú)法識(shí)別金融體系遇到的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而宏觀審慎監(jiān)管的目的在于發(fā)現(xiàn)、檢測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其潛在影響。

2.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。宏觀審慎監(jiān)管通過(guò)提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和采取針對(duì)性監(jiān)管措施等方式來(lái)預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，從而降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

3.緩解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融體系造成的溢出效應(yīng)。監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)宏觀審慎監(jiān)管能夠緩解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對(duì)金融體系造成的破壞程度和范圍，降低由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失等。

（二）流動(dòng)性監(jiān)管內(nèi)容

2007-2009年的金融危機(jī)催生了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》引入了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理，包括流動(dòng)性覆蓋率（LCR）和凈穩(wěn)定融資比率（NSFR）兩個(gè)流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)，此外，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在協(xié)議出臺(tái)之際也推出針對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)管工具。

2017年12月6日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（修訂征求意見(jiàn)稿）》，在流動(dòng)性比率和流動(dòng)性覆蓋率指標(biāo)的基礎(chǔ)上引入凈穩(wěn)定資金比率、優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率和流動(dòng)性匹配率三個(gè)量化指標(biāo)，旨在加強(qiáng)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)對(duì)期限錯(cuò)配程度提出明確要求，進(jìn)而優(yōu)化商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低金融體系的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.流動(dòng)性覆蓋率。流動(dòng)性覆蓋率是指銀行優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)和未來(lái)30日內(nèi)的資金凈流出量之比，旨在提高銀行抵御短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的韌性。LCR確保銀行可以在嚴(yán)重流動(dòng)性壓力背景之下將充足、無(wú)變現(xiàn)障礙的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)變現(xiàn)，從而降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，防止銀行陷入流動(dòng)性危機(jī)。銀行的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)主要包括一級(jí)資產(chǎn)和二級(jí)資產(chǎn)如現(xiàn)金、準(zhǔn)備金、國(guó)債以及央行票據(jù)等。

2.凈穩(wěn)定融資比率。凈穩(wěn)定融資比率反映在未來(lái)一年內(nèi)在一定的壓力情景下，銀行可用的穩(wěn)定資金與業(yè)務(wù)所需要的穩(wěn)定資金之間的比例。NSFR旨在促進(jìn)銀行等機(jī)構(gòu)為其資產(chǎn)和業(yè)務(wù)活動(dòng)提供更多的中長(zhǎng)期資金。凈穩(wěn)定融資比率有助于防止銀行過(guò)度使用期限在30天左右的短期資金來(lái)維持流動(dòng)性資產(chǎn)。

3.優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率。優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率旨在確保商業(yè)銀行擁有的充足的、無(wú)變現(xiàn)障礙的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)能在一定的壓力下變現(xiàn)滿(mǎn)足未來(lái)30天的流動(dòng)性需求。其主要著重于我國(guó)金融市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)，著力解決中小商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理問(wèn)題，便于監(jiān)管當(dāng)局管控金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4.流動(dòng)性匹配率指標(biāo)。流動(dòng)性匹配率主要用來(lái)衡量商業(yè)銀行主要資產(chǎn)和負(fù)債的期限配置結(jié)構(gòu)，從而引導(dǎo)商業(yè)銀行合理配置資產(chǎn)和負(fù)債，有效避免商業(yè)銀行過(guò)度依賴(lài)短期資金以降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。

（三）銀行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的措施

商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種措施：

1.進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理可以對(duì)銀行內(nèi)部資金優(yōu)化配置。一方面，商業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加流動(dòng)性資產(chǎn)持有，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，確保自身流動(dòng)性。另一方面，銀行應(yīng)擴(kuò)大信貸資產(chǎn)種類(lèi)，減少長(zhǎng)期貸款資產(chǎn)增加短期信貸資產(chǎn)比重以提高信貸資產(chǎn)變現(xiàn)能力，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的減少導(dǎo)致盈利水平的下降，為保證銀行收益應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債創(chuàng)新能力。一方面銀行應(yīng)增加信貸資產(chǎn)質(zhì)量；另一方面銀行應(yīng)進(jìn)行主動(dòng)型負(fù)債，增加負(fù)債資產(chǎn)的流動(dòng)性。此外銀行還應(yīng)降低對(duì)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的依賴(lài)，以減少流動(dòng)性受到影響的程度，保證銀行持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

3.建立健全流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。商業(yè)銀行為建立銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確測(cè)量銀行資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性并建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，具體包括預(yù)測(cè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大小、確定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況以及查找流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源等，此外銀行應(yīng)建立定期流動(dòng)性分析制度以及時(shí)防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（作者單位為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）