小微企業(yè)P2P融資模式研究

童珂琪

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展打破了融資方式，能夠低投入、高效率融資，能夠給各種類型的企業(yè)提供具有更明確針對(duì)性的融資服務(wù)，因而獲得在融資理財(cái)方面頻出問(wèn)題的小微企業(yè)的青睞和追捧。本文主要從小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀以及怕P2P融資的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀，研究小微企業(yè)P2P融資模式，分析探討小微企業(yè)P2P融資模式現(xiàn)存的問(wèn)題，并提出相關(guān)的意見(jiàn)，以推動(dòng)小微企業(yè)更高效便利的融資及更好地發(fā)展。

目前，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)得到更為深入的改進(jìn)，國(guó)內(nèi)金融體系出現(xiàn)了十分巨大的變動(dòng)，多類金融模式紛紛引進(jìn)新興的網(wǎng)絡(luò)元素，也慢慢從過(guò)去較為固定的模式變成符合當(dāng)下潮流的模式。在這里，P2P理財(cái)便是如此，它借助網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，即個(gè)人對(duì)個(gè)人，又稱點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)借貸 ，是一種將小額資金聚集起來(lái)借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸的新型理財(cái)模式。我國(guó)小微企業(yè)是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但是由于投入資金匱乏，而銀行系統(tǒng)借款門(mén)檻較高，諸多小微企業(yè)實(shí)在無(wú)力企及，很難借助過(guò)去的融資途徑得到資金，呈現(xiàn)出融資狀態(tài)窘迫的情況。

一、小微企業(yè)的作用

小微企業(yè)當(dāng)前發(fā)展勢(shì)頭正猛，作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的主力軍，它們?cè)谠黾泳蜆I(yè)、提高收入、完善福利、維護(hù)社會(huì)和諧等諸多方面起到了不可替代的功能。

（一）作為市場(chǎng)參與體的主力軍，小微企業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造了大量的財(cái)富。根據(jù)家庭金融調(diào)查與研究中心（CHFS）數(shù)據(jù)表明，2015年我國(guó)中小企業(yè)所開(kāi)創(chuàng)出的服務(wù)與商品總價(jià)值就占到了國(guó)內(nèi)GDP的六成左右，納稅占國(guó)家稅收的一半。

（二）小微企業(yè)有著提高就業(yè)率維護(hù)社會(huì)和諧發(fā)展的作用。其創(chuàng)業(yè)和管理投入資金少，市場(chǎng)反饋與應(yīng)變能力好，有著與大企業(yè)截然不同的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)有著勃勃生機(jī)的科技型小微企業(yè)，不斷地創(chuàng)新性發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)進(jìn)步的不竭動(dòng)力。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)良多，但伴隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，外需減少，成本上升，效益下降等諸多問(wèn)題的困擾，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到了較大的沖擊，成本大幅上升以及產(chǎn)品價(jià)格難以提高是小微企業(yè)面臨的重要經(jīng)營(yíng)約束，訂單減少以及成本的增加使得小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)愈發(fā)的艱難，相比大型企業(yè)的成熟完善，小微企業(yè)在管理體系、人才配置和資本方面有著較大差距，各種資源有限，缺乏專業(yè)財(cái)會(huì)從業(yè)人員，崗位權(quán)責(zé)劃分不夠明晰并且缺乏信息化的支持，大多數(shù)小微企業(yè)的管理呈現(xiàn)粗放、混亂的狀態(tài)，導(dǎo)致其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)，很容易因?yàn)榇笮秃椭行推髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)而倒閉破產(chǎn)。 我國(guó)小微企業(yè)遭遇一系列已嚴(yán)重影響生存與發(fā)展的困難，具體可概括為“兩高兩難”：成本高、稅負(fù)高；用工難、融資難。同時(shí)由于門(mén)檻過(guò)高流程復(fù)雜，小微企業(yè)難以從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得有效的借貸資金，傳統(tǒng)民間借貸成本又太高，小微企業(yè)難以承受，資金短缺依然是小微企業(yè)不可避免的難題，所以對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們都急需為自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展尋求更加高效的融資方式。

三、小微企業(yè)融資難的原因

對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展小微企業(yè)起到非常重要的作用，卻由于各方面的原因使得小微企業(yè)的融資問(wèn)題嚴(yán)重阻礙了現(xiàn)階段的企業(yè)發(fā)展，由此，我們對(duì)于其融資問(wèn)題進(jìn)行分析，查找原因。

（一）小微企業(yè)普遍缺乏有效信貸抵押資產(chǎn)。

1.小微企業(yè)有效抵押物總量較小。小微企業(yè)多數(shù)屬于批發(fā)零售類商貿(mào)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地屬于租賃，因此以廠房土地為主的貸款形式不能采用。有貸款的小微企業(yè)的大部分財(cái)產(chǎn)已抵押出去，再申請(qǐng)貸款時(shí)抵押時(shí)就會(huì)出現(xiàn)貸款財(cái)產(chǎn)價(jià)值不足的情況。

2.還有很多資產(chǎn)還不能應(yīng)用于貸款的抵押。比如商標(biāo)、專利權(quán)、專業(yè)生產(chǎn)設(shè)備等資產(chǎn)受價(jià)值評(píng)估、處置不暢等各種原因的影響導(dǎo)致不能作為抵押物來(lái)進(jìn)行貸款，從而導(dǎo)致小微企業(yè)融資困難。

（二）小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱問(wèn)題仍未完全解決。

1.小微企業(yè)管理方式缺乏科學(xué)性。我國(guó)的小微企業(yè)一般并未建立起規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)管理制度和完善的公司治理結(jié)構(gòu)，缺乏科學(xué)決策和激勵(lì)約束機(jī)制，在小微企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的決策更多的是依賴于實(shí)際控制人，在影響小微企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，給其融資造成一定的障礙和困難。

2.小微企業(yè)財(cái)務(wù)制度普遍不健全。很多小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息不透明，沒(méi)有編制財(cái)務(wù)報(bào)表，更有甚者，部分小微企業(yè)杜撰財(cái)務(wù)報(bào)表，進(jìn)而誤導(dǎo)銀行放貸，致銀行對(duì)小企業(yè)缺乏信心，小微企業(yè)在銀行缺乏信用，從而使得銀行對(duì)小微企業(yè)選擇惜貸行為。

3.銀行業(yè)大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力有待提升。由于現(xiàn)階段銀行業(yè)對(duì)非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的管理與應(yīng)用處于起步階段系統(tǒng)之間整合不足，各種公司、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品系統(tǒng)之間彼此獨(dú)立。銀行因而無(wú)力有效地得知用戶的資金動(dòng)向、銷售情況和相關(guān)公司情形，對(duì)孤立的數(shù)據(jù)分析已難以準(zhǔn)確判斷信貸風(fēng)險(xiǎn)。在上述信息不對(duì)稱的情況下，借貸博弈的策略是小微企業(yè)不愿意歸還銀行貸款，而銀行也不愿意為小微企業(yè)提供貸款，于是出現(xiàn)了小微企業(yè)融資困難的僵局。

四、小微企業(yè)P2P融資發(fā)展歷程及其現(xiàn)狀

2007年拍拍貸的上線，標(biāo)志我國(guó)P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的開(kāi)端，這個(gè)時(shí)期平臺(tái)主要分布在上海、深圳等大城市。隨后不斷發(fā)展，一些民間線下具有放貸經(jīng)驗(yàn)的嘗試開(kāi)設(shè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，到2013年，P2P網(wǎng)貸開(kāi)始頻頻出現(xiàn)在重要媒體上。2014年進(jìn)入了政策調(diào)整期，我國(guó)明確表示將大力扶持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，而且做出相關(guān)政策，為P2P提供了很多幫助，讓眾多金融巨頭公司有信心去接觸并建立P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。P2P網(wǎng)貸不斷發(fā)展，積累了一定數(shù)量的客戶資源時(shí)，P2P網(wǎng)貸企業(yè)不斷完善風(fēng)控體系，讓平臺(tái)安全穩(wěn)健發(fā)展，并且在安全的情況下，給平臺(tái)帶來(lái)更多的投資者平臺(tái)擁有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控體系，對(duì)于投資人而言，不僅給投資人提供了一個(gè)安全的環(huán)境，資金方面也在一定程度上得到了安全保障，同時(shí)政府也通過(guò)加大監(jiān)管力度、完善監(jiān)管體系來(lái)推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展，保障投資人權(quán)益。自2014 年起，互聯(lián)網(wǎng)金融連續(xù) 4 次被寫(xiě)進(jìn)了政府報(bào)告。P2P網(wǎng)貸為那些銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿服務(wù)的小微企業(yè)服務(wù)，解決了眾多小企業(yè)融資問(wèn)題。隨著P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展以及監(jiān)管體系的完善，為小微企業(yè)的融資提供安全和高效的服務(wù)。

網(wǎng)貸之家在2017互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)高峰論壇上，發(fā)布了《賦能新周期：網(wǎng)絡(luò)借貸普惠金融實(shí)踐白皮書(shū)（2017）》，對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)在促進(jìn)普惠金融、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起到的作用進(jìn)行了數(shù)據(jù)披露。報(bào)告援引銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2017年8月末，小微企業(yè)貸款戶數(shù)達(dá)到1429.88萬(wàn)戶。由此可見(jiàn)，目前傳統(tǒng)銀行業(yè)對(duì)小微企業(yè)的支持率尚不足20%。在這樣的背景下，P2P網(wǎng)貸充分發(fā)揮了個(gè)體借貸優(yōu)勢(shì)，為眾多中小企業(yè)注入了資金活水。融資難一直是我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展的痛點(diǎn)，通過(guò)借款門(mén)檻相對(duì)較低、放款速度相對(duì)更快的P2P網(wǎng)貸，不少企業(yè)解決了燃眉之急。

五、小微企業(yè)P2P融資模式存在的問(wèn)題

（一）信貸的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)P2P平臺(tái)在貸款的管理技術(shù)上存在很多的不足，大部分的平臺(tái)的征信、審核和風(fēng)險(xiǎn)控制能力存在缺陷。平臺(tái)在貸款前的審核僅僅依靠互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)里客戶的信息，這種信息來(lái)源存在著很大的不對(duì)稱性。對(duì)于客戶貸款資金的使用又缺乏有效的監(jiān)控手段，對(duì)于貸款之后的償還缺少專業(yè)的管理，對(duì)于違約情況缺少專業(yè)的統(tǒng)計(jì)，這些技術(shù)上的不足制約著P2P平臺(tái)的發(fā)展，影響小微企業(yè)的融資。

（二）合作風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏，很多平臺(tái)會(huì)和貸款公司一起做擔(dān)保業(yè)務(wù)，但是問(wèn)題在于貸款公司沒(méi)有得到監(jiān)管部門(mén)的認(rèn)定，沒(méi)有擔(dān)保資格；就擔(dān)保能力而言，貸款公司能力有限，容易產(chǎn)生擔(dān)保過(guò)度的問(wèn)題，超過(guò)自身的能力。

（三）平臺(tái)準(zhǔn)入門(mén)檻低，行業(yè)管理混亂

P2P平臺(tái)做的雖然是融資業(yè)務(wù)，但是其注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)和普通公司是一樣的，所以進(jìn)入門(mén)檻低，行業(yè)的平臺(tái)數(shù)量急劇增加，很多平臺(tái)缺少專業(yè)的管理人才，難以解決平臺(tái)經(jīng)營(yíng)期間碰到的一系列運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。

六、對(duì)策和建議

（一）重視企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中的信息發(fā)布

在P2P網(wǎng)貸中，投資者一般是以網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布的信息作為決策依據(jù)的。信用評(píng)級(jí)高、注冊(cè)資金高、有固定的生產(chǎn)場(chǎng)所的企業(yè)更容易融資成功，所以融資方應(yīng)多發(fā)布這些有助于貸款成功的信息。與此同時(shí)，小微企業(yè)與小微業(yè)主的關(guān)系緊密，企業(yè)業(yè)主信譽(yù)情況、交易記錄、社交網(wǎng)站的一些信息也能影響貸款成功率，所以業(yè)主也要維護(hù)自身在網(wǎng)絡(luò)中的信息發(fā)布。

（二）完善征信體系

我國(guó)沒(méi)有P2P行業(yè)的信息共享機(jī)制，各平臺(tái)間數(shù)據(jù)庫(kù)相對(duì)獨(dú)立，如果客戶在一個(gè)平臺(tái)違約，其違約記錄無(wú)法在另一個(gè)平臺(tái)顯示。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，可以由央行負(fù)責(zé)牽頭，獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)作為經(jīng)營(yíng)主體，采用會(huì)員制的方式，各方共同建立一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的征信平臺(tái)。共建的平臺(tái)可以為互聯(lián)網(wǎng)融資提供資信服務(wù)，有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）