低估值品種價值顯現(xiàn)

苗中杰

《紅周刊》：大盤再度重挫，個股閃崩變成了集體跳水，千股跌停再現(xiàn)，而中弘股份盤中跌破一元，成為近些年市場首家非ST仙股。

小徐：非ST仙股的出現(xiàn)，并不值得大驚小怪，仙股的出現(xiàn)反而預示著市場正逐漸走向成熟，垃圾公司被市場淘汰是大勢所趨。不過近些年首家非ST仙股出現(xiàn)在房地產板塊之中，還是令人稍感意外。

截至2018年6月19日，中弘股份逾期債務本息合計金額高達35.14億元，公司債務巨額逾期，是因為2017年房地產信貸呈現(xiàn)全方位收緊狀態(tài)，銀監(jiān)會、發(fā)改委等部門陸續(xù)發(fā)出新的政策，嚴控房地產金融業(yè)務風險，包括嚴禁違規(guī)發(fā)放或挪用信貸資金進入房地產領域、嚴禁銀行理財資金違規(guī)進入房地產領域、競買土地需使用自有資金、控制房企公司債發(fā)行審核等。

隨著房地產企業(yè)的融資渠道受到明確限制，同時融資成本呈現(xiàn)上升趨勢，類似中弘股份這樣有息負債本金較大的房地產企業(yè)日子將會越來越不好過，房地產板塊上市公司的競爭也正式進入到淘汰賽階段。

《紅周刊》：在債務逾期的同時，中弘股份御馬坊項目和夏各莊項目（商業(yè)部分）銷售停滯，且2016年度已銷售的御馬坊項目在2017年和2018年一季度大量退房，加之海南如意島填海項目被“雙暫停”，公司還有“起死回生”的可能嗎？

小徐：如意島項目是中弘股份發(fā)展的關鍵，如意島項目如果不能復工，海域使用權更換為土地使用權的相關手續(xù)若不能成功辦理，中弘股份將很難走出困境，因此如意島項目的進展將會成為公司的生死線。

《紅周刊》：臨近年中，業(yè)績預告開始增多，本周萬達信息稱公司2018年1月1日-2018年6月30日預期凈利潤為7460萬元-8230萬元，比上年同期增長95%-115%，這與公司今年股價的高漲幅能夠匹配嗎？

小徐：萬達信息算得上今年的牛股之一，看似公司凈利潤95%-115%的增幅不算少，但扣除預計發(fā)生的非經常性損益約3500萬元，公司的業(yè)績增長只能算小幅增長，完全不能匹配公司的股價漲幅。

實際上靠非經常性損益增厚利潤的公司每年都會有大批出現(xiàn)，如本周同樣披露2018年上半年凈利潤將大幅增長86.13%到91.03%的科達股份，公司預期1-6月利潤將高達3.8億元至3.9億元。若按此計算，公司每股收益高達約0.40元，但實際上公司2018年出售全資子公司青島科達置業(yè)有限公司預計增加稅后凈利潤約1.9億元，扣除此因素，科達股份2018年上半年凈利潤僅是略高于去年同期。

《紅周刊》：高新興本周公告稱，公司2018年1-6月的凈利潤約為23000萬元至27000萬元，比上年同期增長20.33%至41.25%，增幅不算很高，但算得上實實在在的增長吧？

小徐：高新興的業(yè)績增長源自兩個方面，其一是公司聚焦物聯(lián)網核心產品和應用，物聯(lián)網大交通業(yè)務繼續(xù)保持較好發(fā)展；其二是深圳市中興物聯(lián)科技有限公司納入合并報表范圍所致，而新合并進入的深圳市中興物聯(lián)科技有限公司雖然目前盈利能力一般，卻是一個有“故事”的公司，大家不妨多加關注。

《紅周刊》：富祥股份在公布凈利潤同比增長20%-40%的同時，還宣布高管擬增持公司股份，但市場并不買賬，公告當日公司股價仍以下跌報收，如何看？

小徐：上市之后富祥股份業(yè)績一直呈現(xiàn)上漲趨勢，本周再次發(fā)布業(yè)績增長公告，實屬利好。按公司上半年盈利12133.37萬元-14155.59萬元保守計算，公司2018年全年凈利潤將超過2億元，折合每股收益約1.80元以上，目前公司估值并不算高。只是公司的高管增持公告讓人覺得并無誠意，200萬元的增持額度似乎太少，但仔細想想增持的并非是公司的大股東，只是一名普通高管，增持雖然少，但還是可以理解的。

《紅周刊》：大盤調整，很多實實在在的利好都被市場忽視，如上周公告稱凈利潤同比增長30%—60%的正業(yè)科技，發(fā)布業(yè)績預增公告后公司股價大跌15%以上，這樣的公司未來是否還有關注機會呢？

小徐：正業(yè)科技預計2018年上半年凈利潤約為10622.63萬元—13074.00萬元，雖然其中約有10%來自非經常性損益，但即使扣除非經常性損益，公司2018年全年每股收益預期也應在1元以上，與目前公司約21元左右的股價相比，公司的估值并不算高，大盤企穩(wěn)之后，此類低估值的業(yè)績預增公司均可關注。