大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范

舒坤 陳宏志

本文研究大連自貿(mào)區(qū)金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展的有效途徑，對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新具有重要的促進(jìn)作用。而金融市場動(dòng)態(tài)發(fā)展的趨勢，形成了多種金融風(fēng)險(xiǎn)，并通過金融風(fēng)險(xiǎn)的有效防范促進(jìn)了大連市自貿(mào)區(qū)金融產(chǎn)品的多元化發(fā)展。金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范相輔相成，二者相互促進(jìn)，并在自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的過程中起著良好的紐帶作用。

由于大連市經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，越來越多的金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展日益深入，且金融服務(wù)體系的發(fā)展多元化，既可以保證自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)的穩(wěn)定性，同時(shí)又可以促進(jìn)大連市自貿(mào)區(qū)金融貿(mào)易的創(chuàng)新發(fā)展。大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范是我國發(fā)展多邊貿(mào)易的重要保證，對(duì)大連市發(fā)展多元化的金融產(chǎn)品，豐富金融市場的產(chǎn)品模式具有重要的意義。因此，本文研究大連自貿(mào)區(qū)金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及風(fēng)險(xiǎn)防范等問題具有重要價(jià)值。

一、大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)問題

（一）外匯制度創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)

大連自貿(mào)區(qū)外匯制度創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，主要來源于外幣錯(cuò)配、資本結(jié)構(gòu)流動(dòng)性大等原因。大連自貿(mào)區(qū)對(duì)外匯儲(chǔ)備等態(tài)度比較松散，容易形成外幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致資本融通、流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)加劇。而自貿(mào)區(qū)內(nèi)部針對(duì)外匯資本的管理約束不足，必然使得大連市自貿(mào)區(qū)外匯制度的創(chuàng)新發(fā)展受到了不同程度的威脅，并容易發(fā)生外匯創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管局限性，對(duì)大連自貿(mào)區(qū)外幣錯(cuò)配等金融監(jiān)管通常以事后的控制為主，對(duì)事前、事中的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力比較弱，不利于大連市自貿(mào)區(qū)外匯制度創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。因此，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新必須要重視外匯制度創(chuàng)新，重視對(duì)外匯管理制度的發(fā)展，強(qiáng)化對(duì)外匯制度的改革發(fā)展，有效避免外匯制度創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資本項(xiàng)目開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

資本項(xiàng)目開發(fā)不僅能為我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來更多的新鮮血液，同時(shí)表現(xiàn)出巨大的發(fā)展活力。但其在金融市場中比較活躍的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，容易依法金融風(fēng)險(xiǎn)。首先，我國資本市場項(xiàng)目開發(fā)的各項(xiàng)條件依然趨于成熟，但多元化的資本市場發(fā)展并不完善。其次，上海自貿(mào)區(qū)金融市場發(fā)展面臨的匯率變化幅度較大，且自貿(mào)區(qū)內(nèi)資本項(xiàng)目的開放發(fā)展步驟不夠謹(jǐn)慎。部分投資者則會(huì)利用匯率浮動(dòng)變化而展開套現(xiàn)活動(dòng)，極容易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，不利于大連自貿(mào)區(qū)金融市場的發(fā)展。另外，監(jiān)管部門采取的監(jiān)管措施、監(jiān)管形式等缺乏長效機(jī)制，對(duì)資本項(xiàng)目開發(fā)的監(jiān)管缺乏長期保障。因此，大連自貿(mào)區(qū)資本項(xiàng)目開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)與匯率變化、金融監(jiān)管機(jī)制的發(fā)展關(guān)系密切。

（三）離岸金融市場風(fēng)險(xiǎn)

大連自貿(mào)區(qū)離岸金融市場容易出現(xiàn)人民幣突然暴跌等情況，使得投機(jī)者可以在購入大量的人民幣后，通過人民幣市場轉(zhuǎn)而賣出，并從中獲取套匯利潤。這一操作的頻繁，必然會(huì)造成大連自貿(mào)區(qū)金融市場機(jī)會(huì)主義投資者的增加，并在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)資金的大量累積，并對(duì)金融體系的健康發(fā)展造成影響。大連自貿(mào)區(qū)金融市場交易大多以銀行為主，國內(nèi)外銀行之間的激烈競爭，越來越多的銀行瓜分著離岸金融利潤。必然使得離岸金融市場風(fēng)險(xiǎn)提高，尤其是資本流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的升高，對(duì)大連自貿(mào)區(qū)金融市場壞賬損失構(gòu)成了一定的影響，影響銀行的經(jīng)營活動(dòng)。與此同時(shí)，大連自貿(mào)區(qū)金融市場發(fā)展過程中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)的不穩(wěn)定，必然會(huì)加劇法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展。在金融監(jiān)管機(jī)制缺失的前提下，不僅造成了資源上的浪費(fèi)，同時(shí)造成了大連自貿(mào)區(qū)金融市場治理難度加大。

由此可見，大連自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)是動(dòng)態(tài)發(fā)展的，在各種潛在風(fēng)險(xiǎn)的宏觀和微觀發(fā)展下，必然使得大連自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制難度加大，并導(dǎo)致大連自貿(mào)區(qū)金融市場的客觀發(fā)展受到影響。所以有必要對(duì)大連自貿(mào)區(qū)金融市場發(fā)展加以創(chuàng)新，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的防范，保證大連自貿(mào)區(qū)金融市場保持在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)下。

二、大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的效果

（一）促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展

大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要嘗試，其體現(xiàn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開放程度，對(duì)大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到極大的推動(dòng)作用。大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷時(shí)幾年的發(fā)展后，其不僅取得了一定的研究成果，同時(shí)形成了特有的經(jīng)濟(jì)增長模式。成為大連經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點(diǎn)物質(zhì)保障。大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融創(chuàng)新密不可分，金融市場的調(diào)節(jié)作用，對(duì)穩(wěn)定市場經(jīng)濟(jì)具有重要的作用。如促進(jìn)大連市水產(chǎn)品的出口，發(fā)展具有國際影響力的水產(chǎn)服務(wù)，并構(gòu)建品牌化服務(wù)等，是自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的重要保證。另外，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新是一個(gè)持續(xù)發(fā)展的過程，且與信息技術(shù)相互融合，高度依托于大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)等，極大的解放了生產(chǎn)力的同時(shí)，提高生產(chǎn)經(jīng)營效率和安全保障效果，對(duì)大連自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)起到了良好的促進(jìn)和保障作用。

（二）促進(jìn)了貿(mào)易發(fā)展

大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新對(duì)貿(mào)易的發(fā)展起到了很好的促進(jìn)作用。并通過良好的發(fā)展效應(yīng)，促進(jìn)了大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在新常態(tài)環(huán)境下的穩(wěn)定發(fā)展。且通過科技的創(chuàng)新，越來越多的電子商務(wù)企業(yè)呈現(xiàn)規(guī)?；陌l(fā)展，消費(fèi)者的需求日益多樣化，而大連自貿(mào)區(qū)的建設(shè)為廣大消費(fèi)者提供了更多的便利，促進(jìn)了貿(mào)易的往來發(fā)展，物流產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步，并通過上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新促進(jìn)貿(mào)易的發(fā)展。因此，金融創(chuàng)新促進(jìn)了大連自貿(mào)區(qū)貿(mào)易的國際化，增強(qiáng)了大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)的科學(xué)發(fā)展能力，有助于大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定進(jìn)步，并保持金融市場的穩(wěn)定。除此之外，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新對(duì)人民幣的國際化發(fā)展具有重要的促進(jìn)作用，可以在一定程度上刺激人民幣的國際化應(yīng)用，推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。大連自貿(mào)區(qū)貿(mào)易活動(dòng)頻繁，且貿(mào)易發(fā)展范圍必將會(huì)日益擴(kuò)大到國際市場中越來越多的國家，成為強(qiáng)而有力的國際市場競爭者，體現(xiàn)我國貿(mào)易金融創(chuàng)新發(fā)展的重要思想。

（三）促進(jìn)了人民幣的國際化發(fā)展

人民幣的國際化發(fā)展是我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)參與世界貿(mào)易的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在逐漸擴(kuò)大金融改革范圍的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步奠定金融市場的市場化發(fā)展進(jìn)程，為人民幣國際化的發(fā)展提供更多的保證。并在嘗試人民幣貿(mào)易的過程中，擴(kuò)大人民幣的使用規(guī)模，人民幣結(jié)算和兌換交易活動(dòng)等。在擴(kuò)大人民幣應(yīng)用范疇的基礎(chǔ)上，發(fā)展人民幣結(jié)算衍生品，并創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為其提供更多的金融市場創(chuàng)新的保證。人民幣國際化的發(fā)展嘗試是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，也是帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)國際化發(fā)展必經(jīng)過程，體現(xiàn)了人民幣在金融市場交易中的重要地位。因此，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新，對(duì)促進(jìn)人民幣的國際化發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。同時(shí)對(duì)金融市場風(fēng)險(xiǎn)的有效防范給出了具體的解決措施。

總而言之，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新，對(duì)大連自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及建設(shè)提供了更多的保證，促進(jìn)了大連自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)體系的綜合發(fā)展，加快了大連自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融服務(wù)產(chǎn)品的多元化發(fā)展，推動(dòng)了監(jiān)管體系的建設(shè)與完善，對(duì)刺激大連自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)創(chuàng)新具有重要作用。另外，大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新需要風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的支持，并通過風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的重要保證，促進(jìn)自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融服務(wù)多元化發(fā)展以及創(chuàng)新發(fā)展。以金融創(chuàng)新，促進(jìn)消費(fèi)，刺激人民幣的流動(dòng)，降低資金滯留的風(fēng)險(xiǎn)。

三、完善大連自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策

（一）外幣制度化信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范

大連自貿(mào)區(qū)外化風(fēng)險(xiǎn)的管理通常應(yīng)當(dāng)采取審慎管理的態(tài)度，并借助于外幣錯(cuò)配以及資本項(xiàng)目的有效交換，促進(jìn)大量資本規(guī)?；陌l(fā)展，可以有效的預(yù)防外幣錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。避免自貿(mào)區(qū)外幣資本的流動(dòng)性大造成的交易風(fēng)險(xiǎn)不斷提高。大連自貿(mào)區(qū)應(yīng)該積極鼓勵(lì)資金的長期、短期流動(dòng)發(fā)展，并構(gòu)建詳細(xì)的資本運(yùn)營體系，按照實(shí)際資本流動(dòng)的需要，對(duì)資本運(yùn)行規(guī)模進(jìn)行約束發(fā)展。且制定多種監(jiān)管方案，為大連自貿(mào)區(qū)外幣制度化信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)提供更多的保證。有效降低外幣制度化信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）科學(xué)合理的預(yù)防項(xiàng)目開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

大連自貿(mào)區(qū)應(yīng)當(dāng)科學(xué)合理的預(yù)防項(xiàng)目開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。首先，應(yīng)當(dāng)充分的意識(shí)到項(xiàng)目資本科學(xué)合理開發(fā)的重要價(jià)值，并在項(xiàng)目開發(fā)的基礎(chǔ)上，做好自貿(mào)區(qū)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防工作。其次，大連自貿(mào)區(qū)科學(xué)合理的預(yù)防項(xiàng)目開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，必須要做好項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和有效監(jiān)控，以保證金融創(chuàng)新能夠更好的服務(wù)項(xiàng)目開發(fā)。最后，大連自貿(mào)區(qū)通過科學(xué)合理的預(yù)防項(xiàng)目開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，將金融市場的操作系統(tǒng)和經(jīng)驗(yàn)更好的融入其中，并奠定自貿(mào)區(qū)科學(xué)合理進(jìn)步的重要基礎(chǔ)。促進(jìn)大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新工作的全面開展，并為金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理給出具體的思路，奠定金融創(chuàng)新發(fā)展的措施基礎(chǔ)。除此之外，大連自貿(mào)區(qū)通過科學(xué)合理的預(yù)防項(xiàng)目開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了自貿(mào)區(qū)內(nèi)項(xiàng)目的穩(wěn)定發(fā)展，正視了自貿(mào)區(qū)范圍內(nèi)的有關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，并依據(jù)具體的風(fēng)險(xiǎn)給出具體的解決措施，以增強(qiáng)大連自貿(mào)區(qū)范疇內(nèi)資本項(xiàng)目開發(fā)的重要認(rèn)知，并在此基礎(chǔ)上，發(fā)展具有良好創(chuàng)新能力的風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目，促進(jìn)大連自貿(mào)區(qū)的綜合全面發(fā)展，提升自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新競爭力，保證金融創(chuàng)新的綜合實(shí)力，以突出大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的重要地位，為其提供更多的金融保障。

（三）建立離岸風(fēng)險(xiǎn)管理制度

大連自貿(mào)區(qū)應(yīng)當(dāng)積極構(gòu)建離岸風(fēng)險(xiǎn)管理制度。通過監(jiān)管措施對(duì)離岸市場進(jìn)行嚴(yán)格高效的監(jiān)管，為大連自貿(mào)區(qū)離岸市場的發(fā)展提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理。離岸人民幣市場的監(jiān)管越嚴(yán)格，投機(jī)分子利用差價(jià)進(jìn)行交易行為獲得很大程度的改善，保持金融市場穩(wěn)定發(fā)展。建立離岸風(fēng)險(xiǎn)管理制度，有助于國家貨幣政策的貫徹實(shí)施，為大連自貿(mào)區(qū)建設(shè)提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。同時(shí)借助于信用擔(dān)保機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的逐步完善，有效的降低自貿(mào)區(qū)金融壞賬損失的情況，提高自貿(mào)區(qū)金融市場的穩(wěn)定性。

四、結(jié)論

大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新不僅有助于貿(mào)易流通，同時(shí)對(duì)資本結(jié)構(gòu)以及融資建設(shè)給出了更多的指導(dǎo)。大連自貿(mào)區(qū)金融制度創(chuàng)新，不僅實(shí)現(xiàn)了金融自由貿(mào)易，同時(shí)積極轉(zhuǎn)變政府的工作職能，實(shí)現(xiàn)了政府的調(diào)節(jié)作用。針對(duì)自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融行業(yè)應(yīng)對(duì)市場變化給出宏觀調(diào)控。大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新探索是一個(gè)不斷完善的過程，需要緊緊抓住政府管理機(jī)制的改革措施，吸引更多的外資投資，促進(jìn)大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的嘗試與發(fā)展。保證大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新體系的健康發(fā)展之時(shí)，努力提升大連自貿(mào)區(qū)金融格局效果，發(fā)揮金融創(chuàng)新的重要價(jià)值。大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新不僅有效的節(jié)約了人力成本，同時(shí)為自貿(mào)區(qū)金融體系完善提供了重要保證。有助于提高大連自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營發(fā)展效果。另外，通過對(duì)大連自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融創(chuàng)新以及風(fēng)險(xiǎn)的防范，可以看出金融創(chuàng)新可以刺激自貿(mào)區(qū)消費(fèi)以及對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，促進(jìn)貨幣流動(dòng)，避免貨幣不流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融政策的有效實(shí)施。大連自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范是一個(gè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的過程，需要監(jiān)管部門實(shí)施長效監(jiān)管，保證貨幣政策的實(shí)施，促進(jìn)大連自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新格局的穩(wěn)定發(fā)展。（作者單位為遼寧隊(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院）