基本規(guī)則都沒掌握，還談何投資？

仲貴華

最近有個朋友打來電話詢問水井坊股票的情況，我說最近大股東搞了個部分要約收購，不等我說完，他在電話里就義憤填膺起來，說大股東是騙子，他們幾個水井坊的投資人準(zhǔn)備起訴水井坊的大股東……我讓他先冷靜下來，最后這位朋友說出了大致情況，原來這位朋友在50多元錢的時候聽說大股東過一段時間會以61.38元收購小股東手上的股票，這不是穩(wěn)賺不賠的生意嗎？這位朋友以50元左右的價錢買入水井坊，等到要約收購的時候參加了要約，但大股東只收購要約其中的40%，其余并沒有要約，股價在上周解鎖后一度跌破40元?？偟膩碚f這位朋友虧損了。我在電話里向他解釋部分要約收購和全部要約收購的不同，告訴他以后要仔細(xì)看上市公司的公告，以免吃不必要的虧。

掛完電話，我在想這位朋友犯的錯誤好多投資者都犯過，其實這也不是什么高深的東西，只是股票投資的一些基本規(guī)則，如水井坊在7月10日發(fā)布的《要約收購報告書》，本次要約收購為向除四川成都水井坊集團(tuán)有限公司及Diageo HighlandsHolding B.V.以外的水井坊股東發(fā)出的部分要約，要約收購股份數(shù)量為99，127，820股，股份比例為20.29%，要約收購價格為62.00元/股。有效期為7月13日至8月11日，由于8月2日上市公司將派發(fā)0.62元現(xiàn)金紅利，除息調(diào)整后要約收購價為61.38元。投資者只要認(rèn)真看看公告就能避免不必要的損失。

就像很多人投資分級基金虧損嚴(yán)重，主要原因也是沒有理解分級基金的基本規(guī)則。如果投資者掌握了分級基金的基本規(guī)則，就不會高溢價買入分級A、B類基金，從而在觸發(fā)上、下折時虧損了。一個個虧損的案例，教育投資者只有熟悉和掌握資本市場的基本規(guī)則，才能避免虧損獲取收益。那么投資者如何才能掌握資本市場的基本規(guī)則呢？

一、投資者要認(rèn)真看上市公司的公告或者金融產(chǎn)品的說明書。上市公司的重大事件或重大風(fēng)險提示等一般都在公告上發(fā)布，如果有不理解的東西可以咨詢?nèi)袒蛘邔I(yè)人士，這樣就避免了盲目投資?，F(xiàn)在有很多金融產(chǎn)品可以投資，但投資的前提是認(rèn)真讀懂并理解金融產(chǎn)品的說明書和合同才行，例如前幾年，某海外銀行銷售一款理財產(chǎn)品，但該產(chǎn)品說明書如果連一個金融博士都看不懂，那么購買這款產(chǎn)品的投資者最后基本上血本無歸也就不難理解了。所以投資金融產(chǎn)品一定要看懂產(chǎn)品說明書和合同。如果看不懂，可以找個這方面的專業(yè)人士解讀一下，如果找不到或者專業(yè)人士也不懂，那最好就不要投資了。

二、投資者要學(xué)習(xí)投資相關(guān)的法律法規(guī)。投資方面的法律法規(guī)數(shù)量比較多而且比較繁雜，投資者也沒有精力全部研究仔細(xì)。但筆者認(rèn)為投資者至少研究一下與投資標(biāo)的或產(chǎn)品相關(guān)的法律法規(guī)，比如上文提到的水井坊要約收購，投資者除了看懂上市公司報告外，還需要看懂并理解《上市公司收購管理辦法》才好。這樣投資者就可以做到知根知底心中有數(shù)了。

三、要注意掌握特殊投資的基礎(chǔ)知識和規(guī)則。例如現(xiàn)在上市公司的并購重組案例非常多，因此投資者不但要掌握《公司法》《證券法》《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》《上市公司收購管理條例管理辦法》這些相關(guān)的法律法規(guī)，還需要看懂并理解會計、審計、資產(chǎn)評估、估值報告等專業(yè)性文件。由于資本市場創(chuàng)新層出不窮，需要學(xué)習(xí)的地方非常多，有些專業(yè)知識只有專業(yè)人士才能掌握。但筆者認(rèn)為投資者從事這類特殊類投資或特殊類金融產(chǎn)品時，還是要掌握這類投資或產(chǎn)品的基礎(chǔ)知識和規(guī)則，如不能掌握就不建議參與此類投資。

四、與時俱進(jìn)多學(xué)習(xí)資本市場新規(guī)則。例如近來上海證券交易所修訂了交易規(guī)則，實施三分鐘收盤集合競價，好像對大部分投資者影響不大，但對一些習(xí)慣尾盤買賣股票的投資者是個新的交易方式，必須做出相應(yīng)的調(diào)整。投資者只有在投資中不斷學(xué)習(xí)，獲取最新財經(jīng)方面的資訊和消息，比如通過閱讀《證券市場紅周刊》等專業(yè)財經(jīng)雜志，掌握資本市場的基礎(chǔ)規(guī)則，才能做好投資。