俄羅斯尋求重獲經(jīng)濟動力

俄羅斯央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度俄凈資本流出70億美元，創(chuàng)近年來最低紀錄。俄經(jīng)濟發(fā)展部預測，如果國際油價能達到每桶45美元的水平，俄經(jīng)濟有望在2017年走出衰退。

有專家指出，盧布貶值、油價下跌正是刺激經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)整的重要契機，鼓勵出口多樣化、推動創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展有助于俄羅斯擺脫對外部市場依賴。

油價低迷拖累經(jīng)濟復蘇

2016年以來，國際原油價格低位徘徊，俄羅斯受其所累經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)低迷。俄政府總收入50%以上依靠石油和天然氣出口收入，國際油價下跌直接導致俄國際儲備不斷減少，2015年俄羅斯國際儲備縮水4.4%。截至2016年4月1日，俄羅斯國際儲備稍有回升，較之前一周增長0.9%，達3 870億美元。該數(shù)據(jù)2008年8月時最高曾達5 980億美元。

由于俄羅斯國際儲備主要用于應對經(jīng)濟風險，儲備縮水后俄政府不得不多次修改預算法案。根據(jù)政府最新制定的預算赤字削減方案，俄將進一步壓縮預算支出，并禁止國家采購項目支出預付款，同時優(yōu)化預算資金返還機制。

此前，俄政府已大幅收緊國防支出和空間項目預算。在預算收緊的背景下，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等多個經(jīng)濟發(fā)展項目不得不放緩實施進度。

俄央行行長納比烏琳娜稱，如石油價格維持在每桶30美元的水平，2016年俄經(jīng)濟萎縮幅度預計在1.3%至1.5%。俄經(jīng)濟發(fā)展部預測，到2017年包括財政收入、投資增長、消費指數(shù)等在內(nèi)的主要經(jīng)濟指標實現(xiàn)正增長的可能性并不大。到2020年年初，俄羅斯通脹率才有望降低至5%。

穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟吸引投資

根據(jù)俄央行分析，2016年1月至3月外流資本大部分用于償還外債，借助有力措施，資本外逃情況得到顯著改善。自2014年3月西方對俄羅斯發(fā)起制裁以來，外資大幅撤出俄羅斯市場，盧布持續(xù)貶值，通脹率急劇上升。為抑制通脹，俄央行2015年5次加息，使基準利率從5.5%一路升至17%。2016年3月，俄央行表示將基準利率維持在11%，但不排除為實現(xiàn)抑制通脹再次加息的可能。

納比烏琳娜在4月12日舉行的證券交易論壇上表示，宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定對于俄經(jīng)濟恢復增長尤為重要，適當?shù)男刨J政策和平衡預算等措施能夠幫助投資者清晰了解投資風險并有利于其制定長期投資規(guī)劃。對于穩(wěn)定經(jīng)濟，納比烏琳娜提出三條路線：一是推進結(jié)構(gòu)改革，提高經(jīng)濟開放程度，增加對外國投資者的吸引力；二是積極改善投資環(huán)境，包括減少行政壁壘，降低關(guān)稅和發(fā)展資本市場，以及保護投資者和企業(yè)所有者的權(quán)利；三是發(fā)展金融市場，特別是銀行業(yè)和債券市場。據(jù)悉，央行目前正與政府討論制定債券市場激勵政策，未來還將采取措施盤活金融市場，提高金融領(lǐng)域發(fā)展信心。

俄經(jīng)濟發(fā)展部部長烏柳卡耶夫指出，隨著俄羅斯企業(yè)逐步還清外債，俄實體經(jīng)濟對外部風險的敏感程度有所減輕，這意味著融資來源轉(zhuǎn)向國內(nèi)的巨大改變，“我們正在轉(zhuǎn)向新的風險更低的經(jīng)濟發(fā)展模式”。根據(jù)世界銀行公布的《全球商業(yè)環(huán)境報告》，2015年俄羅斯在183個國家中的排名從第62位升至第51位，上升了11位。烏柳卡耶夫也強調(diào)，有必要建立更透明的決策機制，改善投資者對俄投資環(huán)境的印象。

結(jié)構(gòu)改革措施初見成效

納比烏琳娜表示，經(jīng)濟增速是俄經(jīng)濟內(nèi)部問題。若不實施結(jié)構(gòu)性改革，即使石油價格在100美元的高位，俄羅斯經(jīng)濟增速也不會超過1.5%～2%；若采取適當政策和結(jié)構(gòu)性改革，不管油價高低俄經(jīng)濟都能穩(wěn)步增長。

俄政府于3月頒布了反危機計劃，加速經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。計劃強調(diào)重點扶持農(nóng)業(yè)、住房建設(shè)和汽車制造業(yè)等領(lǐng)域。俄科學院經(jīng)濟戰(zhàn)略研究所所長阿格耶夫?qū)Ρ緢笥浾弑硎?，上述產(chǎn)業(yè)一直是以進口商品為主導的市場，實現(xiàn)進口替代意味著俄將在與西方的制裁戰(zhàn)中占據(jù)有利地位，同時刺激各領(lǐng)域挖掘新增長點。

據(jù)悉，從2015年開始陸續(xù)推出的進口替代措施已經(jīng)初見成效。以汽車行業(yè)為例，2015年俄國產(chǎn)汽車在國內(nèi)市場份額提升超過10%。根據(jù)俄汽車生產(chǎn)商與外國汽車生產(chǎn)商達成的協(xié)議，在2018年前合資汽車本土化率有望達到60%。以拉達汽車為代表的俄羅斯老牌汽車廠也調(diào)整生產(chǎn)規(guī)劃，加緊制造適應市場需求的小型汽車。

目前，俄羅斯為振興經(jīng)濟推出了諸多舉措，在維持收支平衡、推進進口替代、穩(wěn)定經(jīng)濟形勢等方面產(chǎn)生積極成效，但根據(jù)俄財政部預測，俄羅斯還需4年時間克服當前的經(jīng)濟衰退，到2020年實際國內(nèi)生產(chǎn)總值才能恢復到2014年的水平。

有專家指出，盧布貶值、油價下跌正是刺激經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)整的重要契機，鼓勵出口多樣化、推動創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展有助于俄羅斯擺脫對外部市場依賴。