產(chǎn)融合作中民營企業(yè)發(fā)展研究

產(chǎn)融合作是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大勢所趨。在合肥大力建設(shè)“中國制造2025”試點(diǎn)示范城市的背景下，通過合肥市產(chǎn)融合作的案例分析，指出合肥市民營企業(yè)現(xiàn)階段存在的資源配置、融資模式等方面問題，在此基礎(chǔ)上就如何加強(qiáng)合肥市民營企業(yè)產(chǎn)融合作提出相應(yīng)對策建議。

產(chǎn)融合作 民營企業(yè) 資源配置

案例討論與分析

作為安徽省首家民營銀行，安徽新安銀行由安徽省實(shí)力雄厚的南翔貿(mào)易（集團(tuán)）有限公司等4家民營企業(yè)發(fā)起設(shè)立，主要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶、中小企業(yè)客戶和零售客戶。這種民營企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)融合作的突破不僅將極大推動民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時也將為金融市場的健康發(fā)展注入新鮮血液。但是，它的開業(yè)卻是一波三折。2017年上半年籌建的最后期限將至之時，由于股東退出，安徽新安銀行需對一系列相關(guān)材料進(jìn)行調(diào)整。銀監(jiān)局《批復(fù)》顯示，同意其他股東繼續(xù)認(rèn)購該行總股本的發(fā)起人資格。2017年11月18日，耗時一年多的新安銀行正式成立，根據(jù)該行工商信息，各股東股本變化如下表。

民營銀行股權(quán)不穩(wěn)定問題并不是特殊現(xiàn)象，股東退出在民營銀行的籌建過程中并不鮮見。與新安銀行同期批籌的遼寧振興銀行在取得批籌后，就遇到股東生變的情況，未能如期完成籌建工作，到今年9月才最終獲批開業(yè)，該行從批籌到獲批開業(yè)也耗時超過9個月。也有部分企業(yè)宣布退出民營銀行籌建，譬如亞寶藥業(yè)日前就宣布終止民營銀行——山西同昌銀行的籌建工作。究其原因，一方面是上市公司對于民營銀行籌建日趨理性，另一方面則是民營銀行的籌建細(xì)則在進(jìn)一步細(xì)化、門檻變高。

民營企業(yè)產(chǎn)融合作現(xiàn)階段存在的問題

（1）資本轉(zhuǎn)移困難，資源配置單向化趨勢明顯

雖然現(xiàn)在僅是民營企業(yè)產(chǎn)融合作的發(fā)展階段，但這種不對稱的單向趨勢揭示了嚴(yán)重的問題：政策引導(dǎo)下的這種金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的短期合作是不穩(wěn)定的，資本無法自由流動使得雙方都以自身利益最大化為目標(biāo)尋找投資機(jī)會，真正需要幫助的民企無法從中受益。從長期看，產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域只為短期可觀的利潤而忽視了金融對其經(jīng)營主業(yè)的推動作用，既不能發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)，也無法發(fā)揮產(chǎn)融合作協(xié)同發(fā)展的作用。

（2）參與產(chǎn)業(yè)范圍局限，產(chǎn)融合作模式單一

雖然這幾年合肥市政府一直通過財政資金引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對民企重點(diǎn)項(xiàng)目的融資支持，包括采用“政銀擔(dān)保”授信小微企業(yè)、拓展各類基金合作的新模式，但市場自發(fā)的產(chǎn)融合作模式仍然是銀企合作，銀行作為主要融資對象，由民企進(jìn)行股權(quán)收購。反之，銀行在投資時非常注重企業(yè)的債務(wù)償還能力，通常選擇發(fā)展較好的領(lǐng)域，而對很多民營企業(yè)“惜貸”、“懼貸”。直接融資方面，2017年1-9月合肥市直接融資新增2046.64億元，其中股權(quán)融資僅占82.82億元，債權(quán)融資達(dá)1963.82億元，債務(wù)利息的償付加大了企業(yè)的融資成本。從新三板上市情況看，主要向國有大中型企業(yè)政策傾斜，一些有較好項(xiàng)目的民營企業(yè)缺乏中長期資金支持研發(fā)和市場開拓。

（3）企業(yè)缺乏內(nèi)部管理，風(fēng)控機(jī)制沒有跟上

資本規(guī)模的擴(kuò)大會給民營企業(yè)帶來更多的發(fā)展機(jī)會，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但也會因此滋生更多問題。如何在長期平衡金融資本和產(chǎn)業(yè)資本、找到產(chǎn)融合作的“有效范圍”是民企決策的難點(diǎn)所在。金融支持并不是越多越好，一旦過量就可能導(dǎo)致資產(chǎn)價格膨脹，進(jìn)而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，近幾年合肥房地產(chǎn)價格高歌猛進(jìn)，為抑制房地產(chǎn)泡沫，自2016年10月起限購限貸限價政策就不斷從嚴(yán)落實(shí)。所以，從民企自身角度看，如果企業(yè)風(fēng)控機(jī)制不到位、信息披露不健全，就會增加風(fēng)險發(fā)生系數(shù)。

推進(jìn)合肥市民營企業(yè)產(chǎn)融合作的建議

（1）適當(dāng)調(diào)整政策限制

根據(jù)需要調(diào)整細(xì)化政策，允許產(chǎn)業(yè)資本與金融資本在一定條件下進(jìn)行融合。比如適當(dāng)放寬金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策，合理引導(dǎo)、支持民間資本以入股方式參與商業(yè)銀行的增資擴(kuò)股和改制工作。在可操作性上進(jìn)行細(xì)化，要明確可以對哪些民營企業(yè)提供擔(dān)保。對于已經(jīng)渡過發(fā)展初始階段并運(yùn)營良好的企業(yè)，應(yīng)該逐漸減少政策支持，將擔(dān)保投入到更需要的地方。為此，應(yīng)有專門人員制定相關(guān)政策并讓其落地見效，還要持續(xù)觀察市場反應(yīng)并做出動態(tài)調(diào)整，從而讓市場更好地發(fā)揮主導(dǎo)作用。

（2）完善銀企互信機(jī)制

完善銀企互信，可以加強(qiáng)政銀企互動協(xié)調(diào)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)理性對待困難民企的信貸業(yè)務(wù)，不隨意抽貸、壓貸。同時，對企業(yè)實(shí)施信用評級，不惡意欠息、不逃廢債務(wù)，營造良好的區(qū)域信用環(huán)境。充分利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)手段，依托“互聯(lián)網(wǎng)+”網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，積極構(gòu)建信用信息共享機(jī)制，豐富拓展金融機(jī)構(gòu)的信息服務(wù)內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資需求網(wǎng)上申請、即時匯總、分類整理、及時推薦，提高產(chǎn)融信息對接效率，為企業(yè)建立方便、快捷、高效的信息溝通交流渠道。

（3）建立健全風(fēng)險防范機(jī)制

產(chǎn)融合作的風(fēng)險復(fù)雜多樣，危害性巨大，因此防范產(chǎn)融合作風(fēng)險是十分關(guān)鍵的問題。要加強(qiáng)風(fēng)險教育，積極宣傳相關(guān)政策、法規(guī)，提高參與人員的風(fēng)險意識，將防范風(fēng)險貫穿于各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動中。企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間要建立嚴(yán)格的防火墻制度，防止風(fēng)險在產(chǎn)融之間通過傳染效應(yīng)擴(kuò)大。還要建立完善的風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制，由于產(chǎn)融合作后風(fēng)險更加不可預(yù)測，建立完善的風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制就顯得尤為重要，以便在風(fēng)險發(fā)生時及時解決問題減少損失。

[1]胡梅玲.國企與民企關(guān)系的發(fā)展歷程與未來展望[J].成都大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2016（03）：37-41.

[2]2017年9月份合肥市多層次資本市場發(fā)展情況[EB/OL]，http：//zwgk.hefei.gov.cn/zwgk/public/spa ge.xp？doAction=view&indexno=56 7513966/201710-00006，2017-10-11.

作者簡介：徐怡（1995.08--）；性別：女，籍貫：安徽省合肥人，學(xué)歷：研究生在讀，就讀于安徽大學(xué)；現(xiàn)有職稱：研究生；研究方向：金融學(xué)；