新宏觀調(diào)控政策

劉雄

推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國當(dāng)下及今后一個時期經(jīng)濟(jì)改革專發(fā)展的中心任務(wù)，加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是黨中央在科學(xué)判斷中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段的特點(diǎn)和規(guī)律性的基礎(chǔ)上做出的重大決策，是科學(xué)認(rèn)識新常態(tài)主動適應(yīng)新常態(tài)和自覺引領(lǐng)新常態(tài)的重大戰(zhàn)略布局。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在宏觀層面更好發(fā)揮政府作用，提高供給管理水平，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容之一，對深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有重要意義。

宏觀調(diào)控 供給側(cè) 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革

供給側(cè)改革，全稱是“供給側(cè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革”。即從供給端人手，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會中的薄弱環(huán)節(jié)，刺激新供給、創(chuàng)造新需求，激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力。同時，除了經(jīng)濟(jì)部門、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)能、產(chǎn)品、技術(shù)等結(jié)構(gòu)方面的供給內(nèi)容之外，還要促進(jìn)相關(guān)體制機(jī)制的改革與創(chuàng)新，如簡政放權(quán)、打破壟斷、戶籍制度改革、價格形成機(jī)制改革、財(cái)稅體制改革等等，解除供給抑制、降低企業(yè)成本，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。

供給側(cè)改革的背景

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是從提高供給質(zhì)量出發(fā)，用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，更好滿足廣大人民群眾的需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。

（1）近幾年持續(xù)開展的增量調(diào)整取得了明顯的收效，但新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新動力的培育需要較長的周期，目前還難以在近期完傘填補(bǔ)傳統(tǒng)力量轉(zhuǎn)型的缺口。持續(xù)加碼的增量調(diào)整，一方面面臨政府財(cái)政支出的約束，另一方面也面臨過度扶持帶來的泡沫化風(fēng)險。

（2）中國的存量調(diào)整尚未實(shí)質(zhì)性地展開，產(chǎn)能過剩行業(yè)的過剩產(chǎn)能沒有傘面退出，作為資金黑洞的各類“僵尸企業(yè)”依然存在，高負(fù)債的國有企業(yè)在滾雪球效應(yīng)的作用下依然是各類資金投放的焦點(diǎn)。因此，全面啟動的供給側(cè)存量調(diào)整政策將決定存量運(yùn)行的底部和反彈的時點(diǎn)。存量經(jīng)濟(jì)的底部不現(xiàn)，總體經(jīng)濟(jì)的底部就不會到來。

（3）過高的庫存和過度的區(qū)域分化導(dǎo)致中國房地產(chǎn)周期調(diào)整比以往要漫長。盡管房地產(chǎn)銷售已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回暖，但目前房地產(chǎn)市場庫存水平仍處于歷史高位，新開工和投資下滑趨勢尚未扭轉(zhuǎn)，資金壓力緊張，三四線城市面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，市場全面復(fù)蘇任重道遠(yuǎn)。因此，未來房地產(chǎn)市場復(fù)蘇可能不會一帆風(fēng)順，不僅復(fù)蘇過程會比想象中漫長，而且脆弱復(fù)蘇下市場分化加劇還可能誘發(fā)“虹吸效應(yīng)”，加重局部地區(qū)困難和引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。由于房地產(chǎn)市場復(fù)蘇狀況很大程度上決定了短期經(jīng)濟(jì)增速，房地產(chǎn)投資增速下滑的趨勢不逆轉(zhuǎn)，短期的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)就難以實(shí)現(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下供給側(cè)改革的重大意義

針對我國新常態(tài)下宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的特殊性，引入供給側(cè)管理具有特殊的意義：

在雙重風(fēng)險并存，進(jìn)而總需求管理政策效應(yīng)難以統(tǒng)一到單一方向和日標(biāo)的條件下（或者全面擴(kuò)張，或者傘面緊縮），供給側(cè)的管理便成為必然的選擇。因?yàn)殡p重風(fēng)險并存的條件下，對總需求的刺激或緊縮都會在扼制一方面失衡的同時，加劇另一方面的失衡；而從供給側(cè)入手，則可能在降低生產(chǎn)者成本，提高生產(chǎn)效率的基礎(chǔ)上，同時實(shí)現(xiàn)增大產(chǎn)出和緩解通脹的雙重目標(biāo)。

政府可以直接控制供給管理的政策效果，在更大程度上實(shí)現(xiàn)政策的精準(zhǔn)效應(yīng)，從而降低宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果的不確定性，降低宏觀調(diào)控的風(fēng)險。需求管理政策更多的是就總量而言，供給管理政策則可以體現(xiàn)更多的結(jié)構(gòu)性差異；同時，需求管理政策的市場效應(yīng)是難以判斷的，而供給管理政策效應(yīng)，特別是對生產(chǎn)者成本的影響程度是可以做出較為清晰的判斷的。

供給側(cè)改革政策需與需求側(cè)管理協(xié)同

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要供需兩側(cè)同時發(fā)力有效協(xié)同。通過有效的需求側(cè)管理，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長適度擴(kuò)張，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、就業(yè)環(huán)境總體穩(wěn)定，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。同時，通過完善消費(fèi)環(huán)境，加快消費(fèi)市場、消費(fèi)體制改革，促進(jìn)消費(fèi)升級，使得新消費(fèi)需求得以有效釋放，從而拉動供給創(chuàng)新，使得新需求與新供給有效匹配。通過投融資體制改革，提升投資效率，補(bǔ)齊社會短板，進(jìn)而刺激和營造較大的產(chǎn)品或服務(wù)供給空間。

（1）供給側(cè)改革與消費(fèi)升級

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段，要堅(jiān)持供給改革和需求管理并重。一方面要順應(yīng)消費(fèi)升級規(guī)律，堅(jiān)持消費(fèi)者優(yōu)先，以消費(fèi)升級帶動產(chǎn)業(yè)升級；另一方面通過新技術(shù)、新模式、新產(chǎn)業(yè)的加速，使中國制造在適應(yīng)市場、滿足消費(fèi)的同時能夠引導(dǎo)市場、促進(jìn)消費(fèi)，最終形成消費(fèi)引領(lǐng)投資、激勵創(chuàng)新、繁榮經(jīng)濟(jì)、改善民生的良性循環(huán)機(jī)制。

（2）供給側(cè)改革與有效投資

供給側(cè)改革與有效投資的結(jié)合點(diǎn)在于通過提高投資效率和效益，加快化解過剩產(chǎn)能，提高房地產(chǎn)去庫存速度和補(bǔ)齊民生領(lǐng)域短板。

發(fā)揮政府投資對民間投資的擠入效應(yīng)，鼓勵和引導(dǎo)民間投資快速增長。一方面，政府通過在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資形成生產(chǎn)性的公共成本，從而有效地改善投資環(huán)境，降低私人投資成本，刺激私人投資的積極性；另一方面，公共投資領(lǐng)域往往具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性和延展性，如科研、教育、基礎(chǔ)設(shè)施等，這些產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展能夠帶動相關(guān)生產(chǎn)要素和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并提供和創(chuàng)造新的、有利的投資機(jī)會，從而增加這些領(lǐng)域的私人投資。

嘗試多種模式擴(kuò)大民間投資進(jìn)入領(lǐng)域，由過去政府主導(dǎo)的大投資，轉(zhuǎn)變到以民間投資為主。進(jìn)一步完善投融資體制機(jī)制，營造權(quán)利平等、機(jī)會平等、規(guī)則平等、競爭平等的投資環(huán)境，充分調(diào)動各類投資主體尤其是民間投資主體的積極性。嘗試不同領(lǐng)域引進(jìn)民間資本的路徑模式，包括股權(quán)基金、資產(chǎn)證券化等，建立和完善相關(guān)法律制度，確保這些模式有效落地。

[1]戴燕楠：《從宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控淺析我國供給側(cè)改革》[J]，載《社科論壇》2016年第02期，第24頁；

[2]唐微：《供給側(cè)改革——宏觀調(diào)控思路的重大變化》[J]，載《經(jīng)濟(jì)策論》 2016年第8期，第14頁；

[3]畢夫：《結(jié)構(gòu)性改革：供給側(cè)改革的核心》[N]，載《中國青年報(bào)》2016年10，第6至第7頁；

[4]劉偉：《經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下供給側(cè)管理具有重大意義一一兼論供給側(cè)改革與發(fā)展新理念》[J]，載《人民論壇》2015年12月下刊，第38頁至第43頁；

[5]何自力：《推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必須加強(qiáng)供給側(cè)宏觀調(diào)控》[J]，載《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)評論》2016年3月第7卷第2期，第200頁至第203頁；