PPP模式下中小企業(yè)融資問題研究

胡凌霜

隨著中國城市化的快速進(jìn)展難以支撐一些城市建筑和企業(yè)的發(fā)展。本文首先對PPP模式的概念進(jìn)行深入解析，PPP模式作為一種新型的項(xiàng)目融資模式，將政府，投資者和金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢結(jié)合起來，主要從其融資方式，應(yīng)用范圍還有歷史以來PPP的一些形式和種類來進(jìn)行說明。然后對中小型企業(yè)以及其他一些民營企業(yè)在普通情況下“融資難”的原因和影響因素剖析。最主要的就是PPP模式的推廣推動中小企業(yè)的融資，全面分析PPP對中小型企業(yè)的好與不好的影響。

PPP模式 融資方式 中小型企業(yè)推動 合作模式 政府和企業(yè)

隨著社會企業(yè)的增多，項(xiàng)日融資的發(fā)展，PPP（Puhlic-Private Partnership）迅速發(fā)展了起來，它是指是指政府與私人組織之間，為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，最終使合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動更為有利的結(jié)果。簡而言之就是說公私合伙或合營。PPP這個詞沒有固定的意思，有廣義和狹義之分，廣義的PPP可以理解為一系列項(xiàng)日融資模式的總稱，包含BOT、TOT、DBFOT等多種模式。至于具體什么含義需要根據(jù)具體的案例來分析。PPP的應(yīng)用范圍很廣泛，既可以用于基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)（如水廠、電廠），也可以用于很多非盈利設(shè)施的建設(shè)（如監(jiān)獄、學(xué)校等）?，F(xiàn)在PPP也參與在很多合作項(xiàng)目中，例如建設(shè)城市鐵路，運(yùn)動場館等社會基礎(chǔ)設(shè)施。因?yàn)楹芏囗?xiàng)日很難靠自身來平衡資金，需要政府以適當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行投入，以使項(xiàng)日可以商業(yè)運(yùn)作。這樣的目的在于將市場機(jī)制引進(jìn)了基礎(chǔ)沒施的投融資。PPP項(xiàng)日依靠利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的伙伴關(guān)系，可以有效降低項(xiàng)日的整體成本。

PPP在融資運(yùn)用方面，一般為PPP股權(quán)融資和PPP債券融資。PPP股權(quán)融資主要方式主要有政府引導(dǎo)基金、社會化股權(quán)投資基金以及信托、資管、保險(xiǎn)股權(quán)計(jì)劃。而采用債券模式進(jìn)行融資主要包括使用銀行貸款、融資租賃、信托資管保險(xiǎn)的債權(quán)計(jì)劃以及發(fā)行PPP債券進(jìn)行融資等。不管是采用何種融資方式，PPP融資所需資金的供給方主要還是政府、銀行、信托、保險(xiǎn)公司以及其他社會資本。而這些資金的來源是銀行貸款，銀行理財(cái)資金和其他社會資金等。

中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中是一支重要力量，是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但是，中小企業(yè)融資困難影響其發(fā)展。中小企業(yè)的“融資難…‘融資慢”是由多種原因造成的。首先因?yàn)橹行∑髽I(yè)資金不足，資產(chǎn)負(fù)債率比較高，一旦資金鏈斷掉就很難經(jīng)營下去，中小型企業(yè)初始投入資本本來就沒有大型企業(yè)的多，主要從事于大企業(yè)的配套協(xié)作生產(chǎn)或者是要求不高的生產(chǎn)經(jīng)營。在我國從改革開放之后，涌現(xiàn)出了大量的中小型企業(yè)，我身邊就有很多這種例子。企業(yè)所有制的形式也變得多樣化。第二，他們的財(cái)務(wù)制度不健全，大多數(shù)中小型企業(yè)缺乏資金的使用計(jì)劃，周轉(zhuǎn)效率低，有時候消費(fèi)過高而導(dǎo)致積累不夠，進(jìn)而加劇了企業(yè)融資的困難。第三，中小型企業(yè)普遍有技術(shù)水平較低的現(xiàn)象，對科技活動的支持力度比較小。第四，銀行方由于受政策不確定性的影響，銀行對中小企業(yè)不平衡，一般來說商業(yè)銀行是中小企業(yè)融資的豐渠道，不過銀行對企業(yè)的金融支持上都十分謹(jǐn)慎。股市行情爆發(fā)，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)升溫，政府豐導(dǎo)的城投債等融資投資大幅增長，也構(gòu)成了投人中小企業(yè)的資金減少的原因之一。后來隨著政府相繼出臺一系列中小企業(yè)融資的支持政策，各類金融機(jī)構(gòu)開始通過縮短業(yè)務(wù)流程、創(chuàng)新貸款產(chǎn)品沒計(jì)等方式為中小企業(yè)融資尋求解決之道。據(jù)中國人民銀行公布的《2013年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，2013年12月末，主要金融機(jī)構(gòu)、小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、外資銀行的人民幣中小企業(yè)貸款余額為13.21萬億元，同比增長14.2%，比同期大型和中型企業(yè)貸款增速分別高出3.9%和4%，比同期全部企業(yè)貸款增速高2.8個百分點(diǎn)。2013年12月末，小微企業(yè)貸款余額占全部企業(yè)貸款余額的29.4%，全年小微企業(yè)新增貸款占同期全部企業(yè)新增貸款的43.5%。由此可見，從增速上看，小微企業(yè)貸款規(guī)模的增長速度明顯快于大中型企業(yè)，說明銀行等金融機(jī)構(gòu)開始適度向中小企業(yè)傾斜，但從比例上看，占全國企業(yè)總數(shù)70%以上的中小企業(yè)僅僅獲得了30%左右的貸款額度，中小企業(yè)仍然面臨著較大的資金缺口。特別是每到年底，中小企尤其難熬，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，每年年底將有30%的中小企業(yè)面臨關(guān)停并轉(zhuǎn)，最大問題就是融資難。為此提出解決方案——以PPP模式建設(shè)中小企業(yè)融資基金?！爸灰軌蛲度耍転橹行∑髶?dān)保，社會資本就會被引進(jìn)來?！边@樣就是推動PPP模式來緩解中小企業(yè)投資難的問題。

中小型企業(yè)參與PPP項(xiàng)目的階段不盡相同，PPP投資模式可以使更多中小企業(yè)參與到項(xiàng)目中，以提高效率，降低風(fēng)險(xiǎn)。這也是現(xiàn)在項(xiàng)目融資模式所鼓勵的，政府的公共部門與民營企業(yè)或中小企業(yè)能夠參與到城市軌道交通項(xiàng)目的確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等工作中來，不僅降低了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能將企業(yè)的管理方法與技術(shù)引進(jìn)到項(xiàng)目中來，還能有效的實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行的控制，從而較好地保障國家與企業(yè)各方的利益。這對縮短了項(xiàng)目建設(shè)周期，降低項(xiàng)目成本運(yùn)作成本甚至資產(chǎn)負(fù)債率都有值得肯定的現(xiàn)實(shí)價值意義。政府“重融資、輕管理”傾向存在。地方政府債務(wù)攀升和經(jīng)濟(jì)增長放緩的矛盾是當(dāng)前政府推廣PPP的主要動因，尤其是PPP的融資功能成為地方政府穩(wěn)增長的救命稻草，這使其存在“重融資、輕管理”的推廣傾向。不過“重融資、輕管理”會對PPP中小企業(yè)的推廣產(chǎn)生如下不利影響：一是項(xiàng)目生命周期內(nèi)論證不足，存在地方政府履約風(fēng)險(xiǎn)。二是延續(xù)傳統(tǒng)行政管理脈絡(luò)，缺乏項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)理念。三是管理體制機(jī)制不健全，PPP運(yùn)行的交易成本較高。中小企業(yè)發(fā)展已然成為世界各國推動經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵力量，在提高科技創(chuàng)新能力、增加就業(yè)崗位以及促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展上發(fā)揮著重要作用。然而，時至今日，中小企業(yè)融資難的問題，許多國家從法律法規(guī)的保障、管理機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)、運(yùn)用PPP融資渠道的拓寬等方面對中小企業(yè)進(jìn)行扶持，創(chuàng)新融資模式，幫助中小企業(yè)快速發(fā)展，他們的經(jīng)驗(yàn)值得我們學(xué)習(xí)與借鑒。

PPP模式推廣運(yùn)用政府和社會資本合作模式，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的必然要求。政府通過政府和社會資本合作模式向社會資本開放基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目，可以拓寬城鎮(zhèn)化建設(shè)融資渠道，形成多元化、可持續(xù)的資金投入機(jī)制，有利于整合社會資源，盤活社會存量資本，激發(fā)民間投資活力，拓展中小企業(yè)發(fā)展空間，提升經(jīng)濟(jì)增長動力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。PPP融資模式可以使民營資本和中小型企業(yè)更多地參與到項(xiàng)目中，這也正是現(xiàn)行項(xiàng)目融資模式所欠缺的。政府的公共部門與民營企業(yè)以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)進(jìn)行全程的合作，雙方共同對項(xiàng)目運(yùn)行的整個周期負(fù)責(zé)。PPP方式的操作規(guī)則使民營企業(yè)參與到城市軌道交通項(xiàng)目的確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等前期工作中來，這不僅降低了民營企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能將民營企業(yè)在投資建設(shè)中更有效率的管理方法與技術(shù)引入項(xiàng)日中來，還能有效地實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行的控制，從而有利于降低項(xiàng)日建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，較好地保障國家與民營企業(yè)各方的利益。這對縮短項(xiàng)目建設(shè)周期，降低項(xiàng)目運(yùn)作成本甚至資產(chǎn)負(fù)債率都有值得肯定的現(xiàn)實(shí)意義。在中小企業(yè)PPP融資難的困境下，關(guān)于PPP融資模式的創(chuàng)新似乎一直沒有停止過，其中最具創(chuàng)新性的，就是設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。從中央政府1800億PPP基金的成立，到地方政府7000多億PPP基金，再到各地有建設(shè)運(yùn)營能力的實(shí)業(yè)資本所發(fā)起的產(chǎn)業(yè)投資基金，資金來源不斷充裕，并在PPP模式發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用。在PPP模式中，政府部門與中小型企業(yè)合作雙方的角色和責(zé)任會隨項(xiàng)日的不同而有所差異，但政府的總體角色和責(zé)任是為百姓提供優(yōu)質(zhì)的公共設(shè)施和服務(wù)。在任何情況下，政府均應(yīng)從保護(hù)和促進(jìn)公共利益的立場出發(fā)，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的總體策劃，組織招標(biāo)，理順各參與機(jī)構(gòu)之間的權(quán)限和關(guān)系，降低項(xiàng)日總體風(fēng)險(xiǎn)，順理成章地推動了中小型企業(yè)的融資問題。

總而言之，PPP模式下的中小企業(yè)的融資問題從各方面都已經(jīng)緩解了很多，不僅直接地方便了企業(yè)融資方式，拓寬了融資渠道，還獲得了政府的保障，降低了各方面的風(fēng)險(xiǎn)，不過因?yàn)橛姓膮⑴c，實(shí)施起來時間期限會比較長。