基于會計視角下衍生金融工具風險及其防范

許譯文 宋曉偉

近年來，隨著金融市場的發(fā)展，衍生金融工具也越來越多，由于其衍生性、杠桿性等特性，使得企業(yè)使用衍生工具的風險也越來越大。然而，我國應(yīng)用衍生工具的時間尚晚，相關(guān)的會計制度、監(jiān)督機制等均不夠完善，從業(yè)人員素質(zhì)也不夠高，導(dǎo)致我國企業(yè)應(yīng)用衍生工具來避險的難度和風險就更大。為積極推進衍生工具的安全運用，迸一步保障金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展，我國應(yīng)采取相應(yīng)的防范措施，將衍生工具的風險降到最衡。

衍生金融工具 會計風險 防范

巴林銀行的倒閉、雷曼兄弟的破產(chǎn)、中航油事件，都與衍生金融工具的運用有密切關(guān)系，這些失敗的案例，對衍生金融工具的確認、計量、披露以及預(yù)防衍生金融工具風險敲響了警鐘。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)對衍生工具的需求和運用也會越來越多，所以，對衍生金融T具的風險和防范的會計研究是十分必要的。

衍生金融工具的含義 衍生金融工具是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿和信用交易為特征的金融工具，其目的是轉(zhuǎn)移風險、投機獲利或規(guī)避監(jiān)管，如股指期貨、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、商品期貨期權(quán)等。衍生金融工具其實質(zhì)是一種支付交換的契約，表現(xiàn)形式是雙邊合約或支付交換協(xié)議，其價值是從某種基本的價格、利率或指數(shù)上衍生而來的。從會計角度看，正是衍生金融T具的“衍生性”及其與常規(guī)合同的區(qū)別，決定了對衍生金融工具實施特殊會計處理的要求。

衍生金融工具的風險

（1）市場風險

市場風險由兩部分組成：一種是采用金融衍生工具保值無法完傘規(guī)避的價格風險；二是金融衍生工具自身固有的杠桿性風險。對于金融期貨和金融互換業(yè)務(wù)而言，市場風險是其基礎(chǔ)價格或利率變動的風險；就金融期權(quán)而言，市場風險還受基礎(chǔ)工具價格波動幅度和期權(quán)行使期限影響。

（2）信用風險

信用風險是交易對手無法履行合約承諾的風險，主要表現(xiàn)在場外交易市場上，只要一方違約，合約便無法進行，故信用風險極易發(fā)生。而場內(nèi)交易中，所有交易均經(jīng)由交易清算中心進行，故信用風險一般不易發(fā)生。

（3）流動性風險

流動性風險的大小取決于合約的標準化程度、市場交易規(guī)則以及市場環(huán)境的變化。對于場內(nèi)交易的合約，由于標準化程度高，消息靈通，交易者可以隨時斟酌市場行情變化決定頭寸的拋補，故流動性風險較?。幌喾?，在場外交易的金融衍生工具每份合約基本上是根據(jù)自身需要一對一訂立的，缺乏可流通的二級市場，因而流動性風險大。

（4）法律風險

由于金融創(chuàng)新連續(xù)不斷，導(dǎo)致法律滯后，使某些衍生金融工具的合法性難以得到保證，以及一些金融機構(gòu)故意游離于法律管制的設(shè)計而使交易者的權(quán)益得不到法律的有效保護所產(chǎn)生的風險，在場外交易中，這種風險尤為突出。

（5）操作風險

操作風險是指因信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制系統(tǒng)的失誤而造成的意外損失。如人為錯誤、溝通不良、監(jiān)管不周或系統(tǒng)故障等都會給投資者造成損失。金融衍生工具體系錯綜復(fù)雜，無論是場內(nèi)交易還是場外交易都容易出現(xiàn)此項風險。

會計視角下的衍生金融工具風險防范的措施

（1）完善衍生金融工具的會計確認

要完善金融資產(chǎn)和金融負債的定義條件：一是由于簽訂了不可更改的合約，其風險和報酬實質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)移；二是由于其市場價值長期高于賬面價值并在可以預(yù)見的將來不會有基本上的改變，在已取得或控制的未來經(jīng)濟利益上的增值部分；三是由于環(huán)境和自然原因，在可靠計量并極有可能實現(xiàn)的前提下，未來經(jīng)濟利益的增值。

（2）豐富衍生金融工具的會計計量 對衍生金融工具進行計量的難點是公允價值的確定，在有可供參考的活躍市場時公允價值的確定較為容易，當外部不存在活躍市場時，要設(shè)立專門的公允價值估值系統(tǒng)，運用現(xiàn)代化電子信息系統(tǒng)來收集和分析信息，健傘相應(yīng)的數(shù)據(jù)處理模型，使系統(tǒng)能夠運用收集到的數(shù)據(jù)來模擬自由市場的定價機制，以使公允價值更容易確定和更公允。

（3）充分披露衍生金融工具的會計信息

從外部環(huán)境來說，要創(chuàng)造一個良好的有利于信息披露的環(huán)境，完善激勵機制，鼓勵企業(yè)自愿披露；從企業(yè)自身來說，要完善公司治理機制和內(nèi)部會計機構(gòu)操作的規(guī)范化，從根本上遏制風險的產(chǎn)生，在會計報表的出具時要求盡可能嚴謹和完善，對衍生金融工具的應(yīng)用目的、交易成本、公允價值、風險構(gòu)成、可能的后果等進行充分披露，讓信息使用者對風險有更直觀的了解。

（4）提高企業(yè)會計人員金融素質(zhì)

要加強金融機構(gòu)的會計人員隊伍建設(shè)，提高會計人員的金融素質(zhì)水平，一是加強從業(yè)人員的理論知識培訓(xùn)，從專業(yè)知識領(lǐng)域提高從業(yè)人員的綜合素質(zhì)，建立一支業(yè)務(wù)精良的會計人員隊伍；二是要加強信用制度的建設(shè)，提高金融衍生工具的可靠性。

（5）健全企業(yè)內(nèi)部控制

首先，風險管理部門的主要職責就是進行內(nèi)部控制，對企業(yè)的發(fā)展進行監(jiān)督和管理；其次，各個部門要明確職責，將工作落到實處；第三，各部門加強聯(lián)系，分工明確，組織框架結(jié)構(gòu)清晰，根據(jù)詳細的工作手冊來開展工作，對于工作內(nèi)容要進行報告和總結(jié)，從而保障我國金融企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展；第四要健全內(nèi)部管理機制，使得內(nèi)部的控制力加強，以降低衍生工具風險出現(xiàn)的幾率。

（6）強化外部監(jiān)督

1.政府要加大監(jiān)督力度

政府應(yīng)該對衍生工具的交易過程進行有效的監(jiān)管，給衍生工具提供一個公平、公正的交易環(huán)境，使衍生工具的交易有章可循，有效的維護市場的秩序。監(jiān)督機構(gòu)要連續(xù)地對每一家企業(yè)的報表質(zhì)量進行監(jiān)控，使企業(yè)出具的會計報告更具有可信度。

2.交易所要不斷提升自身的管理水平

交易所要不斷提升自身的管理水平，對各項交易活動都要進行嚴格的程序制定，以保障交易的有效性和合理性。建立相應(yīng)的衍生工具交易體系，對衍生工具的交易過程實時的進行監(jiān)管，使得交易所成為公平、公正的交易場所，從而保障衍生市場可以平穩(wěn)的運作，推動我國衍生工具市場的發(fā)展。

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