天頤科技融資風(fēng)險(xiǎn)問題及對策

鐘海良　劉俠　張馨予

本文主要研究了天頤科技融資現(xiàn)狀、融資風(fēng)險(xiǎn)問題，并針對存在的融資規(guī)模不當(dāng)以及治理層結(jié)構(gòu)不合理的問題提出了解決方案。在保證公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大公司的經(jīng)營范疇。尤其是注重創(chuàng)新天頤科技公司的融資模式，可以全面的提升公司的資金利用效果，提升天頤科技公司資金利用的效率。

由于市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)擴(kuò)張的需求大，且企業(yè)急需解決的問題集中于資金層面。資金短缺和困境是企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展過程中不可避免的問題。所以本文以天頤科技為例，研究天頤科技企業(yè)當(dāng)前的籌資情況、融資狀況等。在充分了解天頤科技當(dāng)前的融資困境問題基礎(chǔ)上，不斷完善公司治理層和管理層結(jié)構(gòu)，以提高公司的競爭力水平。

一、天頤科技融資現(xiàn)狀

天頤科技公司采用的融資模式以銀行貸款和內(nèi)部盈余為主，可應(yīng)用的融資工具不足。由于企業(yè)發(fā)展本身受到了國家宏觀條件和金融信貸政策的影響，導(dǎo)致公司出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)的困難，且在資金周轉(zhuǎn)周期過長的基礎(chǔ)上，公司的資金需求與日俱增，對資金融資的需求日益增加，涉及的資金融資條件比較嚴(yán)苛。所以，天頤科技公司必須要?jiǎng)?chuàng)新融資模式，為企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展提供更多的融資保證。天頤科技公司為進(jìn)一步擴(kuò)大市場規(guī)模，占據(jù)更多的市場空間，必須要加快融資，可以看出當(dāng)前公司的融資需求比較強(qiáng)烈，但公司能夠獲得的融資資金不多，融資的成本相對來說較高。我國金融機(jī)構(gòu)的貸款大多以上市公司和大型公司為主，其針對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等融資的重視程度不高，且受到技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資抵押評估難等因素的影響，使得天頤科技公司的融資活動(dòng)開展緩慢。

二、天頤科技的融資風(fēng)險(xiǎn)問題

（一）融資環(huán)境惡化

天頤科技面臨的融資問題主要包括公司的融資市場化能力，融資業(yè)績、融資信譽(yù)機(jī)制等，不僅長期反應(yīng)了公司的融資市場信用形象，同時(shí)決定了公司融資能力，不利于公司獲得銀行信用貸款。因此，天頤科技融資內(nèi)部融資環(huán)境的惡化，必然造成天頤科技融資難度加大。天頤科技公司的融資風(fēng)險(xiǎn)問題之一是來自于本身以及市場融資環(huán)境的限制，降低了公司融資效果。

（二）融資成本高

天頤科技公司的融資成本大多來自于資金的利用，主要包括籌資費(fèi)用和資金占用等費(fèi)用。來自于上述兩個(gè)方面的融資成本高，提高了融資難度，降低了融資效率。不利于公司融資活動(dòng)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展與進(jìn)步。天頤科技公司的融資成本高不僅局限于公司內(nèi)部，同時(shí)包括融資貸款利息等，決定著公司融資效率和效果。高額的融資成本使得天頤科技公司融資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)提高，限制了公司融資活動(dòng)的開展，尤其是降低了天頤科技公司融資規(guī)模發(fā)展。另外，天頤科技公司融資成本高是不可避免的，一方面，來源于融資必須的費(fèi)用成本，另一方面，來源于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資政策支持不足的限制。導(dǎo)致銀行針對高新技術(shù)企業(yè)的融資不看好，甚至以高額的融資成本限制公司的融資活動(dòng)開展。

（三）政府層面的支持力度不夠

政府部門針對高新技術(shù)企業(yè)的融資政策支持不夠，使得天頤科技公司能夠獲得政策融資較少，在政策支持力度小的前提下，公司不得不采取內(nèi)部融資等形式，短期內(nèi)可以解決公司的資金短缺問題，但長期的發(fā)展卻不容樂觀。另外，針對高新技術(shù)企業(yè)的融資相關(guān)法律規(guī)范不健全，必然使得公司的相關(guān)法律規(guī)范制度化建設(shè)缺失，嚴(yán)重制約了公司高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。這就造成了天頤科技公司融資難度大，融資效果不佳的問題。通常由于政府對高新技術(shù)企業(yè)的融資政策支持不足，使得銀行不愿意貸款給天頤科技公司等，這是造成公司困難的主要因素之一。所以，政府必須要充分的意識到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資的重要地位，并給予該類企業(yè)以一定的政策傾斜，促進(jìn)區(qū)域市場技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，全面的提高企業(yè)的市場競爭能力。

三、造成天頤科技公司融資風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）短期負(fù)債比重較高

企業(yè)由于短期借款的占比較高，短期借款的費(fèi)用以及利率水平偏高，必然使得天頤科技公司融資負(fù)債利息水平普遍偏高，短期負(fù)債的流動(dòng)性成本居高不下。短期借款比重占比高大上70%以上，使得公司的短期負(fù)債影響了其負(fù)債水平，不利于公司的獲得更多的融資資源。天頤科技公司由于短期負(fù)債水平較高，其短期償債能力不高，所以必然影響公司的融資效果。

（二）公司治理層結(jié)構(gòu)不合理

天頤科技公司內(nèi)部治理層結(jié)構(gòu)不合理，治理層局限于獲取短期的經(jīng)營業(yè)績，對企業(yè)的經(jīng)營管理缺乏有效的控制，嚴(yán)重制約著天頤科技公司融資效果。同時(shí)公司治理層結(jié)構(gòu)上的不合理，使得天頤公司能夠融資受到了一定制約。所以，天頤科技公司短期負(fù)債水平偏高以及治理層結(jié)構(gòu)不合理，必然造成公司內(nèi)部融資成本增加，融資難度大，不利于公司融資活動(dòng)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

（三）融資規(guī)模不當(dāng)

天頤科技公司融資規(guī)模不當(dāng)，主要原因在于企業(yè)當(dāng)前的資本規(guī)模過大，融資規(guī)模過小，容易造成企業(yè)融資失利。尤其是針對企業(yè)已經(jīng)投入的項(xiàng)目，其在無法獲得足夠融資的情況下，難以達(dá)到天頤科技的預(yù)期收益水平，甚至造成天頤科技遭受重大的經(jīng)濟(jì)損失。所以，公司融資規(guī)模不合理的情況下，對資金的支配能力不足，大量資金閑置，不僅增加了資金管理的成本，同時(shí)容易引發(fā)公司融資的風(fēng)險(xiǎn)。

四、防范天頤科技融資風(fēng)險(xiǎn)措施

（一）合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

對可能發(fā)生的天頤科技融資風(fēng)險(xiǎn)加以規(guī)避。如采取事先預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)，判斷風(fēng)險(xiǎn)的來源以及風(fēng)險(xiǎn)成因，不僅可以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)防控的目的，同時(shí)可以降低風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施的難度，及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)防控方案。消除潛在的融資風(fēng)險(xiǎn)，將天頤科技融資的風(fēng)險(xiǎn)控制在最低水平，以最低的成本達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制提高收益的目的。

1預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)

天頤科技公司通過采取一定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測方法，結(jié)合財(cái)務(wù)主管以及管理層的決斷力，可以達(dá)到有效預(yù)防融資風(fēng)險(xiǎn)的目的。首先，高層領(lǐng)導(dǎo)在合理預(yù)測資金需求的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大資金應(yīng)用的范疇，并提高資金利用的效果，降低資金使用的成本，通過多種融資方式實(shí)現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。在合理選擇融資方式的基礎(chǔ)上，確定天頤科技公司的資本融資結(jié)構(gòu)，以達(dá)到降低融資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2分散轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

天頤科技公司可以通過分散轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)來提高公司的融資效果。首先，通過樣本空間內(nèi)容單位風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量的增加，來降低天頤科技公司的單位風(fēng)險(xiǎn)，并在企業(yè)貸款融資的基礎(chǔ)上，充分考慮分散公司貸款期限的對策，以降低企業(yè)還款壓力，繼而達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是一種意識行為，是將可能存在的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目或造成損失的后果轉(zhuǎn)移。如天頤科技公司可以通過繳納保險(xiǎn)等將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，并以契約的形式將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移給他人等。該種風(fēng)險(xiǎn)防范措施具有較高的可行性，可以在一定程度上降低天頤科技公司的融資風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到良好的融資效果，滿足公司的融資發(fā)展需要。除此之外，天頤科技公司應(yīng)當(dāng)重視對風(fēng)險(xiǎn)的識別，通過風(fēng)險(xiǎn)識別機(jī)制和系統(tǒng)，識別出可能造成公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重大風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容，并塑造公司風(fēng)險(xiǎn)管理控制良好信譽(yù)，使得天頤科技公司能夠獲得持續(xù)穩(wěn)定融資，保持公司經(jīng)營發(fā)展以及擴(kuò)大規(guī)模所需的資金支持。

3自留風(fēng)險(xiǎn)

自留風(fēng)險(xiǎn)，主要是在天頤科技公司自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。針對融資過程中不可避免的融資風(fēng)險(xiǎn)需要通過財(cái)務(wù)相關(guān)事件的安排，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)損失控制的目的，并采取預(yù)留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的方式，實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)成本的高效控制，并通過預(yù)先風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的形式，實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)成本的有效控制，并提高天頤科技公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。以天頤科技公司的應(yīng)收賬款以及存貨等管理等為主要的投資風(fēng)險(xiǎn)控制內(nèi)容，綜合運(yùn)用融資風(fēng)險(xiǎn)自留對策，提高天頤科技公司穩(wěn)定運(yùn)營的效果。

總而言之，天頤科技融資風(fēng)險(xiǎn)的控制需要多元化的思考，從多個(gè)角度展開對公司融資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，并在保證降低融資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，降低融資風(fēng)險(xiǎn)損失，并充分應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)自留、預(yù)防以及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等具體的措施，對風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)高效、有效控制，在提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力的基礎(chǔ)上，降低經(jīng)營融資風(fēng)險(xiǎn)，以保證公司可以獲得穩(wěn)定的資金來源。

（二）優(yōu)化治理層結(jié)構(gòu)

天頤科技公司應(yīng)當(dāng)積極優(yōu)化治理層結(jié)構(gòu)，以治理層的專業(yè)性，實(shí)現(xiàn)對天頤科技公司融資活動(dòng)的有效監(jiān)管，達(dá)到良好的監(jiān)管目標(biāo)。同時(shí)通過治理層結(jié)構(gòu)的調(diào)整，可以引入財(cái)務(wù)類專業(yè)人才，尤其是善于提供融資方案的治理層人員將會對公司的融資發(fā)展帶來更多保障。首先，調(diào)整治理層人員結(jié)構(gòu)，優(yōu)化治理層結(jié)構(gòu)，以滿足天頤科技公司投融資的穩(wěn)定進(jìn)行。其次，天頤科技公司需要在治理層的監(jiān)管下，制定嚴(yán)格的融資方案，做好融資規(guī)劃，以提高公司的融資水平。最后，制定風(fēng)險(xiǎn)防控措施和方案，對可能存在的融資風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)的規(guī)避和弱化，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)防控的目的。

（三）合理控制融資規(guī)模

合理控制天頤科技公司的融資規(guī)模，在融資合理的前提下，保證融資結(jié)構(gòu)的合理性。在保證公司內(nèi)部資金流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，提高資金的利用效率，降低閑置資金的管理成本，并以閑置資金投資和融資資金兩種方式擴(kuò)大公司的經(jīng)營規(guī)模，以促進(jìn)公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，滿足公司的發(fā)展進(jìn)步需要。因此，合理控制公司的融資規(guī)模，不僅可以提高公司的資金利用效率，同時(shí)可以提高公司的發(fā)展能力，推動(dòng)天頤科技公司的市場化發(fā)展進(jìn)程。在合理控制公司融資規(guī)模的基礎(chǔ)上，降低公司的融資成本，提高了融資方案的可行性，實(shí)現(xiàn)了資金的有效流動(dòng)，保證公司預(yù)期收益水平的穩(wěn)定，是天頤科技公司融資發(fā)展過程中必須要引起重視的關(guān)鍵性問題。所以天頤科技公司有必要采取措施，加快公司內(nèi)部融資規(guī)劃建設(shè)。

五、結(jié)論

天頤科技公司融資活動(dòng)是普遍存在于市場中的經(jīng)營行為，是絕大數(shù)企業(yè)選擇的融資活動(dòng)，但融資受到國家政策、信用機(jī)制以及擔(dān)保機(jī)制等綜合影響，融資效果和融資渠道少，不僅降低了公司融資成功率，同時(shí)限制了公司獲得融資資金的額度，不能滿足公司擴(kuò)大市場經(jīng)營規(guī)模的需要。因此，天頤科技公司必須要充分的意識到融資渠道創(chuàng)新的重要性。且能夠創(chuàng)新融資模式，實(shí)現(xiàn)多元化的融資。如價(jià)值鏈融資、供應(yīng)鏈融資等，都是比較常見的融資活動(dòng)，也是天頤科技公司可參考的融資模式。同時(shí)天頤科技公司還可以通過科技金融平臺為自身爭取更多的資金，以滿足公司的長期穩(wěn)定融資發(fā)展需要。在發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，發(fā)展一定規(guī)模的金融產(chǎn)品，可以達(dá)到公司內(nèi)部資金的優(yōu)勢互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。對于天頤科技公司創(chuàng)新發(fā)展提供了重要的融資創(chuàng)新保證。未來天頤科技公司的融資創(chuàng)新活動(dòng)必然高度依托于信息技術(shù)，尤其是高新技術(shù)的支持，可以實(shí)現(xiàn)高水平、高質(zhì)量的融資。（作者單位為遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院）