分析中國互聯(lián)網(wǎng)理財發(fā)展現(xiàn)況和未來監(jiān)管方向

鄧雯

過去兩年里互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)陌l(fā)展突飛猛進，在行業(yè)的內(nèi)部出現(xiàn)了大大小小的很多互聯(lián)網(wǎng)理財平臺，這也得益于國家的政策的支持。不完全統(tǒng)計目前我國互聯(lián)網(wǎng)理財平臺千數(shù)以上，這么的好形式給平臺迎來了更好的機遇。在此同時，也面臨著巨大挑戰(zhàn)。目前，多數(shù)用戶對互聯(lián)網(wǎng)理財有很高的信任度，這也是由于他們對互聯(lián)網(wǎng)理財不能完全理解。風險一旦出現(xiàn)將會對其財產(chǎn)產(chǎn)生威脅。正是此原因，對于互聯(lián)網(wǎng)理財風險的監(jiān)管勢在必行。文章分析互聯(lián)網(wǎng)理財發(fā)展現(xiàn)狀及理財風險，提出加強互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)囊?guī)范。促進互聯(lián)網(wǎng)理財市場的順利發(fā)展。

一、前言

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展，國家也大力推進互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融就是傳統(tǒng)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)相互融合的金融模式。它是一種新型的金融模式。利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)。從客觀上也為互聯(lián)網(wǎng)金融大規(guī)模增長創(chuàng)造了有利的條件。同時也對傳統(tǒng)金融業(yè)造成了很大的沖擊。雖然這樣，互聯(lián)網(wǎng)金融管理也經(jīng)常出現(xiàn)負面新聞。一些網(wǎng)上的貨幣交易平臺，以及網(wǎng)上貸款紛紛的走馬上任。同時，互聯(lián)網(wǎng)理財也頻發(fā)負面新聞。部分網(wǎng)絡貨幣和網(wǎng)絡貸款相繼的跑路。這也讓投資者和消費者望而卻步。本文對我國互聯(lián)網(wǎng)理財市場進行分析，試指出未來監(jiān)管的方向及趨勢。啟發(fā)監(jiān)管市場，凈化市場，恢復互聯(lián)網(wǎng)理財秩序。重樹人們對互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)牧己糜∠蟆?/p>

二、互聯(lián)網(wǎng)理財相關(guān)理論概述

（一）互聯(lián)網(wǎng)理財內(nèi)涵

互聯(lián)網(wǎng)理財就是向投資者提供理財服務，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。主要內(nèi)容就是金融機構(gòu)或者非金融機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)主動獲取信息。對客戶詳細的分析，并運用現(xiàn)代化技術(shù)。判斷是否是準客戶。從而為客戶提供針對性的服務?；ヂ?lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品具有非常特殊的性質(zhì)。他對主體沒有明確限制。從現(xiàn)在市面上的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品來看。很多的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品都是互聯(lián)網(wǎng)公司和金融公司一起合作發(fā)行的?；蛘呤腔鸸具\用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)行。

（二）互聯(lián)網(wǎng)理財特征

之所以受到大眾的喜愛，是因為互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品有著超越傳統(tǒng)金融理財?shù)膬?yōu)越之處。具體特征如下：

收益高?；ヂ?lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的顯著特點就是有一個高的收益率。這也決定著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品受人民群眾的喜愛?；ヂ?lián)網(wǎng)金融余額理財?shù)漠a(chǎn)品中。比銀行活期儲蓄利率多七倍還多。近期的收益率也能達到2.5%左右。

流動性強?；ヂ?lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品和傳統(tǒng)金融理財相比較。互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品投資方式靈活、周期短。對娛樂類的理財產(chǎn)品來講。互聯(lián)網(wǎng)理財可以隨時地抽回本金。并且該類產(chǎn)品多數(shù)都實行T+0贖回機制。

門檻低。因為互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的門檻低。所以才使得很多的普通群眾都能參與到其中，也促進了金融市場的發(fā)展。主要表現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品以及p2p網(wǎng)貸大多數(shù)的認購起點為100甚至有的一元就可以。

支付便捷。支付便捷是互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)淖畲筇攸c。群眾可以實現(xiàn)足不出戶，用網(wǎng)絡理財。在理財?shù)耐瑫r，也可以實現(xiàn)消費的目的。就因為如此，借助互聯(lián)網(wǎng)理

三、互聯(lián)網(wǎng)理財發(fā)展現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)理財規(guī)模

阿里巴巴在2013年6月和天弘基金。共同推出余額寶。余額寶的橫空出現(xiàn)在基金業(yè)掀起了聲勢浩大的一個互聯(lián)網(wǎng)化的運動。從此在無行當中。很多人的理財習慣被改變。2015年，互聯(lián)網(wǎng)+的概念深入人心。大數(shù)據(jù)基金，互聯(lián)網(wǎng)基金，也都同樣大放異彩。在余額寶的帶領(lǐng)下，包括南方基金。華夏基金等也都紛紛推出了旗下對應的產(chǎn)品。此外，東方財富，以及同花順等。也都在第三方機構(gòu)上后來居上，推出了收益寶等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品在手續(xù)費以及附加功能上面兒也都做了很多的文章。

（二）互聯(lián)網(wǎng)理財監(jiān)管現(xiàn)狀

2017年。互聯(lián)網(wǎng)市場。發(fā)展趨勢也呈多元化。在金融監(jiān)管和螞蟻金服的雙重驅(qū)動下。有保將個人的每日購買的上線縮減到兩萬元。總體額度限制在10萬元以內(nèi)。從余額寶的降額開始也加速了其他在線理財?shù)姆至?。銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見（征求意見稿）》（下稱《資管新規(guī)》）按照《資管新規(guī)》的界定，資產(chǎn)管理業(yè)務是指銀行、信托、證券、期貨、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)等金融機構(gòu)接受投資者委托，對受托的投資者財產(chǎn)進行服務。可見，《資管新規(guī)》主要針對傳統(tǒng)金融。對p2p和網(wǎng)絡理財并未納入其中。一方面。是不受新規(guī)管轄。仍然用現(xiàn)有的框架，另一方面，也表示互聯(lián)網(wǎng)的理財產(chǎn)品并不在大的體系當中。

四、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)谋O(jiān)管問題

（一）互聯(lián)網(wǎng)理財市場監(jiān)管缺乏規(guī)范

在互聯(lián)網(wǎng)金融服務業(yè)為公眾帶來更好的體驗、推動傳統(tǒng)金融機構(gòu)改革的同時，也出現(xiàn)了一些混亂。一些機構(gòu)和集團借互聯(lián)網(wǎng)金融、金融創(chuàng)新之名，突破監(jiān)管紅線，擾亂金融秩序，給投資者帶來不應有的損害。例如，P2P金融管理以其便捷性、低門檻、高收入等特點，在頭兩年迅速吸引了公共金融用戶的參與，已成為監(jiān)管的焦點。但行業(yè)本身是魚龍混雜的，平臺也是混亂的。在互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮中，很多人可能沒有意識到互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融行業(yè)的應用，并沒有改變金融的本質(zhì)，對金融產(chǎn)品本質(zhì)沒有準確認識。缺乏對法律紅線的敬畏?，F(xiàn)有的金融產(chǎn)品設(shè)計不能滿足不同風險承受能力的投資者的需求，因此存在一些不規(guī)范的產(chǎn)品，給市場和投資者帶來了風險。

（二）監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)娘L險警示不足

弱勢群體往往被非法互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品所吸引。中國有7億多互聯(lián)網(wǎng)用戶，其中許多人現(xiàn)在在金融交易中使用智能手機。網(wǎng)絡產(chǎn)品的投資者往往被高回報的承諾所吸引，他們認為互聯(lián)網(wǎng)融資比中國股市更安全。中國股市長期以來一直以不確定性如賭場而聞名。但這些人往往投資新手，不了解風險。在一個政府嚴格監(jiān)管一切的國家，許多投資者認為，如果出現(xiàn)問題，政府將采取措施確保投資者不會賠錢。在高利潤的誘惑下，大量逐利者把真金白銀放到違規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)站上。

（三）互聯(lián)網(wǎng)理財監(jiān)管主體不明確

互聯(lián)網(wǎng)理財有特殊性，它的發(fā)售是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在虛擬范圍內(nèi)進行。對此，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品對于互聯(lián)網(wǎng)安全和技術(shù)是極高的，互聯(lián)網(wǎng)作為一個虛擬的空間也是一個大家都能共享的開放系統(tǒng)，對于每一位用戶也都沒有限制。這也就決定了它是一個非常容易受到攻擊的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的具體監(jiān)管到目前為止也就出臺了《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法》，其中規(guī)定：國務院銀監(jiān)機構(gòu)以及其派出的機構(gòu)負責網(wǎng)絡借貸的日常監(jiān)管。各個地方的監(jiān)管部門具體負責本轄區(qū)的網(wǎng)絡借貸監(jiān)管。雖然以及出臺兩年了但是依然沒有根據(jù)辦法設(shè)計以及完成整改的互聯(lián)網(wǎng)中介機構(gòu)。日前普遍都是地方的金融機構(gòu)申請，工行公安等對互聯(lián)網(wǎng)進行監(jiān)管，很難發(fā)現(xiàn)風險的發(fā)生。

（四）互聯(lián)網(wǎng)理財及監(jiān)管手段缺失

金融行業(yè)和普通商品不一樣，存在信息不對稱，各國也都嚴格保護金融消費者?；ヂ?lián)網(wǎng)金融也拓展了交易的邊界，服務人群和傳統(tǒng)金融人群不一樣，這也是表現(xiàn)在金融知識和風險識別能力弱，容易受到欺騙。如果作為個體，投入精力監(jiān)管會遠大于收益。國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)理財，P2P、現(xiàn)金貸等在開始監(jiān)管也都空白，任其隨意生長自由發(fā)展。在其沒有造成金融風險隱患或者對社會沒有造成不良影響時候，他們往往就是一家普通的金融公司。這時管理層就會疏忽對其的監(jiān)管，這些平臺只要在工商注冊就可以了，如果碰到了大問題的時候，管理部門才以穿透式的原則納入整頓，以“創(chuàng)新”的名義，這些非法的互聯(lián)網(wǎng)金融項目正在逃避金融監(jiān)管。一方面，他們只與“互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)平臺”企業(yè)進行普通工商注冊；另一方面，他們實質(zhì)上開展金融業(yè)務，依照著年增長率等優(yōu)勢來誘惑風險識別能力較弱的人。這是近年來我國互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)混亂的根本原因。從本質(zhì)上講，無論多么多變的網(wǎng)絡融資的形式，它沒有改變其金融屬性。風險管理是金融業(yè)務的首要任務，而不是創(chuàng)新。

五、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)谋O(jiān)管對策建議

（一）規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)理財市場

1.拓寬監(jiān)管渠道

監(jiān)管機構(gòu)應從微觀和宏觀兩個角度進行監(jiān)管。宏觀經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟變化是指國民經(jīng)濟體制的變化、經(jīng)濟法規(guī)和政策的修改、產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展速度的波動。有必要在相關(guān)政策和波動趨勢的控制下，對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)實施有針對性的監(jiān)管。監(jiān)管部門必須建立自己的監(jiān)管機構(gòu)，垂直信息渠道與行業(yè)自律組織的信息渠道，這樣每一個政策都可以及時和迅速傳播到每個行業(yè)，以獲得足夠的準備時間去應付行業(yè)機構(gòu)應對政策風險帶來的威脅。

2.完善監(jiān)管環(huán)境

目前，行業(yè)尚未形成明確的標準，再加上準入門檻低，使得一些理財產(chǎn)品業(yè)務在合法與非法之間徘徊，監(jiān)管者有義務為投資者提供良好的投資環(huán)境，以防范理財產(chǎn)品安全風險。作為新興產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)必然存在諸多不足，依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，我國目前在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展還很遙遠。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)優(yōu)勢，彌補了金融市場空缺，改善金融市場的構(gòu)成，因此，政府應發(fā)揮主導作用，積極構(gòu)建金融網(wǎng)絡系統(tǒng)，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提供最基本的保障。為形成健全的監(jiān)管體系，在金融體系建設(shè)中增加互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范尤為重要。一旦建立了統(tǒng)一、規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡技術(shù)標準，將有利于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的所有參與者，大大降低交易中的風險。

（二）加強互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)娘L險警示

1.加強互聯(lián)網(wǎng)理財平臺自身管理

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為金融產(chǎn)品的發(fā)行者，在風險防范中發(fā)揮著重要作用。風險防范體系一旦失效，將影響所有投資者資金的安全。因此，要加強對單位人員風險管理和控制的培訓。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理的培訓專員、專業(yè)人士應該能敏感的理解和識別所要發(fā)生的風險，而新手應注意某些風險，而且善于總結(jié)別人的錯誤的原因，再次，加強內(nèi)部員工的職業(yè)道德教育，以防止內(nèi)部產(chǎn)生的經(jīng)營風險和道德風險。網(wǎng)絡財務管理平臺應該注意網(wǎng)絡技術(shù)的研究，加強內(nèi)部網(wǎng)絡的安全，建立一個獨特的風險防范體系，不斷引進高素質(zhì)人才，擴大團隊并用其從事網(wǎng)絡財務管理的風險防范，最終形成一個網(wǎng)絡系統(tǒng)，具有較強的風險管理和控制，為投資者提供一個安全、有效的方法以及穩(wěn)定的投資渠道。

2.完善風險監(jiān)管保障機制

目前，相關(guān)部門可以建立完善的準備金制度，確定合適的準備金率，對保障投資者資金安全，降低投資者面臨的流動性風險起到一定作用。與此同時，監(jiān)管機構(gòu)應對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品進行風險預估，以避免其出現(xiàn)不付款或延期付款的風險。具體做法：在規(guī)定的范圍內(nèi)，由支付機構(gòu)決定準備金的存款銀行，將準備金的足額存入銀行開立的特別準備金儲蓄賬戶。

（三）明確互聯(lián)網(wǎng)理財監(jiān)管主體

1.明確監(jiān)管職責

由于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品多樣性和業(yè)務類型的網(wǎng)絡金融產(chǎn)品有很多不同，一些主體不清楚監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管責任，導致一些非法的元素利用機會尋求黑錢，影響了行業(yè)的健康發(fā)展，所以我們應該明確監(jiān)管部門的業(yè)務類型，監(jiān)管范圍。同時，加強中國人民銀行、銀監(jiān)會、工信部、公安部、地方監(jiān)管機構(gòu)等部門的合作。盡可能提供穩(wěn)定的金融市場環(huán)境。在宏觀經(jīng)濟政策的實施中，我們應充分考慮市場變化影響后果，避免政策因素導致金融產(chǎn)品的收益率的大波動，造成投資者恐慌和其他不利影響，保持穩(wěn)定的市場回報的金融產(chǎn)品。

2.強化行業(yè)自律監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新型的產(chǎn)業(yè)，金融產(chǎn)品準入門檻較低，使得這個行業(yè)本身具有一個強大的風險，這就需要進行規(guī)范行業(yè)準入機制和規(guī)則。要健康、可持續(xù)地發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，必須以行業(yè)自律為企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，加強對自身經(jīng)營活動的自律管理。作為一個行業(yè)協(xié)會指導標準化網(wǎng)絡融資業(yè)的發(fā)展，應積極整合其內(nèi)部和外部資源，積極發(fā)揮指導作用，并避免非法融資、資金運作圈錢、金融詐騙等事件。建立行業(yè)體系標準，確保互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品企業(yè)健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

（四）完善互聯(lián)網(wǎng)理財監(jiān)管手段

1.構(gòu)建監(jiān)管指標

網(wǎng)絡理財?shù)谋O(jiān)督，我們可以采取類似銀行監(jiān)督會的方法，目前商業(yè)銀行中，如存貸比、資本充足率等指標監(jiān)管，等監(jiān)管部門也可以設(shè)置一個VAR限制，如果超過這個極限，企業(yè)會提示或直接干預。所有指標必須有一個固定的統(tǒng)計口徑，監(jiān)管者需要統(tǒng)一VAR指標的統(tǒng)計口徑，是收益率或其他指標，是正態(tài)分布求解方法或歷史模擬方法。當然，監(jiān)管部門也可以分別給出參考標準根據(jù)選擇不同的統(tǒng)計口徑。

2.理財產(chǎn)品標準

互聯(lián)網(wǎng)金融離不開互聯(lián)網(wǎng)，目前的互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)是一個開放的架構(gòu)，對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品行業(yè)網(wǎng)絡和信息安全構(gòu)成了嚴重威脅。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品種類繁多，好壞不一，技術(shù)多樣，標準不統(tǒng)一；另一方面，利用高科技的安全技術(shù)可以降低網(wǎng)絡安全的風險，但我國的信息技術(shù)相對落后。這需要建立一個統(tǒng)一的網(wǎng)絡金融產(chǎn)品行業(yè)的技術(shù)標準，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)協(xié)調(diào)解決技術(shù)問題，扭轉(zhuǎn)被動局面的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)遵循這一趨勢，實現(xiàn)信貸數(shù)據(jù)共享，降低投資決策風險，促進互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，金融產(chǎn)品。

六、結(jié)論

在互聯(lián)網(wǎng)上提升新信息技術(shù)，市場競爭機制導致了創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，這無疑是一個成功結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)的金融行業(yè)，但由于此類產(chǎn)品集成多種行業(yè)，屬于跨界，和其對信息技術(shù)有很高的要求，同樣著面臨著更復雜的風險。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，我們應該看到互聯(lián)網(wǎng)金融的風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，依賴于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。在監(jiān)管方面也存在一些不足。一旦出現(xiàn)網(wǎng)絡金融的風險，它可能會被叫停止。為此，應拓寬監(jiān)管渠道，改善監(jiān)管環(huán)境，明確監(jiān)管職責，制定金融產(chǎn)品標準，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品發(fā)展，促進互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品健康發(fā)展。伴隨國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，以后也會出現(xiàn)越來越多的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。監(jiān)管部門在堅持安全底線的前提下，需要分工合作，積極動員金融行業(yè)協(xié)會自律，保護好為互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。（作者單位為遼寧對外經(jīng)貿(mào)學院）