再生資源型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

王文志

隨著各國之間經(jīng)濟(jì)交流的加深以及環(huán)保意識的發(fā)展，現(xiàn)階段再生資源型企業(yè)面臨的市場環(huán)境正發(fā)生著劇烈的變化，同時(shí)企業(yè)內(nèi)部的各種風(fēng)險(xiǎn)也在不斷出現(xiàn)?；谄髽I(yè)所處的狀況，若要提高企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，就必須重視企業(yè)財(cái)務(wù)管理，及時(shí)對企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行發(fā)現(xiàn)與處理。本文通過對再生資源型企業(yè)在運(yùn)營過程中可能會(huì)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施進(jìn)行分析，研究再生資源型企業(yè)如何科學(xué)地進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，以期為企業(yè)管理者提供參考。

1992年，在全球生態(tài)環(huán)境持續(xù)惡化的情況下，可持續(xù)發(fā)展道路的概念在聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展會(huì)議（UNCED）中被提出。其后，歐洲國家率先在國際上宣布要實(shí)施循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，受到世界各國的響應(yīng)，再生資源產(chǎn)業(yè)也因此受到各國政府的廣泛關(guān)注。目前，再生資源被諸多國家視為可持續(xù)發(fā)展型經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵，因此，再生資源型產(chǎn)業(yè)得到飛速發(fā)展，再生資源型企業(yè)在政策面及市場面上所面臨的環(huán)境也因此發(fā)生急劇的變化。

現(xiàn)階段，變化的市場環(huán)境給再生資源型企業(yè)帶來了更廣闊的融資環(huán)境以及更隱蔽的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對再生資源型企業(yè)的生存與運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生了影響。為了讓企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，獲得更好地發(fā)展，必須有效防范再生資源型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障財(cái)務(wù)安全，為可持續(xù)發(fā)展型經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造安全的財(cái)務(wù)環(huán)境。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一） 籌集資金風(fēng)險(xiǎn)。籌集資金風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)的資金狀況產(chǎn)生變化，需要靠外部流入資金來維持企業(yè)運(yùn)營時(shí)，企業(yè)籌集資金的過程給企業(yè)帶來的不確定性。其中，籌資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)以及購買力風(fēng)險(xiǎn)等。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場時(shí)刻處于不穩(wěn)定的狀態(tài)，市場利率也隨之波動(dòng)，這就導(dǎo)致企業(yè)籌資成本不確定。再融資風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場上的波動(dòng)，致使產(chǎn)品品種發(fā)生變化，使得企業(yè)再次融資的實(shí)際融資結(jié)果不可預(yù)估。購買力風(fēng)險(xiǎn)是指貨幣實(shí)際價(jià)值的變動(dòng)對企業(yè)籌資產(chǎn)生的不確定性的影響。

（二）對外投資風(fēng)險(xiǎn)。對外投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)對標(biāo)的物投入資金后，由于市場供需關(guān)系產(chǎn)生變化，造成投資實(shí)際收益與投資預(yù)期收益不同的情況。企業(yè)選擇投資是為了獲取更高的經(jīng)濟(jì)效益，在投資時(shí)企業(yè)會(huì)對項(xiàng)目的情況進(jìn)行綜合考慮，并對項(xiàng)目的預(yù)期收益進(jìn)行科學(xué)地預(yù)計(jì)，但由于市場是波動(dòng)的，企業(yè)的投資收益也是不穩(wěn)定的，甚至?xí)陀谕顿Y成本，這會(huì)造成企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況面臨風(fēng)險(xiǎn)。

（三）生產(chǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，具體的環(huán)節(jié)受到影響而導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況受到影響。企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)主要是由企業(yè)持有的存貨以及應(yīng)收未收賬款產(chǎn)生的，因?yàn)閮烧叨紩?huì)占用企業(yè)的資金，甚至使企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)發(fā)生遲滯，面臨資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

（四） 現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于不可控因素而造成的企業(yè)所擁有的資產(chǎn)不能確定性的轉(zhuǎn)移即變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)或企業(yè)的債務(wù)不能正常的償還的可能性即現(xiàn)金不能清償風(fēng)險(xiǎn)。對企業(yè)來說，現(xiàn)金流狀況是企業(yè)運(yùn)營狀況的體現(xiàn)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對策

（一）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。首先，要合理的運(yùn)用表內(nèi)管理與表外管理兩種方法，對資產(chǎn)負(fù)債頭寸進(jìn)行合理的增減，通過資產(chǎn)組合的構(gòu)建來改變資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，對企業(yè)持有的風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)，通過在金融市場上進(jìn)行的交易來套期保值。其次，再生資源型企業(yè)應(yīng)選擇合理的融資平臺(tái)及融資方式，通過對金融市場的分析，確定合適的資本結(jié)構(gòu)，以更好地適應(yīng)企業(yè)所面對的外界環(huán)境。最后，再生資源型企業(yè)在抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)對所持貨幣進(jìn)行重新搭配，采用平衡抵消法降低匯率變動(dòng)對企業(yè)運(yùn)營造成的影響。

（二） 建立科學(xué)的投資機(jī)制。在全球資源競爭環(huán)境日益加劇的情況下，我國企業(yè)可以通過與國內(nèi)發(fā)展目標(biāo)相同的企業(yè)聯(lián)合投資的模式，在收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的合作模式下展開對外投資，避免因惡性競爭造成的損失，也可與投資標(biāo)的所在國的企業(yè)進(jìn)行合作，以減少跨國貿(mào)易壁壘的影響。除直接投資外，也要合理利用證券投資的方式，通過專業(yè)財(cái)務(wù)人員展開證券投資，構(gòu)建多種投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，增加抵御市場波動(dòng)的能力。

（三）建立運(yùn)營環(huán)節(jié)的監(jiān)控機(jī)制。首先，在對企業(yè)聲譽(yù)不會(huì)產(chǎn)生影響的基礎(chǔ)上，盡量延后應(yīng)付賬款的支付時(shí)間，通過對利率的計(jì)算對持有資金進(jìn)行折扣，選擇適宜企業(yè)的賬款支付時(shí)間，實(shí)現(xiàn)有限資源的更大化利用。其次，通過對交易流程的了解，使企業(yè)存貨狀態(tài)處于企業(yè)較易承受的范圍內(nèi)，減少運(yùn)營成本及風(fēng)險(xiǎn)。最后，完善首付款標(biāo)準(zhǔn)，通過一些激勵(lì)，鼓勵(lì)客戶能夠及時(shí)對應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行支付，以使得應(yīng)收賬款的收回時(shí)間提前且收回款項(xiàng)完整。

（四） 建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。合理地選擇企業(yè)現(xiàn)金的持有量。只有通過此項(xiàng)舉措，才能夠維持企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營的穩(wěn)定狀態(tài)。合理的流動(dòng)性狀態(tài)是優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，保持企業(yè)償債能力以維持企業(yè)信譽(yù)，提高企業(yè)變現(xiàn)能力以增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)收益的最大化。

總之，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)一步發(fā)展，再生資源型企業(yè)在市場上面臨的風(fēng)險(xiǎn)逐步增加。企業(yè)應(yīng)通過建立多種機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的防范及抵御能力，以在市場中獲得更好的發(fā)展。（作者單位為煙臺(tái)市萬聯(lián)再生資源回收利用有限公司）