我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款現(xiàn)狀及處置方法研究

李天白

一、商業(yè)銀行不良貸款概述

不良貸款給商業(yè)銀行創(chuàng)造出多了一條渠道出售使其可以轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，且能夠幫助銀行加速處置不良。但在資不良產(chǎn)選擇上，卻令人糾結(jié)。不良資產(chǎn)按現(xiàn)金流的確定性程度做個(gè)排序：毫無(wú)現(xiàn)金流的爛賬肯定是沒法證券化的，而現(xiàn)金流確定性越高，銀行就越愿意自己持有。而若讓資產(chǎn)管理公司先從銀行收購(gòu)不良，再由他們發(fā)起不良資產(chǎn)證券化，則能起到擴(kuò)大資產(chǎn)管理公司資金來(lái)源的作用，擴(kuò)大其業(yè)務(wù)總量，收購(gòu)更多不良，也是幫助銀行加速處置不良。一般不良貸款原理有（1）資產(chǎn)證券化有其獨(dú)特的邏輯，主要用于銀行的流動(dòng)性管理。（2）不良資產(chǎn)證券化所發(fā)債券風(fēng)險(xiǎn)較高，能夠完善多層次資本市場(chǎng)。（3）銀行不良拐點(diǎn)難現(xiàn)，但通過證券化加速處置不良，構(gòu)成利好。也由于銀行不良貸款上升仍未見頂，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將持續(xù)承壓。在這樣的背景下，幾乎所有的銀行已經(jīng)主動(dòng)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，壓縮過剩產(chǎn)能行業(yè)貸款，并實(shí)行嚴(yán)格的名單制，嚴(yán)控高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的新增貸款。針對(duì)存量的不良貸款，銀行目前也在傳統(tǒng)的方式之外探索新的化解方式，不良資產(chǎn)證券化便是備受期待的工具之一。目前銀行大部分不良資產(chǎn)是通過核銷和轉(zhuǎn)讓處置，但隨著商業(yè)銀行不良貸款率、不良貸款余額持續(xù)雙升，不良資產(chǎn)證券化重啟順理成章。

二、我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款存在的問題

結(jié)合當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款的一些實(shí)際情況，從現(xiàn)狀情況表明，存在的某些問題包括有以下幾點(diǎn)，一是嚴(yán)重的期限錯(cuò)配問題。銀行的貸款資金源于存款，存貸款的期限管理是銀行業(yè)流動(dòng)性管理的重要課題。貸款變股權(quán)后，會(huì)對(duì)銀行流動(dòng)性管理帶來(lái)極大壓力，因?yàn)楣蓹?quán)沒有期限。當(dāng)然，在央行支持下，銀行正常兌付存款資金是沒有問題的，但現(xiàn)金流的匱乏很容易推高銀行間市場(chǎng)利率上一個(gè)臺(tái)階，使貨幣寬松效果大打折扣。二是債權(quán)損失風(fēng)險(xiǎn)。債轉(zhuǎn)股標(biāo)的企業(yè)以過剩行業(yè)為主，中長(zhǎng)期前景并不看好。雖然上世紀(jì)90年代，承接債轉(zhuǎn)股和壞賬剝離的四大資產(chǎn)管理公司事后都盈利了，那是因?yàn)榧尤隬TO之后，中國(guó)進(jìn)入工業(yè)化快速發(fā)展、出口高增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)騰飛階段，所謂的包袱很容易變?yōu)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)?，F(xiàn)階段，中國(guó)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向是高端制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)能過剩行業(yè)很難再成為主角，對(duì)應(yīng)的股權(quán)也缺乏足夠的升值空間。三是影響銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。銀行業(yè)目前也是困難重重，面臨不良高發(fā)、融資脫媒、息差下降、互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊等內(nèi)外問題，債轉(zhuǎn)股表面上延緩了不良高發(fā)態(tài)勢(shì)，但治標(biāo)不治本。相反，重組和處置這些股權(quán)將占用大量精力，可能會(huì)影響到銀行自身的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款處置方式

針對(duì)在商業(yè)銀行中不良貸款的幾個(gè)特點(diǎn)，我們可采取有關(guān)處置方式，比如說化不良貸款為合理股份，這樣一是完善退出機(jī)制。甲之砒霜乙之蜜糖，可積極引導(dǎo)社會(huì)資本參與其中，構(gòu)建合理有效的資源流動(dòng)機(jī)制。二是做好流動(dòng)性管理，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。三是做好市場(chǎng)宣導(dǎo)和教育。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在短短一年內(nèi)經(jīng)歷了大牛市、股災(zāi)、匯率貶值、地產(chǎn)泡沫等問題，市場(chǎng)和民眾如驚弓之鳥，很容易對(duì)債轉(zhuǎn)股進(jìn)行過度解讀和過度反應(yīng)，使其效果大打折扣。最后關(guān)于債轉(zhuǎn)股，多是以訛傳訛，比如說債轉(zhuǎn)股是將不良資產(chǎn)或過剩產(chǎn)能的損失全民化，這些不良資產(chǎn)不論是債權(quán)還是股權(quán)的形式，首先并不影響銀行對(duì)民眾存款的兌付；其次，即使從全民所有制的角度考慮，銀行是大家的，過剩企業(yè)也是大家的，只要運(yùn)作得當(dāng)，債轉(zhuǎn)股是可以實(shí)現(xiàn)雙贏的；最后，債轉(zhuǎn)股是把雙刃劍，但過剩產(chǎn)能問題不解決，拖下去問題更大，形成冰棍效應(yīng)（即資產(chǎn)價(jià)值像暑天的冰棍一樣，越來(lái)越小，以至于0），則是銀行和企業(yè)的雙輸，那才是全民的損失。實(shí)施不良資產(chǎn)證券化可允許商業(yè)銀行在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域?qū)嵤﹤D(zhuǎn)股，從而給商業(yè)銀行處置不良債權(quán)增加處置手段。不良資產(chǎn)證券化，對(duì)加快批量處置不良資產(chǎn)，提高不良資產(chǎn)的處置效率與效益，解決商業(yè)銀行資產(chǎn)流動(dòng)不足、資本充足率低等問題則具有重要意義。此外對(duì)于銀行來(lái)說：首先，不良資產(chǎn)證券化有利于提高商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性。通過證券化，可以將流動(dòng)性較差的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為在市場(chǎng)上交易的證券，在不增加負(fù)債的前提下，商業(yè)銀行可以獲得一塊資金來(lái)源。從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的角度看，不良資產(chǎn)證券化能夠加快銀行資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。其次，不良資產(chǎn)證券化有利于提高商業(yè)銀行資本充足率。將高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的不良資產(chǎn)，變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)權(quán)重相對(duì)較低的證券，一定程度上能夠減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例。近幾年，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行面臨資本市場(chǎng)發(fā)展、利差不斷收窄和外資銀行進(jìn)入等多重壓力，傳統(tǒng)的以存貸款業(yè)務(wù)為主體的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和以利差為主的收益結(jié)構(gòu)漸漸難以為繼。加之，利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快以及金融脫媒趨勢(shì)加劇，進(jìn)一步壓縮國(guó)內(nèi)銀行業(yè)息差業(yè)務(wù)盈利空間。因《為中國(guó)商業(yè)銀行以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主的結(jié)構(gòu)并無(wú)根本改變，貸款在銀行資產(chǎn)構(gòu)成中仍占支配地位，故而高度依賴?yán)钍杖霠顩r依然明顯。故而，不良貸款置換為股權(quán)之手段給國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了機(jī)遇。

四、商業(yè)銀行不良貸款債轉(zhuǎn)股實(shí)施

將商業(yè)銀行中不良貸款債轉(zhuǎn)股實(shí)施起來(lái)存在有以下幾種特點(diǎn)：第一不利于銀行及時(shí)出清壞賬，借出的錢要不回來(lái)還要自己處理，沒有上次的國(guó)家資產(chǎn)清理公司來(lái)兜底。第二不利于股市，憑空多了債轉(zhuǎn)股，雖然非流通，也是多了分流工具。第三破壞了市場(chǎng)規(guī)則，壞賬就是壞賬，怎么可能變成股權(quán)呢，法理不通，情理不通。讓政策的惡果不清算，卻想推向社會(huì)去承擔(dān)壞賬后果。當(dāng)然，也說明去供給側(cè)的話，壞賬數(shù)目大到國(guó)家無(wú)法兜底，下一步要發(fā)更大的水沖了。如果是正常出不良債轉(zhuǎn)股，對(duì)于銀行來(lái)說，信用擔(dān)保變成股權(quán)質(zhì)押，總不至于血本無(wú)歸；對(duì)企業(yè)來(lái)說不至于清算；對(duì)股市是利好。不過，如果企業(yè)動(dòng)歪腦筋的話，可以借此套現(xiàn)，相當(dāng)于賣股票提現(xiàn)，而且是先提現(xiàn)后讓股權(quán)，要是在這期間悄悄拋股票豈不是多拿一筆錢了？這樣銀行就慘了，股市也利空。而且還是國(guó)務(wù)院走特批，所以對(duì)政府來(lái)說是個(gè)考驗(yàn)。此外，有種預(yù)感是不是政府要為下調(diào)房?jī)r(jià)做準(zhǔn)備了，這個(gè)政策其實(shí)可以作為房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致抵押物不足值帶來(lái)的損失的緩沖。當(dāng)然實(shí)施不良資產(chǎn)證券化也有一定障礙，主要表現(xiàn)是這一舉措并不是毫無(wú)限制的，根據(jù)國(guó)外成熟市場(chǎng)的情況，在不良資產(chǎn)處置過程中，證券化手段只能作為輔助手段，處置資產(chǎn)占比不良資產(chǎn)總量一般在10%—20%左右。而且不良資產(chǎn)證券化還面臨著相應(yīng)的配套法律法規(guī)的支持及信息披露要求等多方面的不完善。比如，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則配套設(shè)施（能否出表）；稅收規(guī)定配套設(shè)施（須消除或盡量避免重復(fù)征稅；明確交易行為及所得的性質(zhì)認(rèn)定）；信息披露配套設(shè)施；二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性尚缺等方面的有待完善之處等。而現(xiàn)有的國(guó)內(nèi)法律并不允許允許商業(yè)銀行將企業(yè)的不良貸款置換為股權(quán)?？偟膩?lái)說，不良貸款債轉(zhuǎn)股有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

（一）債轉(zhuǎn)股之后，這部分資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上就可以按成本法計(jì)價(jià)。呆壞賬不會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表上暴露出來(lái)。

（二）這部分不良貸款一旦真正按呆壞帳處理，銀行的撥備率，資本充足率都會(huì)受到?jīng)_擊以至于無(wú)法達(dá)到監(jiān)管要求，甚至部分城商銀行會(huì)陷入破產(chǎn)。屆時(shí)就需要國(guó)家出錢剝離不良或者從市場(chǎng)上融資幫助這些銀行修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。銀行股的估值也會(huì)變得極其難看。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，針對(duì)商業(yè)銀行不良貸款的問題處置，我們可將不良貸款采取債轉(zhuǎn)股的方式使其良性化，當(dāng)然債轉(zhuǎn)股能夠讓僵尸企業(yè)繼續(xù)存活，妨礙市場(chǎng)出清。同樣把部分損失轉(zhuǎn)嫁給股市。在不良貸款的治理方式中我們要注意嚴(yán)格按照既定要求采取相應(yīng)措施，避免出現(xiàn)不良資產(chǎn)惡化等情況，今后針對(duì)商業(yè)銀行不良貸款的處置措施我們還要展開更深入的研究，以便提出更加高效合理的措施。（作者單位為中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司平頂山分行）