理財與消費

貿(mào)易談判

5月3日到4日，美國總統(tǒng)特使、財政部長姆努欽率美方代表團(tuán)訪華。來華進(jìn)行貿(mào)易談判的美方代表團(tuán)，其人選、規(guī)格都堪稱“史上最豪華”班底。據(jù)《紐約時報》報道，中國將拒絕討論特朗普總統(tǒng)提出的兩個最苛刻的貿(mào)易要求，其一是將美國3750億美元的對華貿(mào)易赤字削減1000億美元，其二是限制北京斥資3000億美元實現(xiàn)工業(yè)升級的計劃。報道認(rèn)為，北京覺得自己的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)足夠強(qiáng)韌，能夠應(yīng)對美國的挑戰(zhàn)。

大額存單

4月中旬，銀行大額存單利率上限全面上調(diào)，升至1.5到1.55倍。半個月后，商業(yè)銀行大額存單利率爭相上浮，交通銀行和寧波銀行均達(dá)到了最新的上限，多家銀行起投金額100萬元的3年期大額存單利率高達(dá)4.13%。相比于定期存款，除了收益率較高，大額存單還具有可流通轉(zhuǎn)讓的特點。不過，收益率和額度限制方面，當(dāng)前其吸引力仍弱于銀行理財和貨幣基金。

小米“嘗鮮”

錯過了4年前的阿里巴巴，港交所不愿再錯過小米。4月30日，港交所改變上市規(guī)則，允許同股不同權(quán)。緊接著小米遞交上市申請，6月底至7月初掛牌，隨后考慮以CDR在內(nèi)地上市。小米當(dāng)前估值至少700億美元，IPO之后短期內(nèi)有望超千億美元，而2010年其A輪融資估值僅2.5億美元。利潤率方面，雷軍公布每年整體硬件業(yè)務(wù)的綜合稅后凈利率不超過5%。橫向比較，2017年蘋果凈利潤率為21.1%，華為是7.9%，海爾為6.6%，美的為7.7%。

白馬風(fēng)險

格力電器披露年報，公司2017年凈利潤224.02億元，同比增長45%，創(chuàng)出歷史新高?？赡陥笸嘎督衲瓴环旨t、不轉(zhuǎn)股。這是自2007年以來首次未分紅，股價直奔跌停。在深交所的質(zhì)詢下格力改口中期分紅，股價仍偏弱。無獨有偶，伊利股份凈利潤達(dá)60.03億元，增長6%，但其扣除非經(jīng)營性損益凈利潤同比上升17.7%，綜合市場占有率為20.5%，同比上升1.4%，股價也連續(xù)大跌?？梢姲遵R股也有高估之后價值向下回歸的時候。

地圖不好炒

建設(shè)自由港，海南股掀起漲停潮。不過很快海南板塊就集體弱勢。以史為鑒，區(qū)域性主題炒作，一、二線龍頭出色，但并不存在三、四線龍頭接力。區(qū)域板塊大炒后，許多區(qū)域規(guī)劃并未給大多數(shù)公司帶來經(jīng)營業(yè)績的提升。昔日上海自貿(mào)區(qū)、新疆區(qū)域振興，粵港澳大灣區(qū)等地域概念均陷入利好派發(fā)的長期跌勢。去年4月1日，雄安新區(qū)橫空出世，整個4月，106只雄安新區(qū)概念股中有12只漲幅超過50%，如今該指數(shù)已經(jīng)下跌超過40%。

狂吃券商股

一季度，30家A股上市券商中有16家公司都得到證金公司增持，僅增持股數(shù)超過5000萬股的券商就有7家。從持股比例看，證金公司對中信證券、海通證券、國泰君安等9家券商的持股比例都達(dá)到4.9%，接近舉牌線。然而，一季度30家A股上市券商實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤188.63億元，同比減少近11%。證金低迷期增持，看重的是證券業(yè)的長期價值。

押注丹東

朝韓和談，中國對朝貿(mào)易最大樞紐城市丹東獲益，一個月來該中心商業(yè)房地產(chǎn)價格上漲近50%。交易太過熱絡(luò)，不動產(chǎn)登記中心不得不實行預(yù)約發(fā)號制度。丹東房價自金正恩出訪中國開始明顯上漲，金正恩與文在寅會晤時加速，而在截至3月中旬的一年里只上漲4%。炒房者總是最先嗅到機(jī)遇，“去平壤炒房”雖是段子，但毗鄰朝鮮的丹東，已被炒房客盯上。