政府支出的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

厲 燕

（天津大學(xué) 管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部，天津 300072）

一、理論背景

國家社會的發(fā)展必然離不開經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)是決定一個國家存亡的關(guān)鍵因素。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程，國際金融危機(jī)頻繁出現(xiàn)，嚴(yán)重危及世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。2008年，由美國次貸危機(jī)引發(fā)了全球性的金融危機(jī)。為此，我國政府采取了4萬億元支出的激勵措施來擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，政府如何選擇財政政策以應(yīng)對波動的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況一直為各國政府和學(xué)者所關(guān)注。財政支出是財政政策的重要方面，而政府支出更是財政支出的核心部分，是財政收入的主要使用方式，是市場經(jīng)濟(jì)國家的政府直接參與經(jīng)濟(jì)活動的方式，是政府部門針對宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動采取相應(yīng)的反周期財政舉措的重要載體。與稅收和國債等籌資行為相比，政府支出對于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響更為直接，調(diào)控效果也更為明顯。因此，一國政府往往會適當(dāng)?shù)卣{(diào)控政府支出水平，以達(dá)到促進(jìn)就業(yè)，穩(wěn)定物價，防止通貨膨脹，減輕經(jīng)濟(jì)波動，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長等政策性目標(biāo)。

現(xiàn)有的研究政府支出的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的文獻(xiàn)主要有以下幾個方向：一是研究政府支出對總產(chǎn)量的影響；二是研究政府支出與消費間的關(guān)系；三是研究政府支出對社會投資的影響。

（一）政府支出對產(chǎn)出的影響

在政府支出對產(chǎn)量的效應(yīng)研究上，凱恩斯主義和貨幣主義都使用了比較傳統(tǒng)的總量均衡法。兩者就財政政策的爭論可以用IS-LM模型加以解釋。凱恩斯主義的模型可表示為

IS：I（r）+C（Y）+G=Y

LM：L（r，Y）=Ms/p

其中I表示投資，C表示消費，G表示政府支出，Y表示收入，Ms表示貨幣需求。

從IS曲線方程可以看出，當(dāng)政府支出G增加時，商品需求也增加，從而使IS曲線外移，新的均衡下產(chǎn)出水平增加。同時，凱恩斯主義也承認(rèn)存在著一定的擠出效應(yīng)，認(rèn)為政府支出擠出了一部分私人支出。但是，由于存在著流動性陷阱，利率的上升空間有限，擠出效應(yīng)并不重要。

以弗里德曼為首的貨幣主義的模型可表示為：

IS：I（r）+C（Y（_））+G=Y

LM：M/P[（rb，re，πe，H）Y]=Ms/p

弗里德曼認(rèn)為，消費（C）并不是當(dāng)期收入（Y）的函數(shù)，而是永久收入（Y（_））的函數(shù)。另外，貨幣的需求函數(shù)與債券利率（rb）、股票報酬率（re）、預(yù)期通貨膨脹率（πe）、人力財富與飛人力財富比率（H）和永久收入（Y）有關(guān)，而不是凱恩斯主義假設(shè)的L（r，Y）形式。弗里德曼認(rèn)為，凱恩斯主義太過于強(qiáng)調(diào)財政政策對經(jīng)濟(jì)的作用，只考慮了收入流量而忽視了財富存量的作用。由上面貨幣主義表示貨幣市場均衡的LM曲線方程可得：當(dāng)永久收入（Y）增加時，對任何的利率水平，貨幣需求（Ms）都會增加，從而LM曲線左移，而LM曲線的左移抵消了政府支出（G）增加而導(dǎo)致的IS曲線的右移，均衡產(chǎn)出水平并沒有大幅增加。新古典主義學(xué)派運用了一般均衡法，認(rèn)為所有的市場包括勞動力市場在內(nèi)都是出清的，而IS-LM模型沒有包括勞動力市場的均衡。另外，新古典主義學(xué)派引入了微觀行為人的效應(yīng)最大化原則來構(gòu)建宏觀模型。他們認(rèn)為，政府支出對產(chǎn)出的影響主要有兩種方式，一是政府支出增加改變私人跨期預(yù)算約束，使勞動供給增加；二是政府投資作為生產(chǎn)性投入，將直接引起產(chǎn)出的增加。

（二）政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的影響

傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，政府支出的規(guī)模能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。這是因為考慮到政府支出作為國內(nèi)生產(chǎn)總值的重要組成部分，它的增加能直接促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著理論的發(fā)展，學(xué)者們對這方面研究的深入，而且現(xiàn)在有的研究也表明，政府支出的規(guī)模對經(jīng)濟(jì)增長的影響不一定是正向的促進(jìn)作用，也有可能是負(fù)面的作用。這是因為，隨著政府支出規(guī)模的擴(kuò)大，可能引起社會資源配置的扭曲，公共支出的積極外部效應(yīng)被削弱，引發(fā)稅負(fù)的增加等問題，而這一系列問題將嚴(yán)重打擊經(jīng)濟(jì)的增長。

政府規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系非常復(fù)雜，國際上對此在研究方法、研究范圍和研究對象上都存在較大的差別，得出的結(jié)論也相差甚遠(yuǎn)。楊子輝運用PSTR，也在非線性的框架下對政府規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系展開研究，結(jié)果表明，政府規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著非線性關(guān)系。董直慶、滕建洲采用我國1952—2003年期間的數(shù)據(jù)，對我國政府支出與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行了因果關(guān)系檢驗，發(fā)現(xiàn)我國財政支出和經(jīng)濟(jì)增長存在相互的促進(jìn)作用。

（三）政府支出與消費間的關(guān)系

無論是凱恩斯主義還是貨幣主義，都認(rèn)同財富效應(yīng)可削弱對私人支出的擠出效應(yīng)。并且，政府支出中融資形式的選擇會影響私人的消費決策。例如，政府支出若是通過債券融資，則私人部門持有公債就增加，意味著財富、當(dāng)期收入和永久收入的增加，導(dǎo)致人們的消費需求上升，使IS曲線進(jìn)一步外移，從而減小擠出效應(yīng)。而若政府支出是通過稅收實現(xiàn)融資的，而增加稅收則意味著私人部門可支配收入減小，將導(dǎo)致私人消費降低，于是產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

在政府支出對私人消費的影響上，新古典學(xué)派則認(rèn)為，不論政府是公債融資還是稅收融資，政府支出是永久性的增加則意味著私人財富的減少，從而導(dǎo)致私人消費下降。政府支出是暫時性的增加則意味著私人財富不變，私人消費也不變，即暫時性的政府支出增加無擠出效應(yīng)。而引入個人效用函數(shù)時，Barro，Aschaue，Baxter和King等人的模型都認(rèn)為政府暫時性的支出對私人消費存在一定的擠出效應(yīng)，原因是由于政府支出對私人消費的替代作用，替代性越大，擠出效應(yīng)越明顯。

我國的學(xué)者張治覺、吳定玉在對1978—2004年的數(shù)據(jù)進(jìn)行動態(tài)分析的基礎(chǔ)上得出結(jié)論：在大多數(shù)年份政府支出對居民消費產(chǎn)生引致效應(yīng)。趙志耘和呂冰洋將財政收支引入居民消費函數(shù)，結(jié)果表明，我國實施積極的財政政策所導(dǎo)致的財政赤字并沒有產(chǎn)生排擠效應(yīng)。

（四）政府支出對社會投資的影響

在有關(guān)政府支出對社會投資的影響研究上，凱恩斯主義認(rèn)為存在著乘數(shù)效應(yīng)，政府支出對民間投資具有擠入促進(jìn)的效用。而貨幣主義則認(rèn)為政府開支與私人投資之間存在某種競爭性關(guān)系，財政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長基本上是無效的。

在對此問題上，國內(nèi)外不少學(xué)者都進(jìn)行了實證研究。Barro（1990）認(rèn)為，若政府是以稅收融資的，政府支出會擠出民間投資，因為稅收增加會使收入水平降低。國內(nèi)的學(xué)者高鐵梅（2002）基于狀態(tài)空間方法，建立了季度可變的參數(shù)模型估計，研究結(jié)果表明，簡單的政府支出乘數(shù)包含了擠出效應(yīng)的財政政策乘數(shù)。

二、模型的建立及約束條件

用結(jié)構(gòu)向量自回歸（SVAR）模型來研究政府支出的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，模型的建立旨在探討政府支出與經(jīng)濟(jì)增長、居民消費水平、投資情況等方面的影響關(guān)系。而考慮到我國城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民的貧富差距，又將居民消費分為城鎮(zhèn)居民消費和農(nóng)村居民消費。在此，選取了政府支出、社會總產(chǎn)量、城鎮(zhèn)居民消費支出、農(nóng)村居民消費支出、社會投資來作為內(nèi)生變量列向量的分量，則內(nèi)生變量：

yt=[GEt，GDPt，UCt，RCt，F(xiàn)AIt]

其中，GEt表示政府支出，GDPt表示國內(nèi)生產(chǎn)總值，UCt表示城鎮(zhèn)居民人均消費支出，RCt表示農(nóng)村居民人均消費支出，F(xiàn)AIt表示固定資產(chǎn)投資。

首先，建立 VAR 模型 yt=Ф1yt-1+…+Фpyt-p+εt，確定滯后階數(shù)為4階。

其次，建立模型Aεt=But，并假設(shè)B為單位矩陣約，假設(shè)約束矩陣A對角元素為1，另外，再根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理對模型的條件做假設(shè)如下：

假設(shè)政府當(dāng)期支出不受當(dāng)期產(chǎn)量，居民消費，投資沖擊的影響，即 a13，a14，a15為 0；

假設(shè)當(dāng)期產(chǎn)量不受當(dāng)期政府支出和投資的影響，即a21，a25為 0；

當(dāng)期消費不受當(dāng)期政府支出和產(chǎn)量的影響，即a31，a32，a41，a42為 0。

三、數(shù)據(jù)分析及檢驗

（一）數(shù)據(jù)選取與處理

本文選取了2003年1季度至2014年3季度的47組樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。

考慮到通貨膨脹的影響，市場上物價的變動，需要將數(shù)據(jù)剔除價格因素的影響。對政府支出和GDP的數(shù)除居民消費價格指數(shù)，城市居民和農(nóng)村居民的消費支出分別除城市居民消費價格指數(shù)和農(nóng)村居民消費價格指數(shù)，固定資產(chǎn)投資則除固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)代替上述的數(shù)據(jù)進(jìn)行模型的構(gòu)建。

對上述調(diào)整后的GE，GDP，UC，RU，F(xiàn)AI這五組數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)五組數(shù)據(jù)具有明顯的季節(jié)性，故而在Eviews中使用TRAMO/AEATS方法對五個變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整，分別命名為GE_SA，GDP_SA，UC_SA，RC_SA，F(xiàn)AI_SA。季節(jié)調(diào)整后再取自然對數(shù)，分別命名為 LNGE，LNGDP，LNUC，LNRC，LNFAI。

（二）數(shù)據(jù)處理及分析

為了避免“偽回歸”問題的產(chǎn)生，也為保證SVAR模型建立的前提條件能成立，首先對模型中的各變量LNGE，LNGDP，LNUC，LNRC，LNFAI。這幾組數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗。

接下來，對五組數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗。本文應(yīng)用增廣Dickey-Fuller（ADF）檢驗和Phillips-Perron（PP）檢驗，DFGLS檢驗，KPSS檢驗，ERS檢驗和NP檢驗對各組序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗。表1和表2分別給出了ADF檢驗和PP檢驗的結(jié)果。

表1 ADF檢驗結(jié)果

表2 PP檢驗結(jié)果

由上述兩個表的結(jié)果顯示：變量LNGE，LNGDP，LNUC，LNRC在一階差分平穩(wěn)，LNFAI原序列平穩(wěn)，即都為一階單整序列。

用Eviews軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行估計并檢驗。結(jié)果表明按AIC準(zhǔn)則，SC準(zhǔn)則，HQ準(zhǔn)則，選擇滯后2期的形式。

用Eviews得到AR根圖，如圖1。

圖1 AR根圖

可得，全部根的倒數(shù)都在單位圓之內(nèi)，VAR模型是穩(wěn)定的。用Eviews在此基礎(chǔ)上得到SVAR模型。A矩陣為：

得到結(jié)果中C（3），C（5），C（7），C（9），C（10）的 T-統(tǒng)計量不顯著。

直接將模型中不顯著的變量剔除，可粗略地認(rèn)為，除假設(shè)的條件外，由圖中的結(jié)果結(jié)合經(jīng)濟(jì)理論可認(rèn)為當(dāng)期農(nóng)村居民的消費不受當(dāng)期城市居民消費的影響，說明城市和農(nóng)村存在著較大的不一致性，居民的消費水平具有差距；當(dāng)期的投資不受居民消費的影響，當(dāng)期農(nóng)村居民的消費對產(chǎn)量的影響不顯著，這說明我國城市和農(nóng)村貧富差距較大而導(dǎo)致農(nóng)村居民的消費對產(chǎn)量的影響方面沒有足夠的分量，當(dāng)期的投資受當(dāng)期產(chǎn)量的影響也不顯著，因為投資往往顧慮更多的是政府的政策和市場的響應(yīng)，投資往往不是因為現(xiàn)在具有價值，而是希望未來獲得更大的價值，所以產(chǎn)量作為一個現(xiàn)有的短期內(nèi)不會巨大變動的量沒能吸引更多的投資資金。

進(jìn)一步用脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)行分析。用Eviews分析的脈沖函數(shù)響應(yīng)如圖2。

四、結(jié)果分析

（一）政府支出對自身的沖擊

對以上的圖表分析可知，在當(dāng)期給予政府支付一個單位標(biāo)準(zhǔn)差的正向沖擊后，政府支出對自身產(chǎn)生正向的沖擊，并且緩慢地趨于平穩(wěn)狀態(tài)。這與一般的解釋是相符的，對自身的沖擊一般是正向的，而且沖擊的水平會隨著時間的推移逐漸減弱。

（二）政府支出對產(chǎn)量的沖擊

當(dāng)期政府支出對產(chǎn)量并沒有快速地產(chǎn)生正向的影響，但是到第二期的時候引起產(chǎn)量的增加，并在后期得到穩(wěn)定的增長，說明政府支出對產(chǎn)量的影響具有一定的延時性?？紤]到政府支出可能需要一個傳達(dá)的過程，各部門接收這一指標(biāo)具有一定的滯后性。而政府支出對產(chǎn)量沖擊的后期并不是很快就減弱的，說明我國政府支出對產(chǎn)量的影響具有較好的持續(xù)性，財政政策具有較長久的積極效果。

圖2 脈沖函數(shù)響應(yīng)

（三）政府支出對居民消費的沖擊

政府支出增加，對城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的消費均具有正向的作用。對于城鎮(zhèn)居民，政府支出的增加在當(dāng)期產(chǎn)生較小的正向的引導(dǎo)，在第二期的促進(jìn)作用最大，后期趨于平緩。而對于農(nóng)村居民而言，政府支出對于其消費的促進(jìn)作用一直能在相對較長的時間內(nèi)保持一定的穩(wěn)定性，從而可以認(rèn)為政府支出對農(nóng)村居民的影響比較穩(wěn)定。

（四）政府支出對投資的沖擊

當(dāng)期政府支出的增加會在之后的一期對投資造成最大的正向沖擊，之后隨著時間的推移對投資的沖擊漸漸減弱。投資者往往比較關(guān)注政府的政策，而且投資比較需要把握時機(jī)，所以最新的財政政策能立竿見影地影響社會投資，政府支出作為財政政策的一部分對投資的影響也會是迅速的。而隨著時間的推移，由于市場自身的調(diào)節(jié)和投資者的選擇，沖擊效應(yīng)會逐漸減弱。

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