互金平臺看上供應(yīng)鏈金融 精耕細作是競爭力之命門

張詩雨

據(jù)預(yù)測，到2020年，國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的市場規(guī)模將接近15萬億元，存量市場空間巨大。在這一廣闊領(lǐng)地中，一部分互金公司憑借自身在互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)上的優(yōu)勢積極介入，企圖分得一杯羹。這批互金平臺不少都是做企業(yè)貸款出身，在業(yè)內(nèi)已有一定影響力，如開鑫貸、愛投資、金投手、團貸網(wǎng)、珠寶貸、微貸網(wǎng)等。

那么，供應(yīng)鏈金融的進入壁壘如何？互金平臺從事供應(yīng)鏈金融，都有哪些優(yōu)劣勢？互金平臺目前主要對哪些產(chǎn)業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)？就以上相關(guān)問題，記者采訪了開鑫貸、網(wǎng)貸之家及蘇寧金融研究院，并得到了一些答案。

市場空間廣闊

所謂“供應(yīng)鏈金融”，就是圍繞核心企業(yè)，對其上下游產(chǎn)業(yè)公司提供金融服務(wù)。核心企業(yè)通常對上游企業(yè)先收貨后回款，在核心企業(yè)還款前，上游企業(yè)可憑借應(yīng)收賬款單，向金融機構(gòu)申請借款，收到核心企業(yè)還款后，上游企業(yè)再償還借款。

核心企業(yè)與下游企業(yè)做生意，通常要先收款后發(fā)貨。此期間，若下游企業(yè)有資金需求，可憑與核心企業(yè)簽訂的《購銷協(xié)議》，向銀行等金融機構(gòu)申請貸款。

為下游企業(yè)提供借款更為復(fù)雜，這一過程中，下游企業(yè)要將貨物抵押給金融機構(gòu)，后者與倉儲機構(gòu)簽訂《倉儲監(jiān)管協(xié)議》，下游企業(yè)每次還予金融機構(gòu)部分資金后，便可提取一部分貨物，該流程不斷循環(huán)，直至下游企業(yè)繳納完全部借款、提取完全部貨物為止。

供應(yīng)鏈金融模式目前包括應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款融資、庫存融資等模式。

對于為何介入供應(yīng)鏈金融，開鑫金服對《投資者報》記者回應(yīng)：“早在2014年，我們在服務(wù)實體企業(yè)客戶的過程中，發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)還有很多融資痛點，比如中小企業(yè)前期備貨、組織生產(chǎn)等都需要不少費用，從墊付資金到最終拿到回款，短則兩三個月，長則一年，企業(yè)短期資金需求非常旺盛。”

對企業(yè)來說，供應(yīng)鏈金融對其方便之處在于，不用抵押大型資產(chǎn)。開鑫金服告訴《投資者報》：“中小企業(yè)融資渠道少，缺少土地、房產(chǎn)等傳統(tǒng)抵質(zhì)押物。因此，我們判斷，在發(fā)展應(yīng)收賬款質(zhì)押融資等方面，還是有一定空間的。

網(wǎng)貸之家研究院張葉霞也向《投資者報》記者表示：“互金企業(yè)從事供應(yīng)鏈金融可以突破傳統(tǒng)抵押貸款對抵押資產(chǎn)的門檻要求，比如從車、房抵押擴圍到票據(jù)等貿(mào)易憑證的抵押，這樣就將借款人的資質(zhì)審核，從借款人這一點延伸拓展到借款人所處的產(chǎn)業(yè)鏈中?！?/p>

互金企業(yè)從事供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢之處，就在于可通過積累歷史數(shù)據(jù)，不斷修正模型，實現(xiàn)風(fēng)控模型的標(biāo)準(zhǔn)化，新增業(yè)務(wù)的邊際風(fēng)控成本可能會因此下降。

仍有一定門檻

盡管市場空間大，并不意味著供應(yīng)鏈金融門檻低。在企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的過程中，能否找到優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并與之展開合作是關(guān)鍵所在。蘇寧金融研究院研究員陳嘉寧認為，平臺方的技術(shù)優(yōu)勢、數(shù)據(jù)優(yōu)勢、倉儲空間優(yōu)勢、風(fēng)控模型優(yōu)勢、貸后處理優(yōu)勢等都可以形成自身發(fā)展供應(yīng)鏈金融的壁壘。

對此，開鑫金服對《投資者報》記者透露：“對于金融機構(gòu)，一般而言更青睞于大項目，一個項目近十億規(guī)模。而開展供應(yīng)鏈金融項目，具體到每一個中小企業(yè)，借款金額可能只有幾萬、幾十萬、一百多萬，圍繞一個生態(tài)圈的供應(yīng)鏈借款余額也比較有限，但是前期系統(tǒng)搭建及人員、市場投入可能會高達上千萬。”

在張葉霞看來，供應(yīng)鏈金融對風(fēng)控技術(shù)提出了較高要求。供應(yīng)鏈金融參與方眾多，風(fēng)險隱藏在各個節(jié)點中，因此供應(yīng)鏈金融對參與機構(gòu)的風(fēng)控體系建設(shè)提出較高要求，比如如何核實應(yīng)收賬款真實性，如何識別應(yīng)收賬款是否涉及重復(fù)抵押等。

需要做精做透

對互金企業(yè)來說，即便自己克服上述難點，身兼硬功夫，做得了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)了，但也仍需面對一個現(xiàn)實問題，那就是如何從銀行挑剩的客戶中選擇服務(wù)對象。

張葉霞告訴《投資者報》記者，銀行授信的目標(biāo)客戶常常是資質(zhì)較好的借款人，而通過互金平臺融資的借款人可能信用記錄不完善或存在瑕疵，而互金平臺發(fā)展供應(yīng)鏈金融又比較看重上下游企業(yè)或核心企業(yè)的信用情況，在信用體系建設(shè)不完善的背景下，互金平臺只能通過技術(shù)手段，利用大數(shù)據(jù)風(fēng)控降低借款人違約風(fēng)險。

因此，相較傳統(tǒng)銀行機構(gòu)和電商借款平臺而言，互金平臺的供應(yīng)鏈金融客戶的借款成本是最高的。

據(jù)記者了解，從銀行獲得供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的企業(yè)，借款成本通常在5%～8%；電商平臺的借款客戶成本一般在8.2%以上；而互金平臺的供應(yīng)鏈金融客戶的借款成本高于13%。

在客戶爭奪不利和風(fēng)控和運營成本不具備優(yōu)勢的情況下，能否深耕一個領(lǐng)域，做精做透，也是加強互金平臺自身競爭力的有力途徑。

目前，多家互金平臺在垂直細分領(lǐng)域已具備一定優(yōu)勢。如團貸網(wǎng)、珠寶貸、小微金融在批發(fā)零售供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)上已有一定口碑；草根金融、中瑞財富、紅金寶在大宗商品供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域已具有一定規(guī)模；多多理財、錢寶網(wǎng)、微貸網(wǎng)在汽車供應(yīng)鏈金融里已有所積累；萬盈金融、醫(yī)界貸、醫(yī)購貸則更多專注于醫(yī)藥供應(yīng)鏈金融。

不過，由于核心資產(chǎn)難尋，仍有大批互金平臺開展業(yè)務(wù)的方式是“東一榔頭西一棒子”式的，其合作的核心企業(yè)分散在多個領(lǐng)域中。

張葉霞認為，供應(yīng)鏈金融要求互金企業(yè)充分了解行業(yè)。供應(yīng)鏈金融的不同細分領(lǐng)域各具特色，只有充分了解行業(yè)規(guī)則、業(yè)務(wù)特色等，才能降低資金成本。目前，供應(yīng)鏈金融對核心企業(yè)的依賴性較強，而核心企業(yè)業(yè)務(wù)范圍可能較廣，構(gòu)建垂直細分領(lǐng)域壁壘難度增加，需要掌握不同細分領(lǐng)域的行業(yè)規(guī)則等，這對互金平臺技術(shù)水平、人員配置、資金實力都提出了較高挑戰(zhàn)。