美國稅制改革對(duì)海外直接投資的影響

石子云

[摘 要]12月2日，美國參議院通過了對(duì)稅收進(jìn)行全面改革的法案，此次稅改最明顯的一點(diǎn)是將企業(yè)所得稅的稅率從之前的35%降到了20%。美國作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)具有“領(lǐng)頭羊”效應(yīng)，而減稅必將產(chǎn)生一定的影響。以中國對(duì)美國直接投資為例，來分析此次稅改的影響，并提出相關(guān)對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]美國稅改；對(duì)外直接投資；企業(yè)所得稅

[中圖分類號(hào)]F817

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2018）02-0083-03

Abstract： On December 2nd the US senate passed a sweeping overhaul of tax， the most obvious of which was a reduction in corporate income tax rates from 35% to 20%. As an economic power， the United States has a “bellwether” effect on the global economy， and tax cuts are bound to have some impact. This article will take Chinas direct investment in the United States as an example to analyze the impact of the tax reform.

Keywords： the Tax Reform； Outward Direct Investment； Enterprise Income Tax

一、中國對(duì)美國直接投資現(xiàn)狀

根據(jù)美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)，中國在美國的直接投資總額從2007年的34億美元增長到2014年的423億美元。 2016年4月，美國相關(guān)報(bào)告稱，與2014年相比，中國在美國的投資總額增長了近30%，投資企業(yè)也從171家增至193家，增長了13%?？梢?，中國對(duì)美國的直接投資規(guī)模越來越大，投資速度越來越快。繼2015年中國對(duì)美直接投資首次超過美國對(duì)華投資后，中國企業(yè)對(duì)美投資依舊熱情高漲。2016年中國企業(yè)對(duì)美投資凈額達(dá)85.02億美元，再次超過美國對(duì)華直接投資。圖1為過去10年里中國對(duì)美國直接投資凈額的折線統(tǒng)計(jì)圖。

由圖1可以看出，中國對(duì)美投資總體呈上升趨勢，只是近幾年速度有所放緩。中國企業(yè)在美國的直接投資領(lǐng)域涉及農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和服裝業(yè)。2016年中國對(duì)美直接投資中所占比重最高的是制造業(yè)。中國企業(yè)在美國的能源、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資最多，并逐漸向金融、高科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，2013年，首次超過國有企業(yè)，民營企業(yè)成為對(duì)外直接投資的主要力量。

二、美國稅制改革概述

2017年12月，美國參議院通過了對(duì)稅收進(jìn)行全面改革的法案，此次稅改是1986年以來美國力度最大、涉及面最廣的一次減稅。在企業(yè)稅收方面，特朗普稅改的最大亮點(diǎn)是大幅降低公司稅稅率至20%，這一舉措大大降低了企業(yè)的所得稅稅率。

現(xiàn)行美國稅制體系下，企業(yè)采用八級(jí)累進(jìn)稅率，而以所有人形式存在的中小企業(yè)的最高稅率也達(dá)到了39.6%。公司所得稅的稅收改革政策，改變之前的累進(jìn)稅率，提出了單一稅，稅率從35降至20，所以公司的有效稅率越高，越容易得到企業(yè)稅率降低優(yōu)惠。公司可大致分為兩類： 一種是較高的本地收入和有效的稅率，如電信、醫(yī)藥等。另一種是中小型公司。對(duì)大多數(shù)行業(yè)來說，大公司更有能力合理地規(guī)劃稅收，因此減稅對(duì)中小企業(yè)是有利的。

在美國的國際稅制改革后，新稅制將具有不同的特點(diǎn)，不僅保障世界各國的個(gè)人所得稅制度，而且保證實(shí)施擴(kuò)大產(chǎn)品出口、稅收對(duì)進(jìn)口商品的影響。因此，稅制改革是改革跨境銷售、服務(wù)和無形資產(chǎn)稅收政策，實(shí)現(xiàn)從全球稅收向地方稅制的轉(zhuǎn)變。改革將廢除外資企業(yè)在稅法中的政策，并免除海外業(yè)務(wù)的積極收益，節(jié)省100%的股息收入。

此外，繼續(xù)保留海外個(gè)人控股公司的被動(dòng)收入政策，包括股息、利息和特許權(quán)使用費(fèi)。在實(shí)行新的稅收制度之前，必須對(duì)海外留存收益征稅，即對(duì)現(xiàn)金征收8.75%的稅，對(duì)其他形式的收入征收3.5%的稅，稅收寬限期為8年。對(duì)稅法典規(guī)定的、與企業(yè)所有者分離征稅的C型公司，實(shí)行20%單一稅率。其中個(gè)人最高稅率33%，凈資本利得、紅利收入以及利息收入16.5%，穿透企業(yè)的個(gè)人所有者主動(dòng)經(jīng)營所得的個(gè)稅稅率為25%，獨(dú)資企業(yè)的合理勞務(wù)報(bào)酬除外。

三、美國稅改對(duì)中國對(duì)美直接投資的影響

特朗普稅改后，中國對(duì)美國直接投資會(huì)明顯增加，這主要基于以下幾個(gè)方面：

（一）美國投資環(huán)境優(yōu)越

根據(jù)經(jīng)合組織的統(tǒng)計(jì)，2016年和2017年，美國聯(lián)邦、州和地方企業(yè)所得稅稅率為35.0%，是世界主要發(fā)達(dá)國家中最高的。

由表1可以看出，主要發(fā)達(dá)國家公司稅稅率總體呈現(xiàn)逐漸下降趨勢，但美國該稅率幾十年未變，保持在35%的水平。與主要發(fā)達(dá)國家相比，美國目前的企業(yè)所得稅明顯高于德國、英國、加拿大、日本等國。美國稅改后企業(yè)所得稅稅率將從目前的35%下調(diào)至20%，低于發(fā)達(dá)國家的平均水平。德國企業(yè)除了公司所得稅外，還要承擔(dān)10%至18%的營業(yè)稅；如果企業(yè)稅率降至20%，接近某些避稅天堂的稅率，那么美國的競爭優(yōu)勢將顯著增強(qiáng)，這將使跨國公司在美國投資更具吸引力。

眾所周知，美國是世界上經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國家。根據(jù)全球競爭力報(bào)告，美國多年來一直是世界上最具競爭力的經(jīng)濟(jì)體。 其貿(mào)易投資環(huán)境具有很大的優(yōu)勢。 由于中國企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的有效稅率比美國高，加上美國在技術(shù)、創(chuàng)新和能源價(jià)格等方面的優(yōu)勢，一些中國企業(yè)可能會(huì)受到美國低稅率的誘惑，將投資轉(zhuǎn)移至美國，以削減成本。同時(shí)，疊加特朗普對(duì)制造業(yè)回流的訴求，對(duì)美國的投資力度可能會(huì)加大。

（二）歷史經(jīng)驗(yàn)

歷史上，里根政府將企業(yè)所得稅率從46%降至40%后，外商直接投資在三年中增長了近一倍（見圖2）

從圖2可以看出，里根政府將企業(yè)所得稅率降低了6%，外商直接投資迅速增加。這次特朗普稅改，將企業(yè)所得稅降低了15%，是里根政府的兩倍之多，效果也會(huì)更加明顯。在美國降低稅賦的情況下，如果中國維持原有稅率不變，那么在美國的投資成本相對(duì)就會(huì)降低很多。雖然上世紀(jì)中國對(duì)美國直接投資還不成規(guī)模，但2008年后，投資規(guī)模和速度增加迅速，此次稅改更是對(duì)其形成刺激作用，在接下來的幾年里，中國對(duì)美國直接投資會(huì)明顯增加。

（三）中國稅負(fù)成本相對(duì)較高

當(dāng)美國的制造業(yè)在邊境調(diào)節(jié)稅中受益時(shí)，中國的制造業(yè)將面臨較大的沖擊。根據(jù)美國的邊境調(diào)節(jié)稅，在出口時(shí)能扣除勞動(dòng)力成本，企業(yè)競爭力提高。但中國的增值稅稅基包括了勞動(dòng)力成本，制造業(yè)稅負(fù)成本會(huì)相對(duì)提高，競爭力減弱。如果無法降低制造業(yè)成本，制造業(yè)工廠有可能撤離中國市場。尤其是高端制造業(yè)，我國在這一領(lǐng)域并無優(yōu)勢，稅負(fù)成本的相對(duì)提高，會(huì)導(dǎo)致高端制造業(yè)外逃他國。

（四）繞過關(guān)稅壁壘

特朗普在2016年競選時(shí)曾特別指出，將對(duì)中國出口美國的產(chǎn)品在入境美國時(shí)施加45%的關(guān)稅，這也許只是特朗普競選時(shí)為吸引選票的口號(hào)。但對(duì)中國出口征收45%的關(guān)稅，將對(duì)中國對(duì)美出口產(chǎn)生直接的負(fù)面影響。而繞過關(guān)稅壁壘的最好方法便是到美國投資設(shè)廠了。上世紀(jì)，日本汽車企業(yè)在高額的關(guān)稅面前紛紛選擇到美國投資設(shè)廠，最終日本的汽車行業(yè)不僅沒虧損，反而因此利潤猛增。因此中國企業(yè)也可以借鑒日本的歷史經(jīng)驗(yàn)，利用美國的“制造業(yè)回報(bào)”來投資美國的工廠。

四、針對(duì)美國稅制改革中國的應(yīng)對(duì)策略

（一）鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”

美國投資環(huán)境優(yōu)越，鼓勵(lì)中國企業(yè)“走出去”，可以發(fā)展自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，獲得技術(shù)資源，引導(dǎo)企業(yè)做大做強(qiáng)。另一方面，應(yīng)進(jìn)一步引導(dǎo)“中國制造”向“中國創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型，更好地帶動(dòng)中國裝備、中國標(biāo)準(zhǔn)、中國技術(shù)、中國服務(wù)走出去，以對(duì)外直接投資帶動(dòng)貿(mào)易發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（二）加強(qiáng)監(jiān)管

中國企業(yè)借美國稅改的機(jī)會(huì)，加大對(duì)美國直接投資，這種投資容易沖動(dòng)、盲目，帶來風(fēng)險(xiǎn)。因此政府相關(guān)部門應(yīng)該推進(jìn)立法，加強(qiáng)“走出去”合規(guī)性審查和境外大項(xiàng)目協(xié)調(diào)，開展對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)工作考核，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的監(jiān)管，防止企業(yè)借機(jī)向境外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。

（三）深化稅費(fèi)改革，為企業(yè)減負(fù)

近些年我國實(shí)施了大量減稅降費(fèi)措施，但部分企業(yè)仍反映稅負(fù)很重。由于我國目前出臺(tái)的減稅政策只減輕部分企業(yè)的稅負(fù)，例如營改增、創(chuàng)新企業(yè)稅收優(yōu)惠等，并未減輕全部企業(yè)的稅負(fù)。再者，我國企業(yè)經(jīng)營綜合成本過高，而我國對(duì)此方面優(yōu)惠政策近10年未修訂，因此我國亟需對(duì)企業(yè)所得稅進(jìn)一步進(jìn)行修改。

1.擴(kuò)大稅收優(yōu)惠政策范圍

可以對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行稅收優(yōu)惠，還可以引入一些服務(wù)創(chuàng)新和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)合的政策，以減輕中小企業(yè)的稅負(fù)負(fù)擔(dān)。同時(shí)可以擴(kuò)大享受稅收優(yōu)惠政策的范圍，形成對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性刺激效應(yīng)。

2.降低企業(yè)所得稅稅率

中國企業(yè)的稅負(fù)與其他國家相比偏重。福耀玻璃集團(tuán)董事長曹德旺曾因國內(nèi)稅負(fù)高“逃”去美國，他聲稱在中國繳納的稅款占全年凈利潤的66.89%。為了防止此類事件再次發(fā)生，減少資本外流和降低企業(yè)所得稅稅率迫在眉睫。

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（責(zé)任編輯：郭麗春 劉茜）