前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管協(xié)調發(fā)展對策研究

陳 亮 王溪若 張 源

作者：陳 亮，深圳信息職業(yè)技術學院財經學院講師，中山大學博士后

王溪若，深圳信息職業(yè)技術學院質量管理中心主任、副教授，北京大學博士后

張 源，深圳信息職業(yè)技術學院財經學院講師、博士

自貿區(qū)建設是中國政府深化經濟體制改革，推進“一帶一路”倡議的重要手段。金融創(chuàng)新是前海自貿區(qū)創(chuàng)新的主體之一，從前海管理局公布的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，前海自貿區(qū)注冊的企業(yè)絕大多數(shù)為金融企業(yè)，而且以資產管理公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司、投資咨詢公司等最多，占比接近50%。前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新，同時也就意味著前海自貿區(qū)金融企業(yè)的高度開放、資本的自由流動以及更加市場化的營商環(huán)境，這固然會最大限度地激發(fā)前海自貿區(qū)的創(chuàng)新活力與發(fā)展動力，但也會急劇增加金融風險，如果處理不好甚至會衍生為一場金融危機。因此，自貿區(qū)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管協(xié)調發(fā)展研究具有較強的現(xiàn)實意義。

一、立足國內金融監(jiān)管現(xiàn)狀，扎實推進前海自貿區(qū)金融改革創(chuàng)新措施

自貿區(qū)戰(zhàn)略是國家戰(zhàn)略，自貿區(qū)建設在體制機制創(chuàng)新方面獲得了國家層面全方位支持，以金融創(chuàng)新為例，從“一行三會”①一行，指中國人民銀行；三會，則分別指中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會與中國銀監(jiān)會。從行政級別來看，它們都屬于正部級單位，具有平等的政治地位。支持上海自貿區(qū)金融創(chuàng)新改革的44條政策措施，到支持前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新32條先行先試政策等等可見一斑，這給自貿區(qū)金融創(chuàng)新帶來了相當大的自主發(fā)展空間與便宜之權。前海自貿區(qū)建設初期，應在適度監(jiān)管的原則下，以敢為天下先的精神，營造創(chuàng)新氛圍，大力推進前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新，在全國范圍形成示范效應，在國際上具有較大影響力。

（一）前海自貿區(qū)建設初期金融創(chuàng)新過程中存在的主要問題

前海自貿區(qū)自成立以來，創(chuàng)新一直都是其最大的改革亮點，前海管理局官網(wǎng)公布的前海自貿區(qū)的制度創(chuàng)新成果已經多達319項，與此同時，優(yōu)秀的金融創(chuàng)新案例也達23項，創(chuàng)新前海成為前海自貿區(qū)當前的主旋律。當然，在取得成績的同時，也存在一些問題。

第一，前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新力度不夠大，很多創(chuàng)新只是停留在局部，沒有形成一個完整的創(chuàng)新體系。自貿區(qū)建設是一個偉大的系統(tǒng)工程，與中央政府提出的“一帶一路”、“供給側結構性改革”一樣，都是國家宏觀經濟進入新常態(tài)后，中央政府開出的經濟療方。從前海自貿區(qū)過去兩年的金融創(chuàng)新改革經驗來看，還是存在不敢大力推進、在關鍵問題方面創(chuàng)新過于保守、金融創(chuàng)新過于碎片化、沒有形成有邏輯的“頂層設計體系”等問題。前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新應該是一個系統(tǒng)工程，需要用系統(tǒng)化的思維漸進推動。具體而言，前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新應該緊緊圍繞四個目標任務：打造深港金融深度合作示范區(qū)、建設高起點全開放的金融示范區(qū)、建設一流科技金融體系、匯聚全球創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)。圍繞這四個目標分別實施創(chuàng)新路徑，用重金吸引國際化金融人才到前海自貿區(qū)工作，①國際化金融人才應該在國外知名大學取得學歷，并具有國際金融市場實戰(zhàn)經驗的優(yōu)秀復合型人才，能熟悉中國香港、美國等發(fā)達國家（地區(qū)）金融市場，可以對這類高層次人才按照特色人才特殊辦法創(chuàng)新人才引入機制。利用互聯(lián)網(wǎng)技術開發(fā)前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新政策建議搜集系統(tǒng)，面向全球范圍搜集能在前海自貿區(qū)落地的金融創(chuàng)新建議，形成百家齊放、百花爭鳴的良好創(chuàng)新局面，最終系統(tǒng)性分步驟實施前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新工作。

第二，前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新過程中過于注重吸引金融企業(yè)注冊、政策宣傳等形式指標，而忽視了對金融企業(yè)進入后業(yè)務開展的督導管理工作。前海自貿區(qū)成立之后，各地的金融企業(yè)如潮水一般地涌入前海，不到一年的時間，前海注冊的金融企業(yè)就達數(shù)萬家，而且絕大部分金融企業(yè)都是非傳統(tǒng)類型金融企業(yè)。②前海管理局官方發(fā)布的初步統(tǒng)計結果是前海自貿區(qū)內上萬家金融企業(yè)中，傳統(tǒng)類型的金融企業(yè)（銀行、證券、基金、保險與信托等）占比不足1%，其余99%為資產管理公司、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、商業(yè)保理公司、投資咨詢公司等小微金融機構。這些金融企業(yè)雖然目的不同但初衷卻基本一致，那就是前海自貿區(qū)是一塊政策洼地，能在稅收減免、注冊手續(xù)等方面獲得實惠。面對這些來自全國各地的金融企業(yè)，前海自貿區(qū)不僅僅只是將它們引進來，更是要建立配套機制去引導鼓勵這些企業(yè)，在精簡辦事流程與體制機制創(chuàng)新方面為這些企業(yè)提供一流服務，留住他們。例如可以構建前海自貿區(qū)金融企業(yè)數(shù)據(jù)庫與風險防范預警系統(tǒng)，包括對這些金融企業(yè)開展入戶調查等，希望這些金融企業(yè)未來能在創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)、改變金融模式方面取得較大突破。對這些金融企業(yè)要建立非常完善的統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，除了便于管理外，也會對日后的風險防范起到非常重要的作用。

第三，前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新過程中過于注重金融本身，而忽視了金融與產業(yè)的結合，金融作為支持實體經濟的本質意義。金融本質是要為實體經濟服務，任何脫離實體經濟的金融創(chuàng)新無異于飲鴆止渴，因此，金融必須與產業(yè)完美結合才是真正強大的金融。前海自貿區(qū)無論是開展人民幣跨境業(yè)務創(chuàng)新，還是資本項目可兌換改革，最終都是為了支持實體經濟發(fā)展。前海自貿區(qū)的金融創(chuàng)新如果純粹只是為了金融開放與技術創(chuàng)新，一定不能取得理想效果，最終只能是導致更多的龐氏騙局與擊鼓傳花游戲。從目前的創(chuàng)新結果來看，前海自貿區(qū)的確過于注重金融本身，在結合深圳產業(yè)，尤其是優(yōu)勢產業(yè)方面并不突出，盡管信息產業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)是深圳的傳統(tǒng)支柱產業(yè)，在借助這些產業(yè)發(fā)展金融業(yè)方面前海自貿區(qū)做得較好，但是在如何讓這些創(chuàng)新金融企業(yè)孵化、培育中小微科技公司方面明顯不足，自貿區(qū)內許多金融企業(yè)淪為空殼公司、影子公司，甚至是詐騙公司，開展的業(yè)務多處于政策的灰色地帶，包括前不久爆發(fā)的前海人壽收購風波、校園貸、房地產消費貸等，對這些企業(yè)必須進行嚴格管制，甚至直接取締。前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新可借鑒上海自貿區(qū)在金融支持科技企業(yè)發(fā)展方面的創(chuàng)新舉措，扎實推進這些先進的舉措在前海落地。

第四，前海自貿區(qū)在打造跨境金融業(yè)務平臺方面還略顯不足，下一步的工作重點之一是打造若干國際性金融創(chuàng)新平臺。在這方面，上海自貿區(qū)走在比較前端，上海自貿區(qū)打造了包括跨境投融資與并購平臺、全球現(xiàn)金管理平臺等在內的六大國際型創(chuàng)新平臺，創(chuàng)新自貿試驗區(qū)金融產品，實現(xiàn)自貿試驗區(qū)與全球市場的聯(lián)動，幫助區(qū)內企業(yè)有效利用境內外兩個市場、兩種資源。這可能與國家賦予上海自貿區(qū)與前海自貿區(qū)的使命不同有關，上海自貿區(qū)是國內最早試點的自貿區(qū)，直接對標國際金融市場，而前海自貿區(qū)則更多是以深港區(qū)域金融一體化為主要任務，所以前海自貿區(qū)在跨境資本流動方面更加強調與香港合作。正是因為這種背景，使得前海自貿區(qū)在跨境金融創(chuàng)新領域主動性不足，更多是被動接受香港的跨境金融業(yè)務輻射，前海自貿區(qū)內人民幣更多是與香港港幣之間雙向跨境流動，但是當前的合作并不是很深入，只停留在零星的業(yè)務合作方面，沒有形成系統(tǒng)性對接。下一步前海自貿區(qū)需要繼續(xù)深化與香港的金融合作，并適當擴大跨國金融業(yè)務，打造若干國際性金融創(chuàng)新平臺。

（二）適度金融監(jiān)管原則下，前海自貿區(qū)建設初期金融創(chuàng)新對策

前海自貿區(qū)在建設初期，以金融創(chuàng)新為其主要抓手，這是開展這項工作的主基調，金融監(jiān)管應以國家“一行三會”的現(xiàn)行金融監(jiān)管體系為準繩，在鼓勵金融創(chuàng)新方面，實施“法無禁止即可行”的原則，在確保不出現(xiàn)金融詐騙與系統(tǒng)性風險的前提下，盡量放松金融監(jiān)管，全面實施金融創(chuàng)新先行先試策略。

第一，前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新既然是一個系統(tǒng)工程，就需要用系統(tǒng)論的方法來處理，做好頂層設計。首先，必須明確前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新的模式。深圳雖然是較為發(fā)達的城市，但是我們國家還是發(fā)展中國家，在選擇自貿區(qū)金融創(chuàng)新模式上有漸進式，也有激進式，到底我們該選擇哪一種模式作為前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新的模式效果更佳，這是前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新開始之前就需要研究的。其次，必須明確前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新過程中，誰先誰后的問題，這很重要。因為前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新的過程也就是前海自貿區(qū)金融業(yè)對外開放的過程，那究竟該先開放誰，后開放誰，影響很大，我們都知道貨幣政策的獨立性、人民幣匯率波動與人民幣資本賬戶開放之間有著“鐵三角”的關系，如果人民幣資本賬戶開放，國內貨幣一旦超發(fā)，就會使得資本大量外逃，人民幣就會出現(xiàn)大幅貶值，這對維護國內金融穩(wěn)定沒有任何益處，因此，自貿區(qū)在選擇人民幣資本賬戶開放時必須以負面清單的形式詳細列明，否則決不可貿然開放。最后，前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新絕不只是政府部門唱獨角戲的場所，必須調動一切可以調動的資源，包括金融企業(yè)、金融從業(yè)人才、產業(yè)配套等。在自貿區(qū)內，需要人、財、物相互協(xié)調，做到“天人合一、人盡其才”的和諧境地。

雙語課程的教學資源初步形成，主要包括中英文講義、教案、課件、習題、試卷、微課視頻等。同時，部分課程如《網(wǎng)站設計》《網(wǎng)絡安全》等，已開發(fā)了網(wǎng)絡在線課程，而且相關課程英文的慕課學習資源很多。通過教學資源的建設，不僅可以提高教師的備課效率，也能激發(fā)留學生的學習興趣，逐步實現(xiàn)課程與國際的接軌。

第二，前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新必須要有務實的精神。前海自貿區(qū)必須對管轄區(qū)內的金融企業(yè)進行抽查，對騙子公司進行逐一清理，并出臺相應的政策措施，設置一定的標準和牌照，實施前海自貿區(qū)金融企業(yè)牌照準入制度。此外，重中之重是在前海自貿區(qū)開展西方國家普遍實施的信用管理體系，讓前海自貿區(qū)信用達到國際標準。金融的本質就是信用，信用是一個國家金融軟實力最重要的特征，盡管前海自貿區(qū)可以在未來數(shù)年內快速建設許多“高大上”的金融機構，但這并不能說明前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新就很強，實際上更重要的是社會信用水平治理，讓信托責任成為前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新的指揮棒遠比建設金融機構大樓有意義得多，也是前海自貿區(qū)與國際接軌的重要成果。

第三，前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新要為實體經濟服務。前海人壽因為透過增持萬科、格力電器等公司股票，達到舉牌標準，而被中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會監(jiān)查，這是一個很好的教訓：作為資本，不能只想著“低買高賣”的方式快速致富，而是要有更多的社會責任感，對這些利用法律漏洞，擾亂實體經濟的行為必須嚴厲打擊。2016年，對中國經濟而言，是冰火兩重天的一年，實體經濟一片狼藉，而虛擬經濟則高燒不退，中央政府采取了一系列措施希望嚴厲打擊借助金融杠桿投機的行為。前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新要圍繞創(chuàng)新的目的是為實體經濟服務這一宗旨，任何偏離這一宗旨的金融創(chuàng)新都是不可取的，也是必須嚴格管控的。此外，自貿區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)非常多，良莠不齊，并且都在野蠻生長，必須出臺相關的政策措施加以約束，保護優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，嚴厲打擊騙子公司?？傊鹑谶@一歷史機遇已經向我們走來，傳統(tǒng)企業(yè)家必須掌握抓住這一機遇的正確姿勢：將金融與實體經濟連接，深入到服務實體經濟的各個場景中去發(fā)揮金融的力量，為實體經濟服務，讓金融與實體經濟互促共生。

第四，在前海自貿區(qū)建立科技金融服務平臺，提高金融創(chuàng)新對科技產業(yè)的支持。黨的十九大報告確立了中國未來經濟將以綠色環(huán)保的高質量產業(yè)為核心動力，而高質量的經濟產業(yè)就意味著需要配套的科技創(chuàng)新為支撐，科技企業(yè)的一大典型特征便是前期需要一定天使基金給予投資，使其快速孵化、培育、成長直至成熟，這就需要一整套完備的科技金融體系來支持它，否則，科技公司很容易在競爭初期就被市場淘汰，當前中國的三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭：百度、阿里巴巴與騰訊都有過這樣的經歷，然而這三家公司的最大份額權益卻都不在中國?？偨Y這些慘痛經驗，在前海自貿區(qū)建立一套完整的科技金融服務平臺，并結合深圳創(chuàng)業(yè)之城、創(chuàng)客之都的美譽，提高金融對中小微科技公司的資金支持，為前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新與深圳市甚至是全國、全世界中小微科技公司服務，這將使得前海自貿區(qū)在金融創(chuàng)新方面形成自己強大的特色。前海自貿區(qū)的科技金融創(chuàng)新體系應該是貫穿科技企業(yè)孵化、培育、成長到成熟的各個階段，從初期種子公司的天使投資基金，到成長期債券、股權投資，再到成熟期新三板、創(chuàng)業(yè)板上市都有一整套完整金融服務機構與之呼應。

二、適應前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新氛圍，大力創(chuàng)新前海自貿區(qū)金融監(jiān)管機制體制

前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新到一定階段后，各方面已經取得了長足的進步，在建設初期制定的金融創(chuàng)新四大目標任務已基本完成，前海自貿區(qū)建設進入成長期。此時，必然會出現(xiàn)許多新的金融問題，需要針對前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新過程中具體問題采取“一事一策”的差異化監(jiān)管措施，發(fā)現(xiàn)潛在金融風險，就地出臺政策，遏制事態(tài)進一步蔓延，將金融風險控制在搖籃里，達到逐一化解金融風險的目的。此時，在前海自貿區(qū)內金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系更應該是一種動態(tài)博弈關系。

第一，加快前海自貿區(qū)金融監(jiān)管理念轉變，在金融監(jiān)管創(chuàng)新方面做到與時俱進。前海自貿區(qū)在經過一段時期的金融創(chuàng)新后，必然會出現(xiàn)大量新型金融業(yè)態(tài)以及開放性國際金融業(yè)務，如何對這些金融業(yè)務實施管制至關重要，如果完全放任，必然滋生詐騙，引起系統(tǒng)性金融風險，如果實施全面金融管制，則有可能扼殺來之不易的金融創(chuàng)新成果，因此，需要針對具體金融創(chuàng)新業(yè)務，出臺“一對一”的重點金融監(jiān)管措施。在監(jiān)管模式上，要比前海自貿區(qū)建設初期明顯加強，此時的監(jiān)管模式需要遵循目標導向型金融監(jiān)管模式，①所謂目標導向型金融監(jiān)管模式，實質上是一種事前監(jiān)管，即先確定一個監(jiān)管目標，在達到目標前提下，賦予監(jiān)管者更多的自由權利。這樣，可以更大限度地保護前海自貿區(qū)的金融創(chuàng)新成果。

第二，在前海自貿區(qū)盡快確立宏觀審慎的監(jiān)管框架，加快宏觀審慎監(jiān)管部門之間的協(xié)調。我國當前的金融監(jiān)管主體部門為“一行三會”，而“一行三會”的金融監(jiān)管模式適合分業(yè)金融體系。隨著前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新的深入，混業(yè)經營的全面金融機構會越來越多，這就需要在前海自貿區(qū)創(chuàng)新實施金融宏觀審慎監(jiān)管原則，在前海自貿區(qū)設立一個協(xié)調機構，負責前海自貿區(qū)內人行、銀監(jiān)、證監(jiān)與保監(jiān)之間的協(xié)調，監(jiān)管不宜過于微觀，要采取宏觀審慎原則，做到目標明確、方向準確，在具體執(zhí)行監(jiān)管過程中可以采取相對溫和、審慎的策略，一切以不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險為前提。

第三，在前海自貿區(qū)盡快建立完備的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)。這一系統(tǒng)初步設想可以由以下四個部分組成：一是完善的金融信息披露制度，在前海自貿區(qū)注冊的金融企業(yè)在達到一定規(guī)?；蛘咝枰筚Y金融通時，需要在該系統(tǒng)發(fā)布公司的一些重要財務信息，并且這些財務信息可以部分對利益相關人開放；二是盡快建立權威的金融評估機構，該金融評估機構應該是獨立于政府的公益性組織，接受社會大眾監(jiān)督，評估的內容包括風險評估、資產價值評估等；三是大力發(fā)展網(wǎng)上監(jiān)督，充分利用互聯(lián)網(wǎng)信息傳導優(yōu)勢，實施網(wǎng)上一鍵式監(jiān)管創(chuàng)新；四是建立激勵約束機制，既保障前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新得到發(fā)揚，又能形成一定的約束，這就需要將政府的事前監(jiān)管條例納入該系統(tǒng)，形成一定威懾作用。

第四，構建前海自貿區(qū)金融監(jiān)管由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管模式轉變的理念，創(chuàng)新前海自貿區(qū)金融監(jiān)管組織架構。首先，在前海自貿區(qū)建立一個協(xié)調人行、銀監(jiān)、證監(jiān)、保監(jiān)的機構，可以叫它前海金融服務局，其職權是對前海自貿區(qū)內的一切金融事務進行管轄，它除了有協(xié)調人行、銀監(jiān)、證監(jiān)、保監(jiān)的功能外，還可以發(fā)號施令，形成統(tǒng)一行動的口徑，為了避免前海金融服務局權力過大，可以成立前海金融監(jiān)察委員會，該委員會成員可以由大陸與香港兩地的知名學者擔當。其次，在前海自貿區(qū)盡快建立行業(yè)自律組織，加強內控制度的建設。從中央政府到深圳市政府再到前海管理局，都想通過前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新尋找改革的突破口，但是各級政府都不想因為過度無序的金融創(chuàng)新金融市場搞得混亂不堪，而是想在穩(wěn)定中尋找出路，在和諧中謀求發(fā)展。因此，在建設一套由金融企業(yè)自發(fā)組織的行業(yè)自律協(xié)會組織就變得非常有意義，①各家金融企業(yè)都有通過金融創(chuàng)新獲得超額收益的沖動，如果沒有行業(yè)自律協(xié)會來調節(jié)，各家金融企業(yè)就會面臨囚徒困境，導致較大的社會剩余損失，而行業(yè)自律協(xié)會的存在，則可以在一定程度上促進各金融企業(yè)的合謀，達到一個更優(yōu)的均衡，當然這個均衡的穩(wěn)定性與可持續(xù)性，則主要處決于行業(yè)自律協(xié)會的權威性與威懾力。它們可以通過這個組織形成較好的內控制度，②內部控制是指一個單位的各級管理層，為了保護其經濟資源的安全、完整，確保經濟和會計信息的正確可靠，協(xié)調經濟行為，控制經濟活動，利用單位內部分工而產生的相互制約、相互聯(lián)系的關系，形成一系列具有控制職能的方法、措施、程序，并予以規(guī)范化、系統(tǒng)化，使之成為一個嚴密的、較為完整的體系。內控制度相對比較溫和，這與前海自貿區(qū)當前的創(chuàng)新環(huán)境較為適應，值得推廣。

圖 前海自貿區(qū)金融監(jiān)管組織架構展望圖

三、前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管協(xié)調發(fā)展長效機制研究

當前海自貿區(qū)經過若干年的金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管機制體制創(chuàng)新發(fā)展之后，在市場化、法治化與國際化方面，應該都具有較強的實力與國際影響力，前海自貿區(qū)建設進入成熟期。這時候更應該保持前海自貿區(qū)內金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的動態(tài)平衡與協(xié)調發(fā)展，要在盡可能大的范圍內化解他們之間的矛盾對立面，讓它們在統(tǒng)一、平衡的軌道上前行，這時候就十分有必要建立一套前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管動態(tài)平衡的長效機制體系。

一是構建前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新風險預警系統(tǒng)。前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新也意味著金融風險在不斷疊加，如果能夠建立科學的指標去測度前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新與金融風險，則可以通過過去多年的經驗數(shù)據(jù)，用科學定量的指標去衡量他們之間的關系。這樣，前海自貿區(qū)金融監(jiān)管局，就可以通過定量指標給出較為精準的金融監(jiān)管措施，如果將金融監(jiān)管的措施分為五級：嚴厲、較嚴厲、一般、較寬松、寬松，當金融風險達到某一閾值的時候，究竟該采取哪一級的監(jiān)管措施將得到科學量化。因此，關于閾值的確定就變得非常關鍵。我們知道，金融風險與金融創(chuàng)新之間是高度正相關的，金融風險指標基本可以由金融創(chuàng)新指標來加以確定。前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新指標主要是前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新指數(shù)，這個指數(shù)應該包括：跨境金融業(yè)務子指數(shù)、金融新型業(yè)態(tài)子指數(shù)以及金融市場與機構創(chuàng)新子指數(shù)。通過前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新指數(shù)的判斷，可以及時調整前海自貿區(qū)金融監(jiān)管的策略，通過對這些數(shù)據(jù)的積累與金融風險發(fā)生的歷史數(shù)據(jù)，可以找到一些定量的閾值指標，如在前海自貿區(qū)金融過渡創(chuàng)新時期，實施嚴厲與較為嚴厲的金融監(jiān)管，在金融創(chuàng)新不足時期，可以放寬監(jiān)管，甚至是出臺政策鼓勵創(chuàng)新等辦法，最終實現(xiàn)前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管協(xié)同發(fā)展長效解決機制。

二是構建前海自貿區(qū)金融企業(yè)與消費者需求反饋系統(tǒng)。前海自貿區(qū)金融企業(yè)訴求與消費者需求都是來自前海自貿區(qū)建設最一線的心聲，如果能建立一個統(tǒng)計信息平臺，及時反饋企業(yè)與消費者的訴求，一來可以在前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新過程中少走彎路，并積極調動民間力量共同參與前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新建設，這比單純依賴前海自貿區(qū)政府部門推動要高效很多；二來對前海自貿區(qū)金融監(jiān)管策略創(chuàng)新、政府機制體制改革，具有重要的參考價值。前海自貿區(qū)金融企業(yè)與消費者反饋機制，可以通過構建前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新與監(jiān)管網(wǎng)絡調查平臺實現(xiàn)，該平臺采取匿名注冊的方式，設置兩張統(tǒng)計調查表，并定期對統(tǒng)計調查表進行數(shù)據(jù)分析，形成季度性研究報告，呈交給前海自貿區(qū)金融管理部門，以及時變更與調整制度，適應金融企業(yè)與消費者的需求。

三是構建前海自貿區(qū)金融法律法規(guī)系統(tǒng)。長期來看，要想使前海自貿區(qū)金融與體制創(chuàng)新真正對接香港，甚至對接西方發(fā)達國家標準，必須建立健全法律體系，全面實施依法治區(qū)的法治理念。首先，需要建立一整套法律體系規(guī)避前海自貿區(qū)金融業(yè)的各種風險，可以學習香港模式，在前海自貿區(qū)全面推進；其次，建立健全前海自貿區(qū)誠信體系，對金融龐氏騙局行為、非法集資問題采取最嚴格、最有震懾力的打擊，在前海自貿區(qū)建立“信用為本”的金融生態(tài)環(huán)境；最后，建立前海自貿區(qū)自律行為行業(yè)規(guī)則，用行業(yè)規(guī)則約束金融企業(yè)的行為，形成適宜的內控制度。前海自貿區(qū)金融監(jiān)管法的出臺長期來看勢在必行，該法律制定需要以前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新業(yè)務為主要對象，要總結金融改革創(chuàng)新過程中的經驗教訓，形成一套科學、完整的法律體系，內容包括：前海自貿區(qū)金融業(yè)負面清單管理條例、前海自貿區(qū)非傳統(tǒng)金融機構金融監(jiān)管法、前海自貿區(qū)資本跨境流動監(jiān)管法、前海自貿區(qū)股權、債券融資監(jiān)管法等，對前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新過程中的全部業(yè)務都盡量做到有法可依，并加大該法律體系的對外宣傳途徑，讓其普惠性地指導前海自貿區(qū)金融創(chuàng)新工作。

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