整體貨源偏少運(yùn)價(jià)低位震蕩 2018年3月中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析

本月，沿海散貨運(yùn)輸市場(chǎng)延續(xù)節(jié)后修復(fù)行情，整體貨源偏少，運(yùn)輸需求難有明顯提振，運(yùn)價(jià)低位震蕩。

煤炭運(yùn)輸

3月，沿海大部分地區(qū)天氣晴好，氣溫回升。元宵過后，工廠企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，但是沿海主要電廠日耗回升不如預(yù)期。本月，沿海六大電力集團(tuán)日耗約維持在65萬噸水平，遠(yuǎn)低于年前的80萬噸。而隨著常規(guī)補(bǔ)庫的陸續(xù)到岸，電廠庫存不斷增多，沿海六大電廠庫存在1300—1400萬噸，較年前增長(zhǎng)約30%。與此同時(shí)，煤炭“限價(jià)令”頒布實(shí)施后，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌。3月28日，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)收于629元/噸，較1月底下跌超100元/噸。受制于需求端的疲軟，雖然節(jié)后多數(shù)船東看漲市場(chǎng)，但運(yùn)輸需求仍相對(duì)低迷，成交氛圍冷清，船多貨少格局難有根本變化。不過，當(dāng)前運(yùn)價(jià)除覆蓋船東可變成本外，仍有小幅盈利，并未出現(xiàn)加速下跌。原因一方面來自運(yùn)力，外貿(mào)運(yùn)輸市場(chǎng)行情持續(xù)向好，吸引了大量兼營(yíng)船舶，一定程度緩解了國(guó)內(nèi)運(yùn)力供應(yīng)過剩的局面。同時(shí)，近期北方港口以及長(zhǎng)江航道不同程度封航限行，部分船舶周轉(zhuǎn)受阻，進(jìn)一步化解過剩運(yùn)力；加上海沙市場(chǎng)在上半月較為火爆，繼續(xù)瓜分內(nèi)貿(mào)運(yùn)力。原因另一方面來自大秦線檢修，據(jù)來自太原鐵路局的消息，大秦線預(yù)計(jì)于4月7日至5月1日展開為期25天的春季檢修計(jì)劃，每天停電維修3—4個(gè)小時(shí)，較往年增加1個(gè)小時(shí)。受此消息影響，下游電廠加快拉運(yùn)節(jié)奏，給下半月的運(yùn)價(jià)帶來了一波小高峰。

金屬礦石運(yùn)輸

2017年，全國(guó)將再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬噸，按此推算，將影響5000萬噸左右的礦石需求。疊加唐山、邯鄲等地非采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策，將使得國(guó)內(nèi)礦需求量預(yù)期減少。春節(jié)過后，鋼廠進(jìn)口礦庫存繼續(xù)減少，噸鋼利潤(rùn)未明顯走高，鋼廠對(duì)礦石價(jià)格接受度不高，高品礦供需較為寬松，加上采暖季延后至3月20日，華北工地開工及鋼廠復(fù)產(chǎn)也都在20日以后，鋼廠短期庫存壓力仍較重。

糧食運(yùn)輸

本期北方港口庫存不足百萬噸，預(yù)計(jì)在低集港量及庫存下降的情況下將進(jìn)一步刺激港口糧價(jià)上漲。不過，節(jié)后豬肉價(jià)格再度大幅下挫，一定程度打擊了飼料廠的補(bǔ)庫積極性。而從最大的玉米深加工產(chǎn)品淀粉需求來看，春節(jié)后一段時(shí)間是淀粉需求淡季，也限制了玉米深加工業(yè)收購。

原油及成品油運(yùn)輸

國(guó)際油價(jià)略有反彈，本輪零售價(jià)調(diào)整或?qū)R淺，消息面難尋支撐。下游用油企業(yè)存量較為充裕，基建、工礦等終端用戶復(fù)工有限，而節(jié)后耗量仍低位運(yùn)行，補(bǔ)庫意愿普遍不強(qiáng)。同時(shí)部分煉廠對(duì)柴油后市持相對(duì)樂觀的心態(tài)，也并不急于出貨。加上因下游庫存充足，卸貨港出現(xiàn)壓港，擱置部分有效運(yùn)力，成品油運(yùn)輸價(jià)格整體平穩(wěn)。