數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型構(gòu)建

教授），

一、引言

隨著我國進入數(shù)字時代，大數(shù)據(jù)在社會發(fā)展中占據(jù)著重要的地位。由于社會的發(fā)展越來越數(shù)字化，大數(shù)據(jù)的推動使價值創(chuàng)造出現(xiàn)新的飛躍。我國在G20峰會上將數(shù)字經(jīng)濟作為峰會的一項重要議題，表明我國經(jīng)濟正在向數(shù)字經(jīng)濟方向發(fā)展。同時，黨的十九大將數(shù)字經(jīng)濟列入報告中，也預(yù)示著數(shù)字經(jīng)濟將作為我國今后經(jīng)濟發(fā)展的方向。全球經(jīng)濟論壇中提出：“數(shù)據(jù)將會變成與貨幣或者貴金屬類似的一種新形式的資產(chǎn)種類?！彪S著數(shù)字技術(shù)的不斷發(fā)展，越來越多企業(yè)走向輕資產(chǎn)化，企業(yè)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)也成為其資產(chǎn)一個必不可少的組成部分。同時，現(xiàn)代企業(yè)將大數(shù)據(jù)作為其核心發(fā)展力。無論是對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是傳統(tǒng)企業(yè)而言，其存在的大量數(shù)據(jù)都可以通過標(biāo)準(zhǔn)化的處理后進行交易，而這種交易模式一般是“以消費者為導(dǎo)向”的經(jīng)營模式，這也表明數(shù)據(jù)不僅能為信息使用者提供必要的信息，也是企業(yè)盈利能力的保障。

近十年來，隨著數(shù)字經(jīng)濟的大力發(fā)展，數(shù)據(jù)所扮演的角色越來越重要，但是目前對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的研究少之又少。數(shù)據(jù)資產(chǎn)所反映出來的信息能夠被多方所利用，為企業(yè)帶來巨大的價值，因此，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值評估顯得尤為重要。

二、數(shù)據(jù)資產(chǎn)的界定與價值體現(xiàn)

《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展白皮書》將大數(shù)據(jù)列為整個社會發(fā)展不可或缺的生產(chǎn)要素。數(shù)字經(jīng)濟與經(jīng)濟社會的相互交融，尤其是互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，引發(fā)了數(shù)據(jù)的爆發(fā)式增長，這些數(shù)據(jù)已經(jīng)成為企業(yè)的重要資源。數(shù)據(jù)中所萃取的信息，蘊藏著無限的價值，進一步影響企業(yè)的決策以及價值創(chuàng)新。

（一）數(shù)據(jù)資產(chǎn)的界定

資產(chǎn)有以下三個特征：第一，是由企業(yè)過去的交易或事項形成的；第二，是由企業(yè)擁有或控制的；第三，在未來能為企業(yè)帶來一定的經(jīng)濟效益。企業(yè)利用信息系統(tǒng)能夠得到大量的原始數(shù)據(jù)，但獲得原始數(shù)據(jù)本身需要付出一定的成本，且原始數(shù)據(jù)體量過大，不能直接被企業(yè)所利用，無法為企業(yè)帶來相應(yīng)的經(jīng)濟效益。

由DataOne的數(shù)據(jù)生命周期模型可知，數(shù)據(jù)生命周期可以分為數(shù)據(jù)計劃、數(shù)據(jù)引入、數(shù)據(jù)確認、數(shù)據(jù)描述、數(shù)據(jù)儲存、數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)、數(shù)據(jù)整合、數(shù)據(jù)分析等八個階段。一般而言，前五個階段是企業(yè)對原始數(shù)據(jù)從產(chǎn)生到保存的過程，后三個階段是對原始數(shù)據(jù)進行加工的過程。原始數(shù)據(jù)經(jīng)過加工后，又會生成一種新的數(shù)字形態(tài)，其包含企業(yè)所需要的信息，即數(shù)字信息。

傳統(tǒng)的生產(chǎn)要素包括勞動工具、勞動力以及勞動對象，但是隨著技術(shù)的發(fā)展與時代的變遷，生產(chǎn)要素還應(yīng)包含科學(xué)技術(shù)、信息等。信息作為生產(chǎn)要素之一，能夠挖掘企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α．?dāng)原始數(shù)據(jù)經(jīng)過整理、清洗、分析、可視化等一系列的加工后，形成的數(shù)字信息能夠向企業(yè)傳遞，因而數(shù)字信息可以作為生產(chǎn)要素之一。當(dāng)企業(yè)運用數(shù)字信息參與更多決策時，數(shù)字信息可以為企業(yè)帶來相應(yīng)的經(jīng)濟效益。同時，數(shù)字信息是企業(yè)形成并擁有的，因此可以將數(shù)字信息作為企業(yè)的一項資產(chǎn)，即數(shù)據(jù)資產(chǎn)（見圖1）。

圖1 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形成

（二）數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值體現(xiàn)

數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值體現(xiàn)，也能夠借鑒信息生命周期理論。Horton（1985）認為，信息是一種資源，并且具有生命周期，其生命周期的組成是一系列邏輯上相關(guān)聯(lián)的步驟。同時，他將信息生命周期分為兩種，一種是從信息的效用出發(fā)，一種是基于信息交流和信息載體。ISO/TC171文件成像應(yīng)用技術(shù)委員會通過的405號決議中指出：“信息生命周期包括信息的產(chǎn)生、獲得、標(biāo)識、保存、檢索、分發(fā)、呈現(xiàn)、轉(zhuǎn)移、交換、保護與最后處置或銷毀。”索傳軍（2010）指出，信息的生命周期是信息運動的客觀規(guī)律，其包含生產(chǎn)、發(fā)布、加工、利用以及歸檔或銷毀等不同步驟。馬費成等（2010）基于管理的視角，認為信息生命周期就是將各種信息的共同點進行整合，不過分注重每個信息的特性。

根據(jù)上述對信息生命周期的分析可以發(fā)現(xiàn)，信息生命周期基本包含信息獲取、信息標(biāo)識、信息保存、信息交換、信息處置等多個階段。當(dāng)產(chǎn)品被消費時，其才能體現(xiàn)出價值，因而信息的價值體現(xiàn)在信息交換環(huán)節(jié)。然而，數(shù)據(jù)資產(chǎn)是搭介信息的載體，原始數(shù)據(jù)經(jīng)過加工整合過后的數(shù)字信息是企業(yè)所擁有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，因此數(shù)據(jù)資產(chǎn)的生命周期可以包括數(shù)據(jù)生成、分類、保存、傳播、處置等階段，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值也應(yīng)在數(shù)據(jù)被消費時才能體現(xiàn)，即數(shù)據(jù)傳播環(huán)節(jié)。一般來說，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值體現(xiàn)有兩種途徑：其一，被企業(yè)自身所利用，以提高產(chǎn)品的性能；其二，向市場傳播，為其他企業(yè)提供相應(yīng)的信息（見圖2）。

圖2 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值體現(xiàn)途徑

三、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素

從數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值體現(xiàn)途徑可以看出，雖然數(shù)據(jù)資產(chǎn)傳播的途徑有兩種，即被企業(yè)自身利用和被其他企業(yè)利用，但是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的用途與功能都是為企業(yè)提供適用的信息與相應(yīng)的決策依據(jù)。因而無法從數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值體現(xiàn)中找出數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的影響因素，還應(yīng)從數(shù)據(jù)本身出發(fā)，尋找影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的相關(guān)因素。

吳恩達曾提出數(shù)據(jù)的價值由數(shù)據(jù)量與數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)分析能力兩方面共同決定，這可以看作數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素的高度概括。數(shù)據(jù)量與數(shù)據(jù)質(zhì)量決定著企業(yè)能夠擁有數(shù)字信息的數(shù)量與質(zhì)量，進而決定著數(shù)據(jù)資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量。數(shù)據(jù)量越多，企業(yè)能夠通過整合所得到的數(shù)據(jù)資產(chǎn)越多；數(shù)據(jù)質(zhì)量越高，其信用度越高，企業(yè)對其的利用率也越高。相反，少量的原始數(shù)據(jù)在企業(yè)內(nèi)部并不能被有效利用，難以發(fā)揮其本身的價值。由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擁有較強的數(shù)據(jù)分析能力，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，其能夠?qū)⒉煌脑紨?shù)據(jù)進行融合，形成新型的數(shù)字信息供企業(yè)或市場利用，擁有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)也更多。因此，數(shù)據(jù)量與數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)分析能力能夠成為數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素（見圖3）。

圖3 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的組成

（一）數(shù)據(jù)量與數(shù)據(jù)質(zhì)量

企業(yè)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量并不是無限的，并且數(shù)據(jù)質(zhì)量有高有低。對于企業(yè)而言，影響其數(shù)據(jù)量與數(shù)據(jù)質(zhì)量的因素多種多樣，通常包含企業(yè)規(guī)模、數(shù)據(jù)覆蓋程度、數(shù)據(jù)完整性、數(shù)據(jù)外部性、數(shù)據(jù)時效性、數(shù)據(jù)相關(guān)性等。

1.企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模衡量了整個企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，企業(yè)的規(guī)模越大，所涉及的業(yè)務(wù)越多，可以產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量越龐大。根據(jù)數(shù)據(jù)對企業(yè)的效用可以將其分為有效數(shù)據(jù)和無效數(shù)據(jù)。每個企業(yè)都存在無效數(shù)據(jù)，企業(yè)規(guī)模越大，產(chǎn)生的無效數(shù)據(jù)越多。但是，越是規(guī)模大的企業(yè)，其產(chǎn)生的有效數(shù)據(jù)也越多，其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值也越高。業(yè)務(wù)范圍的擴大促使數(shù)據(jù)具有多樣性，當(dāng)差異化的數(shù)據(jù)進行組合后，能夠產(chǎn)生不同的化學(xué)反應(yīng)，分別生成不同的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。而小規(guī)模的企業(yè)數(shù)據(jù)量較少，可能只有一種或幾種類型，其相互結(jié)合產(chǎn)生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)是有限的。因此，企業(yè)規(guī)模能夠影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。

2.數(shù)據(jù)覆蓋程度。數(shù)據(jù)覆蓋程度是指數(shù)據(jù)所涉及的范圍，可以看作數(shù)據(jù)的廣度。一般來說，隨著數(shù)據(jù)所涉及行業(yè)的增多，數(shù)據(jù)覆蓋程度就會增加，數(shù)據(jù)就能夠反映出更多的信息，應(yīng)用范圍更廣，數(shù)據(jù)質(zhì)量也隨之提升，使得數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值大大增加。例如，如果僅獲得消費者在醫(yī)療行業(yè)的行為數(shù)據(jù)，則該數(shù)據(jù)可能能夠應(yīng)用于保險行業(yè)，但在電商行業(yè)，該數(shù)據(jù)的應(yīng)用價值就略顯不足。因此，如果消費者的行為數(shù)據(jù)覆蓋的行業(yè)越多，那么形成的數(shù)字信息能夠反映的消費者的偏好越多，其價值就會越大。

3.數(shù)據(jù)完整性。當(dāng)一個數(shù)據(jù)具有完全性、一致性和準(zhǔn)確性時，可以統(tǒng)稱數(shù)據(jù)具備完整性。數(shù)據(jù)是否完整直接影響其所包含的信息是否精準(zhǔn)。殘缺的數(shù)據(jù)不能形成有效的數(shù)字信息，導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)也不完整，其所擁有的價值就是不完全的。然而，數(shù)據(jù)完整性作為一個持續(xù)性問題，貫穿著整個數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的形成過程。無論是原始數(shù)據(jù)收集的過程還是數(shù)字信息產(chǎn)生的過程，甚至是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的傳播環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)都有可能被破壞。因此，要對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行嚴密的審計追蹤，并對整個過程中保存的不同形態(tài)的數(shù)據(jù)進行適當(dāng)?shù)膫浞?，以保持?shù)據(jù)的完整性。

4.數(shù)據(jù)外部性。外部性（也稱為溢出效應(yīng)、外部影響）是指一個個體或者一群人為了自身利益而做出的一系列行為，可能導(dǎo)致其他個體受益或者受損。對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)而言，其所包含的數(shù)字信息的作用可能完全超出了企業(yè)最開始的設(shè)想，也完全超出了最初想要達到的目的，即同一數(shù)據(jù)資產(chǎn)能夠在不同的維度對企業(yè)產(chǎn)生不同的效用，這表明數(shù)據(jù)具有一定的外部性。外部性使得數(shù)據(jù)資產(chǎn)為企業(yè)帶來意想不到的效果，因而數(shù)據(jù)資產(chǎn)含有潛在價值。通常數(shù)據(jù)外部性越強，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的效用越大，能夠產(chǎn)生的價值越多。

5.數(shù)據(jù)時效性。數(shù)據(jù)時效性是指在特定時間內(nèi)，數(shù)據(jù)對企業(yè)的決策是否具有效用。數(shù)據(jù)的時效性在很大程度上制約著數(shù)據(jù)資產(chǎn)對企業(yè)決策的客觀效果，進而影響著數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。例如，城市智慧交通所產(chǎn)生交通路況的信息只在當(dāng)時是有效的，一旦過了時間點，其利用率就大大降低。但是由于消費者的偏好一般難以進行改變，這些消費者需求數(shù)據(jù)形成的數(shù)據(jù)資產(chǎn)能夠被多次利用，時效性比較長，因此，其所包含的價值比較高。

6.數(shù)據(jù)相關(guān)性。數(shù)據(jù)的相關(guān)性是指數(shù)據(jù)所表達的信息與企業(yè)的關(guān)聯(lián)程度。對于企業(yè)而言，如若利用自身產(chǎn)生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，其數(shù)據(jù)相關(guān)性就非常強，甚至達到100%，此時數(shù)據(jù)資產(chǎn)的利用率非常高，其價值也非常大，但是這個數(shù)據(jù)資產(chǎn)對其他企業(yè)的相關(guān)性就比較弱。數(shù)據(jù)的相關(guān)性越差，企業(yè)越不會利用這個數(shù)據(jù)資產(chǎn)，其價值對于企業(yè)來說越低。因此，企業(yè)需要的是與自身的決策高度相關(guān)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，而不是任意一個數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

（二）數(shù)據(jù)分析能力

企業(yè)的數(shù)據(jù)分析能力決定著企業(yè)挖掘出的數(shù)據(jù)所包含的信息量。企業(yè)的數(shù)據(jù)分析能力越強，能夠獲得的信息量越大，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值越高。對于數(shù)據(jù)分析能力而言，影響其數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的因素有信息系統(tǒng)、人才技能、消費者需求。

1.信息系統(tǒng)。信息系統(tǒng)是將信息資源以數(shù)字化的形式儲存在計算機中，利用計算機硬件、軟件以及網(wǎng)絡(luò)和通信設(shè)備等，按照規(guī)章制度對信息流進行處理的系統(tǒng)。企業(yè)運用信息系統(tǒng)從輸入、存儲、處理、輸出、控制等方面對數(shù)據(jù)進行加工與分析，進而形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)接入實體經(jīng)濟以來，云計算技術(shù)成為把海量數(shù)據(jù)變成數(shù)字信息的核心技術(shù)與模式。在云計算技術(shù)中，虛擬化技術(shù)、云存儲技術(shù)、云安全等關(guān)鍵技術(shù)都是為了解決如何更加有效地利用和存儲數(shù)據(jù)。因此，利用云計算技術(shù)的企業(yè)，其信息系統(tǒng)更加完善，同時自身的數(shù)據(jù)分析能力更強。

2.人才技能。在數(shù)字化時代，人才技能愈發(fā)不能被技術(shù)所取代。然而，在勞動力市場上，高素質(zhì)人才尤其是跨界人才的結(jié)構(gòu)性短缺，制約著諸多企業(yè)的發(fā)展。目前，數(shù)字經(jīng)濟對各行業(yè)的沖擊，更加要求企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從而致使企業(yè)間數(shù)字化人才、跨界人才的競爭更為激烈。數(shù)字技術(shù)的深入改變了諸多行業(yè)的商業(yè)邏輯，數(shù)據(jù)分析能力成為企業(yè)的核心競爭力，其帶來了大量新興領(lǐng)域的就業(yè)需求，尤其是能夠在本行業(yè)內(nèi)深度應(yīng)用數(shù)字化技術(shù)的跨界人才，他們不僅熟悉行業(yè)內(nèi)的業(yè)務(wù)流程和模式，而且具備數(shù)字化思維和能力。

3.消費者需求。需求與供給變革是全局的，這種變革在數(shù)字經(jīng)濟中的表現(xiàn)尤為突出。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，消費者的需求能夠在第一時間傳遞到企業(yè)，經(jīng)濟模式會從“以供給為導(dǎo)向”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙孕枨鬄閷?dǎo)向”，企業(yè)傳統(tǒng)的商業(yè)模式、組織架構(gòu)難以適應(yīng)這種轉(zhuǎn)型，而需要以用戶為導(dǎo)向、以需求為核心重新規(guī)劃組織形式，轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略，這為數(shù)據(jù)分析提供了基本的需求?；ヂ?lián)網(wǎng)通過集中每個消費者的需求，為企業(yè)提供信息，這些信息轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)資產(chǎn)，有助于企業(yè)進行有效決策。市場的變化對企業(yè)提出了更高的要求，給予了顧客更多的權(quán)利，顧客可以利用其手中的權(quán)利推動企業(yè)的優(yōu)汰劣勝，并影響著企業(yè)的數(shù)據(jù)分析能力。

四、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估方法及模型構(gòu)建

（一）數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估方法

對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)而言，由于其沒有實物形態(tài)，并且具有非貨幣性，可以類比無形資產(chǎn)，因此，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估方法可主要參考收益法、成本法、市場法。

1.收益法。Mark Berkman（2002）認為收益法為數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值的最佳方式。收益法是指通過測算數(shù)據(jù)資產(chǎn)未來能為企業(yè)帶來的收益值，利用折現(xiàn)率計算其現(xiàn)值，進而計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。收益法的基本原理在于，任何一個理性的消費者對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行投資時，其所愿意支付的價格不會高于未來通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)所能得到的回報，即收益額。目前，收益法運用得比較廣泛，能夠被大多數(shù)學(xué)者以及資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)各方所接受。但是，無論是對企業(yè)自身還是對其他企業(yè)來說，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的用途和功能都是幫助企業(yè)進行決策。出于這一目的，數(shù)據(jù)資產(chǎn)為企業(yè)所帶來的收益是與企業(yè)的產(chǎn)品交織在一起的，很難進行分割。因此，用收益法對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行評估時，必須將數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為一個獨立的個體計算其所獲得的收益，導(dǎo)致難以使用收益法對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值進行評估。

2.成本法。成本法是指先計算出數(shù)據(jù)資產(chǎn)的重置成本，同時估算數(shù)據(jù)資產(chǎn)中已經(jīng)存在的各種實體性貶值、經(jīng)濟性貶值、功能性貶值，而后在其重置成本中扣除各項貶值，進而得出數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。張志剛、楊棟樞和吳紅俠（2015）通過構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)各項成本的價值評估模型，來計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。成本法的基本原理在于，在條件允許的情形下，任何一個理性的消費者都不愿以超出現(xiàn)行構(gòu)建成本的價格來購買此數(shù)據(jù)資產(chǎn)，其核心為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的重構(gòu)與重建。然而，由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)能夠為企業(yè)帶來巨大的價值，其價值本身遠遠超過重新構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)的現(xiàn)行成本，因此用成本法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值略顯狹隘。

3.市場法。市場法是指將市場上相同或者相似資產(chǎn)的近期交易價格，通過直接或者間接對比，分析其中的差異，估算數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。當(dāng)任何一個理性的消費者購置數(shù)據(jù)資產(chǎn)時，如果市場上存在相同或類似的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，其不會支付高于此數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價格。市場法有兩個前提條件，即資產(chǎn)能夠在公開市場上進行交易和具有可比性，兩個條件必須同時滿足，缺一不可。劉琦等（2016）將數(shù)據(jù)資產(chǎn)之間的差異進行量化，利用市場法估算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值。

在數(shù)字經(jīng)濟的大背景下，由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)在公開市場上能夠進行自由交易，并且數(shù)據(jù)資產(chǎn)的交易市場日益活躍，尤其是大數(shù)據(jù)交易所等專門從事數(shù)據(jù)交易場所的出現(xiàn)，使得數(shù)據(jù)資產(chǎn)在公開市場上的交易越來越頻繁，可供選擇的可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的交易案例也越來越多，因此可以利用市場法對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行評估。

（二）數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型的構(gòu)建

雖然市場法能夠?qū)?shù)據(jù)資產(chǎn)進行評估，但是由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)本身的特性以及價值影響因素的復(fù)雜性，導(dǎo)致運用市場法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)有一定的缺陷，從而影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。為了改善市場法，引入層次分析法將數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素進行量化，判斷不同影響因素之間的關(guān)系。同時，利用灰色關(guān)聯(lián)分析法來解決可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)選取困難的問題。綜上，應(yīng)首先通過層次分析法計算出數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素的權(quán)重；然后運用灰色關(guān)聯(lián)分析法，量化數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素，計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)系數(shù)；再結(jié)合數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素的權(quán)重計算出關(guān)聯(lián)度，進而選取關(guān)聯(lián)度較高的數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)；最后，在市場法的基礎(chǔ)上，利用關(guān)聯(lián)度確定可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重，構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型。

1.利用層次分析法確定權(quán)重。根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素的分類，利用層次分析法建立相關(guān)模型（如圖4所示），可以得到數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素各自所占的權(quán)重。

圖4 層次分析法模型

上述九個指標(biāo)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的重要程度是存在差異的，其差異可以通過判斷矩陣進行量化。假設(shè)有a位研究數(shù)據(jù)資產(chǎn)的專家對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素的重要性進行標(biāo)度評價，并且每位行業(yè)專家的重要程度相等，據(jù)此搭建每兩個層次之間的比較判斷矩陣A：

比較判斷矩陣表示本層的所有因素對于上一層的某個因素的具體影響程度，并采用相對尺度計量。如果參與對比的因素共有n個，則A=（aij）n×n為成對比較矩陣。依照兩個因素相互比較的原則構(gòu)建判斷矩陣，其具備如下特點有 9種取值，依次為，代表第i要素對第j要素的重要水平由低到高，如表1所示。

在得到判斷矩陣后，應(yīng)計算每一個成對比較矩陣的最大特征根和對應(yīng)的特征向量，對每個層次的因素進行排序并檢驗其一致性。

表1 標(biāo)度取值含義表

其中，一致性檢驗的過程為：

第一，求出指標(biāo)CI，其表示一個成對比較矩陣A（n＞1）的不一致水平。

第二，計算指標(biāo)RI，其為隨機一致性指標(biāo)，是檢驗成對比較矩陣A一致性的標(biāo)準(zhǔn)。影響RI的唯一因素是矩陣階數(shù)n，即每個矩陣階數(shù)都對應(yīng)不同的RI（見表2）。

表2 隨機一致性指標(biāo)

第三，求解出CR，計算其成對比較矩陣A的隨機一致性所占比率是多少。

當(dāng)CR＜1時，即成對比較矩陣達到可以接受的一致性水平時，計算每一項因素對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的影響權(quán)重wj。

2.利用灰色關(guān)聯(lián)分析法確定可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)?；谑袌龇ǎ杀葦?shù)據(jù)資產(chǎn)與被評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)之間應(yīng)具有一致性，即要高度相關(guān)。因此可以利用灰色關(guān)聯(lián)分析法，從數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素入手，找出可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

首先，假設(shè)參考數(shù)列為X0，比較數(shù)列為Xi，其中i=1，2，3，…，n。其參考數(shù)列為：

由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素難以量化，因此，可以組織相關(guān)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估的專家，通過專家打分法，按照百分制將被評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)以及交易日與被評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)相近的數(shù)據(jù)資產(chǎn)的指標(biāo)進行量化，并通過均值化的方式對數(shù)據(jù)進行無量綱化處理。

對于X0而言，其擁有若干個比較數(shù)列，可以用以下公式求出第j個因素參考曲線與比較曲線之間的關(guān)聯(lián)系數(shù)：

其中：表示數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素，j=1，2，3，…，9；Δ（min）為兩級最小差，Δ（max）為兩級最大差；ρ為分辨系數(shù)，一般在0~1之間，通常取0.5；Δ0i（j）為各比較數(shù)列Xi上每一個因素與參考數(shù)列X0上每一個因素的絕對差值。

然后，將各個因素的關(guān)聯(lián)系數(shù)進行整合，形成一個值ri，以此來表示參考數(shù)列與比較數(shù)列之間的關(guān)聯(lián)程度。但由于各影響因素對于價值的影響大小不一致，不能利用平均數(shù)來計算，因而需要將上述層次分析法算出的各因素對價值的影響權(quán)重wj納入。

最后，計算所有比較數(shù)列與參考數(shù)列之間的ri，并進行相應(yīng)排序。

3.數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型的確定。在資產(chǎn)評估實務(wù)中，市場法一般需要三個以上的參照物，因此，本文選取關(guān)聯(lián)度最高的五個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)對市場法模型進行修正，縮小由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素所帶來的差異。

由于每個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)對被評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度不同，進而會導(dǎo)致可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)在運用市場法進行評估時的權(quán)重有所不同。因而，可以利用關(guān)聯(lián)度ri計算每個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重ki。

基于上述分析，根據(jù)市場法的原理，構(gòu)建以下數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型：

被評估的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值=V1×k1+V2×k2+V3×k3+V4×k4+V5×k5

其中，V1～V5表示選取的五個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值，k1～k5為利用關(guān)聯(lián)度確定的五個可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重。

五、結(jié)語

在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)相比其他生產(chǎn)要素而言，對企業(yè)的發(fā)展更加重要，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的確認和計量已然成為企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。數(shù)據(jù)資產(chǎn)是企業(yè)將原始數(shù)據(jù)進行整合之后的數(shù)字信息，其蘊藏在企業(yè)中，具有一定的潛在價值，能夠影響企業(yè)的決策與發(fā)展。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值體現(xiàn)在其傳播環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估應(yīng)從數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素入手。本文通過運用市場法構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型，并利用層次分析法和灰色關(guān)聯(lián)分析法將關(guān)鍵因素嵌入其中，最后得出兩個結(jié)論：

第一，影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的因素有數(shù)據(jù)量與數(shù)據(jù)質(zhì)量以及數(shù)據(jù)分析能力兩方面，具體包括企業(yè)規(guī)模、數(shù)據(jù)覆蓋程度、數(shù)據(jù)完整性、數(shù)據(jù)外部性、數(shù)據(jù)時效性、數(shù)據(jù)相關(guān)性以及信息系統(tǒng)、人才技能、消費者需求。

第二，基于層次分析法，計算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素的權(quán)重，并從數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素出發(fā)，利用灰色關(guān)聯(lián)分析法確定相應(yīng)的可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)，同時結(jié)合關(guān)聯(lián)度確定可比數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重，根據(jù)市場法建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型，對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值進行評估。

本文利用所建立的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型為企業(yè)提供了一種新的思路，相比其他評估模型，該模型將數(shù)據(jù)資產(chǎn)置于交易中，更能直接地利用影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的因素，對解決其他相似資產(chǎn)的評估具有一定的通用性。

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