• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    基于猶豫模糊互補(bǔ)偏好的PPP融資模式選擇群決策研究

    2018-05-07 09:39:34李彥華楊星宇張?jiān)骆?/span>
    關(guān)鍵詞:共識(shí)權(quán)重專家

    李彥華, 楊星宇, 牛 蕾, 張?jiān)骆?/p>

    (中北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院, 山西 太原 030051)

    0 引 言

    隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速崛起, 對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng). PPP融資模式作為一種有效吸引私人資金和技術(shù)的創(chuàng)新性融資模式, 也于近十幾年在中國(guó)迅速發(fā)展起來(lái). 目前關(guān)于PPP融資模式選擇方面的研究眾多, 主要集中在PPP融資模式分類、 PPP指標(biāo)選取以及模式選擇方法, 其中關(guān)于模式選擇方法的研究集中在層次分析法、 實(shí)物期權(quán)法以及多屬性群決策法. 由于層次分析法一致性檢驗(yàn)難度較大且缺乏理論依據(jù)、 易忽略專家權(quán)重; 實(shí)物期權(quán)法存在模型風(fēng)險(xiǎn), 模型參數(shù)假設(shè)的準(zhǔn)確性受到質(zhì)疑, 因此, 本文采取多屬性群決策法來(lái)進(jìn)行PPP融資模式的選擇研究. Chang針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制不合理與契約不完善的問(wèn)題, 通過(guò)構(gòu)建多屬性分析模型選擇出合適的項(xiàng)目融資模式[1]. Cheung通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查方法對(duì)項(xiàng)目融資模式的效用計(jì)值, 并利用多屬性的效用分析選擇出合適的融資方案[2]. Chan和Oyetunji在Cheung的研究基礎(chǔ)上提出了使用搖擺賦權(quán)多屬性評(píng)價(jià)方法來(lái)選擇PPP融資模式[3-4]. 楊亞楠通過(guò)綜合運(yùn)用案例研究以及多屬性群決策對(duì)PPP融資模式進(jìn)行選擇[5]. 盧智琪依據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)構(gòu)建融資模式選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系, 在此基礎(chǔ)上構(gòu)建多屬性群決策模型選擇出合適的PPP融資模式[6].

    從國(guó)內(nèi)外研究進(jìn)展中可以看出, 經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐, 基于多屬性群決策的PPP融資模式選擇方面的研究已經(jīng)取得了一定成果, 尤其是指標(biāo)的選取以及指標(biāo)和專家權(quán)重確定方面成效斐然, 但現(xiàn)有研究由于對(duì)過(guò)程中的決策個(gè)體在進(jìn)行項(xiàng)目選擇時(shí)存在的主觀性、 變動(dòng)性以及對(duì)猶豫性的考慮不充分, 會(huì)對(duì)最終決策結(jié)果的合理性造成影響. 因此, 本文將決策參與者模糊思維方式和協(xié)商討論加入到?jīng)Q策過(guò)程, 采用猶豫模糊互補(bǔ)偏好矩陣來(lái)表達(dá)專家偏好信息, 在考慮多方影響因素的基礎(chǔ)上對(duì)PPP項(xiàng)目融資模式的選擇決策進(jìn)行研究.

    1 PPP項(xiàng)目融資模式選擇群決策模型的原理及步驟

    猶豫模糊互補(bǔ)偏好是猶豫模糊集理論和模糊互補(bǔ)偏好相結(jié)合的產(chǎn)物[7]. 由于PPP項(xiàng)目在融資模式選擇過(guò)程中受到諸多因素的影響, 單個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)值不足以表示專家決策的信息. 與此同時(shí), 由于決策過(guò)程中的各個(gè)專家的社會(huì)背景以及專業(yè)背景存在差異, 以及人類在作決策時(shí)猶豫的特點(diǎn), 所以, 本文采用猶豫模糊互補(bǔ)偏好矩陣表示專家的決策信息, 并在相關(guān)指標(biāo)體系基礎(chǔ)之上構(gòu)建PPP項(xiàng)目融資模式的群決策模型, 在客觀靈活反映決策信息的同時(shí), 兼顧了決策方案選擇的準(zhǔn)確性. 文中建立的群決策模型主要分為兩個(gè)部分:專家共識(shí)衡量、 專家共識(shí)調(diào)整和方案選擇, 具體如下.

    1.1 猶豫模糊互補(bǔ)偏好關(guān)系專家共識(shí)衡量

    (1)

    本文建立的群決策模型是基于專家共識(shí)的決策, 專家共識(shí)的衡量是本模型中的一個(gè)重要問(wèn)題, 本文運(yùn)用距離來(lái)衡量決策個(gè)體與群體之間的偏差. 個(gè)體偏好與群體偏好之間的偏差指標(biāo)定義如下:

    (2)

    1.2 猶豫模糊互補(bǔ)偏好關(guān)系專家共識(shí)調(diào)整

    專家共識(shí)的調(diào)整是群決策共識(shí)研究中的重要部分, 與共識(shí)衡量共同組成了共識(shí)研究的主體架構(gòu). 本文運(yùn)用距離來(lái)衡量個(gè)體與群體之間的偏差, 運(yùn)用加權(quán)平均算法得到群體共識(shí)指標(biāo), 并將其與設(shè)定好的閾值比較, 若其大于閾值, 表示專家群體沒(méi)有達(dá)成共識(shí), 需要做進(jìn)一步的調(diào)整, 使其達(dá)到可接受的閾值范圍. 在共識(shí)調(diào)整過(guò)程中, 在保留盡可能多的原始專家偏好信息的同時(shí), 要使得計(jì)算過(guò)程盡可能簡(jiǎn)單、 科學(xué)可靠. 因此, 本文對(duì)專家權(quán)重和專家偏好兩方面同時(shí)調(diào)整, 在減少迭代時(shí)間的同時(shí)兼顧了原始信息的保留. 具體流程見(jiàn)圖1, 具體調(diào)整算法如下:

    步驟 4: 計(jì)算群共識(shí)指標(biāo)θ(t), 若θ(t)≤δ, 則表示群體決策達(dá)到共識(shí)水平, 進(jìn)行步驟 7; 否則, 進(jìn)行步驟 5;

    (3)

    式中:k∈E{z}表示k∈E, 但k≠z;n為方案?jìng)€(gè)數(shù). 計(jì)算專家ez關(guān)于方案ai的貢獻(xiàn)水平Diz為

    (4)

    式中:Ci為關(guān)于方案ai的共識(shí)指標(biāo).

    計(jì)算專家ez對(duì)全部方案的貢獻(xiàn)程度Dz為

    (5)

    式中:Dz值越大, 表明該專家在群決策共識(shí)研究中的貢獻(xiàn)越大, 若Dz>0, 表明該專家起積極作用, 若Dz<0, 表明該專家起著消極作用, 為了減少其消極作用, 將降低其權(quán)重.

    (6)

    (8)

    其中,i,j=1,2,…,n;k=1,2,…,m.

    (9)

    設(shè)t=t+1, 返回第3步.

    (10)

    圖 1 決策模型流程圖Fig.1 The flow chart of decision model

    2 PPP融資模式選擇決策指標(biāo)體系構(gòu)建

    2.1 PPP融資模式選擇影響因素

    PPP項(xiàng)目在選擇融資模式的過(guò)程中, 在考慮項(xiàng)目自身經(jīng)濟(jì)特征的同時(shí), 也要考慮融資模式的適用性, 各種不確定因素所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn), 以及操作的復(fù)雜性等諸多因素. 因此, 根據(jù)PPP項(xiàng)目的具體情況, 在此將PPP融資模式選擇的影響因素分為經(jīng)濟(jì)性因素、 適用性因素、 風(fēng)險(xiǎn)性因素和復(fù)雜性因素.

    經(jīng)濟(jì)性因素是PPP項(xiàng)目融資模式選擇過(guò)程中最為重要的影響因素, 主要包括資金來(lái)源的可靠性和融資交易成本. 資金來(lái)源的可靠性是指PPP項(xiàng)目獲得資金的困難程度. 在PPP項(xiàng)目的籌建過(guò)程中, 因?yàn)橘Y金不能及時(shí)到位而影響項(xiàng)目進(jìn)程事件時(shí)有發(fā)生, 因此, 在對(duì)融資模式做出最后的選擇之前, 對(duì)資金的可獲性進(jìn)行分析是非常有必要的. 融資交易成本是指為籌集PPP項(xiàng)目的所需資金而付出的費(fèi)用[8]. 不同的融資模式因?yàn)椴僮鞒绦虻牟町惗斐闪私灰壮杀镜牟町? 融資交易成本在很大程度上影響著項(xiàng)目融資模式的選擇, 是PPP項(xiàng)目融資模式選擇過(guò)程中一個(gè)需要重點(diǎn)考量的因素.

    適用性因素包括融資模式適用范圍的匹配性以及融資模式現(xiàn)階段的可操作性[9]. 融資模式適用范圍的匹配性主要是指項(xiàng)目融資模式與項(xiàng)目本身的匹配程度. 融資模式與項(xiàng)目匹配程度的高低會(huì)對(duì)項(xiàng)目收益造成很大的影響. 融資模式現(xiàn)階段的可操作性主要是指現(xiàn)階段中國(guó)對(duì)于采用某種融資模式為PPP項(xiàng)目融資的操作是否符合相關(guān)法律法規(guī), 是否可以得到政府的扶持, 以及目前中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展完善程度是否支持該操作.

    風(fēng)險(xiǎn)性因素包括金融性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)[10]. 金融性風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)在融資過(guò)程中由于各種外部環(huán)境變化而增加項(xiàng)目融資成本從而造成項(xiàng)目財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn). 財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生會(huì)給項(xiàng)目造成極大的損失, 因此金融風(fēng)險(xiǎn)是選擇融資模式時(shí)需考量的關(guān)鍵因素. 市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)主要源于市場(chǎng)需求主體偏好的變化而造成的項(xiàng)目收益不確定. 市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)直接影響項(xiàng)目的實(shí)際收益, 選擇融資模式時(shí)需要考慮項(xiàng)目的市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn).

    復(fù)雜性因素主要包括融資運(yùn)作程序的復(fù)雜性和經(jīng)營(yíng)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的復(fù)雜性. 融資運(yùn)作程序的復(fù)雜性是由不同融資模式的融資結(jié)構(gòu)的差異性造成的. 融資運(yùn)作程序的復(fù)雜程度會(huì)影響融資的資金成本的高低, 復(fù)雜程度越高融資所需的資金成本就越高[11]. 大多數(shù)PPP融資模式因?yàn)樘卦S經(jīng)營(yíng)期的存在都會(huì)涉及到經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)讓問(wèn)題, 例如BOT模式和TOT模式. 若經(jīng)營(yíng)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)復(fù)雜程度比較高, 項(xiàng)目融資的各種成本都會(huì)相應(yīng)的增加, 從而影響項(xiàng)目的效益[12].

    2.2 指標(biāo)的選擇

    根據(jù)現(xiàn)階段中國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式的特征以及PPP項(xiàng)目融資模式選擇的影響因素, 結(jié)合PSC評(píng)價(jià)指標(biāo)體系, 本著科學(xué)性、 實(shí)用性、 全面性和代表性的原則, 建立了PPP項(xiàng)目融資模式選擇指標(biāo)體系, 詳細(xì)見(jiàn)表 1.

    表 1 PPP項(xiàng)目融資模式選擇指標(biāo)體系

    3 算例分析

    為方便某兩座城市之間人員的相互往來(lái), 加強(qiáng)兩地經(jīng)濟(jì)文化的交流, 政府采用PPP模式建設(shè)城際鐵路. 該項(xiàng)目采用“投資+融資+建設(shè)+維護(hù)管理”的PPP建設(shè)模式. 線路長(zhǎng)度13.186 km, 高架線11.507 km, 地下段0.991 km, 地面段 0.688 km, 車站8座, 其中高架站7座, 地下站1座, 車輛段1處, 車輛段出入線1.26 km. 項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包含高架和盾構(gòu)區(qū)間、 軌道工程、 車輛段及出入線. 建設(shè)投資約23.41億元. 現(xiàn)有3個(gè)PPP方案可供選擇, 其中, 各方案包含了出資比例、 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)期限、 收益分配等內(nèi)容, 融資模式選擇的PPP融資模式方案集為A={a1,a2,a3}. 為了合理、 準(zhǔn)確地選擇最優(yōu)PPP方案, 邀請(qǐng)了5位相關(guān)專家E={e1,e2,e3,e4,e5}對(duì)3個(gè)方案進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)判斷. 本文采用德?tīng)柗品ù_定各個(gè)專家的職位關(guān)聯(lián)度, 采用多關(guān)鍵詞匹配算法確定專長(zhǎng)關(guān)聯(lián)度, 依據(jù)文獻(xiàn)[13]中的方法進(jìn)而確定各個(gè)專家的法定權(quán)重、 專長(zhǎng)權(quán)重以及初始權(quán)重. 具體結(jié)果見(jiàn)表 2.

    表 2 專家群體的權(quán)重

    決策者依據(jù)融資模式選擇指標(biāo)體系對(duì)該P(yáng)PP基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資模式選擇方案進(jìn)行評(píng)價(jià), 得出各自的猶豫模糊互補(bǔ)判斷矩陣, 設(shè)η=0.5,β=1.5, 共識(shí)閾值δ=0.05. 得到的每位專家ek猶豫模糊互補(bǔ)判斷矩陣Hk如下, 其中k=1,2,3,4,5.

    表 3 方案共識(shí)指標(biāo)值

    表 4 方案不包含特定專家的共識(shí)指標(biāo)值

    表 5 專家貢獻(xiàn)值

    表 6 調(diào)整后專家權(quán)重值

    表 7 偏差最大元素及調(diào)整值

    令t=t+1, 返回步驟2繼續(xù)進(jìn)行迭代調(diào)整.

    經(jīng)過(guò)3次迭代后, 最終的群共識(shí)指標(biāo)θ(3)=0.044 9<0.05, 表明可以接受當(dāng)前的群共識(shí)指標(biāo), 迭代結(jié)束. 依據(jù)式(15)計(jì)算各方案的得分, 結(jié)果如下

    s(a1)=1.035 6,s(a2)=1.084 0,

    s(a3)=1.067 0.

    因此方案之間排序?yàn)椋篴2?a3?a1, 其中a2為最優(yōu)方案.

    4 結(jié) 論

    本文考慮到?jīng)Q策者在制定決策過(guò)程中的模糊性等因素, 用猶豫模糊互補(bǔ)偏好矩陣來(lái)表達(dá)各個(gè)專家決策信息, 從PPP項(xiàng)目融資模式的經(jīng)濟(jì)性、 適用性、 風(fēng)險(xiǎn)性以及復(fù)雜性出發(fā), 構(gòu)建融資模式選擇指標(biāo)體系; 為使初始專家權(quán)重更加的客觀合理, 通過(guò)專家法定權(quán)重和專長(zhǎng)權(quán)重結(jié)合的方法確定各個(gè)專家的初始權(quán)重; 為了保證最終決策方案的科學(xué)性和合理性, 模型采用專家調(diào)整權(quán)重和專家偏好調(diào)整同時(shí)進(jìn)行的方法來(lái)進(jìn)行專家共識(shí)的調(diào)整. 首先通過(guò)減小貢獻(xiàn)度較低的專家權(quán)重的方法來(lái)調(diào)整決策專家權(quán)重, 進(jìn)而提高決策群體的共識(shí)水平; 其次, 對(duì)專家偏好與群體偏好差值最大的元素進(jìn)行專家偏好調(diào)整. 與以往單獨(dú)采用權(quán)重調(diào)整或偏好調(diào)整的方法相比, 本文采用的兩種方法并行結(jié)合的模型, 不僅可以使得原始信息得到盡可能的保留, 而且可以很大程度上減少迭代的時(shí)間, 以高效合理的方式達(dá)成專家共識(shí). 算例表明, 該方法能為PPP項(xiàng)目融資模式方案選擇提供有效的決策支持, 為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的順利展開(kāi)打下良好基礎(chǔ).

    參考文獻(xiàn):

    [1] Chang C, Ive G. Rethinking the multi-attribute approach based procurement selection technique[J]. Construction Management and Economics, 2002, 20(3): 275-284.

    [2] Cheung S O, Lam T I, Wan Y W,et al. Improving objectivity in procurement selection[J]. Journal of Management in Engineering, 2001, 17(3): 132-139.

    [3] Chan A P C, Yung E H K, Lam P T I, et al. Application of Delphi method in selection of procurement systems for construction projects[J]. Construction Management & Economics, 2004, 19(7): 699-718.

    [4] Oyetunji A A, Anderson S D. Relative effectiveness of project delivery and contract strategies[J]. Journal of Construction Engineering & Management, 2006, 132(1): 3-13.

    [5] 楊亞楠. 基于多屬性決策的PPP(Public-Private Partnerships)模式選擇研究[D]. 大連: 大連工業(yè)大學(xué), 2013.

    [6] 盧智琪. 基于多屬性群決策方法的污水處理項(xiàng)目融資模式選擇研究[D]. 大連: 東北財(cái)經(jīng)大學(xué), 2015.

    [7] 劉霞, 吳楠楠, 許葉軍. 基于猶豫模糊互補(bǔ)偏好的水資源配置群決策研究[C]. 中國(guó)管理科學(xué)與工程學(xué)會(huì). 管理科學(xué)與工程學(xué)會(huì)2016年年會(huì)論文集. 鎮(zhèn)江: 江蘇大學(xué)出版社, 2016: 262-271.

    [8] 湯薇, 吳海龍. 基于政府角度的PPP項(xiàng)目融資效益研究——以BOT與BOO模式為例[J]. 科研管理, 2014, 35(1): 157-162.

    Tang Wei, Wu Hailong. Research on PPP project financing efficiency from government perspective—Taking BOT and BOO modes as examples[J]. Science Research Management, 2014, 35(1): 157-162. (in Chinese)

    [9] 戴麗瓊. 基于AHP的城市污水處理融資模式分析[J]. 陜西科技大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版), 2011, 29(1): 99-105.

    Dai Liqiong. Analysis of financing mode in the urban sewage treatment based on analytic hierarchy process[J]. Journal of Shaanxi University of Science & Technology(Natural Science Edition), 2011, 29(1): 99-105. (in Chinese)

    [10] 亓霞, 柯永建, 王守清. 基于案例的中國(guó)PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素分析[J]. 中國(guó)軟科學(xué), 2009(5): 107-113.

    Qi Xia, Ke Yongjian, Wang Shouqing. Analysis on critical risk factors causing the failures of China’s PPP projects[J]. China Soft Science, 2009(5): 107-113. (in Chinese)

    [11] 朱秀麗, 邱菀華. 基于實(shí)物期權(quán)的鐵路地下化項(xiàng)目PPP模式投資決策分析[J]. 系統(tǒng)工程, 2011, 29(3): 117-120.

    Zhu Xiuli, Qiu Wanhua. Analysis of investment decision in railway underground PPP Project based on real option[J]. Systems Engineering, 2011, 29(3): 117-120. (in Chinese)

    [12] 李露凡, 舒歡. 基于模糊綜合評(píng)價(jià)模型的工程項(xiàng)目融資模式評(píng)價(jià)與決策[J]. 工程管理學(xué)報(bào), 2014, 28(3): 104-108.

    Li Lufan, Shu Huan. The evaluation and decision of project financing model based on fuzzy comprehensive evaluation model[J]. Journal of Engineering Management, 2014, 28(3): 104-108. (in Chinese)

    [13] Daft R L. Management[M]. Boston: South-Western College Press, 1998.

    猜你喜歡
    共識(shí)權(quán)重專家
    致謝審稿專家
    共識(shí) 共進(jìn) 共情 共學(xué):讓“溝通之花”綻放
    論思想共識(shí)凝聚的文化向度
    權(quán)重常思“浮名輕”
    商量出共識(shí)
    為黨督政勤履職 代民行權(quán)重?fù)?dān)當(dāng)
    基于公約式權(quán)重的截短線性分組碼盲識(shí)別方法
    請(qǐng)叫我專家
    專家面對(duì)面
    別讓“PX共識(shí)”在爆炸中瓦解
    蜜臀久久99精品久久宅男| 亚洲国产日韩一区二区| 国产一区有黄有色的免费视频| 国产在线一区二区三区精| 中文字幕亚洲精品专区| 免费看日本二区| 纯流量卡能插随身wifi吗| 亚洲国产成人一精品久久久| 九九爱精品视频在线观看| 亚洲精品一二三| 国产成人精品久久久久久| 久久久成人免费电影| 国产高清有码在线观看视频| av线在线观看网站| 国产成人精品福利久久| 日韩精品有码人妻一区| 一区二区三区四区激情视频| 国产91av在线免费观看| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 一级片'在线观看视频| 插阴视频在线观看视频| 在线观看人妻少妇| 国产男女超爽视频在线观看| 少妇人妻久久综合中文| 日韩免费高清中文字幕av| 美女视频免费永久观看网站| 久久久久国产网址| 亚洲精品日韩av片在线观看| 国产高清有码在线观看视频| 国产深夜福利视频在线观看| 人体艺术视频欧美日本| 国产成人免费观看mmmm| 五月天丁香电影| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 日产精品乱码卡一卡2卡三| 久久久精品94久久精品| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 人妻 亚洲 视频| 午夜福利网站1000一区二区三区| 多毛熟女@视频| 精品一区二区三区视频在线| 另类亚洲欧美激情| 亚洲天堂av无毛| 久久人人爽av亚洲精品天堂 | 少妇被粗大猛烈的视频| 六月丁香七月| 精品亚洲成a人片在线观看 | 欧美3d第一页| 岛国毛片在线播放| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 91精品国产九色| 亚洲,欧美,日韩| 国产亚洲5aaaaa淫片| a级毛片免费高清观看在线播放| 下体分泌物呈黄色| 成年女人在线观看亚洲视频| 三级经典国产精品| 又大又黄又爽视频免费| 一本久久精品| 精品一品国产午夜福利视频| 国产极品天堂在线| 校园人妻丝袜中文字幕| 久久精品国产亚洲av天美| 五月开心婷婷网| 少妇被粗大猛烈的视频| av国产久精品久网站免费入址| 国产爽快片一区二区三区| 国产在线免费精品| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 成人无遮挡网站| 日日啪夜夜爽| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 亚洲内射少妇av| 最近2019中文字幕mv第一页| 高清视频免费观看一区二区| 国产精品av视频在线免费观看| 在线观看免费高清a一片| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产在线免费精品| 国产精品人妻久久久影院| 久久久久网色| 亚洲无线观看免费| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 一区二区三区免费毛片| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 我的老师免费观看完整版| 午夜激情久久久久久久| 婷婷色av中文字幕| h日本视频在线播放| 日日撸夜夜添| 乱系列少妇在线播放| 国产av一区二区精品久久 | 色婷婷久久久亚洲欧美| 国产伦在线观看视频一区| 日本av免费视频播放| 日本av手机在线免费观看| 晚上一个人看的免费电影| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 亚洲美女视频黄频| 色婷婷久久久亚洲欧美| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 美女主播在线视频| 精品少妇黑人巨大在线播放| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 啦啦啦啦在线视频资源| 久久久久久人妻| 中文字幕久久专区| 岛国毛片在线播放| 男女啪啪激烈高潮av片| 日韩精品有码人妻一区| 亚洲国产欧美人成| 插阴视频在线观看视频| 国产一级毛片在线| 久久婷婷青草| av福利片在线观看| 2022亚洲国产成人精品| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 卡戴珊不雅视频在线播放| 最近2019中文字幕mv第一页| 国产人妻一区二区三区在| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 最近最新中文字幕免费大全7| 黑人猛操日本美女一级片| 欧美成人a在线观看| 秋霞在线观看毛片| 国产大屁股一区二区在线视频| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 国产精品成人在线| 黑人高潮一二区| 国产成人免费无遮挡视频| 99热全是精品| 成人美女网站在线观看视频| 精品酒店卫生间| 亚洲国产精品专区欧美| 免费黄色在线免费观看| 亚洲色图av天堂| 成人国产av品久久久| 一级毛片 在线播放| 亚洲精品日本国产第一区| 97超碰精品成人国产| 精品人妻视频免费看| 91精品国产国语对白视频| 新久久久久国产一级毛片| 大话2 男鬼变身卡| 久久综合国产亚洲精品| 精品亚洲成国产av| 中文字幕av成人在线电影| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 亚洲va在线va天堂va国产| 中文字幕免费在线视频6| 色5月婷婷丁香| 视频区图区小说| 春色校园在线视频观看| 国产伦在线观看视频一区| 久久99热这里只有精品18| 男人和女人高潮做爰伦理| 另类亚洲欧美激情| 我的女老师完整版在线观看| 青春草国产在线视频| 国产成人精品福利久久| 亚洲精品国产成人久久av| 亚洲国产成人一精品久久久| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 视频中文字幕在线观看| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 国产精品一区二区性色av| 搡老乐熟女国产| 欧美日韩亚洲高清精品| 欧美精品一区二区大全| 美女福利国产在线 | 日韩不卡一区二区三区视频在线| a 毛片基地| 久久鲁丝午夜福利片| 色吧在线观看| 久久精品久久久久久久性| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 在线观看三级黄色| 色视频www国产| 亚洲av二区三区四区| 国产成人精品婷婷| 欧美 日韩 精品 国产| 99视频精品全部免费 在线| 精品久久国产蜜桃| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 久久 成人 亚洲| 中文在线观看免费www的网站| 精品人妻偷拍中文字幕| 一区二区三区乱码不卡18| 少妇的逼水好多| 国产精品福利在线免费观看| 五月天丁香电影| 99国产精品免费福利视频| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 51国产日韩欧美| 黄色配什么色好看| 亚洲内射少妇av| 纯流量卡能插随身wifi吗| 两个人的视频大全免费| 卡戴珊不雅视频在线播放| 成年女人在线观看亚洲视频| 99热国产这里只有精品6| 一本一本综合久久| 五月开心婷婷网| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 97精品久久久久久久久久精品| 国产在线免费精品| 久久久久人妻精品一区果冻| 少妇精品久久久久久久| av国产免费在线观看| 99久久精品国产国产毛片| 熟女av电影| 最近最新中文字幕免费大全7| 天堂俺去俺来也www色官网| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 黄色视频在线播放观看不卡| 免费av不卡在线播放| 欧美另类一区| 免费黄频网站在线观看国产| av国产免费在线观看| 国产片特级美女逼逼视频| 亚洲久久久国产精品| av免费在线看不卡| 国产91av在线免费观看| 只有这里有精品99| 国产淫片久久久久久久久| 五月开心婷婷网| a级毛片免费高清观看在线播放| 国产乱人偷精品视频| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲人成网站在线观看播放| 亚洲欧洲国产日韩| 嘟嘟电影网在线观看| 国产免费福利视频在线观看| 久久午夜福利片| 成年女人在线观看亚洲视频| 亚洲精品亚洲一区二区| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 国产精品人妻久久久久久| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 老司机影院毛片| 日本vs欧美在线观看视频 | 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 中文在线观看免费www的网站| 国产成人精品久久久久久| 欧美精品国产亚洲| 国产亚洲精品久久久com| 久久精品国产a三级三级三级| 亚洲经典国产精华液单| 亚州av有码| 国产 精品1| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 亚洲欧美精品专区久久| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 国产永久视频网站| 精品午夜福利在线看| 99热6这里只有精品| 人人妻人人看人人澡| 亚洲欧美日韩东京热| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 免费观看无遮挡的男女| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 国产免费福利视频在线观看| 亚洲精品乱久久久久久| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 亚洲国产精品国产精品| 99精国产麻豆久久婷婷| 日韩三级伦理在线观看| 久久久色成人| 国产精品人妻久久久久久| 亚洲精品日韩av片在线观看| 毛片一级片免费看久久久久| 国产 一区 欧美 日韩| 制服丝袜香蕉在线| 九色成人免费人妻av| 亚洲精品成人av观看孕妇| 精品少妇黑人巨大在线播放| 99久久精品热视频| 久久6这里有精品| 少妇熟女欧美另类| 91狼人影院| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 亚洲怡红院男人天堂| 简卡轻食公司| 亚洲精品日本国产第一区| 国产成人一区二区在线| 美女国产视频在线观看| 97热精品久久久久久| 极品教师在线视频| 日韩国内少妇激情av| av国产免费在线观看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 插逼视频在线观看| 亚洲国产精品一区三区| 久久久久久久久久久丰满| 亚洲欧洲日产国产| 最近的中文字幕免费完整| 欧美变态另类bdsm刘玥| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲欧美日韩无卡精品| 午夜福利在线在线| 在线观看国产h片| 国产精品久久久久久久久免| 波野结衣二区三区在线| 一边亲一边摸免费视频| 国产一区有黄有色的免费视频| 日本wwww免费看| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 精品人妻偷拍中文字幕| 亚洲人与动物交配视频| 亚洲精品视频女| 国产人妻一区二区三区在| 天堂中文最新版在线下载| 一区二区三区免费毛片| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 久久 成人 亚洲| 久久精品国产亚洲av涩爱| 国产精品精品国产色婷婷| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产视频首页在线观看| 久久毛片免费看一区二区三区| 国产男女内射视频| 亚洲丝袜综合中文字幕| 大片电影免费在线观看免费| 亚洲丝袜综合中文字幕| 高清av免费在线| 亚洲第一av免费看| 五月玫瑰六月丁香| 男女无遮挡免费网站观看| 我的女老师完整版在线观看| tube8黄色片| 日日撸夜夜添| 少妇精品久久久久久久| 亚洲av福利一区| 乱码一卡2卡4卡精品| 少妇人妻久久综合中文| 精品亚洲成国产av| av又黄又爽大尺度在线免费看| 国产在线一区二区三区精| 黄片wwwwww| 婷婷色av中文字幕| 最黄视频免费看| 婷婷色av中文字幕| 少妇被粗大猛烈的视频| 久久精品久久久久久久性| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 亚洲怡红院男人天堂| 看非洲黑人一级黄片| 毛片女人毛片| 日韩在线高清观看一区二区三区| 日本wwww免费看| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 身体一侧抽搐| 免费观看性生交大片5| 欧美一级a爱片免费观看看| 久久99精品国语久久久| 国产免费一区二区三区四区乱码| 赤兔流量卡办理| 亚洲综合色惰| 欧美丝袜亚洲另类| 九九在线视频观看精品| 国产精品一区二区在线不卡| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 性色avwww在线观看| 99国产精品免费福利视频| 久久人人爽人人爽人人片va| 丝瓜视频免费看黄片| 国产黄频视频在线观看| 美女cb高潮喷水在线观看| 久久av网站| 国产 一区 欧美 日韩| 久久av网站| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 色婷婷久久久亚洲欧美| 久久久久国产网址| 丰满乱子伦码专区| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 能在线免费看毛片的网站| 在线播放无遮挡| 777米奇影视久久| 国产91av在线免费观看| 午夜日本视频在线| 美女cb高潮喷水在线观看| 久久久久国产网址| 一级毛片电影观看| av在线老鸭窝| 免费观看a级毛片全部| 水蜜桃什么品种好| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 天美传媒精品一区二区| 青春草视频在线免费观看| 精品一区二区免费观看| 晚上一个人看的免费电影| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 久久国内精品自在自线图片| av网站免费在线观看视频| 狂野欧美激情性bbbbbb| av在线观看视频网站免费| 天堂俺去俺来也www色官网| 欧美日韩在线观看h| 亚洲av不卡在线观看| 欧美bdsm另类| 老女人水多毛片| 亚洲伊人久久精品综合| 日韩视频在线欧美| 舔av片在线| 一个人看视频在线观看www免费| 亚洲色图综合在线观看| .国产精品久久| 国产在视频线精品| 国产免费福利视频在线观看| 国产中年淑女户外野战色| 亚洲欧美精品专区久久| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 亚洲第一区二区三区不卡| 国产淫片久久久久久久久| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 天堂俺去俺来也www色官网| 美女主播在线视频| 在线观看人妻少妇| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 熟女av电影| 91在线精品国自产拍蜜月| 国产精品一区二区在线观看99| 成人无遮挡网站| 大话2 男鬼变身卡| 国产视频内射| 免费观看a级毛片全部| 丝瓜视频免费看黄片| 久久久久久久久大av| 国产大屁股一区二区在线视频| 国产亚洲欧美精品永久| 日本欧美视频一区| 搡老乐熟女国产| 欧美+日韩+精品| 久久97久久精品| 久久亚洲国产成人精品v| 日韩成人av中文字幕在线观看| 精品少妇黑人巨大在线播放| 日韩欧美精品免费久久| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 亚洲内射少妇av| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 男人和女人高潮做爰伦理| 人体艺术视频欧美日本| 国产在视频线精品| av网站免费在线观看视频| 少妇的逼好多水| 欧美高清成人免费视频www| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 国产欧美亚洲国产| 日韩免费高清中文字幕av| 国产精品一区二区性色av| 国产人妻一区二区三区在| 黄片无遮挡物在线观看| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 黑人高潮一二区| 久久毛片免费看一区二区三区| 最近中文字幕高清免费大全6| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲伊人久久精品综合| 人妻 亚洲 视频| 久久青草综合色| 波野结衣二区三区在线| 精品人妻熟女av久视频| 国产 一区精品| 老熟女久久久| 亚洲精品乱久久久久久| 日韩成人伦理影院| 毛片一级片免费看久久久久| 中文天堂在线官网| 极品教师在线视频| 日韩三级伦理在线观看| 国产毛片在线视频| 一区二区三区乱码不卡18| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 欧美成人精品欧美一级黄| 日本wwww免费看| 亚洲丝袜综合中文字幕| 亚洲,一卡二卡三卡| 亚洲第一区二区三区不卡| 国产乱来视频区| 欧美日韩在线观看h| 新久久久久国产一级毛片| 免费av中文字幕在线| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 在现免费观看毛片| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲精品国产av蜜桃| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 国产精品福利在线免费观看| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲最大成人中文| 在线 av 中文字幕| 国产av码专区亚洲av| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 日韩一本色道免费dvd| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 亚洲伊人久久精品综合| 国产午夜精品一二区理论片| 大片免费播放器 马上看| 久久热精品热| 香蕉精品网在线| xxx大片免费视频| 国产精品99久久久久久久久| 毛片女人毛片| 亚洲精品日韩av片在线观看| 日韩视频在线欧美| 久久97久久精品| 亚洲国产高清在线一区二区三| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 久久久久性生活片| 久久久久久久久大av| 97超碰精品成人国产| 久久青草综合色| 网址你懂的国产日韩在线| 欧美成人一区二区免费高清观看| 亚洲精品一二三| 国产免费福利视频在线观看| 精品久久久久久久末码| 国产精品一区二区在线观看99| 国产精品久久久久久av不卡| 少妇高潮的动态图| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 91在线精品国自产拍蜜月| 国产一区二区三区综合在线观看 | 久久99热这里只频精品6学生| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 男女国产视频网站| 国产精品不卡视频一区二区| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲成人手机| 亚洲成人av在线免费| 一本久久精品| 国产熟女欧美一区二区| 春色校园在线视频观看| 国产免费一级a男人的天堂| 欧美xxxx性猛交bbbb| 午夜福利在线在线| 国产精品久久久久久精品古装| 26uuu在线亚洲综合色| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 国产精品一及| 国产日韩欧美在线精品| 亚洲最大成人中文| 五月玫瑰六月丁香| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 国产男女内射视频| 欧美变态另类bdsm刘玥| 美女xxoo啪啪120秒动态图| www.av在线官网国产| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 三级国产精品欧美在线观看| 狂野欧美激情性bbbbbb| 国产精品国产三级专区第一集| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 最黄视频免费看| 乱码一卡2卡4卡精品| 2018国产大陆天天弄谢| 午夜视频国产福利| 黄色怎么调成土黄色| 国产精品一区二区在线观看99| 久久久色成人| 国产精品国产三级专区第一集| 特大巨黑吊av在线直播| 亚洲av男天堂| 日韩视频在线欧美| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 成人高潮视频无遮挡免费网站| videossex国产| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 国产精品一二三区在线看| 男女边摸边吃奶| 国产视频内射| 日韩制服骚丝袜av| 91精品一卡2卡3卡4卡| 免费观看的影片在线观看| 亚洲精品亚洲一区二区| 中文字幕制服av| 亚洲美女视频黄频| 精品一区二区三卡| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 久久韩国三级中文字幕| 伦理电影大哥的女人| 亚洲色图综合在线观看| 最近中文字幕2019免费版| 一区二区三区乱码不卡18| 制服丝袜香蕉在线| 乱系列少妇在线播放| 蜜臀久久99精品久久宅男| 亚洲av不卡在线观看| 亚州av有码| kizo精华| 美女福利国产在线 | 亚洲欧洲国产日韩| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 欧美xxxx性猛交bbbb| 日本午夜av视频| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 搡老乐熟女国产| 黑丝袜美女国产一区| 午夜激情福利司机影院|