40只基金幸運(yùn)避開中興通訊地雷

岑小瑜

中興通訊再次遭到美國“封殺”事件持續(xù)發(fā)酵，也引爆了中興通訊埋在二級市場的雷。

爆款基金“興全合宜”在4月23日上市首日，盤中觸及跌停，遭遇市場“爆捶”。該基金年內(nèi)大舉建倉中興通訊2509萬股，占基金資產(chǎn)1.63%。目前該基金已經(jīng)下調(diào)中興通訊估值，約兩個跌停板。

不過，相較于興全合宜等基金踩雷中興通訊，有40只基金幸運(yùn)“逃離”中興通訊。數(shù)據(jù)顯示，去年末有230只基金重倉中興通訊A股和2只基金重倉H股，而今年一季度只有191只基金重倉中興通訊A股和1只基金重倉H股。

幸運(yùn)者如國家隊基金招商豐慶混合A，在今年一季度對中興通訊進(jìn)行了減持，踩雷傷害減少。

目前中興通訊A和H股仍在停牌之中，但已有超過40家基金公司下調(diào)其估值，最大降幅約為4個跌停板。

“爆款基金”遭捶打

作為今年最爆款基金，興全合宜因單日募集327億而引爆市場，成為明星基金使得興全合宜的一舉一動皆在市場密切注視之下。

4月23日，興全合宜基金在深交所上市交易，由于盤中觸及跌停引起了強(qiáng)烈關(guān)注和諸多解讀，甚至造成了部分基金投資者的恐慌。

對于其場內(nèi)價格的波動，不少市場聲音認(rèn)為與興全合宜重倉中興通訊有關(guān)。由于對場內(nèi)價格和基金凈值未完全理解，部分投資者誤以為興全合宜4月23日發(fā)生了實際10%的凈值虧損。

對此，興全合宜回應(yīng)稱，興全合宜持倉中興通訊占基金資產(chǎn)1.63%（按4月16日規(guī)模測算），經(jīng)與托管行協(xié)商一致，本基金自4月18日起對所持有中興通訊（00763.HK）進(jìn)行估值調(diào)整，估值價格為港幣20.74元，約造成興全合宜凈值下跌0.31%。

在諸多重倉中興通訊的基金中，興全合宜的持股數(shù)量確實不少。據(jù)其一季報顯示，2018年一季度其持有中興通訊H股共2309.66萬股，持倉市值為4.73億元，占基金凈值為1.48%。

而興全合宜的上市公告則顯示，至4月16日興全合宜持有中興通訊H股2509萬股，價值約5.15億元，占基金資產(chǎn)1.63%，這意味著在停牌前近半個月，興全基金還對中興通訊加倉了200萬股。不過，1.63%的持倉占比相對來說還是較低的水平，因此對興全合宜整體凈值影響較為有限。

對興全合宜而言，目前更大的壓力或來自其持有的重倉股遭到其它資金殺跌。根據(jù)4月16日上市公告，興全合宜前十大重倉股分別為中國 平 安（601318）、三 安 光 電（600703）、五糧液（000858）、隆基股 份（601012）、伊 利 股 份（600887）、白云機(jī)場（600004）、東方 雨 虹（002271）、中 際 旭 創(chuàng)（300308）、中興通訊（00763.HK）、大族激光（002008）。除了中興通訊外，興全合宜的其他十大持倉股近期的股價走勢也并不好看，短期對興全合宜的凈值造成了影響。截至4月25日，只有中際旭創(chuàng)和白云機(jī)場年內(nèi)實現(xiàn)正收益，股價分別上漲16.67%、4.01%，其他8只個股股價均出現(xiàn)了不同程度的下滑，跌幅在3%-18%之間。其中，三安光電、中興通訊和五糧液股價下跌最嚴(yán)重，分別達(dá)-17.61%、-12.78%、-9.44%。

興全基金已經(jīng)調(diào)整中興通訊估值，A股為 25.36人民幣/股，H股為20.74港幣/股。這個下調(diào)幅度相當(dāng)于中興通訊的兩個跌停板。

40只基金減持中興通訊

據(jù)Wind資訊顯示，除了興全合宜外，今年一季度，重倉中興通訊A股的基金共有191只，占基金凈值比例5%以上的有37只。

其中，占凈值比例最高的前十大基金依次是華富物聯(lián)世界、東方主題精選、金信價值精選A、嘉實逆向策略、寶盈新價值混合、前海滬港大消費(fèi)A、南方成份精選、前海開源價值策略、南方高增長和長盛電子信息產(chǎn)業(yè)A等。這些基金一季末持有中興通訊的市值占基金凈值比例都在7%以上，最高的華富物聯(lián)世界占比高達(dá)9.2%。同時，重倉中興通訊H股的僅有興全合宜A。

去年底，共有230只公募基金重倉中興通訊A股，這些基金合計持股2億股，持有市值達(dá)到72.80億元。此外，兩只基金重倉中興通訊H股，分別是南方滬港深價值主題和前海開源滬港深核心驅(qū)動。

這意味著在今年一季度，40只基金對中興通訊A采取了減持，如果這些減持了的基金在中興通訊4月份的幾個交易日中未對中興通訊采取增持操作，那么減持部分就幸運(yùn)地避開了這一輪對中興通訊的下調(diào)估值潮。

值得關(guān)注的是國家隊基金招商豐慶混合A，其持股數(shù)量從2017年年底的1241.2萬股進(jìn)行了減持，在2018年一季報中，中興通訊已消失在其前十大重倉股名單中。

表：重倉中興通訊前20只基金（按占凈值比排序）

估值下調(diào)最高有4個跌停

中興通訊事件持續(xù)發(fā)酵，中興通訊A股和H股自4月17日起停牌，停牌后開始了以中信保誠基金、長信基金為首的調(diào)整估值潮：先是多家基金公司公告按照指數(shù)收益法對中興通訊估值。此后，有超過40家基金公司先后按停牌前31.31元收盤價的2個跌停25.36元/股或者下調(diào)20%即25.05元進(jìn)行估值，前海開源基金則按3個跌停即22.82元/股估值。

近幾日，基金公司開始了二度下調(diào)估值，中信保誠基金和長信基金調(diào)整估值從之前的25.05元/股和25.36元/股又率先二度下調(diào)估值到20.04元/股和20.54元/股，相當(dāng)于停牌前股價給出約4個跌停，估值被累計下調(diào)34.4%。

景順長城獲利473億位列第一梯隊

日前，銀河證券基金研究中心發(fā)布了《公募基金從1998-2017年的20年利潤榜單》，憑借多年的業(yè)績優(yōu)勢，景順長城取得了473.08億元累計利潤總額，在全市場122家基金公司中排名前15位，投資管理能力穩(wěn)居行業(yè)的第一梯隊。

銀河證券基金研究中心指出，基金評價有多種維度，其中基金利潤評價意義重大，可從全面、全局的角度了解掌握公募基金給持有人的全部回報情況。從不同年份來看，在景順長城基金2003年成立以來的15個年份中，有11個年份為投資者創(chuàng)造了正收益。值得一提的是，在2006年、2007年、2009年、2013年、2015年和2017年六個年份中，景順長城基金為投資者創(chuàng)造了逾百億元的豐厚利潤回報，其中在基礎(chǔ)市場表現(xiàn)較好的2007年和2009年，景順長城基金旗下產(chǎn)品更是順勢創(chuàng)造了334億元和226億元的巨額利潤。

華夏基金與荷蘭NNIP達(dá)成戰(zhàn)略合作

伴隨中國資本市場對外開放進(jìn)程，國內(nèi)資管機(jī)構(gòu)和海外資管機(jī)構(gòu)的交流和合作不斷增多、日益深化。近日，華夏基金宣布和荷蘭知名大型資管機(jī)構(gòu)NNIP（NN Investment Partners）簽署諒解備忘錄，未來雙方將在投資管理、市場研究、產(chǎn)品研發(fā)等領(lǐng)域進(jìn)行深度合作。

華夏基金表示：“華夏基金希望通過與NNIP這類全球知名的優(yōu)秀資管機(jī)構(gòu)合作，將更多國際上先進(jìn)的投資理念和策略引入國內(nèi)，進(jìn)而為投資人提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。同時也希望借此增加海外機(jī)構(gòu)對中國資本市場、中國資管行業(yè)的關(guān)注和了解，讓海外投資者也有更多機(jī)會分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。”

偏股型基金本周凈值回報率龍虎榜（2018.04.19-04.25)

偏股型基金今年以來回報率龍虎榜（2018.01.01-04.25)

銀華基金打造混改布局利器

銀華基金于4月19日推出的銀華混改紅利靈活配置型基金（005519）重點關(guān)注受益于混改助力而激發(fā)活力、實現(xiàn)提質(zhì)增效的企業(yè)所蘊(yùn)含的中長期投資機(jī)遇，力爭通過金?；鸾?jīng)理的價值挖掘，穩(wěn)中求進(jìn)，為投資者打造分享經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級紅利的長期配置工具。

據(jù)了解，銀華混改紅利基金的股票倉位范圍為0-95%，攻守相宜。該基金將主要聚焦于以下企業(yè)蘊(yùn)含的投資機(jī)遇：一是已經(jīng)在一定程度上實現(xiàn)了混改的國企，包括激勵機(jī)制改善或引入民企資本的國企；二是本身機(jī)制靈活、具備競爭優(yōu)勢，有望或已經(jīng)得到國有資本助力的民企。此外部分具備資源和渠道優(yōu)勢、有望進(jìn)行混改的國企也值得關(guān)注。