上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題分析

戴永順

摘要：近年來(lái)，隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，上市公司發(fā)展勢(shì)頭向好，但在另一層面，上市公司也面臨著許多挑戰(zhàn)，本文就中國(guó)上市公司中的財(cái)務(wù)管理入手，探討其發(fā)展現(xiàn)狀和問(wèn)題，并給出合理化建議，希望中國(guó)上市公司能更進(jìn)一步。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；問(wèn)題；措施

就目前情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)上市公司多數(shù)來(lái)自昔日國(guó)有企業(yè)的改革，民營(yíng)企業(yè)上市也是其由來(lái)之一。從國(guó)企改革而來(lái)的法人股，其流通不能算作有效，而且國(guó)家占有很高的比例。民營(yíng)上市公司雖然擁有一定量的規(guī)模與較高水平的管理方式，但與“家庭向”的經(jīng)營(yíng)管理模式不相分離，規(guī)范化的監(jiān)管并沒(méi)起到實(shí)際作用。此外，在上市企業(yè)中，中國(guó)的董事會(huì)常常是無(wú)法獨(dú)立的，其依賴性的產(chǎn)生一方面是監(jiān)事會(huì)往往受制于董事會(huì)和更高領(lǐng)導(dǎo)層的影響，而不能真正發(fā)揮其監(jiān)督作用。在一個(gè)不健全的財(cái)務(wù)管理制度下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以估，不僅如此，國(guó)內(nèi)許多上市企業(yè)往往缺乏科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾眢w系，受到主觀和客觀因素的影響，并在會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象的影響下，問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，這使得它能為公司決策者提供詳細(xì)、精準(zhǔn)的操作條件和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的信息，最終的結(jié)果是公司犯錯(cuò)誤的機(jī)率增加了，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也伴隨著增加了。在從事各項(xiàng)事務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，并受國(guó)內(nèi)國(guó)外市場(chǎng)環(huán)境因素影響，經(jīng)濟(jì)利益遭受損害，經(jīng)濟(jì)效益不高。我國(guó)上市公司是存在潛在風(fēng)險(xiǎn)的，潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)直接影響到股東和債權(quán)人間的利益。還會(huì)影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)的整體效益。因此，對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控提出更高要求，基于對(duì)中國(guó)上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀分析，探討如何提高金融風(fēng)險(xiǎn)管理與控制能力，從而促進(jìn)上市公司、上市企業(yè)的不斷發(fā)展。

一、上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因

（一）外部因素

1.政治因素。引起上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要誘因是政治環(huán)境的改變，主要內(nèi)容是：國(guó)家政治體制、政策和制度。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)和貨幣政策是銀行貸款利率的重要因素。比如，如果公司貸款利率下調(diào)將被稀釋，會(huì)幫助企業(yè)積累資金，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。相反，公司貸款利率回調(diào)，給公司帶去償還壓力，使得利潤(rùn)減少，由此看來(lái)，上市公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的過(guò)程取決于一定的經(jīng)濟(jì)條件和政策支持。

2.經(jīng)濟(jì)因素。包括中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和資源管理狀況。上市公司的發(fā)展取決于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，這也體現(xiàn)了上市公司的周期性質(zhì)能改變經(jīng)濟(jì)環(huán)境，這一變化也會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生通貨膨脹時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)價(jià)格迅速下降，相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大大增加。同時(shí)，中國(guó)政府經(jīng)常運(yùn)用貨幣政策來(lái)壓制通貨膨脹。

3.法治因素。法律意識(shí)通常是指法律環(huán)境。將法律制度和法律機(jī)構(gòu)結(jié)合起來(lái)，讓法律和政治環(huán)境是相輔相成的，都能為對(duì)方服務(wù)。同時(shí)，讓其在任何時(shí)候都存在一定的因果關(guān)系，讓上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)時(shí)無(wú)刻都要在法律的框架內(nèi)。但是，隨著時(shí)間推移，舊有的法律已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)新的環(huán)境，這讓公司在決策時(shí)很難有準(zhǔn)確的參照依據(jù)。

（二）內(nèi)部因素

1.管理理念落后。由于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式在我國(guó)上市公司中運(yùn)用已久，其制定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和職責(zé)影響深遠(yuǎn)，大部分公司管理者現(xiàn)今仍固守傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理思維，還認(rèn)為財(cái)務(wù)管理工作的工作范圍僅限于制作財(cái)務(wù)報(bào)表、應(yīng)付相關(guān)部門賬務(wù)審查等。領(lǐng)導(dǎo)層更偏向于對(duì)其他單位職工的日常工作監(jiān)督，對(duì)于自我工作認(rèn)識(shí)存在很大的漏洞，忽略了對(duì)自我工作的監(jiān)督管理。而由于上市公司的領(lǐng)導(dǎo)層出現(xiàn)一些被忽視的不足之處，對(duì)財(cái)務(wù)管理整體工作重視程度低，導(dǎo)致其他部門也缺乏足夠的重視程度，嚴(yán)重影響對(duì)財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)程。同時(shí)，對(duì)于現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向下的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)缺乏正確的認(rèn)識(shí)，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)防御意識(shí)薄弱且落后，阻礙了上市公司的進(jìn)一步發(fā)展。

2.資金結(jié)構(gòu)不合理。融資額度通常取決于公司的業(yè)務(wù)規(guī)模。當(dāng)上市公司對(duì)自己有錯(cuò)誤的估算時(shí)，融資額會(huì)出現(xiàn)偏差（太多或太少）。融資太多的公司會(huì)花更多的錢，增加成本。當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)下降時(shí)，高負(fù)債比率容易給公司帶來(lái)巨大的還款壓力，這可能造成巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.決策機(jī)制不完善。隨著上市公司規(guī)模的擴(kuò)大，公司將會(huì)獲得政府的貸款支持，這為許多還在徘徊的公司開(kāi)拓了新的投資領(lǐng)域。在不成熟理論的指導(dǎo)下，許多上市公司在不了解行情的情況下盲目投資，會(huì)帶來(lái)巨大的損失。

4.存貨結(jié)構(gòu)不合理。為了實(shí)現(xiàn)資金凈流動(dòng)，有效提高償付能力，改善存庫(kù)結(jié)構(gòu)是中之中。當(dāng)上市公司的庫(kù)存結(jié)構(gòu)不科學(xué)時(shí)，存貨價(jià)值無(wú)法體現(xiàn)，必然會(huì)導(dǎo)致公司償付能力下降，反映出公司賣出的商品沒(méi)有得到及時(shí)的支付，使公司的現(xiàn)金流緩慢，導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、解決上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)舉措

（一）更新財(cái)務(wù)管理觀念

上市公司管理層需要強(qiáng)化和更新自身對(duì)于財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，提高對(duì)公司開(kāi)展財(cái)務(wù)管理現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)防范的重視程度。公司管理者可以通過(guò)與大力宣傳有關(guān)公司財(cái)務(wù)管理的相關(guān)制度，使公司全體員工都可以充分認(rèn)識(shí)公司財(cái)務(wù)管理的重要性，提高上市公司提高加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)和能力。在更新財(cái)務(wù)管理觀念的同時(shí)提高策劃能力，將宣傳不到位和價(jià)格制定失誤的問(wèn)題一并解決。其一，進(jìn)行專業(yè)的策劃人員培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)。其二，提高審批效率，工作人員加強(qiáng)與項(xiàng)目的聯(lián)系。

（二）完善問(wèn)責(zé)機(jī)制

改善上下級(jí)責(zé)任的分配情況，加強(qiáng)信息的公開(kāi)公示，調(diào)動(dòng)公眾的參與度，潛在的提升財(cái)務(wù)管理在人員心中的地位?？荚u(píng)制度也尤為重要，不僅反映人員業(yè)績(jī)，也可以反映整個(gè)機(jī)制的運(yùn)作狀況，可以根據(jù)其進(jìn)行及時(shí)調(diào)整從而適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)生態(tài)的發(fā)展。針對(duì)責(zé)權(quán)不統(tǒng)一情況，管理層有能力也有義務(wù)履行他們的職責(zé)。整個(gè)過(guò)程，從策劃方案，到指導(dǎo)施行再到收集數(shù)據(jù)進(jìn)行總結(jié)都需要他們的領(lǐng)導(dǎo)。如果不與時(shí)俱進(jìn)，改掉舊的思維，跳脫出傳統(tǒng)的工作模式，面對(duì)紛繁復(fù)雜浩如煙海的數(shù)據(jù)信息，必然會(huì)做出選擇小的而舍棄大的行為。還要完善的內(nèi)部控制制度，可以有效杜絕企業(yè)內(nèi)部的不良現(xiàn)象，提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，大大降低會(huì)計(jì)信息失真的現(xiàn)象。在進(jìn)行內(nèi)部控制制度設(shè)置時(shí)，避免管理層的決策風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)公司的內(nèi)部整體構(gòu)建，可以實(shí)行領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任制度：細(xì)節(jié)劃分和徹底明確領(lǐng)導(dǎo)職責(zé)、實(shí)行量化考核制度。

（三）加強(qiáng)外部與內(nèi)部監(jiān)督

財(cái)務(wù)等有關(guān)部門要加強(qiáng)對(duì)上市公司資產(chǎn)的綜合監(jiān)督管理，保證上市公司資產(chǎn)真實(shí)性，完整性，利用效率和增加形勢(shì)價(jià)值作為監(jiān)督的重點(diǎn)。在具體的工作中加強(qiáng)對(duì)實(shí)物的監(jiān)督。同時(shí)，不斷完善和完善資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的政策和制度，促進(jìn)資產(chǎn)合理配置的有效使用。上市公司要進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督管理，建立資產(chǎn)的監(jiān)督檢查和監(jiān)督管理，堅(jiān)持先進(jìn)性，監(jiān)事會(huì)要結(jié)合日常監(jiān)督和專項(xiàng)檢查。同時(shí)，概念和績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制應(yīng)引入到資產(chǎn)管理的評(píng)價(jià)體系中去，客觀、公正地評(píng)價(jià)預(yù)算，平衡成本，使用效率和資產(chǎn)監(jiān)督管理水平，逐步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理系統(tǒng)變革，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)

第一，明確公司產(chǎn)權(quán)制度。明晰產(chǎn)權(quán)制度是建立在清晰地產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上的，公司只有明確權(quán)責(zé)關(guān)系，才能開(kāi)展正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不然會(huì)讓公司直接失去規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。第二，加強(qiáng)董事會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督。在代理系統(tǒng)中，會(huì)有經(jīng)營(yíng)者暗箱操作，做出不利于委托人的行為，損害他們的利益。因此，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建立對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督機(jī)制，及時(shí)跟蹤調(diào)查。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，便及時(shí)指認(rèn)，并對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)懲罰。其三，協(xié)調(diào)與消費(fèi)者關(guān)系。我們既可以通過(guò)提高工資、獎(jiǎng)金、直接交付股權(quán)激勵(lì)等方式來(lái)協(xié)調(diào)消費(fèi)代理關(guān)系。也可以調(diào)整主次權(quán)益，以減少代理人對(duì)其委托人利益的損害。

（五）完善財(cái)務(wù)管理制度，建立內(nèi)控預(yù)警機(jī)制

要想完善財(cái)管制度，需要建立合理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，我們可以直接分層次指出評(píng)價(jià)標(biāo)，主要表示為一種固定性的評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程的合理合法性，決策的科學(xué)性，結(jié)果的正確性。劃分各階段對(duì)資金進(jìn)行評(píng)定與審核，從而將管理與評(píng)價(jià)相結(jié)合，使資金受損度，浪費(fèi)減少，將財(cái)務(wù)和項(xiàng)目管理協(xié)調(diào)統(tǒng)一。還要建立內(nèi)控機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)機(jī)制。預(yù)警機(jī)制的作用之一是對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行歸納并做出預(yù)測(cè)，從而加強(qiáng)決策的準(zhǔn)確性，使風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)降到最低。有了這些，財(cái)管制度就已經(jīng)相對(duì)完善，接下來(lái)就得按時(shí)對(duì)它們進(jìn)行檢測(cè)，一旦發(fā)現(xiàn)有脫節(jié)于實(shí)際運(yùn)作的情況，管理人員就要對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)和調(diào)整，以確保管理工作的順利開(kāi)展。

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（作者單位：銅陵上峰水泥股份有限公司）