港匯頻試弱方保證

摩根大通亞洲上市衍生產(chǎn)品銷售部

港股本周表現(xiàn)較弱，恒指31000點(diǎn)關(guān)得而復(fù)失，回落至10天線附近整固。大市走勢(shì)震蕩，容易受政治經(jīng)濟(jì)事件左右，中美貿(mào)易風(fēng)波未平息，A股顯著向下，加上港匯持續(xù)走弱，大市難有大突破。技術(shù)上，恒指自2月中以來，于29800至32000點(diǎn)區(qū)之間爭持，市場仍存在不少不確定因素情況下，或繼續(xù)于此區(qū)間整固，短期支持可參考30000點(diǎn)及2月低位約29129點(diǎn)。資金流方面，截至周四的過去5個(gè)交易日，累計(jì)有逾8700萬港元流入恒指認(rèn)購證及牛證；同期累計(jì)有近782萬港元流入恒指認(rèn)沽證及熊證。截至周四收市，恒指牛證重貨區(qū)位于29900至29999點(diǎn)，累計(jì)街貨相當(dāng)于921張對(duì)沖期指；熊證重貨區(qū)位于31100至31199點(diǎn)，累計(jì)街貨相當(dāng)于1308張對(duì)沖期指。個(gè)股認(rèn)股證資金流方面，騰訊認(rèn)購證過去5日累計(jì)錄逾7000萬港元凈流入，為錄得最多資金流入的認(rèn)股證之相關(guān)資產(chǎn)。

港元對(duì)美元持續(xù)偏弱，反復(fù)觸及弱方兌換保證（7.85）水平。香港金管局?jǐn)?shù)次出手承接港元沽盤，短短一周消耗約500億港元，令市場憂慮面臨被迫加息風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致港匯持續(xù)走弱主要由于套利交易，即投資者借入低息港元買入高息美元從中套利。目前1個(gè)月期香港銀行同業(yè)拆息（Hibor）為0.91%，較一個(gè)月期美元Libor低約1個(gè)百分點(diǎn)。息差拉闊，令套利交易增加，為港匯添沽壓。有市場分析指出，若金管局干預(yù)買入港元速度快于預(yù)期，隨著美國進(jìn)一步收緊貨幣政策，或令港元下行壓力持續(xù)，或令香港跟隨美國提升最優(yōu)惠利率。