滬港通

港股二季度變數(shù)多

融慧財(cái)經(jīng)

4月份港股進(jìn)入第二季度。翻查過往12年恒指統(tǒng)計(jì)，自2006年當(dāng)中的12年之間，4月份整體錄得10升2跌，而過去12年4月份平均升幅約4.7%，這個(gè)升幅也是全年表現(xiàn)最佳的月份，7月和10月則分別排名第二及第三。

當(dāng)然，過往數(shù)據(jù)并不代表未來表現(xiàn)，港股在第二季度，市場普遍預(yù)期走勢上比較波動(dòng)；而港股的走向?qū)⑹艿饺齻€(gè)因素所影響：（1）貿(mào)易戰(zhàn)；（2）美息與縮表時(shí)間表；（3）美股走向。

3月23日美國總統(tǒng)特朗普對從中國進(jìn)口價(jià)值高達(dá)600億美元商品征收關(guān)稅，并限制中國投資，盡管美國財(cái)政部部長姆努欽表示考慮前往北京展開談判，市場避險(xiǎn)情緒依然存在，并為港股增添變數(shù)。另一個(gè)左右大市的因素是美國加息取態(tài)以及縮表步伐。市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于今年再度加息2至3次。有分析指出，3月期美元LIBOR（倫敦銀行同業(yè)拆息）創(chuàng)下2008年以來新高，反映風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的LIBOR-OIS（隔夜指數(shù)掉期利率）息差在過去4個(gè)月內(nèi)從0.1%增加只0.58%，此水平處于金融風(fēng)暴以來的最高點(diǎn)。至于美國加息由于逐步被市場消化，因此縮表對市場震撼力比加息更強(qiáng)。至于美股方面，目前正在處于歷史上最長牛市，美股整體牛市長達(dá)9年，升幅超過3倍；也有報(bào)道指出美股科技股估值偏高，因此，若美股出現(xiàn)明顯調(diào)整，港股也難以獨(dú)善其身。

交銀國際董事總經(jīng)理洪灝表示，從美國經(jīng)濟(jì)基本面、恒指走勢、以及政治因素，三方面均預(yù)示港股有跡象重演30年前的劇情，投資者需留意當(dāng)中的潛在危機(jī)。

恒指三萬關(guān)口爭持

摩根大通亞洲上市衍生產(chǎn)品銷售部

中美貿(mào)易戰(zhàn)緊張形勢升級(jí)。中國宣布對約27億美元的美國進(jìn)口商品加征關(guān)稅，而美國亦公布對中國進(jìn)口商品征收關(guān)稅的清單。該列表涉及行業(yè)主要集中于高科技行業(yè)，總價(jià)值約500億美元，美國貿(mào)易代表署建議對清單上的中國商品征收額外25%的關(guān)稅，以避免美國在科技領(lǐng)域所受到的影響。中美貿(mào)易戰(zhàn)陰霾不散，迭加美股科技股跌幅加深的影響，美股本周一再出現(xiàn)急跌。港股近月跟進(jìn)美股，走勢偏弱。技術(shù)上，恒指自2月中以來，于29800至32000點(diǎn)區(qū)之間爭持，現(xiàn)處于區(qū)間波幅區(qū)的下限水平，仍有向下跌破的風(fēng)險(xiǎn)。恒指失守重要支持100天線后，于三萬點(diǎn)附近徘徊，短期宜守2月低位約29129點(diǎn)。輪證資金流方面，投資者積極部署好倉，截至周二的過去5個(gè)交易日，累計(jì)有1.3億港元流入恒指認(rèn)購證及牛證；同期累計(jì)有近1400萬港元流入恒指認(rèn)沽證及熊證。

早前升市的主力軍騰訊（00700.HK）及中國平安（02318.HK）近日表現(xiàn)疲弱。平保自上月公布業(yè)績后，走勢明顯轉(zhuǎn)弱。實(shí)際上，平保去年業(yè)績勝預(yù)期，去年純利按年升逾四成，并大增派息。但或因早前已累計(jì)不少升幅，加上旗下分拆企業(yè)陸金所未落實(shí)上市日期，近日沽壓大增，曾連跌8日，失守多條均線及中期上升軌，周二終結(jié)連跌并重上80元水平。輪證資金流出平安認(rèn)購證，截至周二的過去5個(gè)交易日，累計(jì)錄約6.9億港元流出，為錄得最多資金流入的認(rèn)股證之相關(guān)資產(chǎn)。

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