上市鋼企業(yè)績緣何大漲

肖隆平

對于正在產能調整中的鋼鐵行業(yè)來說，2017是一個大豐收的年份。

截至1月31日，國內A股上市的33家上市鋼企中有27家發(fā)布全年業(yè)績預告，其中25家預增漲幅在1倍～31倍間，超過10倍的有5家。2016年4家虧損企業(yè)全部扭虧為盈。

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供給側改革效應

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長、冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)對《財經國家周刊》記者表示，供給側結構性改革是鋼鐵行業(yè)、包括上市鋼鐵企業(yè)利潤普遍增長最重要的原因。供給側結構性改革減緩了鋼材市場供給端的壓力，公平競爭的市場秩序得以初步恢復，有效遏制了“劣幣驅逐良幣”的不公平市場秩序。

2016年2月，國務院印發(fā)的《關于鋼鐵行業(yè)化解過剩產能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》指出，按照《產業(yè)結構調整指導目錄（2011年本）（修正）》的有關規(guī)定，立即關停并拆除400立方米及以下煉鐵高爐、30噸及以下煉鋼轉爐、30噸及以下煉鋼電爐等落后生產設備。

2016年10月，工信部印發(fā)的《鋼鐵工業(yè)調整升級規(guī)劃（2016-2020年）》指出，要全面取締生產“地條鋼”的中頻爐、工頻爐產能。2016年11月至2017年1月，“地條鋼”清理工作在全國迅速展開。

李新創(chuàng)介紹，2016年2月以后，我國共完成粗鋼去產能任務1.15億噸，占“十三五”期間1.4億噸目標任務的82.1%。同時，淘汰700多家地條鋼企業(yè)，約1.4億噸產能已全部關停。

一些上市鋼企直接受益于此。如歸屬于上市公司股東凈利潤達3.9億元、同比增長近4倍的酒鋼宏興在其2017年業(yè)績公告中表示，本次業(yè)績預增主要是由于2017年國家扎實推進“三去一降一補”工作，有序化解鋼鐵行業(yè)過剩產能，特別是全面取締“地條鋼”，使市場競爭回歸良性，行業(yè)供需矛盾得到顯著改善，鋼材價格呈現(xiàn)大幅回升態(tài)勢。

2018年1月13日，國家發(fā)改委產業(yè)協(xié)調司巡視員夏農在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2018年理事（擴大）會議上表示，2018年要繼續(xù)將處置“僵尸企業(yè)”作為重要抓手，科學確定全年目標任務，堅持市場化法治化原則，嚴禁新增產能，防范“地條鋼”死灰復燃和已化解的過剩產能復產。

1月22日，鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會議辦公室組織召開嚴防“地條鋼”死灰復燃工作部署電視電話會議，進一步強調防范“地條鋼”死灰復燃、嚴禁新增產能和已化解的過剩產能復產是今后一個時期去產能工作的重要任務。會議也強調，各地區(qū)要充分認識防范“地條鋼”死灰復燃的重要性、長期性、艱巨性和復雜性，始終保持高度警惕，始終保持“零容忍”的高壓態(tài)勢。

多因素推動

蘭格鋼鐵網(wǎng)研究中心主任王國清表示，供給側結構性改革促進鋼市供求關系得以改善，導致整個鋼價呈現(xiàn)震蕩上行局面。2016年鋼價上漲幅度10%，2017年則高達40%。鋼價的上漲直接促使上市鋼企業(yè)績普遍上漲。

國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，2017年12月，國內市場鋼材價格綜合指數(shù)平均為124.05點，同比提高24.58點。6.5mm高線、20mm中板、1.0mm冷軋板卷平均價格分別為4613元/噸、4341元/噸和5023元/噸，同比上漲34.7%、19.6%和6.2%。

萬得資訊的數(shù)據(jù)顯示，2017年全國1mm冷軋普通薄板平均價格為4423元/噸，比2016年的平均價格3423元/噸上漲29.2%。目前價格為4737元/噸。

供給側結構性改革減緩了鋼材市場供給端的壓力。

李新創(chuàng)表示，2017年鋼價上漲除了受益供給側結構性改革，還有三個因素影響。

首先是市場需求穩(wěn)定、支撐有力。2017年我國經濟增速平穩(wěn)，建筑、機械、汽車等鋼鐵主要下游行業(yè)總體呈現(xiàn)持續(xù)增長、穩(wěn)中向好的趨勢，有效帶動了鋼材需求增長。同時，我國機電產品出口也間接帶動了國內鋼材消費，對鋼材價格上漲起到了支撐作用。

其次是環(huán)保限產等因素對鋼材價格波動起到了助推作用。京津冀采暖季環(huán)保限產使得部分主要產鋼地區(qū)采暖季產量下降，10余個地級市要求限產50%以上，導致供應端受到一定影響。

再次，隨著鋼材期貨市場的發(fā)展，鋼材金融屬性不斷增強，也加劇了鋼價波動。

鋼價上漲為一些上市鋼企贏得了改善產品結構的時間。比如2017年凈利潤同比增長3倍左右的太鋼不銹，其2017年緊抓市場好轉機遇，同時內部加大品種優(yōu)化、質量提升及降本增效工作力度，快速推進高端金屬結構材料的研發(fā)和供應，企業(yè)競爭力提高，實現(xiàn)經營業(yè)績同比大幅上升。

未來一段時間，李新創(chuàng)表示，預計鋼價將呈現(xiàn)小幅震蕩回升走勢，回歸合理價格區(qū)間，大幅上漲或下跌的可能性較小，但不排除鋼材現(xiàn)貨及期貨市場價格炒作造成價格短期波動。

王國清還表示，因為2017年的漲幅較大，2018年鋼價的炒作空間要小一些，漲幅或下降到10%以下。

值得注意的是，如國務院發(fā)展研究中心企業(yè)評價研究室副主任、副研究員周健奇所言，未來鋼價或呈現(xiàn)分化局面，受高尖端技術門檻限制、受特殊材料市場需求拉動，我國鋼材市場將越分越細，具備特殊性能且技術領先的特鋼價格將趨高。

周健奇也表示，目前我國鋼鐵行業(yè)的國際影響力達到了新的歷史高度。國際市場能夠接受中國鋼材產品，除了價格，還有質量過硬和服務到位?！白龅饺绱诵詢r比，不是所謂的‘低價傾銷，而是管理水平提升的結果”。

此外，往年與鋼價上漲具有強聯(lián)動作用的鐵礦石價格在2017年卻相對走弱。王國清介紹，2017年鐵礦石價格的漲幅往往小于鋼價的漲幅，因為近兩年鐵礦石供大于求，所以，在鋼價上漲的過程中鐵礦石價格上漲的動力不足。