天價罰單能否落地

《中國經(jīng)濟(jì)信息》綜合報道

不可否認(rèn)的一個說法是，2017年是證監(jiān)會異常忙碌的一年，卯足了勁兒與各“資本大鱷”“野蠻人”“妖精”進(jìn)行著曠日鏖戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會全年作出行政處罰決定224件，罰沒款金額74.79億元，同比增長74.74%，行政處罰決定數(shù)量、罰沒款金額、市場禁入人數(shù)再創(chuàng)歷史新高。

然而，2018年才到第3個月，證監(jiān)會又開出了史上最大罰單——56.7億。

鬧劇一樣的案子

近日，在知名企業(yè)北八道集團(tuán)的財務(wù)室里上演了一出鬧?。鹤C監(jiān)會稽查人員調(diào)取公司財務(wù)資料時，該公司員工竟然撕碎文件，甚至將文件扔出窗外。一個知名的大型企業(yè)，為什么會這樣擔(dān)心財務(wù)被查，上演如此鬧劇呢？

經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查， 2017年2月至5月期間，北八道集團(tuán)及其實際控制人炒作多支次新股，獲利達(dá)10億元。

據(jù)了解，北八道集團(tuán)以運(yùn)煤起家，實力雄厚，發(fā)展迅猛，是全國最大的民營鐵路集裝箱運(yùn)營商，在業(yè)內(nèi)有“北八道鐵霸道”的稱號。但公司實際控制人林某并不安分，怎樣才能在短時間內(nèi)獲得巨額違法利潤呢？深諳股票門道的林某盯上了市場中的一類股票。

2017年2月，以“江陰銀行、張家港行”為龍頭的多支銀行次新股遭到集體爆炒，引發(fā)市場極大關(guān)注。

北八道突擊買入、大舉賣出的手法十分兇殘，導(dǎo)致那些跟風(fēng)買入，尤其是買在股價高點的投資者還來不及高興，就虧得血本無歸。

對于這種損害市場公平的行為，證監(jiān)會一直從嚴(yán)查處。而北八道涉案金額達(dá)10億元，影響特別惡劣，證監(jiān)會依法堅決打擊，開出了史上最大的罰單56.7億元。

金額上限不斷刷新

據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年3月以來近兩年內(nèi)，約有26例罰沒金額在5000萬以上的行政處罰案例，其中16例“操縱證券市場案”，合計罰沒138.73億元；4例“內(nèi)幕交易案”，合計罰沒4.53億元；4例“金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)”，合計罰沒6.84億元；2例“違法買賣股票”，合計罰沒6.40億元。

通過分析證監(jiān)會開出的“天價罰單”，不難發(fā)現(xiàn)“操縱證券市場”是“巨額罰沒款”的高發(fā)地。罰沒金額排名前六的案例均與“操縱市場”有關(guān)，這些案例的共同點在于“涉案金額及非法獲利巨大”。

2016年罰沒金額最高的案例——中鑫富盈、吳峻樂操縱“特力A”等股票一案中，中鑫富盈、吳峻樂操縱“特力A”股票價格分別獲利約1.5億元、1.7億元，操縱“得利斯”分別虧損約0.3億元、1.8億元。盡管吳峻樂積極配合工作，證監(jiān)會最終將其處罰幅度由三倍罰款調(diào)整為兩倍罰款，但二者罰沒金額還是達(dá)到了11.1億元。

2017年證監(jiān)會延續(xù)了從嚴(yán)監(jiān)管的高壓執(zhí)法態(tài)勢，大案要案頻出，證監(jiān)會最高罰沒款單紀(jì)錄被升高至34.70億元。

當(dāng)年3月，證監(jiān)會對操縱“多倫股份”股價的鮮言作出“沒一罰五”的頂格處罰，即沒收違法所得5.78億元，并處以28.92億元罰款，罰沒金額合計34.70億元。而在此之前，鮮言還曾因慧球科技“1001項議案”的信息披露違規(guī)遭到證監(jiān)會處罰。

值得注意的是，正是在這一年，曾經(jīng)的“私募一哥”徐翔，因“操縱證券市場”被青島市中級人民法院判處有期徒刑5年6個月，并處違法110億元罰金。由于已經(jīng)被作為刑事案件審理，證監(jiān)會并沒有再對其行政處罰。

罰款收不上來是大概率

北八道操縱期間累計獲利9.45億元，也就是說，除了獲利部分之外，北八道還要繳納47億余元的罰款。這對于注冊資本僅5000萬元、使用大量配資操縱市場的北八道而言，全額繳納罰款幾乎是不可能完成的任務(wù)。

那么問題來了。如果北八道集團(tuán)不繳納罰款或繳納不完全，證監(jiān)會會有啥措施追繳罰款？最大罰單到底能有多少實際到賬？對于就是沒錢的處罰對象，“沒一罰五”又有多少實際效力？

“如果被處罰對象不交罰款或者交不上罰款，證監(jiān)會可以申請法院強(qiáng)制執(zhí)行?！北本┯坡蓭熓聞?wù)所沈濤律師表示。但是，一位業(yè)內(nèi)人士指出，罰單再多關(guān)鍵還在執(zhí)行。在證監(jiān)會決定處罰的時候，對方已經(jīng)罰無可罰。

以恒生網(wǎng)絡(luò)為例，2016年11月25日，證監(jiān)會披露對恒生網(wǎng)絡(luò)的處罰決定，合計罰款約4.4億。時間過去兩年多，目前恒生網(wǎng)絡(luò)僅繳納2265萬元罰款。而截至今年3月8日，該公司只剩不到50萬現(xiàn)金，去年年末凈資產(chǎn)為負(fù)的4.21億元，已無法正常持續(xù)運(yùn)營，處于凈資產(chǎn)不足以償付罰沒款的狀態(tài)。

在北八道集團(tuán)56.7億元天價罰單之前，證監(jiān)會開出的罰單金額之最當(dāng)屬鮮言操縱“多倫股份（匹凸匹）”一案，證監(jiān)會欲罰沒鮮言34.7億元。當(dāng)時已有媒體分析，鮮言應(yīng)該沒有能力履行這份巨額罰單。據(jù)了解，如今這張罰單也未得到有效執(zhí)行。

證監(jiān)會只能依據(jù)《行政處罰法》，在當(dāng)事人逾期不履行行政處罰決定情況下，申請人民法院強(qiáng)制執(zhí)行。這意味著行政處罰后逾期不繳罰款之后的追繳過程是漫長的。

頂格罰款威懾力夠不夠？

近年來，在依法從嚴(yán)監(jiān)管理念指導(dǎo)下，證監(jiān)會打擊證券期貨的各類違法活動的成效顯著。一方面，罰沒款金額大幅增長。2014年，證監(jiān)會開出罰單的罰沒款金額僅為4.68億元。2016年、2017年則呈現(xiàn)突飛猛進(jìn)的增長態(tài)勢，分別為42.83億元和74.79億元。事實上，整治金融亂象，必須重典治亂?！白C券監(jiān)管成效顯著，稽查執(zhí)法居功至偉?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院負(fù)責(zé)人田利輝認(rèn)為，證監(jiān)會稽查執(zhí)法工作是維護(hù)資本市場公平和公正的重要基石之一。證監(jiān)會稽查局相關(guān)人士表示，證監(jiān)會將以“絕不放過任何一個涉案主體，絕不放過任何一項違法失職行為，絕不放過任何一項需要承擔(dān)的法律責(zé)任”為執(zhí)法原則，按照“依法、全面、從嚴(yán)”監(jiān)管的要求，“零容忍”一查到底，頂格處罰。

全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會副主席姜洋曾表示，證監(jiān)會這方面工作拓展空間很大，要下決心進(jìn)一步完善配套制度，健全工作機(jī)制，不斷拓展代理案件類型，為中小投資者尋求法律救濟(jì)提供實實在在的幫助和支持。

姜洋指出，執(zhí)法過程中存在的問題若不解決，會影響前述改革的推進(jìn)，建議進(jìn)一步加強(qiáng)最高人民法院、最高人民檢察院和行政執(zhí)法機(jī)關(guān)之間的溝通和聯(lián)系。希望法院、檢察院系統(tǒng)對資本市場更加重視，也加強(qiáng)對證監(jiān)會的司法監(jiān)督，以提高證監(jiān)會整體執(zhí)法水平。

去年底，證監(jiān)會就修訂《證券期貨市場誠信監(jiān)督管理辦法》公開征求意見，并建立重大違法失信信息公示的“黑名單”制度，希望達(dá)到“一處失信，處處受限”的效果。證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，市場上一些違法失信行為，光處罰處理還不夠，還需要通過公開曝光、限制開戶、限制交易等實施約束。有些領(lǐng)域游離在傳統(tǒng)監(jiān)管手段之外，對此誠信約束機(jī)制可以起到“補(bǔ)充”、“補(bǔ)強(qiáng)”的作用。

新金融業(yè)務(wù)在監(jiān)管方面往往充滿著不確定性，在中國資本市場，各種違法犯罪不斷，根源在于違法犯罪的成本太低，欺詐發(fā)行股票最高刑期5年，操縱股價也就10年，不少人一兩年就出來了。問題的關(guān)鍵是，我們經(jīng)常看到證監(jiān)會對坐莊、財務(wù)造假者進(jìn)行巨額的罰沒，他們都將罰沒款上繳了嗎？一旦諸如恒生網(wǎng)絡(luò)那樣的壁虎行動形成風(fēng)潮，資本市場的誠信豈不成了草紙？誰都能挑戰(zhàn)監(jiān)管權(quán)威？面對各種五花八門的罰沒老賴，證監(jiān)會應(yīng)該尋求更多的司法途徑對他們進(jìn)行窮追猛打，不能讓他們換個馬甲繼續(xù)在資本市場逍遙，應(yīng)該讓他們永不翻身。