資本項(xiàng)目改革支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

文/溫信祥 編輯/韓英彤

深圳民營經(jīng)濟(jì)活力強(qiáng)，集聚多，民營經(jīng)濟(jì)是深圳高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，也是深圳加快打造更具全球影響力的經(jīng)濟(jì)中心城市和現(xiàn)代化國際大都市的重要力量。自改革開放以來，在黨中央、國務(wù)院以及國家外匯管理局（以下簡稱“總局”）資本項(xiàng)目改革大方向的指引下，國家外匯管理局深圳市分局（以下簡稱“外匯局深圳市分局”）聚焦民營經(jīng)濟(jì)的迫切訴求，開展了富有特色的資本項(xiàng)目改革創(chuàng)新。通過不斷探索直接投資模式，推動(dòng)引進(jìn)來和走出去高質(zhì)量發(fā)展，深圳利用外資金額已由1980年的0.33億美元提升至2022年124億美元，涌現(xiàn)出華為、比亞迪等全球領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)；持續(xù)提升企業(yè)跨境融資可得性和便利性，企業(yè)外債從無到有，2022年末余額170.9億美元；積極回應(yīng)跨國公司全球資金管理訴求，助力民營企業(yè)全球競爭力提升。目前，民營企業(yè)占深圳資本項(xiàng)目辦事主體九成左右，充分享受了外匯改革紅利，見證了深圳營商環(huán)境的不斷優(yōu)化。

東方風(fēng)來 雙向投資新模式蓬勃發(fā)展

深圳位于珠江東岸，與香港山水相連，具有毗鄰港澳的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，結(jié)合改革開放初期人工、土地低廉的優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)探索出一條從“三來一補(bǔ)”—引進(jìn)外資—雙向投資的發(fā)展之路。據(jù)統(tǒng)計(jì)，深圳外商直接投資（FDI）業(yè)務(wù)開辦主體民營企業(yè)占比95%以上，在整個(gè)過程中，資本項(xiàng)目外匯管理改革一直助推民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。

早期探索（1979年—1993年）

1978年“國門甫開”，外資對(duì)采取何種模式進(jìn)入中國、如何進(jìn)行經(jīng)貿(mào)合作均沒有明晰的渠道和路徑。深圳作為改革開放的“窗口”，主動(dòng)探索大力引進(jìn)外資，并輻射全國。

引進(jìn)第一家“三來一補(bǔ)”企業(yè)。1978年12月，深圳寶安落地全國第一家“三來一補(bǔ)”企業(yè)——上屋怡高電業(yè)廠，與中國香港形成“前店后廠”模式，探索出外資進(jìn)入中國的通道。1993年，深圳“三來一補(bǔ)”企業(yè)超過了8000家，占全省的三分之一,就業(yè)人數(shù)超過了100萬人，出口總額、工繳費(fèi)結(jié)匯均占全省40%左右。就此打下了深圳外向型經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，提振了外資投資中國信心。

落地第一家外商投資企業(yè)。1981年，正大康地集團(tuán)正式落地深圳，成為中國第一家外商投資企業(yè)。外商直接投資除了帶來資金，還帶來先進(jìn)技術(shù)、生產(chǎn)和管理經(jīng)驗(yàn)，大力推動(dòng)當(dāng)時(shí)我國生產(chǎn)力水平的提升。國家外匯管理局1983年制定《對(duì)僑資企業(yè)、外資企業(yè)、中外合資經(jīng)營企業(yè)外匯管理施行細(xì)則》，規(guī)范了FDI外匯審批、賬戶開立、外匯留存、利潤匯出等事項(xiàng)，改善了我國投資環(huán)境，增強(qiáng)了對(duì)外資的吸引力。至1993年，深圳進(jìn)出口貿(mào)易總額已居全國第一，共有外商投資企業(yè)9214家，累計(jì)實(shí)際利用外資占全省的48%。

規(guī)范發(fā)展（1994年—2012年）

隨著我國經(jīng)濟(jì)規(guī)?？焖僭鲩L，特別是2001年加入世界貿(mào)易組織后，對(duì)外開放進(jìn)入全新階段，民營經(jīng)濟(jì)如雨后春筍般快速發(fā)展，對(duì)外匯管理和服務(wù)提出了新的要求。外匯管理改革思路由“寬進(jìn)嚴(yán)出”向“均衡管理”轉(zhuǎn)變。

服務(wù)“三來一補(bǔ)”企業(yè)轉(zhuǎn)型為外資企業(yè)。1996年外匯局發(fā)布了《外商投資企業(yè)外匯登記管理暫行辦法》等法規(guī)，逐步建立起外商直接投資外匯管理制度。彼時(shí)，“三來一補(bǔ)”企業(yè)面臨著融資受限、缺乏自主品牌、貿(mào)易摩擦加劇等困局，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。面對(duì)深圳來料加工企業(yè)的轉(zhuǎn)型需求，外匯局深圳市分局印發(fā)《深圳市來料加工企業(yè)原地轉(zhuǎn)型設(shè)立法人企業(yè)有關(guān)外匯支付管理規(guī)定》，實(shí)現(xiàn)深圳來料加工企業(yè)可原地不停產(chǎn)轉(zhuǎn)型為具有獨(dú)立法人資格的企業(yè)。1988年，富士康乘著“三來一補(bǔ)”的東風(fēng)，在深圳設(shè)立第一個(gè)生產(chǎn)基地，20世紀(jì)90年代由“三來一補(bǔ)”企業(yè)轉(zhuǎn)型為外資企業(yè)，并抓住時(shí)代機(jī)遇，從簡單加工向電腦、手機(jī)等高端制造轉(zhuǎn)型，發(fā)展成為全球計(jì)算機(jī)、通訊和消費(fèi)電子（3C）產(chǎn)品代工巨頭，2005年首次入選為世界五百強(qiáng)企業(yè)。

精簡對(duì)外直接投資管理手續(xù)。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，越來越多的國內(nèi)企業(yè)將目光投向國際市場，外匯局于2002年取消境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)審查。2009年，發(fā)布了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，探索建立以登記為核心的境外直接投資外匯管理框架。將資金來源和匯出核準(zhǔn)由事前審批改為登記，深圳分局合理引導(dǎo)境外直接投資（ODI）有序流動(dòng)，有力支持國內(nèi)企業(yè)全球化發(fā)展。如華為1996年開始正式實(shí)施國際化戰(zhàn)略，開展多個(gè)跨國投資，業(yè)務(wù)遍及全球170多個(gè)國家和地區(qū)，2005年華為海外市場收入首次超過國內(nèi)市場。

靈活便利（2013年至今）

黨的十八大以來，外匯局堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，統(tǒng)籌便利化和防風(fēng)險(xiǎn)，深入推進(jìn)外匯管理改革。

直接投資基本實(shí)現(xiàn)可兌換。為進(jìn)一步便利企業(yè)，更好地適應(yīng)對(duì)外開放，2012年外匯局對(duì)直接投資外匯管理政策進(jìn)行了大幅改革，構(gòu)建了以登記為核心的外商直接投資外匯管理框架，大力推進(jìn)簡政放權(quán)，先后取消35項(xiàng)、簡化合并14項(xiàng)行政審批子項(xiàng)，并簡化申請(qǐng)材料和審核要求。以2015年由銀行直接辦理直接投資登記為里程碑，大力推動(dòng)簡政放權(quán)，輔以取消外商直接投資驗(yàn)資詢證，基本實(shí)現(xiàn)了直接投資可兌換。

首批開展資本項(xiàng)目外匯收入支付便利化試點(diǎn)。2018年2月，國家外匯管理局批復(fù)同意在深圳前海開展資本項(xiàng)目收入支付便利化試點(diǎn)，資本項(xiàng)目外匯收入支付由“先審后付”變?yōu)椤跋雀逗蟪椴椤?，不僅大幅簡化了企業(yè)業(yè)務(wù)辦理手續(xù)，顯著提高了辦理效率，同時(shí)也加快了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，有效降低了市場經(jīng)營主體成本，有效提升了跨境貿(mào)易投資便利化水平。2020年，資本項(xiàng)目收入支付便利化試點(diǎn)推廣至全國，進(jìn)一步簡化資本項(xiàng)下流入資金結(jié)匯和使用流程，截至2023年二季度末，深圳轄內(nèi)已有1317家符合條件的試點(diǎn)企業(yè)辦理了試點(diǎn)業(yè)務(wù)，支付金額合計(jì)189.95億美元，為民營經(jīng)濟(jì)帶來極大的便利。

開拓跨境雙向私募股權(quán)投資新模式。2012年、2014年，深圳先后啟動(dòng)合格境外有限合伙人（QFLP）試點(diǎn)和合格境內(nèi)投資企業(yè)（QDIE）試點(diǎn)，均屬全國首批。2021年以來，在總局的指導(dǎo)下，外匯局深圳市分局會(huì)同地方政府相關(guān)部門，優(yōu)化QFLP/QDIE試點(diǎn)，簡化辦理流程，拓寬投資范圍，靈活資金使用，有效支持跨境雙向私募股權(quán)投資。截至2023年9月末，深圳設(shè)立QFLP基金規(guī)模約75億美元，主要投向國內(nèi)生物醫(yī)藥、消費(fèi)、信息技術(shù)、新材料等前沿領(lǐng)域企業(yè)。批準(zhǔn)境外投資額度20.45億美元，主要投向境外未上市公司股權(quán)。深圳QFLP/QDIE試點(diǎn)創(chuàng)新跨境金融合作的路徑和模式，加強(qiáng)境內(nèi)外創(chuàng)投市場互聯(lián)互通。

以“科匯通”試點(diǎn)開辟科研資金入境新通道。外匯局深圳市分局高度重視和支持河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)（以下簡稱河套合作區(qū)）發(fā)展建設(shè)。近年來，行領(lǐng)導(dǎo)多次帶隊(duì)赴河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)實(shí)地調(diào)研，針對(duì)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)反饋的科研開辦資金跨境調(diào)撥難題，主動(dòng)研究解決方案，積極請(qǐng)示匯報(bào)，河套科研機(jī)構(gòu)“科匯通”試點(diǎn)獲總局正式批復(fù)。2023年9月6日，外匯局深圳市分局正式印發(fā)《河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)“科匯通”試點(diǎn)業(yè)務(wù)操作指引》。河套“科匯通”試點(diǎn)為區(qū)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)跨境調(diào)撥科研資金提供“綠色通道”，為深港兩地科技創(chuàng)新要素流動(dòng)和科技產(chǎn)業(yè)協(xié)作提供了有力的支撐。

潮起珠江 跨境融資試驗(yàn)田碩果累累

企業(yè)利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場、兩種資源是國際通行做法，適時(shí)借用境外資金有利于企業(yè)降低融資成本。20世紀(jì)80年代，我國正式確立了外債登記制度，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)在較為嚴(yán)格的規(guī)?？刂葡屡e借外債。隨著改革開放的不斷深入，2003年，針對(duì)不同主體開始進(jìn)行差異化外債管理，外資企業(yè)借用外債實(shí)行較為寬松的“投注差”管理模式，但中資企業(yè)借用外債事前資格審核則相對(duì)嚴(yán)格。黨的十八大以來，外債管理體制改革持續(xù)深化，深圳積極搶抓改革窗口期，以多項(xiàng)“試驗(yàn)田”助力境內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大跨境融資空間，探索出便利企業(yè)跨境融資的有效路徑，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

在全國率先啟動(dòng)外債宏觀審慎管理試點(diǎn)，支持深圳企業(yè)充分利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場、兩種資源。2015年3月，深圳前海作為全國三個(gè)試點(diǎn)地區(qū)之一，正式啟動(dòng)以企業(yè)比例自律為主要方式的宏觀審慎管理試點(diǎn)，允許中資企業(yè)借入外債并結(jié)匯。試點(diǎn)首周，即有華訊方舟等三家中資企業(yè)成功辦理外債登記，金額合計(jì)1.2億美元，平均融資成本僅為2%。企業(yè)表示，試點(diǎn)拓寬了企業(yè)融資渠道，也大幅降低了企業(yè)融資成本。2016年5月，該項(xiàng)試點(diǎn)升級(jí)為全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策，并在全國范圍推廣。

率先開展一次性外債登記試點(diǎn)，深圳企業(yè)跨境融資自主性和靈活性大幅提升。2020年2月10日，深圳開立醫(yī)療作為全國首家試點(diǎn)企業(yè)參與了外債登記管理改革，深圳正式在全轄實(shí)施一次性外債登記試點(diǎn)。時(shí)值抗擊新冠疫情的關(guān)鍵時(shí)期，該企業(yè)作為生物科技企業(yè)，疫情爆發(fā)后第一時(shí)間建立起了新冠免疫應(yīng)答檢測平臺(tái)。通過一次性外債登記試點(diǎn)，企業(yè)外債登記流程大幅簡化，實(shí)現(xiàn)資金隨借隨用隨還，為企業(yè)后續(xù)科研布局提供了有效支持。截至2023年9月末，已為53家企業(yè)辦理一次性登記外債，金額合計(jì)47億美元。

首批開展專精特新企業(yè)跨境融資便利化試點(diǎn)，開辟科創(chuàng)企業(yè)跨境融資新渠道。高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的重要力量。2022年6月，深圳在前期已開展高新技術(shù)企業(yè)外債便利化試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，啟動(dòng)專精特新企業(yè)跨境融資便利化試點(diǎn)，支持企業(yè)不囿于凈資產(chǎn)規(guī)模借入外債。深圳舒糖科技專注于無創(chuàng)血糖測試，正處于產(chǎn)品研發(fā)和市場拓展的關(guān)鍵階段，在凈資產(chǎn)不滿足現(xiàn)行借用外債條件的情況下，通過該項(xiàng)試點(diǎn)順利從境外融入500萬美元。截至2023年9月末，深圳共29家高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)參與試點(diǎn)，金額合計(jì)2億美元。行業(yè)涉及電子機(jī)械制造、軟件與信息技術(shù)等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。

首創(chuàng)“前海港企貸”，以制度創(chuàng)新強(qiáng)化深港融通銜接。前海作為深港合作最緊密的地區(qū)之一，已吸引超過1.1萬家外資企業(yè)落戶，其中港資企業(yè)占比達(dá)85%。為有效貫徹落實(shí)《關(guān)于金融支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)全面深化改革開放的意見》，2023年8月，“前海港企貸”正式推出，極大便利了原來因凈資產(chǎn)不足，不滿足借用外債條件的港資小微企業(yè)，順利牽手境外銀行資金。在助力港企港人在前海創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的同時(shí)，也有利于境外銀行，特別是港資銀行，基于原有的長期授信和合作，將貸款服務(wù)延伸至前海。

目前，深圳外債業(yè)務(wù)的主體中民營企業(yè)占比達(dá)95%以上。外匯局深圳市分局通過持續(xù)推進(jìn)外債管理體制改革，基本建立本外幣一體化全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架并不斷完善，企業(yè)跨境融資可得性和便利性持續(xù)提升。

先行先試 企業(yè)資金雙循環(huán)高效暢通

近年來，隨著中資企業(yè)國際化進(jìn)程不斷向縱深發(fā)展，全球資金管理的難度不斷加大，亟需更加便利、高效、低成本的本外幣跨境資金運(yùn)營模式。外匯局深圳市分局密切跟蹤市場經(jīng)營主體創(chuàng)新需求，深度參與、推動(dòng)資金池相關(guān)創(chuàng)新政策的研究制定，推動(dòng)本外幣資金池政策不斷迭代升級(jí)。在深圳跨境資金池搭建主體中，民營企業(yè)占比達(dá)85%。

迭代創(chuàng)新

2012年12月，跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理試點(diǎn)正式啟動(dòng)，深圳華為集團(tuán)、中興通訊等跨國公司獲得試點(diǎn)資格。2014年6月，跨境人民幣資金集中運(yùn)營試點(diǎn)推廣至全國，深圳轄內(nèi)創(chuàng)維集團(tuán)等多家跨國公司參與試點(diǎn)。

2019年3月，外匯局發(fā)布《跨國公司跨境資金集中運(yùn)營管理通知》，進(jìn)一步簡化登記管理，優(yōu)化賬戶結(jié)構(gòu)，允許跨境本外幣資金同時(shí)入池，初步探索本外幣合一管理，成為跨國公司跨境資金池管理政策演進(jìn)歷程中的重要里程碑。

為進(jìn)一步貫徹落實(shí)“構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)互相促進(jìn)的新發(fā)展格局”，深圳于2021年、2023年先后率先落地高、低版本資金池試點(diǎn)，通過“幣種自選、劃轉(zhuǎn)自由、資金混用、自主購匯、使用便捷、部分歸集”等優(yōu)惠政策，切實(shí)回應(yīng)跨國公司資金集約化管理的更高要求，繼續(xù)領(lǐng)跑跨境資金池政策創(chuàng)新。

服務(wù)實(shí)體

跨國公司跨境資金集中運(yùn)營管理相關(guān)政策以“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)、突出受益導(dǎo)向”為原則，重點(diǎn)聚焦轄內(nèi)信用等級(jí)較高的實(shí)體制造業(yè)跨國公司，行業(yè)涵蓋新能源汽車、智能制造、通訊設(shè)備等，助力企業(yè)“兩增兩減一打通”，為進(jìn)一步便利跨國公司集團(tuán)資金歸集使用，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力的政策支持。目前，政策已累計(jì)為深圳企業(yè)增加財(cái)務(wù)收入、節(jié)約稅務(wù)成本約1億元人民幣。

提升資金歸集度，增加財(cái)務(wù)收入。傳音控股業(yè)務(wù)范圍覆蓋非洲、南亞、東盟等共建“一帶一路”國家，年度結(jié)算量約400億元人民幣，資金池政策下資金歸集效率大幅提升，全球資金歸集率可達(dá)到90%，平均每月沉淀資金約10億元人民幣，試點(diǎn)比分散存放多獲得財(cái)務(wù)收入約3000萬元人民幣。取消分賬管理，增大資金池規(guī)模?？鐕颈就鈳乓惑w化資金池試點(diǎn)政策取消了分賬管理要求，財(cái)務(wù)公司開立的非銀行金融機(jī)構(gòu)賬戶得以和資金池主賬戶有效聯(lián)通，資金無需在兩個(gè)不同的賬戶體系間流轉(zhuǎn)，效率大幅提升。取消委托貸款，減少稅務(wù)成本?？鐕颈就鈳乓惑w化資金池試點(diǎn)政策允許主辦企業(yè)無需通過委托貸款模式向成員企業(yè)劃撥資金，免除了簽訂三方委托貸款合同的繁雜手續(xù)，切實(shí)降低了企業(yè)因委托貸款產(chǎn)生的相關(guān)稅費(fèi)成本，目前已為多家企業(yè)節(jié)約稅費(fèi)成本超1000萬元人民幣。簡化業(yè)務(wù)流程，減少人力成本?？鐕究缇迟Y金集中運(yùn)營管理相關(guān)政策大幅簡化了資金的劃轉(zhuǎn)審核材料和流程，企業(yè)只需發(fā)出指令即可辦理業(yè)務(wù)，提高支付效率。目前，創(chuàng)維集團(tuán)跨境資金調(diào)撥速度從以往的按天計(jì)算縮短至以分鐘計(jì)，平均5分鐘即可完成1筆業(yè)務(wù)，人員配置已由原來的四名減少為兩名。打通意愿購匯路徑，有效管理匯率風(fēng)險(xiǎn)?？鐕颈就鈳乓惑w化資金池試點(diǎn)政策允許企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際情況和需求開展自主意愿購匯業(yè)務(wù)，更為靈活地管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。2021年6月，深圳落地了首筆意愿購匯業(yè)務(wù)，金額5億港幣，為企業(yè)節(jié)約成本達(dá)308.4萬元人民幣。

目前，深圳跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)管理框架已初步建成，對(duì)支持深圳吸引更多跨國公司形成總部聚集地，建設(shè)國際資金結(jié)算中心，進(jìn)而打造與經(jīng)濟(jì)中心城市相匹配的金融中心有重大意義。

奮楫篤行 區(qū)域改革新征程揚(yáng)帆起航

黨的二十大報(bào)告指出，推進(jìn)高水平對(duì)外開放，穩(wěn)步擴(kuò)大規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開放。下一步，外匯局深圳市分局將以“闖”的精神、“創(chuàng)”的勁頭、“干”的作風(fēng)，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目高水平開放，持續(xù)深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)接高標(biāo)準(zhǔn)，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目高水平開放。我國正式申請(qǐng)加入《全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》(CPTPP)，彰顯更高水平對(duì)外開放的決心。推進(jìn)資本項(xiàng)目高水平開放，應(yīng)避免正面清單模式導(dǎo)致的碎片化、管道式開放現(xiàn)象，從頂層設(shè)計(jì)、制度開放的角度統(tǒng)籌考慮下一步改革的思路。一方面統(tǒng)籌交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)，有序推動(dòng)不可兌換項(xiàng)目的開放，穩(wěn)妥有序推進(jìn)以金融市場開放為核心的資本項(xiàng)目開放。另一方面提升可兌換項(xiàng)目便利化水平，進(jìn)一步優(yōu)化資本項(xiàng)目業(yè)務(wù)流程和賬戶管理，讓更多企業(yè)享受到高水平開放的政策紅利。

打造新高地，構(gòu)建深港金融合作新格局。2023年2月，人民銀行牽頭印發(fā)《關(guān)于金融支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)全面深化改革開放的意見》，其中包含20條在外匯管理改革、人民幣國際化等領(lǐng)域的具體改革措施，對(duì)于已落地項(xiàng)目持續(xù)擴(kuò)面增效。如持續(xù)推動(dòng)開展大豆跨境現(xiàn)貨交易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算業(yè)務(wù)擴(kuò)面增量，積極推動(dòng)大宗商品貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，進(jìn)一步豐富前?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)功能。應(yīng)以此為契機(jī)，加快推動(dòng)落地正在推進(jìn)的項(xiàng)目，如財(cái)資中心、QFLP總量管理試點(diǎn)等。